于飛

摘要：產融結合對于實體經濟開展多元化經營、擴大融資規(guī)模、降低用資成本有著積極的促進作用。在對嘉定區(qū)產融合作整體情況分析的基礎上，探究嘉定產融合作發(fā)展的制約因素，包括金融資源本地化集聚與產業(yè)資本化不足;融資資源分配不合理;金融服務模式與產業(yè)發(fā)展不適應;新金融服務發(fā)展不足等。與此同時，為發(fā)展新金融促進產融結合提出了對策建議，包括營造產融結合的新金融生態(tài);開拓金融資本向產業(yè)資本轉化的通道;搭建對實體企業(yè)的綜合金融服務體系;推出供應鏈整合金融服務;打造新金融產業(yè)集聚發(fā)展高地。

關鍵詞：新金融;實體經濟;產融結合;融資

中圖分類號：F830 ? ?文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）10-0099-03

在我國經濟發(fā)展進入新常態(tài)、供給側改革不斷深入的背景下，金融的創(chuàng)新發(fā)展和產融深度結合，對增強經濟發(fā)展活力、促進經濟轉型升級具有重要作用。嘉定作為國家級產融合作試點城市，能否適應實體經濟增長和轉型升級的需要，著力推進金融創(chuàng)新，走出一條具有嘉定特色的產融合作之路，是能否強化金融對產業(yè)的推動作用，提升金融服務實體經濟的效率和能力，能否對全國深化產融合作、推動實體經濟優(yōu)化升級發(fā)揮示范作用的關鍵問題。

一、嘉定產融合作整體情況分析

近幾年來，嘉定區(qū)圍繞回歸本源、去虛向實、服務實體經濟、優(yōu)化金融結構來推動金融發(fā)展，走在了產融合作創(chuàng)新實踐的前沿，呈現(xiàn)出突出亮點：一是著力推進了新興金融產業(yè)發(fā)展、資本市場上市企業(yè)總部和專業(yè)金融服務“三個集聚區(qū)”的建設。在嘉定新城核心區(qū)，建設“上市企業(yè)總部商務集聚區(qū)”，著力打造上市企業(yè)商務區(qū)、上市企業(yè)孵化區(qū)、商務綜合配套區(qū)三大功能組團;在嘉定工業(yè)區(qū)北區(qū)，以深圳聯(lián)合金融、全通金融谷、中青昆侖為主體項目，打造以高科技金融服務外包為特色的金融產業(yè)園，已被認定為上海市互聯(lián)網金融產業(yè)基地;在上海國際汽車城，以國際汽車城研發(fā)科技港建設為契機，打造“汽車金融港”，將形成有嘉定特色的汽車金融產業(yè)鏈。二是積極對接和落實《中國制造2025》，聚焦集成電路及物聯(lián)網、新能源汽車及汽車智能化、高性能醫(yī)療設備及精準醫(yī)療、智能制造及機器人等四大產業(yè)，通過加強信息共享，搭建多層次產融合作平臺，創(chuàng)新金融產品和服務，完善產業(yè)鏈金融服務。三是積極探索各類基金合作的新模式，引導社會資本投入實體經濟。嘉定作為上海科創(chuàng)中心市郊唯一的承載區(qū)，探索建立政府科技、產業(yè)財政資金、財政經營性資金股權投資和創(chuàng)業(yè)投資資金共同投入科技型企業(yè)的新機制，利用財政資金引導更多資本進入嘉定。如，在政府引導基金層面，嘉定區(qū)籌劃設立100億新興產業(yè)投資基金、25億天使基金、50億園區(qū)二次開發(fā)基金，并加強與國家級基金和優(yōu)質社會資本的合作。未來嘉定將通過進一步的產融合作推動大健康、醫(yī)療、廣告文娛等新興產業(yè)的發(fā)展?？傊?，嘉定區(qū)產融合作的推進，對嘉定實體經濟發(fā)揮了重要促進作用。

但是，嘉定區(qū)金融對實體經濟的滲透服務、對經濟發(fā)展的貢獻度還有提升空間。根據《2016年上海市嘉定區(qū)國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》和《2016年上海市國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，嘉定區(qū)2016年共實現(xiàn)GDP1 875.9億元，可比增長6.9%。其中金融業(yè)增加值為66.9億元，可比增長19.3%，占全區(qū)GDP比重3.6%;全區(qū)貸款余額1 227.3億元，比年初增加113.3億元，可比增長10.2%，貸款余額占全區(qū)GDP比重65.4%。而與此同時，上海全市實現(xiàn)GDP27 466.15億元，比上年增長6.8%。其中金融業(yè)增加值為4 762.5億元，可比增長12.8%，占全市GDP比重17%;全市貸款余額59 982.25億元，相比年初增加6 595.04億元，可比增長12.4%，貸款余額與全市GDP比率為2.2。以上數據對比顯示，嘉定金融增加值占GDP的比重、貸款與GDP比率較大幅度低于全市水平。嘉定區(qū)金融業(yè)發(fā)展面臨底子薄、起步慢，與全市相比金融服務帶動產業(yè)資本發(fā)展的撬動作用、金融對全區(qū)經濟增長貢獻偏低，嘉定的產融合作在深度和廣度上還需進一步提升。

二、嘉定產融合作發(fā)展的制約因素

（一）金融資源本地化集聚與產業(yè)資本化不足

嘉定區(qū)的金融增加值與GDP的比率、貸款與GDP的比率較大幅度低于全市平均水平，從總量上說明嘉定區(qū)金融業(yè)的本地化集聚和規(guī)?；洜I程度較低。從具體結構上看，根據《2016年上海市嘉定區(qū)國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，2016年本區(qū)銀行存款余額2 604.3億元，較年初增長17.5%，銀行貸款余額1 227.3億元，較年初增長10.2%，其中個人貸款457.9億元，較年初增長45%，不僅貸款增速低于存款增速，而且貸款資金更多的流向了個人而不是企業(yè)，制約了資金向產業(yè)資本轉化。同時，嘉定區(qū)融資性金融機構以商業(yè)銀行為主，大部分商業(yè)銀行的總部在異地、分支機構在本區(qū)，在本區(qū)吸收的存款資金相當大的部分在本區(qū)外發(fā)放了貸款，沒有落地到本地產業(yè)，一定程度弱化了本地產業(yè)資本的形成。因此，嘉定不僅要吸引大中型異地金融機構入駐，并改善產業(yè)生態(tài)為其本地化投放資金創(chuàng)造條件，同時要加大力度組建本地金融服務機構，扶持本地金融服務總部機構的形成、聚集與規(guī)模化經營。

（二）融資資源分配不合理

首先，在融資期限上，根據2017年9月本課題組抽樣調查（樣本金融機構50家），從全區(qū)納入統(tǒng)計的35家銀行和10家小額貸款公司貸款期限看，2016年末短期貸款余額為357.8億元，中長期貸款余額為747.9億元，而目前而言，企業(yè)短期貸款需求遠遠大于中長期貸款需求，主要的融資需求周期為一年以內的經營性短期貸款，占所有融資需求企業(yè)比重的54%，其中1-3個月的周轉性融資需求占比28%;三年以上的長期借款需求僅占比17%，因此金融服務存在短、中、長期貸款與融資期限需求不匹配的現(xiàn)象。

其次，在融資對象選擇上，傳統(tǒng)金融機構僅限服務于信用評級高的企業(yè)，大量中小微企業(yè)被排出在融資服務之外。根據本次對區(qū)內金融機構抽樣調查，在嘉定區(qū)數量最多的金融服務機構是商業(yè)銀行，其所提供融資的服務對象以大型企業(yè)為主。同時商業(yè)銀行也偏愛重資產公司，往往需要企業(yè)用廠房、土地等固定資產進行抵押才能獲得融資，而新能源、新材料、智能制造、健康醫(yī)療等新興輕資產企業(yè)則因此很難獲得貸款資金支持。根據抽樣調查，本區(qū)占比39%的企業(yè)愿意在無法提供有效抵押資產或抵押資產價值不足時，尋求擔保機構提供增信擔保以獲得融資，然而這也大大增加輕資產類企業(yè)的融資成本。目前本區(qū)小額民間貸款平均年化利率達到16%，擔保費率高達2.5%，相當多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)處于“貸得到用不起”的狀態(tài)。

另一方面，本次對嘉定區(qū)企業(yè)抽樣調查顯示，區(qū)內企業(yè)希望通過股權進行融資的需求占比較高，僅次于銀行貸款。但股權投資企業(yè)偏愛上市前企業(yè)，更愿意對一些擬上市或擬掛牌的成熟企業(yè)進行投資，對一些急需天使投資的初創(chuàng)型、新興戰(zhàn)略型企業(yè)關注多、投資少，使得一些科研能力強、市場前景好的企業(yè)難以解決資金困難。同時本區(qū)股權投資企業(yè)注冊數量多但實際規(guī)模小，實繳資本1億以上的股權投資企業(yè)僅60家左右，其中已投資嘉定企業(yè)的機構僅十多家，難以滿足實體企業(yè)對股權投資的需求。

（三）金融服務模式與產業(yè)發(fā)展不適應

受制于金融分業(yè)經營體制和傳統(tǒng)金融服務方式，盡管當前金融業(yè)漸已成型，但金融服務鏈仍不健全。區(qū)內大多數金融機構的服務人員少于30人， 500人以上大規(guī)模的金融機構少之又少，同時金融機構目前最急需的專業(yè)金融人才與服務人員短缺，網點覆蓋面積偏小，制約了金融服務模式的創(chuàng)新和優(yōu)化。在融資功能、投資功能、貸款功能、保險功能和金融服務五大板塊中，傳統(tǒng)金融服務只能解決一項或少數階段性金融需求，而不同類型金融機構之間不能無障礙的協(xié)同聯(lián)動，加劇了各類金融業(yè)務的分割，難以提供全面的金融服務解決方案。因此，全力構建系統(tǒng)性一體化的全金融產業(yè)鏈體系，形成門類全、競爭力強、市場化程度高的綜合性金融服務，是進一步優(yōu)化對實體企業(yè)服務的關鍵問題。

（四）新金融服務發(fā)展不足

由于嘉定區(qū)新金融業(yè)態(tài)和新金融服務種類不夠豐富，而且規(guī)模小，因此面對創(chuàng)新類的產業(yè)和業(yè)態(tài)反應不足，服務落后。就區(qū)內占比最大的中高端制造行業(yè)的金融需求而言，已從原先核心企業(yè)單一的低成本資金需求轉變?yōu)閲@核心企業(yè)及其上下游產業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)的金融需求，核心企業(yè)對上游的應付業(yè)務及對下游的應收業(yè)務、一條完整產業(yè)鏈的供應鏈衍生出供應鏈金融服務需求，但目前區(qū)內的金融服務范圍及內容暫不能全部滿足這一需求。雖然近兩年商業(yè)銀行推出了諸如“科技貸”等信用貸款，但是，以重資產作為風險保障的貸款依然是銀行對企業(yè)融資的主要方式。此外，高新技術企業(yè)自身科研成果商業(yè)化轉化過程中金融服務不夠深入，全產業(yè)鏈所需金融服務不完善。因此，對金融服務進行創(chuàng)新，發(fā)展適應全產業(yè)鏈需求的新金融服務顯得十分必要和迫切。

三、發(fā)展新金融促進產融結合路徑選擇

（一）營造產融結合的新金融生態(tài)

建設新金融科技生態(tài)云平臺，引進云金融平臺為核心的金融科技系統(tǒng)，打造先進的金融技術基礎設施體系，發(fā)展金融科技配套服務，完善金融服務產業(yè)鏈，形成新型金融生態(tài)環(huán)境，提高金融服務競爭力。

大力支持大平云移產業(yè)的發(fā)展。建議建立和完善數據安全與個人信息保護機制、發(fā)展數據共享聯(lián)盟和大數據平臺。創(chuàng)新發(fā)展云計算、云存儲、數據挖掘等專業(yè)服務。全面提升網絡傳輸能力，推進人流密集區(qū)域的Wi-Fi全覆蓋。

進入21世紀之后，金融行業(yè)“互聯(lián)網+”趨勢越來越明顯。通過分析傳統(tǒng)金融行業(yè)面臨“互聯(lián)網+”的挑戰(zhàn)與機會，利用 “大（數據）、平（臺化）、云（計算）、移（動互聯(lián)網）”框架模式探索全生態(tài)綜合金融產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展路徑，打造基于“大平云移”架構的新金融生態(tài)服務體系，將是新金融產業(yè)發(fā)展趨勢和基本模式。具體建議如下。

1.平臺化模式

構建新金融產業(yè)互聯(lián)網平臺，聯(lián)合相關產業(yè)經營方并借助互聯(lián)網優(yōu)勢，發(fā)展新金融跨界業(yè)務：以平臺為核心通過產業(yè)聯(lián)盟形式與互聯(lián)網C2C、B2C商城合作，構建新金融前端;以第三方支付合作構建新金融中端;以新金融運營管理為線索，構建新金融后端，從而形成平臺化新金融產業(yè)鏈。

2.大數據服務

以數據中心為依托搭建云服務平臺和大數據分析服務平臺，以金融相關行業(yè)數據為來源，通過有效搜集整合各方數據源，從中抽取數據并進行分析、挖掘，向相關企業(yè)和公眾提供信息服務，包括金融相關產業(yè)鏈數據收集、分類、統(tǒng)計、分析和后續(xù)動態(tài)更新等。

3.云計算服務

云計算是一種按需提供計算資源的平臺模式，主要通過共享資源池和按需分配資源實現(xiàn)IT資源精確監(jiān)控計量，對于企業(yè)資金節(jié)約和計劃有效性具有重要意義。云平臺中心建設可使大量IT硬件設備、機房資源及電力資源實現(xiàn)最大化共享和最優(yōu)化重復利用，既保護了已有IT投資，同時根據信息化需求動態(tài)調整整個系統(tǒng)需要的電力及冷卻系統(tǒng)，是落實國家節(jié)能減排政策的典型方案。

4.移動互聯(lián)網業(yè)務

在上述新金融生態(tài)體系平臺化、大數據、云計算服務基礎上，發(fā)展基于智能終端的移動互聯(lián)網業(yè)務，利用第三方支付形成O2O閉環(huán)，并將互聯(lián)網流量引至線下實體需求，在大數據征信、智能化風控基礎上，構建普惠金融服務，形成完整的全生態(tài)新金融服務體系。

同時，為了讓新金融生態(tài)穩(wěn)步發(fā)展，優(yōu)化金融與科技相結合的環(huán)境，政府相關部門的監(jiān)管與指導需要發(fā)揮基石作用。政府相關部門應根據新金融業(yè)務發(fā)展的需要，出臺有別于傳統(tǒng)金融監(jiān)管的政策，引導金融業(yè)混業(yè)經營，在控制風險底線的前提下，給予本地總部機構申辦金融服務許可手續(xù)的便利;鼓勵新金融公共運營平臺建設，推動金融產業(yè)鏈條上的企業(yè)在平臺上聚集，統(tǒng)一作業(yè)，政府相關部門通過對平臺的集中監(jiān)管，提升對金融業(yè)務機構監(jiān)管的效率。

（二）開拓金融資本向產業(yè)資本轉化的通道

搭建新型產業(yè)資本運營平臺，即以新金融科技為支撐的金融資本與產業(yè)項目對接交易的服務平臺，以實體企業(yè)資產為支點，打造對接產業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)投資、銀行信貸的有效通道，使社會資金通過金融渠道向實體企業(yè)聚集并轉化為本地實體產業(yè)資本，直接為企業(yè)生產經營服務。

平臺運營模式是，對企業(yè)的有形資產與無形資產、現(xiàn)在資產與未來資產進行清分、梳理、挖掘和增信，設計形成債權、股權、夾層融資及其組合構成的綜合融資產品，使資產通過融資方式轉化為現(xiàn)金流，及時滿足企業(yè)長期投資和流動資金需求;同時，當企業(yè)資金充裕時，盈余資金可以通過綜合投資通道即時對接各類安全的投資品種，為企業(yè)直接帶來資金收益。特別注重為企業(yè)引入業(yè)務資源和項目資源，利用金融資本的產業(yè)化落地撬動經營規(guī)模擴大。總之，通過銀行、資本市場、創(chuàng)投、風險基金、政府融資等渠道聚集金融資本，將企業(yè)資產批量轉化為可用資本，以綜合融資和投資手段，實現(xiàn)從資本到更大規(guī)模資產的轉化，形成資本和資產不斷放大的良性發(fā)展，快速擴大企業(yè)經營規(guī)模，提升經營業(yè)績，促進實體經濟的升級發(fā)展。

（三）搭建對實體企業(yè)的綜合金融服務體系

以新一代信息技術和大數據分析為支撐，全方位鏈接、整合各類金融機構和金融市場，綜合運用傳統(tǒng)和新型金融產品與工具，為各類機構與個人提供立體型、多元化、集成式金融解決方案、產品服務，形成綜合金融服務模式。主要目標是為實體企業(yè)營造良好的綜合金融服務生態(tài)，打造依托互聯(lián)網的綜合金融交易服務平臺，使企業(yè)全面對接各種金融市場資源，構造良性的資金循環(huán)系統(tǒng)。建立創(chuàng)業(yè)孵化金融服務平臺，實現(xiàn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目股權和資產的場外交易，吸引更多的金融服務機構入駐嘉定，增加服務網點和高素質金融人才，同時加大力度組建和培育本區(qū)的總部金融服務企業(yè)，強化本地化的金融服務，完善金融服務機構網絡和服務體系，為企業(yè)提供全產業(yè)鏈和全生命周期金融服務。

（四）推出供應鏈整合金融服務

構建智慧供應鏈金融運營平臺，整合生產、供應、消費和物流各環(huán)節(jié)，圍繞智能工廠、智能制造、智能物流，通過互聯(lián)網、物聯(lián)網，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供金融與產供銷集成式的服務，通過立體獲取各類信息將風險控制在最低水平，將單個企業(yè)的不可控風險變?yōu)楫a業(yè)鏈企業(yè)整體的可控風險。主要建成供應鏈金融六大服務板塊：實現(xiàn)生產制造的及時、高效、可控的智能一站式物流管理供應鏈服務;實現(xiàn)企業(yè)生產JIT及成本優(yōu)勢的職能倉庫管理及實現(xiàn)供應渠道、價格、質量優(yōu)勢的集中采購中心;為核心企業(yè)及上下游企業(yè)投融資提供資金支持的金融服務中心;幫助企業(yè)信息化建設的IT服務中心;提升企業(yè)管理效率的云數據中心;基建、培訓、后勤、人力招聘等外包服務管理中心。

大力推動新金融服務的集聚發(fā)展，強化金融生態(tài)服務效應，在全區(qū)內加快推進新金融產業(yè)聚集園區(qū)建設，對于啟動和發(fā)展中的重要新金融服務園區(qū)，政府先拿出一定額度的財政鋪底資金，作為平臺的開發(fā)運營資金。安排一部分專項開發(fā)貸款，支持平臺專業(yè)人才引進和基礎技術開發(fā)。探索實施“政府搭臺引導，市場主體運營、園區(qū)配套管理、多方互聯(lián)共贏”的運作模式，打造基礎設施底層、運營中后臺和業(yè)務前臺構成的金融業(yè)務體系，構建產業(yè)、金融和政府三位一體的新金融生態(tài)服務平臺，改善金融機構的營商環(huán)境和配套條件，吸引各類金融服務機構入駐，促進金融投資本地化落地;實現(xiàn)園區(qū)內外產業(yè)資源和信息資源整合，打通不同類型金融機構之間的業(yè)務壁壘，建立有效的金融服務聯(lián)動機制，對金融機構和業(yè)務進行更高層次、更為高效的整合，全面實現(xiàn)資金與項目、投資與融資的有效對接，促進信息流、資金流、商品流、物流良性互動循環(huán)，產生強大的產業(yè)聚集力、輻射力，帶動全區(qū)產業(yè)轉型升級。

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[責任編輯：方 曉]