閆乃壯

摘 要：通過(guò)案例分析，從計(jì)量方法和業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)挠绊懸蛩胤矫娉霭l(fā)，探討了巨額并購(gòu)商譽(yù)的成因，從盈余管理等角度分析了減值測(cè)試存在的問(wèn)題，提出了改進(jìn)建議，對(duì)規(guī)范商譽(yù)會(huì)計(jì)計(jì)量進(jìn)行了有益探索。

關(guān)鍵詞：并購(gòu)商譽(yù);減值測(cè)試;業(yè)績(jī)補(bǔ)償;盈余管理

文章編號(hào)：1004-7026（2019）20-0148-02 ? ? ? ? 中國(guó)圖書分類號(hào)：F275.2;F832.51 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1 ?商譽(yù)的概念及會(huì)計(jì)計(jì)量

1.1 ?商譽(yù)的概念

商譽(yù)是能使企業(yè)中的人、財(cái)、物等因素在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中相互作用，達(dá)到一種“最佳狀態(tài)”的客觀存在，是企業(yè)未來(lái)的超額收益能力和協(xié)同效應(yīng)。

1.2 ?商譽(yù)的會(huì)計(jì)計(jì)量

1.2.1 ?商譽(yù)的初始計(jì)量

我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》規(guī)定，企業(yè)合并商譽(yù)初始確認(rèn)統(tǒng)一以購(gòu)買法為基礎(chǔ)，在非同一控制下，企業(yè)并購(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債按合并時(shí)的公允價(jià)值予以確認(rèn)。以購(gòu)買時(shí)的合并成本與被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額確認(rèn)商譽(yù)[1]。

1.2.2 ?商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量

2006年，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》規(guī)定采用減值測(cè)試法。①報(bào)告單元的公允價(jià)值如果小于賬面價(jià)值則應(yīng)計(jì)提減值。②計(jì)算報(bào)告單元的可辯認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值，以確定商譽(yù)的公允價(jià)值。比較報(bào)告單元的商譽(yù)公允價(jià)值和賬面價(jià)值，確定商譽(yù)的減值損失，一旦出現(xiàn)商譽(yù)減值則不可轉(zhuǎn)回[2]。

2 ?銀禧科技并購(gòu)興科電子案例分析

2.1 ?案例簡(jiǎn)介

并購(gòu)方為銀禧科技，該公司成立于1997年8月，是一家主要生產(chǎn)改性塑料、LED燈具配件、精密金屬、3D打印等產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。被并購(gòu)方為興科電子，該公司成立于2014年6月，是一家從事生產(chǎn)和銷售電子產(chǎn)品，以塑膠類精密模具、精密零組件等為主的高新技術(shù)企業(yè)。2016年5月19日，銀禧科技公布了興科電子的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，評(píng)估基準(zhǔn)日期為2016年3月31日。

資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，興科電子被并購(gòu)時(shí)股東權(quán)益賬面價(jià)值為3.53億元，采用收益法估值為17.06億元，增加額為13.53億元，增值率為383.29%。并購(gòu)前，銀禧科技曾3次增資興科電子，共持有興科電子33.8%的股份。斥資10.85億元收購(gòu)興科電子剩余66.20%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)興科電子的全資控股。其中，銀禧科技采用發(fā)行股票支付7.15億元，以發(fā)行股票募集資金支付3.7億元。銀禧科技在2017年半年報(bào)中披露商譽(yù)為7.36億元，但在2017年年報(bào)中以或有對(duì)價(jià)為由調(diào)整了合并對(duì)價(jià)，重新確認(rèn)商譽(yù)為4.89億元。同時(shí)，雙方簽訂了業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議。2018年年報(bào)披露，對(duì)并購(gòu)興科電子最終確認(rèn)的4.89億元商譽(yù)全額計(jì)提減值。

2.2 ?巨額并購(gòu)商譽(yù)的成因

2.2.1 ?商譽(yù)初始確認(rèn)方法存在的缺陷是巨額并購(gòu)商譽(yù)的根本原因

（1）采用“割差法”確認(rèn)商譽(yù)存在的缺陷。2019年6月22日，銀禧科技在回復(fù)深圳證券交易所詢問(wèn)涵“請(qǐng)解釋將確認(rèn)商譽(yù)由7.36億元調(diào)減為4.89億元的原因”時(shí)，聲稱在確認(rèn)商譽(yù)時(shí)將2.47億元的或有對(duì)價(jià)計(jì)入了商譽(yù)中。

（2）采用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估對(duì)商譽(yù)確認(rèn)的影響。雖然并購(gòu)對(duì)價(jià)是并購(gòu)雙方博弈的結(jié)果，但以資產(chǎn)評(píng)估為基礎(chǔ)。采用收益法對(duì)被并購(gòu)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要參考?xì)v史數(shù)據(jù)預(yù)估未來(lái)現(xiàn)金流量、確定折現(xiàn)率。案例的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告披露，資產(chǎn)評(píng)估所依據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是興科電子2014—2016年第1季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。興科電子2014—2016年的凈利潤(rùn)分別達(dá)到了998.26萬(wàn)元、5076.43萬(wàn)元和2.81億元，業(yè)績(jī)呈暴發(fā)式增長(zhǎng)。以高速成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值存在相當(dāng)?shù)臉?lè)觀性，據(jù)此評(píng)估的資產(chǎn)增值近4倍。

（3）可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量對(duì)商譽(yù)確認(rèn)的影響。從銀禧科技2017年年報(bào)所披露的信息中發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)時(shí)興科電子115項(xiàng)授權(quán)專利估值僅占總資產(chǎn)的2.67%，低于同類高新技術(shù)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)占比，沒(méi)有反映其未來(lái)的收益價(jià)值。

2.2.2 ?對(duì)被并購(gòu)企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足是巨額并購(gòu)商譽(yù)的重要原因

銀禧科技2011年5月20日在創(chuàng)業(yè)板上市后經(jīng)營(yíng)情況不佳。2012—2014年，歸母凈利潤(rùn)同比分別下降34.99%、65.35%、54.5%。為了擺脫困境，銀禧科技一直希望通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。興科電子成立后僅兩個(gè)月，銀禧科技就斥資3 718萬(wàn)元參股，后又兩次增資至6 084萬(wàn)元，持有興科電子33.8%的股權(quán)。由于興科電子業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，2014—2016年，連續(xù)3年為銀禧科技帶來(lái)了可觀的盈利。2015年7月，興科電子與樂(lè)視簽訂了銷售框架合同，成為樂(lè)視手機(jī)外殼指定供應(yīng)商，樂(lè)視單一客戶的營(yíng)收比達(dá)到了89%。

2.2.3 ?不合理的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是巨額并購(gòu)商譽(yù)的主要推手

業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議是一種不完全契約。對(duì)并購(gòu)方而言，高業(yè)績(jī)承諾鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，愿意接受高對(duì)價(jià);對(duì)被并購(gòu)方而言，為了得到高對(duì)價(jià)，愿意作出較高的業(yè)績(jī)承諾，最終確認(rèn)較高的商譽(yù)。從興科電子完成業(yè)績(jī)承諾的情況看，除了2016年超額完成業(yè)績(jī)承諾外，2017年和2018年均沒(méi)完成業(yè)績(jī)承諾，而且差額較大。說(shuō)明并購(gòu)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾是不符合實(shí)際的“高承諾”，證明銀禧科技并購(gòu)興科電子是“高溢價(jià)”并購(gòu)，對(duì)商譽(yù)的初始確認(rèn)是“高估值”。

2.3 ?對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試問(wèn)題的分析

2.3.1 ?商譽(yù)減值測(cè)試操作不規(guī)范

①商譽(yù)減值測(cè)試信息披露過(guò)于簡(jiǎn)略。銀禧科技在資產(chǎn)減值報(bào)告中稱“已將商譽(yù)劃分為無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)”，但沒(méi)有詳細(xì)的劃分信息，更沒(méi)有披露減值資產(chǎn)可收回金額的確定結(jié)果、計(jì)算過(guò)程和關(guān)鍵的假設(shè)及依據(jù)。②商譽(yù)減值測(cè)試沒(méi)有執(zhí)行“至少在年度末進(jìn)行一次減值測(cè)試”的規(guī)定。2016年和2017年均沒(méi)有進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試。在2018年商譽(yù)減值測(cè)試中，不僅沒(méi)有按規(guī)定劃分資產(chǎn)組，而且依據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議的約定，3年對(duì)賭到期才進(jìn)行減值測(cè)試。

2.3.2 ?盈余管理的動(dòng)機(jī)明顯

2016年7月，銀禧科技已經(jīng)完成了對(duì)興科電子的并購(gòu)，在樂(lè)視資金鏈斷裂，所欠巨額銷售款無(wú)法償還，產(chǎn)品銷售急劇下滑，未來(lái)盈利將大幅下降的情況下，為了讓會(huì)計(jì)報(bào)表保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的趨勢(shì)，沒(méi)有對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試。

2017年，銀禧科技在業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降的情況下不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，而是以并購(gòu)時(shí)產(chǎn)生2.47億元或有對(duì)價(jià)為由，調(diào)減并購(gòu)對(duì)價(jià)而重新計(jì)算商譽(yù)，將商譽(yù)由7.36億元調(diào)減為4.89億元。調(diào)整合并對(duì)價(jià)與商譽(yù)減值反映了兩種不同的會(huì)計(jì)信息，盈余管理動(dòng)機(jī)十分明顯。

2018年，銀禧科技受樂(lè)視資金危機(jī)的影響，業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑，股票持續(xù)下跌，公司控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人所持有的占總股份29.78%的股份已質(zhì)押擔(dān)保，面臨平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此遲遲不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試。在深圳證券交易所的詢問(wèn)下，12月27日回復(fù)稱已開(kāi)拓電子煙業(yè)務(wù)，盈利可觀，商譽(yù)沒(méi)有減值。拖延至2019年4月25日，才公布資產(chǎn)減值測(cè)試公告，盈余管理動(dòng)機(jī)難以掩飾。

3 ?改進(jìn)商譽(yù)會(huì)計(jì)計(jì)量方法的建議

3.1 ?規(guī)范商譽(yù)初始計(jì)量方法

①規(guī)范收益法的評(píng)估流程和參數(shù)選擇。②統(tǒng)一對(duì)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的計(jì)量，在評(píng)估專利、發(fā)明和研發(fā)成功尚未入賬等無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，要避免漏計(jì)或嚴(yán)重低估而推高商譽(yù)。③從商譽(yù)中剔除非商譽(yù)的資產(chǎn)或費(fèi)用。規(guī)范企業(yè)并購(gòu)時(shí)可能產(chǎn)生的或有對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)計(jì)量，防止出現(xiàn)將或有對(duì)價(jià)計(jì)入商譽(yù)中而導(dǎo)致商譽(yù)虛高的現(xiàn)象。④合理安排業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，避免高業(yè)績(jī)承諾推高商譽(yù)。⑤加強(qiáng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)詁。認(rèn)真調(diào)研被并購(gòu)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，防止因潛在風(fēng)險(xiǎn)造成巨額并購(gòu)商譽(yù)和日后商譽(yù)減值[3]。

3.2 ?規(guī)范商譽(yù)減值測(cè)試操作

從商譽(yù)資產(chǎn)組的劃分、商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)間要求、測(cè)試流程和相關(guān)參數(shù)計(jì)算模型的選取等方面進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，并作強(qiáng)制性規(guī)定[4]。

3.3 ?提高商譽(yù)信息披露質(zhì)量

制定統(tǒng)一的商譽(yù)信息披露規(guī)定。

3.4 ?加強(qiáng)監(jiān)管和處罰力度

對(duì)不執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管規(guī)定的組織，要責(zé)令企業(yè)糾正，并處罰責(zé)任人。如果存在違法行為，應(yīng)及時(shí)移交司法機(jī)關(guān)，增大違規(guī)違法成本，提高商譽(yù)資產(chǎn)運(yùn)作的透明度，認(rèn)真執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管規(guī)定[5-6]。

3.5 ?商譽(yù)后續(xù)會(huì)計(jì)處理

后續(xù)處理應(yīng)繼續(xù)采用減值測(cè)試法。商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理不僅要考慮平滑業(yè)績(jī)、減少資本市場(chǎng)波動(dòng)，還應(yīng)考慮商譽(yù)的本質(zhì)和特性，結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)狀和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。如果改回?cái)備N法或改為攤銷加減值測(cè)試法，一方面會(huì)削弱上市公司的并購(gòu)動(dòng)力，不利于政策的穩(wěn)定;另一方面不能填補(bǔ)利用商譽(yù)進(jìn)行盈余管理的漏洞，導(dǎo)致商譽(yù)較高，上市公司連續(xù)虧損或退市，不利于資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。對(duì)虛高的巨額商譽(yù)計(jì)提減值，不僅有利于擠出泡沫，釋放風(fēng)險(xiǎn)，還能使企業(yè)的并購(gòu)更加理性和規(guī)范化，提高中小投資者的識(shí)別能力[7]。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜興強(qiáng)，杜穎潔，周澤將.商譽(yù)的內(nèi)涵及確認(rèn)問(wèn)題探討[J].會(huì)計(jì)研究，2011（1）：11-16.

[2]呂長(zhǎng)江，韓慧博.業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾、協(xié)同效應(yīng)與并購(gòu)收益分配[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2014，29（6）：15-20.

[3]徐華新.關(guān)于商譽(yù)后續(xù)計(jì)量問(wèn)題探討——減值測(cè)試還是分期攤銷[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2017（13）：19-21.

[4]喬文梅.商譽(yù)減值選擇與盈余管理[D].呼和浩特：內(nèi)蒙古大學(xué)，2016.

[5]于欣.我國(guó)并購(gòu)商譽(yù)確認(rèn)與計(jì)量研究[D].北京：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院：2018.

[6]朱文可.南風(fēng)股份并購(gòu)商譽(yù)減值問(wèn)題研究[D].石河子：石河子大學(xué)，2019.

[7]陳宇軒.ST巴士并購(gòu)商譽(yù)形成及其后續(xù)計(jì)量問(wèn)題研究[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2019（5）：26-28.