【摘要】互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)的實踐與應(yīng)用催生了諸多成熟的業(yè)務(wù)模式，對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式進行評價與研究，不僅可以使證券經(jīng)營結(jié)構(gòu)明確自身的發(fā)展狀況，還可更好地了解行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，是證券公司實現(xiàn)持久發(fā)展的重要前提。為此，文章圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式的核心與本質(zhì)對其進行了系統(tǒng)的評價，并從明確發(fā)展戰(zhàn)略、培育互聯(lián)網(wǎng)思維等多個方面提出了政策建議。

【關(guān)鍵詞】證券公司;互聯(lián)網(wǎng)金融;業(yè)務(wù)模式

國家對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展始終保持支持態(tài)度，并提供了政策與制度上的支持。這不僅為互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展提供了必要的保障，還可使互聯(lián)網(wǎng)金融有序運行，按照統(tǒng)一標準向前發(fā)展。經(jīng)過一段時間的實踐，互聯(lián)網(wǎng)金融取得了一定的發(fā)展成績，無論是經(jīng)濟功能還是社會功能都逐漸明朗起來，業(yè)務(wù)發(fā)展模式也發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，類型越來越豐富，各大金融公司就風(fēng)險防范工作建立了完善的機制體制。證券行業(yè)的業(yè)務(wù)功能正是在此背景下得到了優(yōu)化和改變，其功能和效率越來越完善，業(yè)務(wù)空間也越來越廣泛。要想更好地了解證券經(jīng)營機構(gòu)的發(fā)展狀態(tài)和趨勢，應(yīng)對證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式進行深入的探究與評價，從而使證券經(jīng)營機構(gòu)利用有效的業(yè)務(wù)模式實現(xiàn)長久發(fā)展的目標。

一、互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)的定義

近些年來，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度有目共睹，取得了極為明顯的成就，自2014年興起以來，互聯(lián)網(wǎng)金融就引發(fā)了傳統(tǒng)金融行業(yè)的變革與創(chuàng)新。在大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的共同影響之下，傳統(tǒng)金融行業(yè)已經(jīng)無法在維持原有的發(fā)展狀態(tài)，必須基于先進的技術(shù)和智能化體系進行創(chuàng)新。所謂互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)，就是在證券行業(yè)中合理的應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融，從而打造新型的金融服務(wù)體系，此種背景下形成的金融服務(wù)體系更具綜合性，并不是我們理解的線上業(yè)務(wù)與線下業(yè)務(wù)之間的單純轉(zhuǎn)移或整合，而是對各項流程和平臺進行的重塑和再造，其業(yè)務(wù)功能和營銷渠道都發(fā)生了較大的改變。在的諸多因素的共同影響下，金融服務(wù)體系不僅體現(xiàn)出了互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)思維，還反映出了金融行業(yè)的商業(yè)慣例。

二、證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展模式與發(fā)展現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線上化

在以往的證券服務(wù)當中，信息只能按照固定的渠道進行傳遞或轉(zhuǎn)移，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)則有效的改變了信息流轉(zhuǎn)渠道，并依托先進技術(shù)開辟了全新的傳輸路徑。在過去的幾年中，證券公司積極尋求與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和先進技術(shù)企業(yè)的合作，并借助信息化技術(shù)完成了服務(wù)渠道的拓寬與延展。在互聯(lián)網(wǎng)金融的影響之下，證券公司也為顧客提供了多樣化的金融服務(wù)，例如支付、理財和消費等，這些均是證券公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)搭建在線理財平臺的體現(xiàn)，也可證明其利用互聯(lián)網(wǎng)金融構(gòu)建了多元化的線上服務(wù)功能。Mint、Quicken、Bundle等平臺，均可說明傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)正朝向線上化的模式轉(zhuǎn)變。

（二）線上與線下業(yè)務(wù)相互融合

證券公司為了吸引更多的顧客，拓寬顧客群體，增加客戶粘性而推出了屬于自己的APP，證券公司也是借此機會為用戶提供了線上平臺。線上服務(wù)平臺的綜合性較強，服務(wù)能力較高，為客戶帶來了全新的體驗。與此同時，證券公司并未放棄線下業(yè)務(wù)的發(fā)展，而是通過加設(shè)網(wǎng)點布局、提升服務(wù)能力的方式，為用戶提供高質(zhì)量、高水平的金融服務(wù)，從而在線上和線下融合的情況下建立了新型的業(yè)務(wù)運作模式。

（三）智能投顧

西方國家在智能投顧方面已經(jīng)擁有了完善的體系和模式，并在大類資產(chǎn)配置和數(shù)據(jù)分析方面取得了極為顯著的成就。而我國在主題投資或線上引流方面均不如西方國家的智能投顧，這不僅是受到投資產(chǎn)品種類影響而出現(xiàn)的后果，也說明我國消費者與西方國家的消費者之間存在習(xí)慣上的差異和不同。如今，我國的智能投顧業(yè)務(wù)模式還集中于第三方智能平臺之上，以京東智投和廣發(fā)貝塔牛等為代表的金融公司資產(chǎn)管理平臺和智能投顧平臺仍是其發(fā)展的主要戰(zhàn)線。

（四）智能投資

當前，人工智能主要應(yīng)用于國外投研領(lǐng)域，更多的是為投資者提供決策上的建議和意見，并利用構(gòu)建知識圖譜、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的方式完成投資工作。經(jīng)過不斷的發(fā)展與實踐，我國已經(jīng)逐步引進了智能投資，不少機構(gòu)已經(jīng)有成功應(yīng)用AI技術(shù)投資基金的案例。無論是在投資決策當中，還是在量化基金投資當中，都起著輔助性的作用，需要通過與人工智能技術(shù)結(jié)合的方式服務(wù)于資產(chǎn)配置或者股基篩選。

三、互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)發(fā)展模式評價

（一）盈利能力維度

1.盈利現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展需要投入一定的時間、精力和成本，其成本主要分為以下三個方面，分別是隱性成本、顯性成本，還有基礎(chǔ)設(shè)施投入。不難發(fā)現(xiàn)，以往的證券行業(yè)在運行過程中存在顯性成本過低，信息不對稱的問題，然而在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù)等智能技術(shù)的影響之下，證券行業(yè)逐漸彌補了這一弊端，并通過多網(wǎng)融合的方式控制了隱性成本較低的問題。無論是技術(shù)投入還是應(yīng)用場景功能豐富，都會給證券行業(yè)帶來一定的支出和成本，基礎(chǔ)設(shè)施成本就是在此背景下不斷上升。一般情況下，大型證券公司會在一線城市部署證券公司和證券業(yè)務(wù)，此時證券公司多數(shù)會選擇投入移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，所以，證券行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生改變?；ヂ?lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中存在收入不平衡的問題，這是因為效率提升的間接影響，也是因為技術(shù)拓寬了收入來源。因為技術(shù)的推廣與應(yīng)用，價值貢獻才可得以有效的提升，無論是長尾市場還是惠普用戶，都在其涵蓋范圍之內(nèi)，所以其收入來源與渠道明顯拓寬。另外，因為各項信息化技術(shù)的使用，所以交易的頻率和頻次都有所提升，以往被束縛的空間會釋放出巨大的能量。總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的盈利能力越來越強。

2.盈利潛力

證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有著極大的發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿?，因為，不斷的改革與創(chuàng)新，證券公司的業(yè)務(wù)增長率十分可觀，增長幅度較大。無論是在縮減成本方面，還是在提升效率、簡化流程方面均有較大的價值。如今，大多數(shù)證券公司都為用戶提供了網(wǎng)上服務(wù)，而在所有開戶用戶中，手機端客戶的占比也越來越大，甚至成為證券公司的主要開戶方式之一。概括的說，互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)的發(fā)展投入成本發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，但是其盈利模式存在一定的缺陷。大多數(shù)證券公司均會在拓展業(yè)務(wù)經(jīng)紀渠道方面投入過多的成本。但是在投入成本和邊際產(chǎn)品回報率的影響之下，凈傭金率呈現(xiàn)出不升反降的特征。因此，如何實現(xiàn)增值服務(wù)收費模式的持續(xù)增長，已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)證券重點研究的問題，這也是其盈利的核心環(huán)節(jié)。

（二）可持續(xù)性維度

1.客戶層面

如今，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺更加關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)精神，并基于互聯(lián)網(wǎng)精神提高了對用戶投資需求的重視，更好的滿足惠普金融與長尾用戶的實際需求。在此基礎(chǔ)上可利用大數(shù)據(jù)技術(shù)實現(xiàn)客戶分層的目標，這也是利用客戶交易數(shù)據(jù)進行客戶感知的重要方式。另外，各種新型的技術(shù)在改變客戶服務(wù)方式方面做出了突出貢獻，并給信息的收集與處理帶來了極大的影響。要想通過技術(shù)應(yīng)用的方式提高金融服務(wù)效率，必須完成信息數(shù)據(jù)處理方式的優(yōu)化與重組，徹底解決信息不對稱的問題。除此之外，虛擬化服務(wù)和移動端服務(wù)等諸多內(nèi)容均為客戶提供了更好的體驗，是增強客戶粘性的重要方法。

2.核心能力

在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式當中，技術(shù)、信息和場景均起著不可替代的作用，也是其重要的組成環(huán)節(jié)。已經(jīng)有多個成功案例可以證明上述三個要素是影響互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式的關(guān)鍵，會給其成功或失敗造成決定性的影響。從某種角度而言，技術(shù)也是一種特殊的業(yè)務(wù)模式，在互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技當中都占據(jù)核心位置。傳統(tǒng)金融機構(gòu)要想增長市場份額，必須完成觸網(wǎng)或重新布局金融科技，并在拓寬渠道的基礎(chǔ)之上實現(xiàn)彎道超車的目標。而金融行業(yè)和金融體系的客戶細分，則需要依靠大數(shù)據(jù)或海量的信息，以此對產(chǎn)品和風(fēng)險定價進行優(yōu)化與管理。例如金融超市是利用大數(shù)據(jù)技術(shù)完成信息的整合與應(yīng)用，并為用戶提供了更加專業(yè)的咨詢服務(wù)和渠道。設(shè)計場景的目的豐富接入渠道，積累資源，吸引大批量的客戶，提升用戶的體驗感和滿意度。值得注意的是，現(xiàn)有的證券公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)平臺系統(tǒng)在場景維度方面仍不如先進的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，各項工作的能力和水平均有待提升。

四、發(fā)展建議

證券公司要想在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面取得成就，必須加深對互聯(lián)網(wǎng)金融的認知，分析其發(fā)展趨勢，掌握互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢，著力培養(yǎng)自身的互聯(lián)網(wǎng)金融思維，樹立互聯(lián)網(wǎng)金融意識。還要堅持特色化的發(fā)展戰(zhàn)略，打造品牌，建成特色化的品牌效應(yīng)。不斷加大投入力度，做好技術(shù)研發(fā)，緊追時代潮流進行創(chuàng)新性的變革。構(gòu)建應(yīng)用場景時應(yīng)更多地考慮客戶的需求，基于客戶需求打造全新的接入渠道，通過各項業(yè)務(wù)與技術(shù)融合的方式提高自身的影響力。

一般資料和文獻都是對于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展模式進行的評價與研究，但是很少有人就互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)發(fā)展模式進行探討。上文基于互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)模式的本質(zhì)對其進行了評價與研究，希望度為證券公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進行客觀準確的評價，構(gòu)建框架時應(yīng)綜合考慮盈利性、匹配性還有可持續(xù)性三項原則，以便更好地了解證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的模式與發(fā)展成果，以此為前提為證券公司的發(fā)展與建設(shè)提供政策上的意見和建議。

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作者簡介：

馬嶸，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員。