王 倩，彭 翀，屈 寧，姜 洋

（東北林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，哈爾濱150040）

1 引言

隨著環(huán)境的不斷變化，我國林業(yè)企業(yè)面臨著資源緊缺，技術(shù)落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，環(huán)境污染嚴(yán)重等問題[1]。為了提高效益、分散風(fēng)險(xiǎn)，一些林業(yè)企業(yè)實(shí)行了多元化經(jīng)營。通過對林業(yè)的投資，促進(jìn)了林業(yè)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高了林業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力[2]。多種經(jīng)營產(chǎn)業(yè)是有效應(yīng)對全面停伐、加快推進(jìn)接續(xù)替代產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程的重要選擇和總體趨勢[3]?？梢钥闯?，實(shí)施多元化經(jīng)營是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必經(jīng)之路，而從資源的角度探討冗余資源與多元化的關(guān)系可以豐富現(xiàn)有的研究成果，進(jìn)一步挖掘企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的原因。

2 數(shù)據(jù)

2.1 相關(guān)理論依據(jù)

資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)可以通過市場活動(dòng)重新分配利用資源，資源對于企業(yè)戰(zhàn)略有重要影響。擁有冗余資源，企業(yè)就可以把這種冗余資源轉(zhuǎn)移進(jìn)入到具有競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，獲取更大的利益。不同的企業(yè)擁有的資源不同，資源冗余狀況不同，這種差異導(dǎo)致同一行業(yè)的不同企業(yè)進(jìn)入的多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域不同。這種資源決定了企業(yè)的增長潛力和對業(yè)務(wù)領(lǐng)域的選擇。如果企業(yè)擁有了必要的、冗余的資源，使業(yè)務(wù)多元化可行，企業(yè)就會擁有多元化的動(dòng)力。同時(shí)，資源具有不易流動(dòng)性，這使冗余的獨(dú)特資源在市場上交易非常困難，只能把這些資源轉(zhuǎn)移到其他的相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這是一種最優(yōu)化的戰(zhàn)略，因?yàn)樵诂F(xiàn)有的行業(yè)中應(yīng)用這些資源，邊際成本可以達(dá)到最低。通過跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營，企業(yè)可以使資源利用最大化，實(shí)現(xiàn)額外收益。不同類型的冗余對組織行為和管理者決策產(chǎn)生的影響有很大差異，應(yīng)該從多個(gè)角度來審視冗余資源。

2.2 數(shù)據(jù)來源

首先依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》和《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》確定上市林業(yè)公司的范圍，再根據(jù)公司業(yè)務(wù)多元化的狀況篩選符合研究要求的樣本。在國泰安數(shù)據(jù)庫以及上市公司年報(bào)中獲得了這些公司自2001年起截至2016年底相關(guān)的研究數(shù)據(jù)。

2.3 變量及測量

2.3.1 因變量及測量

本研究以多元化作為因變量。對于多元化程度變量測量，為了克服單一指標(biāo)的局限，本研究構(gòu)建了由赫芬達(dá)爾指數(shù)和熵指數(shù)構(gòu)成的復(fù)合指標(biāo)，按照《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》的類別，計(jì)算總體多元化復(fù)合指數(shù)（DT）、無關(guān)多元化復(fù)合指數(shù)（DU）和相關(guān)多元化復(fù)合指數(shù)（DR），分別作為因變量。

2.3.2 自變量及測量

自變量為冗余資源。按照Singh（1986）對于冗余資源的分類[4]，把資源分為可利用冗余（AS）、潛在冗余（PS）和可恢復(fù)冗余（RS）。其中，可利用冗余用流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債表示，記為AS。可恢復(fù)冗余用一般費(fèi)用、銷售費(fèi)用和行政費(fèi)用除以銷售收入、應(yīng)收賬款除以銷售收入、存貨除以銷售收入表示，計(jì)算三個(gè)指標(biāo)的平均數(shù)即得到可恢復(fù)冗余，記為RS。潛在冗余用權(quán)益負(fù)債率，即所有者權(quán)益除以負(fù)債表示，記為PS。

3 基于meta方法的實(shí)證分析

3.1 研究方法

Meta方法是一種整合系列獨(dú)立研究結(jié)果的方法[5]。在本研究中，采用meta分析首先結(jié)合散點(diǎn)圖對研究個(gè)體，也就是上市林業(yè)公司進(jìn)行單獨(dú)分析，充分挖掘出不同的研究個(gè)體在研究層次上存在的差異，再對單獨(dú)研究結(jié)果進(jìn)行匯總，得出研究結(jié)論。

3.2 研究樣本

以實(shí)施多元化的上市林業(yè)公司作為研究樣本，研究時(shí)間段為2001年自公司實(shí)施多元化時(shí)間起截至2016年底。為保證數(shù)據(jù)持續(xù)性，要求截至2016年底實(shí)施多元化的時(shí)間不少于3年。研究中以本年度的自變量對應(yīng)下一年度的因變量。

3.3 實(shí)證分析結(jié)果

3.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

總體多元化、無關(guān)多元化、相關(guān)多元化與可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余的基本特征和相關(guān)關(guān)系如表1所示。從表1可看出，可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余都與總體多元化存在著一定的關(guān)系。無關(guān)多元化在總體多元化中所占的比例高于相關(guān)多元化所占的比例，與多元化的相關(guān)系數(shù)也更大。這表明研究冗余資源與多元化之間的關(guān)系具有一定的意義。

3.3.2 多元化程度的分布特征

為了反應(yīng)多元化程度的分布特征，計(jì)算總體多元化程度方面單獨(dú)研究個(gè)體的數(shù)據(jù)量、分布范圍、離散程度和權(quán)系數(shù)，如表2所示。權(quán)系數(shù)用單獨(dú)個(gè)體的平均多元化程度與整體多元化程度的比值進(jìn)行計(jì)算，反應(yīng)的是單獨(dú)個(gè)體在研究整體中表現(xiàn)出的重要程度。從表2可看出，研究樣本多元化的時(shí)間長度最小為4年，最大為17年，多元化時(shí)間長度為10年及以上的企業(yè)共有16家，占研究整體的64%。在分布范圍和離散程度方面，總體多元化變動(dòng)最大的是景谷林業(yè)，因?yàn)槭軜I(yè)務(wù)收入的影響而縮減業(yè)務(wù)范圍，其次是國棟建設(shè)。多元化總體呈現(xiàn)下降趨勢。

3.3.3 研究個(gè)體冗余資源與多元化程度之間的關(guān)系

針對各個(gè)研究個(gè)體利用散點(diǎn)圖分別分析可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余與總體多元化程度、無關(guān)多元化程度和相關(guān)多元化程度之間的關(guān)系。對散點(diǎn)圖反應(yīng)出的關(guān)系進(jìn)行分析，并且對分析結(jié)果進(jìn)行綜合，如表3所示。表3的分析結(jié)果表示，可利用冗余與總體多元化程度、無關(guān)多元化程度以及相關(guān)多元化程度均存在著相關(guān)關(guān)系，與無關(guān)多元化相關(guān)程度大于與相關(guān)多元化相關(guān)程度，表明企業(yè)傾向于選擇無關(guān)多元化?？苫謴?fù)冗余與總體多元化程度、無關(guān)多元化程度以及相關(guān)多元化程度均存在著一定的正相關(guān)、負(fù)相關(guān)和倒U型關(guān)系。潛在冗余與總體多元化程度、無關(guān)多元化程度以及相關(guān)多元化程度均存在著相關(guān)關(guān)系，與無關(guān)多元化的相關(guān)關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于與相關(guān)多元化的相關(guān)關(guān)系。在冗余資源與多元化程度的關(guān)系方面，研究個(gè)體表現(xiàn)出極大的差異，與綜合分析結(jié)果不一致，反應(yīng)出研究個(gè)體對于冗余資源與多元化程度的關(guān)系存在著影響，而且影響表現(xiàn)出隨機(jī)性。

表1 研究對象的描述性統(tǒng)計(jì)分析與Pearson相關(guān)系數(shù)

表2 研究對象總體多元化程度分布特征

表3 研究對象可用冗余、可恢復(fù)冗余、潛在冗余與多元化程度的關(guān)系

4 結(jié)果分析與啟示

在冗余資源與多元化程度的關(guān)系方面，研究個(gè)體表現(xiàn)出極大的差異，與綜合分析結(jié)果不一致，反應(yīng)出研究個(gè)體對于冗余資源與多元化程度的關(guān)系存在著影響，而且影響表現(xiàn)出隨機(jī)性。

研究個(gè)體無關(guān)多元化程度大于相關(guān)多元化程度。反應(yīng)出上市林業(yè)公司沒有以主營業(yè)務(wù)為核心形成相關(guān)業(yè)務(wù)群，多元化業(yè)務(wù)比較分散，具有一定的逐利性。冗余資源，可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余與無關(guān)多元化的程度要高于相關(guān)多元化的程度。可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余與總體多元化均存在一定的相關(guān)性，表明冗余資源影響多元化的程度。