郭詩(shī)卉 郭繽璐

遭遇“89頁(yè)做空?qǐng)?bào)告”風(fēng)波之后，瑞幸咖啡曾經(jīng)提及的無(wú)人零售終端進(jìn)駐了武漢地區(qū)醫(yī)院，在疫情期間持續(xù)免費(fèi)為醫(yī)務(wù)工作者供應(yīng)咖啡，并將陸續(xù)投入到更多的收治醫(yī)院中去。借消費(fèi)場(chǎng)景與全社會(huì)關(guān)注醫(yī)療人員的時(shí)刻，瑞幸咖啡面向B端的無(wú)人零售計(jì)劃就此展開。不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此前的“做空?qǐng)?bào)告”事件勢(shì)必影響到瑞幸咖啡當(dāng)下的融資能力，接下來(lái)必須講好故事。

押注無(wú)人零售

疫情之下，武漢火神山醫(yī)院出現(xiàn)無(wú)人超市、企業(yè)推出智能取餐柜、“無(wú)接觸配送”服務(wù)等再次讓無(wú)人零售概念備受關(guān)注，其中也包括剛剛講完無(wú)人零售新故事的瑞幸咖啡。近期，瑞幸咖啡首臺(tái)無(wú)人咖啡機(jī)瑞即購(gòu)在武漢六七二醫(yī)院投入使用。在官方宣布疫情徹底結(jié)束前，瑞幸咖啡將持續(xù)并免費(fèi)為醫(yī)務(wù)工作者供應(yīng)咖啡。

據(jù)了解，瑞幸無(wú)人咖啡機(jī)瑞即購(gòu)整體機(jī)器為全封閉設(shè)計(jì)，用戶通過(guò)App下單，飲品制作、落杯、壓蓋全自動(dòng)完成，整個(gè)流程無(wú)接觸、無(wú)人工參與。當(dāng)然，這也是疫情下無(wú)人零售概念瞬間引起市場(chǎng)關(guān)注的重要因素，目前美團(tuán)、喜茶等企業(yè)也推出了智能取餐柜、“無(wú)接觸配送”服務(wù)。

瑞幸咖啡表示，瑞即購(gòu)還將陸續(xù)進(jìn)駐武漢協(xié)和醫(yī)院、武漢同濟(jì)醫(yī)院、漢南區(qū)中醫(yī)院、部分方艙醫(yī)院以及武漢消防救援支隊(duì)等。除了武漢的這一批醫(yī)院，瑞即購(gòu)也將優(yōu)先滿足全國(guó)三甲醫(yī)院和疫情收治醫(yī)院。

遭遇做空事件

今年初，瑞幸咖啡將無(wú)人零售作為開年的新故事，此次疫區(qū)投入使用的無(wú)人咖啡機(jī)瑞即購(gòu)也是自此前發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)展示后的首次亮相。據(jù)瑞幸咖啡CEO錢治亞透露，瑞幸咖啡計(jì)劃大面積鋪設(shè)無(wú)人零售終端，主要面向辦公室、大學(xué)校園、機(jī)場(chǎng)等場(chǎng)景。目前，瑞幸咖啡已經(jīng)開通了面向B端的申請(qǐng)渠道。

然而，就在無(wú)人零售戰(zhàn)略發(fā)布后不到一個(gè)月的時(shí)間，做空機(jī)構(gòu)渾水在Twitter發(fā)文表示，渾水收到了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的不明身份的報(bào)告，直指曾創(chuàng)下最短時(shí)間上市紀(jì)錄的瑞幸咖啡存在數(shù)據(jù)造假、高管套現(xiàn)、業(yè)務(wù)基本崩潰的情況，而且瑞幸咖啡的管理層已經(jīng)通過(guò)股票質(zhì)押的方式進(jìn)行融資套現(xiàn)。值得注意的是，報(bào)告認(rèn)為，瑞幸咖啡自動(dòng)售貨機(jī)的“無(wú)限”擴(kuò)展計(jì)劃，可能是管理層從瑞幸咖啡吸走大量現(xiàn)金的方式。

對(duì)于報(bào)告對(duì)瑞幸咖啡管理層的指控，瑞幸咖啡公開回應(yīng)表示，該報(bào)告攻擊了瑞幸咖啡的管理團(tuán)隊(duì)、股東和業(yè)務(wù)合作伙伴，此主張是虛假的，具誤導(dǎo)性或完全不相關(guān)。

在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，無(wú)接觸購(gòu)物的形式符合當(dāng)下的特殊環(huán)境，也匹配了消費(fèi)者在這方面的需求，這也是該終端設(shè)計(jì)最具優(yōu)勢(shì)的方面。不過(guò)，上海啡越投資管理有限公司董事長(zhǎng)王振東提到，醫(yī)院投放咖啡設(shè)備對(duì)食品安全要求極高，企業(yè)需要高度重視。

能否講好故事

雖然說(shuō)瑞幸咖啡發(fā)布了澄清聲明，堅(jiān)決否認(rèn)報(bào)告中的所有指控，公司股價(jià)也有所回升，但在王振東看來(lái)，這次疫情將會(huì)使得瑞幸咖啡Q1營(yíng)收下降到原有水準(zhǔn)的15%-35%，現(xiàn)金流變得極其緊張，對(duì)現(xiàn)金的需求也有所提升，做空?qǐng)?bào)告將會(huì)影響瑞幸咖啡此時(shí)獲取融資的能力。

朱丹蓬表示，做空?qǐng)?bào)告對(duì)于瑞幸咖啡來(lái)說(shuō)會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，單從“瑞幸咖啡自動(dòng)售貨機(jī)的‘無(wú)限擴(kuò)展計(jì)劃，可能是管理層從瑞幸咖啡吸走大量現(xiàn)金的方式”這一指控來(lái)說(shuō)，接下來(lái)瑞幸咖啡需要通過(guò)無(wú)人零售戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，擊破各個(gè)層面的質(zhì)疑。從目前來(lái)看，無(wú)人售貨柜具有投入小、成本低、效率高、匹配多個(gè)場(chǎng)景的優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)會(huì)相對(duì)較高。

押注無(wú)人零售，瑞幸咖啡并非首創(chuàng)。從2017年開始，無(wú)人零售貨架、無(wú)人便利店等無(wú)人零售產(chǎn)業(yè)迅速崛起，只不過(guò)不少相關(guān)項(xiàng)目都以失敗告終。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，瑞幸咖啡的無(wú)人零售多少有些意外，而是否像報(bào)告中所說(shuō)，仍需市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)。對(duì)于瑞幸咖啡來(lái)說(shuō)，當(dāng)下最迫切的是快速消除投資人的質(zhì)疑，讓市場(chǎng)看到瑞幸咖啡模式的發(fā)展空間，把故事講好。