隨著社會的高速發(fā)展，農(nóng)業(yè)上市公司已經(jīng)成長為農(nóng)業(yè)行業(yè)的“帶頭人”，引領(lǐng)著農(nóng)業(yè)行業(yè)的未來發(fā)展。一方面，農(nóng)業(yè)上市公司對資金的合理利用能力直接影響了公司的競爭能力和未來發(fā)展，因此，如何提高投資效率也是財務(wù)管理的重要研究課題；另一方面，農(nóng)業(yè)上市公司有著不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)，投資過度和投資不足都會影響公司的整體業(yè)績，甚至導(dǎo)致經(jīng)營兩級化，這些都嚴(yán)重影響了公司的進(jìn)一步發(fā)展，因此，如何提高農(nóng)業(yè)上市公司的營運(yùn)能力，提高投資效率至關(guān)重要。在這樣的背景下，由趙連靜編著的《財務(wù)視角下的農(nóng)業(yè)上市公司投資效率研究》 （中國農(nóng)業(yè)出版社，2012年10月出版）一書基于財務(wù)視角，客觀分析了農(nóng)業(yè)上市公司的營運(yùn)能力，深入挖掘了影響農(nóng)業(yè)上市公司投資效率低下的原因，并提出了實(shí)際可行的治理措施，實(shí)用性較強(qiáng)?？v覽全書，具有以下特色。

一、結(jié)構(gòu)構(gòu)建合理，脈絡(luò)清晰

從古至今，中國作為農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中一直占據(jù)著基礎(chǔ)性地位，怎樣由農(nóng)業(yè)大國轉(zhuǎn)換成農(nóng)業(yè)強(qiáng)國才是當(dāng)下待攻克的難關(guān)。近年來，雖然以農(nóng)業(yè)為主旋律的農(nóng)業(yè)上市公司成為了國民經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)，同時也逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但是公司的整體經(jīng)營業(yè)績一直不理想、盈利水平較低，進(jìn)而影響了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何提高投資效率，提升農(nóng)業(yè)上市公司的營運(yùn)能力，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)上市公司健康發(fā)展成為破解難題的關(guān)鍵。鑒于此，作者首先從理論方面入手，系統(tǒng)勾勒出盈余質(zhì)量影響投資效率的作用機(jī)制和框架，探究了農(nóng)業(yè)上市公司投資效率低下的深層次原因；其次，為了保證研究的客觀性，作者立足于實(shí)際，將盈余質(zhì)量引入農(nóng)業(yè)上市公司的投資效率研究中，充分剖析了我國農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀；最后，在前期的基礎(chǔ)上，驗(yàn)證了盈余質(zhì)量影響投資效率的機(jī)制和路徑，得出的結(jié)論具有一定的針對性和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。具體而言，本書共7章內(nèi)容，主要研究內(nèi)容分為5個方面。分別為相關(guān)理論的探討、我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營與投資現(xiàn)狀、農(nóng)業(yè)上市公司投資—現(xiàn)金流敏感性分析、檢驗(yàn)盈余質(zhì)量與內(nèi)部現(xiàn)金流之間的關(guān)系、探討盈余質(zhì)量影響投資效率的兩種機(jī)制。這種脈絡(luò)梳理讓各章節(jié)之間相互銜接、循序漸進(jìn)地構(gòu)建了知識鏈條，便于學(xué)習(xí)者學(xué)習(xí)。

二、立足于當(dāng)下，問題分析全面

任何事物的產(chǎn)生、發(fā)展、消失，皆有原因可尋，只有找到影響事物發(fā)展的內(nèi)外因，才有可能真正找到突破點(diǎn)，破解難題。正是因?yàn)槿绱?，作者立足于?dāng)下，從財務(wù)視角下對農(nóng)業(yè)上市公司的營運(yùn)能力進(jìn)行深入探究，辨證地剖析了影響投資效率的內(nèi)外因，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。一方面，從地域和數(shù)量上而言，我國農(nóng)業(yè)上市公司整體數(shù)量偏少且地域分布明顯不均；從規(guī)模而言，平均資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)增長趨勢，但單個農(nóng)業(yè)上市公司規(guī)模普遍偏小且公司間的規(guī)模差異較大；從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)看，股票流通性未得到根本改善、國有股仍處于優(yōu)勢地位、管理層持股的公司少且持股比例低。另一方面，由于信息不對稱等原因，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)上市公司融資受到約束，造成投資不足；由于證券市場的不完美，公司的治理結(jié)構(gòu)不完善，公司兩權(quán)分離，投資決策時易出現(xiàn)道德風(fēng)險和逆向選擇行為，造成投資不足或投資過度。作者立足于實(shí)際，找準(zhǔn)了問題的根源，為將來的發(fā)展找準(zhǔn)了發(fā)力點(diǎn)。

三、對策切實(shí)可行，創(chuàng)新性強(qiáng)

本書提到的“公司投資效率”指的是根據(jù)公司的盈余和自由現(xiàn)金流量狀況估算公司的實(shí)際投資水平，然后根據(jù)理論推算出正常投資水平，只要實(shí)際投資水平與正常的投資水平有差異，均視為投資無效率。面對農(nóng)業(yè)上市公司營運(yùn)上存在的問題，作者通過各種假設(shè)來驗(yàn)證影響投資效率的機(jī)制，并提出了切實(shí)可行的政策建議。一方面，本書創(chuàng)新在于作者從財務(wù)理論的需要入手，將會計盈余功用理論引入，通過盈余質(zhì)量探究農(nóng)業(yè)上市公司的投資效率；另一方面，作者以我國現(xiàn)實(shí)制度背景下的農(nóng)業(yè)類上市公司作為案例，充分探究了盈余質(zhì)量與投資效率的關(guān)系，在這基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出了有針對性的政策建議?？陀^剖析盈余質(zhì)量作用于投資效率的內(nèi)在機(jī)制，且對未來的研究方面進(jìn)行了理性的梳理，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

通讀全書，本書脈絡(luò)梳理清晰、對策實(shí)際可行、創(chuàng)新性強(qiáng)。整體的邏輯結(jié)構(gòu)彰顯了作者嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，辨證地分析了影響農(nóng)業(yè)上市公司投資效率的機(jī)制，突顯了作者的專業(yè)素養(yǎng)，可作為相關(guān)專業(yè)人員的指導(dǎo)書籍，具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。因此，該書不失為提升農(nóng)業(yè)類上市公司營運(yùn)能力的指導(dǎo)書籍。