曹燕　楊紅蓮

摘要：當(dāng)今建筑業(yè)總體市場(chǎng)規(guī)模明顯縮水，競(jìng)爭(zhēng)加劇，面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜多變的新形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，很多建筑企業(yè)在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)，也有很多企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)積極探索上市的道路。無(wú)論是勘察設(shè)計(jì)市場(chǎng)，還是建筑設(shè)計(jì)市場(chǎng)，企業(yè)都要做好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的工作，明確企業(yè)的發(fā)展思路，對(duì)上市有很大的幫助，基礎(chǔ)工作做的好，上市后企業(yè)才能抓住機(jī)遇，將企業(yè)做大、做強(qiáng)，提高市場(chǎng)占有率。

關(guān)鍵詞：上市;建筑企業(yè);發(fā)展

一、建筑上市企業(yè)發(fā)展動(dòng)向

首先，了解下建筑行業(yè)的龍頭上市企業(yè)，在上市后戰(zhàn)略布局的變革策略。

（一）蘇交科

1. PPP項(xiàng)目業(yè)績(jī)斐然，不同模式的PPP項(xiàng)目開始落地。蘇交科在PPP領(lǐng)域的試水最早，也率先獲得了行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。他們的辦法就是通過(guò)小項(xiàng)目的試水，快速積累經(jīng)驗(yàn)之后，然后迅速放大，在更大的項(xiàng)目上獲得參與的機(jī)會(huì)。

2. 收購(gòu)規(guī)劃公司，提升大型城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資能力。2015年蘇交科收購(gòu)了南京博來(lái)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究有限公司，快速取得城鄉(xiāng)規(guī)劃編制甲級(jí)資質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈更進(jìn)一步的向上游延伸，對(duì)公司基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目承接發(fā)揮著積極作用。

3. 挺進(jìn)電力設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)專業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。電力業(yè)務(wù)是中國(guó)海外工程中僅次于交通設(shè)施建設(shè)的投資項(xiàng)目，投資電力設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)對(duì)公司拓展業(yè)務(wù)覆蓋面、做實(shí)海外業(yè)務(wù)，進(jìn)一步夯實(shí)了公司“基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域一站式綜合性專業(yè)服務(wù)方案提供商”的戰(zhàn)略定位。

4. 布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)。當(dāng)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的結(jié)合。2015年，蘇交科參股復(fù)凌科技，復(fù)凌科技目前主營(yíng)業(yè)務(wù)是打造產(chǎn)融結(jié)合模式，2016 年公司開始積極發(fā)展市政污水PPP 模式，進(jìn)一步發(fā)展環(huán)境監(jiān)測(cè)及整治能力，加大對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)、污染場(chǎng)地生態(tài)修復(fù)、水污染和大氣污染治理等研發(fā)方面的投入力度，積極探索市政污水領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展的PPP模式。同時(shí)公司將加快探索智能交通、智慧城市、地下空間等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。

5. 參與豬八戒網(wǎng)“設(shè)計(jì)眾包模式”?；ヂ?lián)網(wǎng)模式對(duì)傳統(tǒng)設(shè)計(jì)行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，豬八戒網(wǎng)可謂是全國(guó)最大的文化創(chuàng)意和在線服務(wù)交易平臺(tái)。2015年，蘇交科與豬八戒網(wǎng)完成合作，并參與了重慶八戒工程網(wǎng)絡(luò)有限公司的設(shè)立，豬八戒網(wǎng)的工程設(shè)計(jì)咨詢頻道的運(yùn)營(yíng)工作由八戒工程負(fù)責(zé)。大家都知道，八戒工程是風(fēng)投界和PE界最大的黑馬公司。參股重慶八戒工程網(wǎng)對(duì)公司探索“互聯(lián)網(wǎng)+工程設(shè)計(jì)”的經(jīng)營(yíng)模式起到了積極的作用。

6. 參股設(shè)立保險(xiǎn)公司。新一站在線財(cái)險(xiǎn)（產(chǎn)融結(jié)合模式），提升基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資能力，完善與保險(xiǎn)公司共同參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域PPP模式。

（二）華建集團(tuán)

“十三五”期間轉(zhuǎn)型成為“為城鎮(zhèn)建設(shè)提供高品質(zhì)綜合解決方案的集成服務(wù)供應(yīng)商”，力爭(zhēng)成為全球知名的國(guó)際工程咨詢公司，按照“全面市場(chǎng)化、跨界集成化、高新專業(yè)化、深度國(guó)際化”的戰(zhàn)略，積極推進(jìn)公司的治理、管理和運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)全面接軌，提升主營(yíng)業(yè)務(wù)的品質(zhì)和效益，同時(shí)，借助資本力量，加快并購(gòu)步伐，開展跨界集成，提升公司的一體化發(fā)展能力，整合企業(yè)內(nèi)外產(chǎn)研優(yōu)勢(shì)資源，努力構(gòu)建一個(gè)開放式、全過(guò)程的工程咨詢平臺(tái)。

1. 大力發(fā)展總承包業(yè)務(wù)。通過(guò)研究華建集團(tuán)的報(bào)表，近幾年工程總承包類合同額明顯高于設(shè)計(jì)核心主業(yè)的新簽合同額，成為了公司增長(zhǎng)的核心。

2. 聚焦轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。聚焦醫(yī)療和養(yǎng)老建筑、既有建筑改造、建筑工業(yè)化三個(gè)專項(xiàng)領(lǐng)域，開展以設(shè)計(jì)為龍頭的專項(xiàng)化 EPC。

3. 城市更新。投資上海城創(chuàng)城市更新股權(quán)投資基金1億元，主投方向?yàn)樯虾Ｖ协h(huán)產(chǎn)業(yè)帶及臨近高校的城市更新產(chǎn)業(yè)綜合體。這意味著華建集團(tuán)向投資端的上游延伸，對(duì)自身未來(lái)的發(fā)展有著巨大的戰(zhàn)略意義。

4. 技術(shù)研究。成立上海建筑科創(chuàng)中心，促進(jìn)建筑創(chuàng)作、科研創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化的綜合應(yīng)用發(fā)展，進(jìn)一步完善科技創(chuàng)新體系，構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“4e”科技創(chuàng)新體系。

根據(jù)以上兩家建筑上市企業(yè)的發(fā)展動(dòng)向來(lái)看，建筑上市企業(yè)會(huì)有更多的機(jī)遇及實(shí)力獲得更長(zhǎng)足的發(fā)展，業(yè)務(wù)平臺(tái)可由單一設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)平臺(tái)向以設(shè)計(jì)為核心的相關(guān)多元化服務(wù)平臺(tái)挺進(jìn)，特別是高能力的企業(yè)可以轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈最上游的投資端。上市會(huì)給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展是毋庸置疑的，具體分析上市所帶來(lái)的好處。

二、上市對(duì)建筑企業(yè)發(fā)展的好處

1. 上市可以推動(dòng)企業(yè)新發(fā)展，這是很多企業(yè)積極探索上市之路的重要原因之一。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是拓寬籌資渠道、提升融資效率、降低融資成本。企業(yè)上市可以通過(guò)配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換公司債券、定向增發(fā)、附認(rèn)股權(quán)公司債券等多種籌資方式，持續(xù)獲取低成本資金，并借此形成良性的資金循環(huán)。同時(shí)，更能獲得銀行的信任，在貸款條件和額度上都會(huì)給予企業(yè)更多的便利，企業(yè)便可以以更高的效率、更低的成本獲得銀行資金支持;二是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式得以升級(jí)。近年國(guó)家大力推行PPP、EPC、EPC+PPP運(yùn)作模式，這種模式可實(shí)現(xiàn)多方共贏。很多建筑企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式都從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)向資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合的高端經(jīng)營(yíng)模式方向去發(fā)展，以形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而這種經(jīng)營(yíng)模式對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力要求是較高的，因此上市就成了比較好的選擇;三是提升企業(yè)的知名度及品牌形象。對(duì)于非上市建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)其品牌形象主要是通過(guò)打造精品工程和承接地標(biāo)性建筑工程的方式，這種傳統(tǒng)方式對(duì)推動(dòng)企業(yè)品牌的影響范圍和認(rèn)同度是相對(duì)有限的。而企業(yè)發(fā)行上市，媒體會(huì)給予更高的關(guān)注度，股票交易及相關(guān)的披露信息會(huì)產(chǎn)生巨大的廣告效應(yīng)，極大地提高企業(yè)的知名度，為企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)有力的支持;四是規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)的管理制度。目前，大部分非上市建筑企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都不夠規(guī)范，借助上市，通過(guò)股份制改造，企業(yè)可以明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)、證券交易所都會(huì)對(duì)公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管與指導(dǎo)，這有利于企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平和規(guī)范化運(yùn)作，而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更加規(guī)范時(shí)，工作效率也會(huì)更加高效。

2. 上市的條件逼迫企業(yè)跟隨市場(chǎng)謀求升級(jí)和發(fā)展。想上市的公司要做好各種準(zhǔn)備，無(wú)論是主板、中小板還是創(chuàng)業(yè)板，對(duì)上市公司都有嚴(yán)格的要求。一是公司的主體資格。從公司的組織形式來(lái)看，公司可分為有限責(zé)任公司和股份有限公司。只有股份有限公司具備上市的基本條件;二是公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。上市要求公司必須持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上，近三年來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事和高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化。三是公司的盈利要求。近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元;近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元;近三個(gè)會(huì)計(jì)年度，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元;最近一期沒有出現(xiàn)未彌補(bǔ)的虧損。四是公司的資產(chǎn)要求。最近一期，無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不得超過(guò)20%。五是股本要求。發(fā)行前股本總額不得少于3000萬(wàn)。只有符合相關(guān)要求，才能取得相應(yīng)的上市資格。因此，想上市的企業(yè)必須首先提高自身的發(fā)展水平，向上市標(biāo)準(zhǔn)靠攏，這也為企業(yè)的升級(jí)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

3. 建筑企業(yè)上市壓力越大，動(dòng)力就越大：一是企業(yè)上市后會(huì)比上市前受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，所有信息需要定期向社會(huì)公眾披露，使得企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)陽(yáng)光化。二是企業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)者都會(huì)被質(zhì)疑，比如企業(yè)的信息披露后會(huì)被利益相關(guān)者從不同的角度解讀和推敲，那么企業(yè)的戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)和管理有可能會(huì)被質(zhì)疑;企業(yè)也可能會(huì)因?yàn)槟炒涡⌒〉氖д`讓企業(yè)長(zhǎng)期積累的信譽(yù)大打折扣;三是壓力。想要上市的企業(yè)將面臨各方面的壓力，如業(yè)績(jī)壓力、市值壓力及持續(xù)發(fā)展壓力。公司的新簽合同額、收入、利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、ROA等都會(huì)受到關(guān)注，公司有哪些方面的支出、資產(chǎn)在何處及有多少應(yīng)收賬款等都會(huì)披露出來(lái)。如果企業(yè)有大量的應(yīng)收賬款，那它的發(fā)展就存在問(wèn)題，企業(yè)就要想辦法來(lái)解決問(wèn)題。企業(yè)上市后利潤(rùn)增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的曲線對(duì)企業(yè)的市值有很大的影響，且時(shí)間維度很長(zhǎng)。以上原因都會(huì)給上市企業(yè)帶來(lái)很大的壓力，但也正因?yàn)橛袎毫Γ髽I(yè)才會(huì)一直保持活力，推動(dòng)企業(yè)走的更穩(wěn)更遠(yuǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

上市對(duì)于建筑企業(yè)的發(fā)展是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的。要好好把握機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)壓力和挑戰(zhàn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并將其轉(zhuǎn)化成企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，推動(dòng)企業(yè)改革發(fā)展走向新的高度。當(dāng)然，企業(yè)要在時(shí)機(jī)成熟時(shí)謀劃上市，不能單純以需不需要錢來(lái)衡量，要找到自身核心的商業(yè)模式、服務(wù)價(jià)值，不然更是危機(jī)四伏。

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（作者單位：航天建筑設(shè)計(jì)研究院有限公司）