肖東平

關鍵詞：文化產業(yè)? 投資基金? 啟示

一、美國：市場化程度高、風險投資發(fā)達

文化市場成熟、開發(fā)程度高，是美國文化產業(yè)發(fā)展的基石，而美國發(fā)達的多層次資本市場體系則為文化產業(yè)融資提供了源源不斷的資金支持。

一是風險投資成為文化產業(yè)投資的主要方式。美國的文化產業(yè)風險投資己經形成了一個高效運作的市場，參與者包括文化產品制作商、投資者以及提供各種服務的中介咨詢機構。在電視內容制作方面，風險投資者出資參與節(jié)目制作，并可獲得節(jié)目的二級和三級銷售權，參與節(jié)目收益。在發(fā)達的電影市場，電影制作可以組合成不同的投資組合，可供發(fā)售給不同的投資者，有效的降低風險、均衡收益。

二是完善成熟的資本市場為文化產業(yè)融資創(chuàng)造了媒介。美國具有全世界最發(fā)達成熟的資本市場，以資本市場作為媒介，個人、企業(yè)、金融財團甚至海外資金都為文化產業(yè)投入了大量的資金。早在1995年就向社會發(fā)行了電影投資組合，到21世紀開始設立電影投資私募基金，得到了社會各類投資者的歡迎。融資方式包括股權融資，優(yōu)先級債務貸款，夾層融資，發(fā)行AAA級債券等。

三是極具特色的政府基金。美國政府對文化項目（特別是公益性項目）的支持，一般不會直接撥款，主要通過設立政策性文化產業(yè)基金。如美國國家藝術基金會，其支持的對象為非盈利文化事業(yè)團體，所取得的盈利也不能歸個人所有。政策性基金投入到項目的資金一般不超過項目總投資的50%，其他資金由社會團體其他途徑募得。

二、英國：政府引導發(fā)揮重要作用

英國文化產業(yè)的發(fā)展，政府扶持發(fā)揮了重要作用。英國支持文化產業(yè)的主要資金來源是發(fā)行彩票收入。自上世紀90年代，英國政府每年都會從彩票收入中拿出部分資金支持文化產業(yè)發(fā)展。投入方式上，政府對文化項目一般采取資助方式，鼓勵社會資本投資文化產業(yè)。

英國政府在支持中小文化企業(yè)方面，主要是通過設立基金以及形式多樣的資助計劃。比如由政府資助設立的創(chuàng)意卓越基金，主要投向較難獲得市場關注、融資較難的中小文化創(chuàng)意企業(yè)，該基金可為中小企業(yè)提供一定額度的信用貸款，且不需要抵押。英國政府推出的主要針對中小型企業(yè)的國家貸款保證計劃，可為貸款提供擔保，幫助企業(yè)獲得較低的融資成本，且貸款期限可長達10年。

三、韓國：大力支持風險投資企業(yè)發(fā)展

韓國主要采取文化產業(yè)的政府指導模式，政府對文化產業(yè)每年都有專項資金扶持，在文化市場制度、法律以及人才建設等方面發(fā)揮重要作用。韓國政府還針對文化產業(yè)設立多種基金，如文化產業(yè)振興基金、電影振興基金、游戲產業(yè)發(fā)展基金等，為支持海外市場設立的國際文化產業(yè)韓國基金等。

韓國注重調動風險投資對文化產業(yè)的積極性，為鼓勵風險投資發(fā)展，韓國允許電影在內的風險投資公司的上市，只是對資本質量提出了具體的要求。僅1999和2000兩年，就有6000多家風險公司應運而生，其中300家獲得上市機會，包含了30家以影業(yè)為主營業(yè)務的。

四、經驗與啟示

綜合來看，由于國情不同投資基金在文化產業(yè)中作用的程度取決于各國的具體情況，市場經濟高度發(fā)達的美國，市場化運作的風險投資基金是支持文化產業(yè)發(fā)展的主要方式。政府設立文化產業(yè)基金也是國外發(fā)展文化產業(yè)的常用方式。此外，各國政府還會采取稅收優(yōu)惠、完善市場環(huán)境等措施，鼓勵和支持投資基金投入文化產業(yè)，這些做法值得我們借鑒。

一是發(fā)揮好政府文化產業(yè)基金的作用。我國政府在推動文化產業(yè)發(fā)展方面一直發(fā)揮了重要的作用，借鑒國外發(fā)展經驗，今后應主要通過設立政府文化產業(yè)基金的方式，利用杠桿作用，撬動社會資本進入，引導文化產業(yè)發(fā)展。政府文化產業(yè)基金要定位于彌補市場機制的不足，主要投向公益文化項目和中小文化企業(yè)。同時，要豐富投資方式，綜合采取股權投資、貸款貼息、項目補貼等方式，放大政策效果。

二是加強文化市場制度建設。要大力推動資本市場發(fā)展，建立和發(fā)展專業(yè)性的文化產業(yè)項目產權交易市場。要完善事務所、評級機構等中介服務機構服務體系， 逐步構建符合文化產業(yè)特點的交易平臺。要完善知識產權抵質押登記、托管、保險等機制，積極培育流轉市場， 提升文化項目的資本化能力等。

參考文獻

[1]黃亮.我國文化產業(yè)投資基金研究[J].中國藝術研究院，2013.

[2]邊璐，王曉賀.文化產業(yè)融資問題研究綜述[J].時代經貿，2017.12.