1 主要市場天然氣價格情況

2019年第四季度，如圖1所示，全球三大市場天然氣價格呈現(xiàn)季節(jié)性上浮，漲幅不一。

圖1 2018-2019年全球主要天然氣市場價格及國際油價走勢圖

1）進入冬季，美國居民和商業(yè)采暖用氣量有所上升，帶動國內(nèi)需求量上升。截至2019年12月底，庫存量同比上升19.8%，較過去5年平均水平高2.4%。Henry Hub（HH）現(xiàn)貨價格在1.75～2.87美元/MMBtu區(qū)間小幅波動，四季度均價為2.39美元/MMBtu，環(huán)比上漲1.7%，同比下跌36.6%。

2）由于冬季整體較往年平均氣溫偏高2℃左右，四季度天然氣需求上升空間有限。11月歐洲煤炭價格上漲刺激天然氣消費增加，對價格有一定提升作用。歐洲LNG資源供應充足，管道氣進口相對穩(wěn)定，整體供應處于過剩狀態(tài)，庫存水平幾乎達到上限。四季度，NBP現(xiàn)貨均價為4.1美元/MMBtu，環(huán)比上漲19.5%，同比下跌51%。

3）亞洲天然氣需求也因暖冬限制了上升空間。中國、日本LNG進口需求放緩，由于低價刺激，印度和韓國需求有所提升。2019年全球LNG液化項目投產(chǎn)創(chuàng)新高，導致亞洲LNG市場供應過剩嚴重，四季度交付的東北亞LNG現(xiàn)貨均價為5.54美元/MMBtu，環(huán)比上漲24.2%，同比下跌49.6%。

2 主要市場LNG貿(mào)易情況

2019年第四季度，全球LNG貿(mào)易量達9 483×104t，環(huán)比上升6.1%，同比上升7.6%。其中，現(xiàn)貨貿(mào)易量占27.9%，長貿(mào)貿(mào)易量占72.1%。歐洲轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量為53×104t，環(huán)比上升243.7%，同比上升119.2%；亞洲轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量為7×104t，環(huán)比下降68.2%，同比下降84.4%。

1）亞洲LNG進口量為6 589×104t，環(huán)比上升6.3%，同比上升1.8%（圖2）。其中，日本進口1 954×104t，環(huán)比上升1.7%，同比下降4.2%；中國進口1 790×104t，環(huán)比上升17.9%，同比上升2.7%；韓國進口1148×104t，環(huán)比上升24.6%，同比下降6.8%。

圖2 2018-2019年全球主要市場LNG進口走勢圖

2）歐洲LNG進口量為2 546×104t，環(huán)比上升33.9%，同比上升36.9%（圖2）。

3）美國LNG出口量為1 199×104t，環(huán)比上升74.0%，同比上升99.8%（圖3）。主要運至韓國、墨西哥、智利、日本、巴西以及英國、意大利等歐洲進口國。

圖3 2018-2019年美國月度LNG出口走勢圖

3 主要市場天然氣價格走勢預測

2020年第一季度，國際市場供應過剩加之新冠疫情影響，全球三大天然氣市場呈現(xiàn)以下特點：美國由于國內(nèi)需求下降，供應充足；亞洲市場需求疲弱，供應過剩；歐洲市場受亞洲轉(zhuǎn)出口量增加影響，供大于求進一步加劇。預計第一季度全球三大市場天然氣價格均會達到近年來低點：美國HH均價約為2美元/MMBtu，同比下降31%；歐洲NBP均價為3.4美元/MMBtu，同比下跌45.7%；東北亞LNG現(xiàn)貨均價約為4.8美元/MMBtu，同比下跌43.9%。新項目建成投產(chǎn)以及傳統(tǒng)需求淡季帶來的供應過剩影響，將使東北亞LNG現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓。