金宏 蔡立

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，時(shí)代也在飛速變化，同行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)顯得更為激烈。企業(yè)要想有一席之地，就必須理解本企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。分析財(cái)務(wù)報(bào)表是最為有效的步驟，經(jīng)營(yíng)者可從中了解企業(yè)這一年的運(yùn)營(yíng)效果以及將來(lái)的發(fā)展趨向，可及時(shí)改良企業(yè)財(cái)務(wù)管理方案并優(yōu)化決策，從而給企業(yè)在未來(lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的利益。本文主要通過(guò)對(duì)中國(guó)移動(dòng)有限公司2015年至2018年財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)數(shù)值的分析，計(jì)算出各償債能力指標(biāo)，并研究出企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，針對(duì)不足提出改進(jìn)意見(jiàn)。

Abstract： With the rapid development of the economy， the times are also changing rapidly， and the competition between the same industry is more intense. If a company wants to have a place， it must understand the financial situation of the company and the analysis of financial statements is the most effective step. Operators can understand the operational effects of the company and the future development trend in the financial statements， and can improve the financial management plan and optimize the decision-making in time， thus bringing economic benefits to the enterprise in the future. This paper mainly calculates the solvency indicators by analyzing the various values in the 2015-2018 financial statements of China Mobile， and studies the financial problems existing in the business operations， and proposes suggestions for improvement.

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表;償債能力;營(yíng)運(yùn)能力

Key words： financial statements;solvency;operational capacity

中圖分類號(hào)：F530.68? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號(hào)：1006-4311（2019）34-0077-03

1? 公司概況

2000年4月20日中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司在北京正式成立，是一家主要經(jīng)營(yíng)移動(dòng)語(yǔ)音、數(shù)據(jù)、有線寬帶以及其他通信信息服務(wù)的移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商。其注冊(cè)成本為3000億人民幣，至2018年12月31日，年收入達(dá)到7368億元。

2? 行業(yè)分析

2.1 三大運(yùn)營(yíng)商用戶數(shù)量

隨著信息時(shí)代的到來(lái)，電信行業(yè)在市場(chǎng)中的地位也逐漸升高。如今人類的日常生活中已經(jīng)離不開(kāi)各種通訊設(shè)備，網(wǎng)絡(luò)給人類帶了便利的生活，通信拉進(jìn)了彼此的距離。

根據(jù)表1可以發(fā)現(xiàn)，截至2018年12月底，中國(guó)移動(dòng)用戶總數(shù)已達(dá)到9.25億戶，而聯(lián)通和電信則只有3.2和3.03億戶，與移動(dòng)相比相差勝遠(yuǎn)，可見(jiàn)中國(guó)移動(dòng)在通信領(lǐng)域處于的絕對(duì)領(lǐng)先地位。

2.2 三大運(yùn)營(yíng)商主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

根據(jù)圖1，可以清楚地看出，在三大運(yùn)營(yíng)商中，中國(guó)移動(dòng)占了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，2018年全年三大運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額約為13762.6億元，中國(guó)移動(dòng)占據(jù)了其中的53.48%，2015-2017年中國(guó)移動(dòng)也均占據(jù)第一位;可見(jiàn)，中國(guó)移動(dòng)在通信領(lǐng)域有著不可撼動(dòng)的地位。

2.3 三大運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)

分析表3可看出2018年中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)為1178億元，同比上升了2.97%;中國(guó)聯(lián)通凈利為121億元，同比上升了848.93%;中國(guó)電信凈利212.1百萬(wàn)元，同比上升了12.23%。三家總利潤(rùn)為1511.1億元，其中中國(guó)移動(dòng)占比77.96%。自2012年以來(lái)，由于種種原因，中國(guó)移動(dòng)通信服務(wù)收入范圍和凈利潤(rùn)率都在逐年下降，并出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。然而，在2016年，形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，該企業(yè)的通信業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)都由負(fù)轉(zhuǎn)正，并以微弱的幅度增長(zhǎng)。相反，中國(guó)聯(lián)通在經(jīng)歷幾年的大幅下降后，2017、2018年凈利潤(rùn)大幅上漲，最高漲幅達(dá)848.93%。

3? 償債能力分析

3.1 短期償債能力

3.1.1 流動(dòng)比率

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，是權(quán)衡企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)。一般情況下，比率越大，表示企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人的權(quán)益越有保障[4]。

通過(guò)中國(guó)移動(dòng)2015-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析其流動(dòng)比率。見(jiàn)表4。

根據(jù)上述表4可得，中國(guó)移動(dòng)在2015至2018年的流動(dòng)比率基本保持在0.95-1.10的水平間，但呈現(xiàn)出一個(gè)微弱的波動(dòng)狀態(tài)，由2015年的0.98上升并保持在1.10左右?？梢?jiàn)在2018年移動(dòng)的償債能力仍在上升，但仍有較大的優(yōu)化空間。

3.1.2 速動(dòng)比率

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債。一般而言，比率越高，表明企業(yè)對(duì)短期債務(wù)的償還能力越強(qiáng);但速動(dòng)比率不易過(guò)高，過(guò)高則表明企業(yè)有過(guò)多的閑置資金，可能會(huì)喪失一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)[3]。

通過(guò)對(duì)中國(guó)移動(dòng)2015-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析其速動(dòng)比率。見(jiàn)表5。

通過(guò)表5數(shù)據(jù)分析得，從2015年開(kāi)始，中國(guó)移動(dòng)每100元流動(dòng)負(fù)債就有93元、105元、99元和105元的速動(dòng)資產(chǎn)與之對(duì)應(yīng)。說(shuō)明中國(guó)移動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較快的資產(chǎn)所占的比重緩慢上升，因此企業(yè)的速動(dòng)比率總體呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，表明中國(guó)移動(dòng)公司的短期償債能力在持續(xù)增強(qiáng)。

綜合表4和表5中的分析，可以看出速動(dòng)比率是在流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，更為精準(zhǔn)的反映出企業(yè)的償債能力。因此，得出中國(guó)移動(dòng)的短期償債能力逐年增強(qiáng)，且存貨物資類較少，但仍有很大的上升空間。

3.2 長(zhǎng)期償債能力

3.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，是衡量企業(yè)負(fù)債水平以及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)償債能力就越有保障。

通過(guò)對(duì)中國(guó)移動(dòng)2015-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析其資產(chǎn)負(fù)債率。見(jiàn)表6。

通過(guò)表6數(shù)據(jù)分析得，移動(dòng)公司2015-2018年資產(chǎn)負(fù)債率均保持在35%左右，趨勢(shì)非常平穩(wěn)，這表明企業(yè)負(fù)債所占的比重并不高。同時(shí)，良好的資產(chǎn)負(fù)債率也能保證公司的長(zhǎng)期償債能力。通過(guò)這種方式，也為企業(yè)的債權(quán)人保證了信貸資金的安全性。對(duì)于企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)投入的資本也維持在一個(gè)適度的風(fēng)險(xiǎn)水平上，這樣的負(fù)債能夠帶來(lái)一定的杠桿收益。

3.2.2 產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額，也稱為債務(wù)股權(quán)比率。一般而言，產(chǎn)權(quán)比率較小，則股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度越高。產(chǎn)權(quán)比率一般保持在40-100%為宜[7]。

通過(guò)對(duì)中國(guó)移動(dòng)2015-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析其產(chǎn)權(quán)比率。見(jiàn)表7。

通過(guò)表7數(shù)據(jù)分析得，中國(guó)移動(dòng)的產(chǎn)權(quán)比率基本穩(wěn)定在0.50左右，表明其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，同時(shí)也保證了債權(quán)人的利益能夠得到良好的保障。

結(jié)合表6和表7，根據(jù)中國(guó)移動(dòng)從2015年到2018年的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可得出，近三年其長(zhǎng)期償債能力均保持平穩(wěn)，資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率均在其適宜范圍區(qū)間之內(nèi)，表明其股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度過(guò)高，債券資金投資風(fēng)險(xiǎn)較小，經(jīng)營(yíng)者籌資的綜合資本成本率也較低，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)較合理。

4? 營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)從而賺取利潤(rùn)的能力，主要包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

根據(jù)表8，可以看出中國(guó)移動(dòng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，從2015年38.79持續(xù)下跌至2018年29.07。比率的降低，可能是因?yàn)橹袊?guó)移動(dòng)近幾年的應(yīng)收賬款漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，從而導(dǎo)致兩者不能相互抵消，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率連年下降，持續(xù)下降將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款收回時(shí)間加長(zhǎng)，發(fā)生壞賬準(zhǔn)備的可能性增大，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

從圖3可以看出中國(guó)移動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)近年來(lái)基本穩(wěn)定，雖然有所下降，但變動(dòng)幅度并不大，均維持在1.2-1.4之間，這表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保持在較低的水平，資金利用率較高。

而中國(guó)移動(dòng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更為穩(wěn)定，均保持在0.48左右，這表明中國(guó)移動(dòng)每1元的總資產(chǎn)支持的銷售收入為0.48元，穩(wěn)定的數(shù)值說(shuō)明企業(yè)近四年的總資產(chǎn)都隨銷售收入同步增長(zhǎng)，更有利于提供企業(yè)的盈利能力。

5? 總結(jié)

近幾年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)無(wú)論是從總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)都排在行業(yè)的首位，這得利于中國(guó)移動(dòng)有較強(qiáng)的盈利能力，且資本市場(chǎng)表現(xiàn)力也較好。但2018年中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)業(yè)收入?yún)s有所下降，造成的原因有兩點(diǎn)：首先，2018年三大運(yùn)營(yíng)商取消了國(guó)內(nèi)流量漫游費(fèi)，減少了流量資費(fèi)業(yè)務(wù)的收入。其次，與其他運(yùn)營(yíng)商相比，中國(guó)移動(dòng)的4G網(wǎng)速排在了最后，可能是因?yàn)橹袊?guó)移動(dòng)有著龐大的用戶基數(shù)，導(dǎo)致4G網(wǎng)速平均到每個(gè)人就很慢了，因此4G網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入也減少了。今后，中國(guó)移動(dòng)必須要提升套餐方面業(yè)務(wù)，將實(shí)體渠道和電子渠道相結(jié)合，在提供更好產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，提升自身的營(yíng)銷能力。針對(duì)不同的顧客發(fā)展業(yè)務(wù)，滿足其不同需求，只有這樣，客戶滿意度才會(huì)上升，客戶黏性才會(huì)增強(qiáng)，在不斷新增客戶的同時(shí)，留住老客戶。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)移動(dòng)有限公司.2018年中國(guó)移動(dòng)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表[EB/OL].https：//www.chinamobileltd.com/tc/ir/reports/ir2018.pdf.

[2]中國(guó)電信有限公司.2018年中國(guó)電信有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表[EB/OL].https：//www.chinatelecom-h.com/tc/ir/report/interim2018.pdf.

[3]中國(guó)聯(lián)通有限公司.中國(guó)聯(lián)通有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表[EB/OL].http：//quotes.money.163.com/f10/cwbbzy_600050.html？type=year.