汪瑩

央行買黃金步伐不停。

5月6日中國(guó)人民銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月，中國(guó)黃金儲(chǔ)備為6110萬(wàn)盎司，環(huán)比增加48萬(wàn)盎司，相當(dāng)于連續(xù)5個(gè)月增持。

自2018年12月以來，央行的黃金儲(chǔ)備持續(xù)增加。不僅中國(guó)央行，全球央行近期都在買黃金。世界黃金協(xié)會(huì)在5月2日的一份報(bào)告中稱，一季度全球央行的黃金購(gòu)買量創(chuàng)下6年來最高水平。

央行“買買買”

在2018年12月之前，央行已經(jīng)超兩年（26個(gè)月）沒有增持黃金。

從去年12月開始，央行開啟黃金“買買買”模式，連續(xù)5個(gè)月增持186萬(wàn)盎司：2018年12月首次增持32萬(wàn)盎司，2019年1月至4月分別增持38萬(wàn)、32萬(wàn)、36萬(wàn)、48萬(wàn)盎司。其中4月的增持量明顯放大。

按照最新金價(jià)，一盎司黃金的價(jià)格為1282.5美元，186萬(wàn)盎司黃金相當(dāng)于23.85億美元，約合人民幣161.3億元。

世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）指出，投資者對(duì)黃金的興趣重新出現(xiàn)在股票市場(chǎng)近期處于歷史性新高的時(shí)期。

日前，美股標(biāo)普500指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)雙雙打破2018年創(chuàng)下的紀(jì)錄，再創(chuàng)歷史新高，道瓊斯指數(shù)距離新高也僅差400點(diǎn)。

雖然美國(guó)股市處于歷史高位可能會(huì)限制投資者近期對(duì)黃金的興趣，但世界黃金協(xié)會(huì)投資研究主管Juan Carlos Artigas表示，不確定性的增加，為貴金屬提供了重要機(jī)遇。“雖然今天的情況看起來不錯(cuò)，但有人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。沒有人知道股市是否會(huì)走高。這時(shí)你應(yīng)該開始建立一個(gè)完全多元化的投資組合。”

目前處于央行第5次黃金增持周期

回溯中國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，從1978年至今的大約40年間，中國(guó)央行共開啟了5次黃金增持周期，其中有3次發(fā)生在2009年4月至今的10年間，目前正處于第5次增持周期中。

1978年至1980年，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備為1280萬(wàn)盎司；1981年微降至1267萬(wàn)盎司，并維持至2001年11月。

2001年12月，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備增至1608萬(wàn)盎司，并維持了一年時(shí)間；2002年12月，黃金儲(chǔ)備再度增至1929萬(wàn)盎司，直到2009年3月，這個(gè)數(shù)據(jù)未再變動(dòng)。

2009年4月，央行大舉買入1460萬(wàn)盎司黃金，致中國(guó)黃金儲(chǔ)備增至3389萬(wàn)盎司。

此后直至2015年6月，央行才再度大舉增持，買入1943萬(wàn)盎司黃金，創(chuàng)下迄今為止單月買入最高紀(jì)錄，同時(shí)開啟了一次長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的增持周期，至2016年10月增持到5924萬(wàn)盎司才停手。

從2018年12月起，央行的黃金儲(chǔ)備從5924萬(wàn)盎司連續(xù)5個(gè)月增加186萬(wàn)盎司至6110萬(wàn)盎司。

2012年以來，黃金熊市已經(jīng)持續(xù)了7年。2015年金價(jià)近乎腰斬，創(chuàng)出1046美元/盎司的低點(diǎn)，而彼時(shí)正是央行開始上一輪黃金增持周期的起點(diǎn)。

2018年四季度，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，黃金再次開始“閃現(xiàn)光輝”，跑贏全球大部分資產(chǎn)。今年4月以來，金價(jià)在1300美元/盎司下方震蕩，此前一度跌破1280美元關(guān)口。

金融分析機(jī)構(gòu)Investment Haven創(chuàng)始人Taki Tsaklanos認(rèn)為，目前黃金“很廉價(jià)”，今年的目標(biāo)價(jià)為1550美元，現(xiàn)在可能進(jìn)一步下跌，因?yàn)辄S金正進(jìn)入6月這個(gè)貴金屬季節(jié)性疲軟時(shí)期，但市場(chǎng)將在夏季積聚能量，金價(jià)突破可能發(fā)生在10月或11月。

全世界央行都在買黃金

實(shí)際上近年來，不僅中國(guó)央行，全球央行都在買黃金。

世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的2019年一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告稱，全球央行一季度購(gòu)買了145.5噸黃金，較2018年同期增長(zhǎng)68%，這是自2013年以來最強(qiáng)的年度開端，創(chuàng)下6年來最高水平。

對(duì)兼具多樣化、安全性和流動(dòng)性資產(chǎn)的需求，再次成為央行購(gòu)買黃金的主要推動(dòng)力量。

一季度，全球黃金需求達(dá)到1053.3噸，同比增長(zhǎng)7%，這很大程度上是由于央行購(gòu)買量持續(xù)增長(zhǎng)，以及黃金ETF實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，ETF及類似產(chǎn)品一季度增加了40.3噸，較上年同期增長(zhǎng)49%。其中，美國(guó)和歐洲的規(guī)模合計(jì)增加46噸。

世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)情報(bào)主管Alistair Hewitt稱：“我們看到各國(guó)央行的強(qiáng)勁需求仍在繼續(xù)，我們預(yù)計(jì)央行今年的購(gòu)買量還會(huì)不錯(cuò)。不過，如果能達(dá)到2018年的水平，我會(huì)感到意外?！?/p>

2018年，全球央行增加了651.5噸官方黃金儲(chǔ)備，同比增長(zhǎng)74%，是自1971年美元與黃金的固定兌換體系脫鉤后，全球央行黃金凈購(gòu)買量最高的年份。

摘自《中國(guó)基金報(bào)》