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毋庸置疑，交通是興國(guó)之要、強(qiáng)國(guó)之基。交通事業(yè)的快速發(fā)展，從來都離不開資金的保障支持，更得益于投融資的政策創(chuàng)新和模式創(chuàng)新。

可持續(xù)發(fā)展，投融資話題常談常新

截至3月3日，全國(guó)有15個(gè)省份公布了明確的投資規(guī)劃，2020年度計(jì)劃投資規(guī)?？傆?jì)超過6萬億元。在各地列出的2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃清單中，基建投資仍是重要部分，項(xiàng)目涵蓋高速公路、高鐵、能源等領(lǐng)域。

新中國(guó)成立之初，交通基礎(chǔ)設(shè)施面貌十分落后，在財(cái)政資金大力支持下，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐漸起步；改革開放以來，國(guó)家逐步放開交通運(yùn)輸市場(chǎng)，“貸款修路、收費(fèi)還貸”等政策的出臺(tái)，極大緩解了交通運(yùn)輸對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的“瓶頸制約”；黨的十八大以來，現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)進(jìn)入新階段，通過綜合利用財(cái)政資金、專項(xiàng)債、政府基金，推廣和規(guī)范PPP模式，加大金融對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投入的支持，補(bǔ)短板、強(qiáng)筋骨，“五縱五橫”綜合運(yùn)輸大通道基本貫通，交通服務(wù)保障能力顯著提升。

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央行：疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的！

近日，央行公開表示，堅(jiān)信疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、高質(zhì)量增長(zhǎng)的基本面沒有變化。從內(nèi)外部環(huán)境看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極因素正在增多，經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的韌性增強(qiáng)，這些都對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行形成支撐。要秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，總結(jié)借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)，避免非理性情緒對(duì)金融市場(chǎng)形成不必要的影響。

央行稱，完全有信心、有能力應(yīng)對(duì)疫情的可能影響，取得防控疫情的勝利，保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。

黨的十九大作出建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)重大戰(zhàn)略部署。2019年9月19日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，明確從2021年到本世紀(jì)中葉，我國(guó)將分兩個(gè)階段推進(jìn)交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)。到2035年，基本建成交通強(qiáng)國(guó)，形成三張交通網(wǎng)、兩個(gè)交通圈。到本世紀(jì)中葉，全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強(qiáng)國(guó)。高品質(zhì)交通服務(wù)是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的目標(biāo)；綠色低碳交通是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的顯著特征；智慧數(shù)字交通是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的核心動(dòng)能；開放合作交通是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的應(yīng)有特質(zhì)。未來，在現(xiàn)代綜合交通體系建設(shè)、交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展、交通消費(fèi)服務(wù)升級(jí)、全球物流體系構(gòu)建等方面，將會(huì)出現(xiàn)大量投資機(jī)會(huì)。作為資金保障的交通投融資領(lǐng)域深化改革還將持續(xù)進(jìn)行。

全國(guó)人大常委會(huì)委員、中國(guó)公路學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)翁孟勇在2019中國(guó)交通投融資年會(huì)暨首屆交通板塊上市公司峰會(huì)上也表示：2020年將是我國(guó)發(fā)展歷史上非常關(guān)鍵的一年，它既是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是全面建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)的開局之年。他指出，在交通強(qiáng)國(guó)的開局階段，交通的基礎(chǔ)性、支撐性、保障性、戰(zhàn)略性地位不會(huì)有任何改變，甚至還將不斷加強(qiáng)。交通投融資作為交通事業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，要不斷推動(dòng)理論創(chuàng)新、改革發(fā)展，為交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)、行業(yè)發(fā)展和構(gòu)建交通投融資產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈做出積極貢獻(xiàn)。

也正是在上述背景下，2019年12月11日，由中國(guó)公路學(xué)會(huì)、湖北省交通投資集團(tuán)有限公司、越秀交通基建有限公司聯(lián)合主辦的2019中國(guó)交通投融資年會(huì)暨首屆交通板塊上市公司峰會(huì)在湖北武漢召開，年會(huì)主題為“可持續(xù)發(fā)展與融合創(chuàng)新”，來自財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部財(cái)審司、部公路局的領(lǐng)導(dǎo)，以及來自世界銀行、中金公司、全國(guó)交通投融資領(lǐng)域集團(tuán)公司、上市公司、金融機(jī)構(gòu)、科研教育機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)界的500余位代表參加了年會(huì)。

開幕式上，中國(guó)公路學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)劉文杰告訴記者，本屆年會(huì)呈現(xiàn)兩個(gè)突出的特點(diǎn)：一是吸引了很多金融機(jī)構(gòu)的“重量級(jí)”代表；二是交通運(yùn)輸部財(cái)審司專門在年會(huì)期間組織召開了一場(chǎng)專題座談會(huì)，不但體現(xiàn)了跨界融合的行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)，更體現(xiàn)出政府部門對(duì)交通投融資這一平臺(tái)的高度重視?！跋嘈糯蠹叶枷Ｍ浞忠劳羞@樣一個(gè)平臺(tái)來分享思想、傳遞信息、交流互動(dòng)，共同為提振行業(yè)發(fā)展動(dòng)能出出主意、想想辦法！”

全國(guó)人大常委會(huì)委員、中國(guó)公路學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)翁孟勇認(rèn)為：在交通強(qiáng)國(guó)的開局階段，交通行業(yè)的地位不但不會(huì)被削弱，而且有望不斷得到加強(qiáng)。

2019年，有些變化在悄然發(fā)生

在剛剛過去的2019年，面對(duì)國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升的復(fù)雜局面，我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展，“十三五”規(guī)劃主要指標(biāo)進(jìn)度符合預(yù)期，全面建成小康社會(huì)取得了新的重大進(jìn)展。這一年，交通投融資領(lǐng)域不斷推進(jìn)體制機(jī)制改革，確保了資金運(yùn)行合理、保障有力、風(fēng)險(xiǎn)可控。

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固投短期難有起色，平穩(wěn)開局至為關(guān)鍵

日前，交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院信息中心周健撰文表示，受疫情帶來的工人返城減少、項(xiàng)目開復(fù)工延遲等因素影響，交通固定資產(chǎn)投資一度基本停滯，預(yù)計(jì)將對(duì)今年一季度交通投資規(guī)模帶來較大影響，短期內(nèi)難有明顯起色。但考慮到近幾年交通投資四個(gè)季度規(guī)模呈現(xiàn)“1.5：2.5：3：3”的規(guī)律，一季度占比相對(duì)較小，特別是北方地區(qū)基本沒有開工，如果疫情在一季度能夠得到有效控制，仍然有希望完成全年投資各項(xiàng)任務(wù)目標(biāo)。

周健認(rèn)為：當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，新冠肺炎疫情進(jìn)一步加大了下行勢(shì)頭。預(yù)計(jì)今年交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的形勢(shì)較以往更加復(fù)雜，保持行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，特別是確保一季度實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局的難度明顯加大。對(duì)此，要千方百計(jì)確保一季度行業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，特別是要加大交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力作出積極貢獻(xiàn)。

在中國(guó)公路學(xué)會(huì)交通投融資分會(huì)理事長(zhǎng)、中交房地產(chǎn)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)趙暉看來，2019年，交通投融資領(lǐng)域呈現(xiàn)出以下新變化：

政府投資政策密集出臺(tái)

一方面是規(guī)范投資。2019年3月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》，進(jìn)一步規(guī)范PPP模式發(fā)展。4個(gè)月后，《政府投資條例》施行，旨在充分發(fā)揮政府投資作用，提高政府投資效益，規(guī)范政府投資行為，激發(fā)社會(huì)投資活力。

另一方面是穩(wěn)定投資。2019年11月，財(cái)政部提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元。同期，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，提出適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金比例，對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)，鼓勵(lì)通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項(xiàng)目資本金。

區(qū)域發(fā)展規(guī)劃相繼發(fā)布

2019年2月，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》印發(fā)實(shí)施，進(jìn)一步提升粵港澳大灣區(qū)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放中的支撐引領(lǐng)作用。2019年12月1日，《長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》印發(fā)，長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略，著力落實(shí)新發(fā)展理念，構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推進(jìn)更高起點(diǎn)的深化改革和更高層次的對(duì)外開放，同“一帶一路”倡議、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)相互配合，完善中國(guó)改革開放空間布局。

上述規(guī)劃都強(qiáng)調(diào)要構(gòu)建綜合交通運(yùn)輸體系，促進(jìn)區(qū)域的互聯(lián)互通。

交通投資業(yè)態(tài)融合創(chuàng)新

“交通+”理念深入人心，路衍經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷突破。這其中有各種運(yùn)輸方式的融合，樞紐經(jīng)濟(jì)、高鐵新城、軌道TOD方面的項(xiàng)目和模式不斷涌現(xiàn)；有交通與其他業(yè)態(tài)的跨界融合，“交通+文旅”“交通+互聯(lián)網(wǎng)”“交通+新能源”“交通+新零售”“交通+土地開發(fā)”等，交通投資生態(tài)體系不斷發(fā)展。

業(yè)界合作共贏成為常態(tài)

在傳統(tǒng)的“政府+企業(yè)+銀行”合作模式基礎(chǔ)上，業(yè)界合作不斷深化。傳統(tǒng)交通企業(yè)紛紛涉足銀行、證券、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等領(lǐng)域，提升資產(chǎn)質(zhì)量；交通企業(yè)打破投資地域邊界，跨省投資、海外投資、股權(quán)并購(gòu)、交叉持股等方式層出不窮；央企之間、央企與國(guó)企之間、國(guó)企與民企之間的合作投資、混合所有制改革已經(jīng)成為常態(tài)。從單純專注投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，到存量資產(chǎn)的盤活再投資，都在不斷創(chuàng)新。咨詢機(jī)構(gòu)、法律部門、民間智庫(kù)等參與投資策劃、全周期管理方興未艾。

趙暉告訴記者，這些新變化，都為交通投融資行業(yè)帶來了新機(jī)遇和新活力，行業(yè)也需要不斷適應(yīng)這種新形勢(shì)、新變化，來實(shí)現(xiàn)新發(fā)展。

好風(fēng)憑借力，投融資發(fā)展“順勢(shì)而為”

目前，行業(yè)專家和代表普遍認(rèn)為，交通運(yùn)輸投融資發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)金融化的大背景。其中，山東省交通運(yùn)輸廳副廳長(zhǎng)于洪亮的觀點(diǎn)頗具代表性，他認(rèn)為：交通運(yùn)輸業(yè)在推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中，需要科學(xué)利用金融手段，提升、優(yōu)化交通運(yùn)輸投融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)交通運(yùn)輸動(dòng)能轉(zhuǎn)換的動(dòng)力和活力。

總體而言，交通運(yùn)輸行業(yè)應(yīng)當(dāng)在深刻分析、科學(xué)判斷、準(zhǔn)確把握利弊得失的基礎(chǔ)上，認(rèn)真研究、探索金融化背景下交通運(yùn)輸發(fā)展尤其是投融資發(fā)展的思路和方式。

危中有機(jī)，別光怕“?！备础皺C(jī)”

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，各國(guó)、各地在制定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，都將金融業(yè)發(fā)展擺在突出位置，希冀以此撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，人們開始反思如何避免因金融化過熱導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我國(guó)則將“穩(wěn)金融”作為“六穩(wěn)”的關(guān)鍵要素，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。 張平 攝

當(dāng)前，各地交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)重、時(shí)間要求緊、資金缺口大，資金供需矛盾突出。雪上加霜的是，2014年以來，交通投融資和建設(shè)發(fā)展面臨新的形勢(shì)和問題，行政部門原有的融資平臺(tái)功能被取消，靠交通運(yùn)輸部門向銀行貸款支撐交通建設(shè)發(fā)展的方式已成為歷史，交通投融資手段和渠道發(fā)生了根本變化，投融資體制不健全、渠道不暢通、保障不完善的問題非常突出。

在認(rèn)清問題、困難的同時(shí)，也要看到：一方面，金融化的發(fā)展為拓寬、豐富交通投融資途徑提供了可能；另一方面，當(dāng)前“脫虛向?qū)崱钡膶?dǎo)向和加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的趨勢(shì)，都為交通運(yùn)輸業(yè)帶來了難得的歷史性機(jī)遇?？吹竭@種機(jī)遇，主動(dòng)思考應(yīng)對(duì)的思路和方法，就有望摸索出一條交通投融資的新路徑。

區(qū)別對(duì)待，去杠桿不宜“一刀切”

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面是好的，去杠桿的目的在于優(yōu)化和健全金融體系，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。去杠桿對(duì)于不同行業(yè)要區(qū)別對(duì)待，比如像發(fā)電、建筑、礦山等行業(yè)負(fù)債率較高，是降杠桿的重點(diǎn)，而對(duì)于交通運(yùn)輸業(yè)而言，其中可能有增有減，總體來看，應(yīng)該是穩(wěn)杠桿。

從交通運(yùn)輸內(nèi)部來看，不同市縣之間金融化程度和杠桿率的高低存在差異，不同的交通領(lǐng)域金融化程度和杠桿率的高低也存在差異，去杠桿時(shí)不宜搞“一刀切”。例如普通國(guó)省干線、農(nóng)村公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，缺少明確穩(wěn)定的融資渠道，適度引入杠桿，有利于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，補(bǔ)齊短板；而對(duì)于客運(yùn)場(chǎng)站、物流園區(qū)等運(yùn)輸服務(wù)設(shè)施，以企業(yè)和社會(huì)投資為主，則更需要關(guān)注杠桿的高低優(yōu)劣，以確保行業(yè)穩(wěn)定。

權(quán)衡利弊，依法合規(guī)用好PPP

國(guó)務(wù)院《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》明確提出，要依法合規(guī)發(fā)揮PPP模式在補(bǔ)短板重大項(xiàng)目上的重要作用。PPP模式一頭連著財(cái)政資金，一頭連著社會(huì)資本，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段之一，在聚焦脫貧攻堅(jiān)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板過程中，對(duì)撬動(dòng)社會(huì)資本特別是民間投資投入具有顯著優(yōu)勢(shì)。但PPP也存在著變相加重財(cái)政負(fù)擔(dān)的設(shè)計(jì)缺陷，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中也可能出現(xiàn)政府明股實(shí)債、保底承諾、隱性擔(dān)保等不規(guī)范行為。2017年，財(cái)政部叫停了一大批不規(guī)范的PPP項(xiàng)目，必須引以為鑒，對(duì)于交通領(lǐng)域的PPP模式，切不能一擁而上，需要權(quán)衡利弊，慎重選擇，科學(xué)論證。

借水行舟，拓寬基建融資渠道

即將迎來的“十四五”，是交通運(yùn)輸新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的黃金期，預(yù)計(jì)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施每年都會(huì)有比較大的投資規(guī)模；與此同時(shí)，交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的一些領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)比較大的資金缺口。交通運(yùn)輸建設(shè)發(fā)展機(jī)遇難得，任務(wù)也很艱巨，為此，不能再局限于原有單一的投資模式，要敢于并善于運(yùn)用新的思維，拓展新的思路，借鑒國(guó)內(nèi)外有益經(jīng)驗(yàn)，探索創(chuàng)新交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資的新模式和新辦法。

以珠港澳大橋?yàn)槔?，該?xiàng)目采取“政府全額出資本金，資本金以外部分由粵、港、澳三方共同組建的項(xiàng)目管理機(jī)構(gòu)通過貸款解決”的融資方式，開拓了兩種體制、多主體、跨境跨界、超大工程項(xiàng)目建設(shè)的融資先例，這對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施工程尤其是跨境跨界大型工程的投融資模式具有很強(qiáng)的借鑒意義。

再如京滬高鐵、山西高速公路等項(xiàng)目，采取股權(quán)投資、債券投資、信托投資等方式，吸引保險(xiǎn)資金投入項(xiàng)目建設(shè)；山東省在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換項(xiàng)目建設(shè)過程中也設(shè)立了鐵路發(fā)展基金……這些探索都為交通運(yùn)輸行業(yè)拓寬思路、引入資本提供了有益的借鑒。

“值得一提的是，要努力打造一批既熟悉交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)和發(fā)展方向，又熟悉金融理論、富于金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才，為交通運(yùn)輸投融資發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才保障?！庇诤榱琳J(rèn)為，現(xiàn)階段，交通運(yùn)輸行業(yè)對(duì)金融人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，是一個(gè)需要高度重視的新問題。