朱映愷 孟慶軍

摘要：田園綜合體作為中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的重要措施之一，是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。目前田園綜合體的建設(shè)推廣面臨著融資約束等問題，合理運(yùn)用PPP（Public—Private—Partnership）模式來激發(fā)社會(huì)資本投資熱情是比較好的解決方式?；诰W(wǎng)絡(luò)分析法，從參與田園綜合體PPP項(xiàng)目的上市公司中收集資料，構(gòu)建了項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，用理論結(jié)合實(shí)證的方法分析了項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。提出了降低田園綜合體PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村經(jīng)濟(jì);田園綜合體;PPP模式;網(wǎng)絡(luò)分析法

中圖分類號(hào)：F323.4 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：0439-8114（2019）19-0189-05

DOI：10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2019.19.039 ? ? ? ? ? 開放科學(xué)（資源服務(wù)）標(biāo)識(shí)碼（OSID）：

Abstract： As a key measure of China's agricultural supply-side structural reform，the rural complex is a new growth point of China's rural economy and agricultural economy. However， at present， the construction and promotion of the rural complex are mainly faced with financing constraints， and the reasonable use of PPP（Public—Private—Partnership）mode is a better solution to stimulate the investment and investment heat of social capital. Based on the network analysis method， the data are collected from the listed companies participating in the PPP project of the pastoral complex. The evaluation index system of project investment risk can be constructed， and the project investment risk can be analyzed by combining theory with empirical method. It is beneficial to the discovery of problems and puts forward a series of suggestions such as the rural development characteristic industry， the improvement of scientific and technological management， etc.?

Key words： rural economy; rural complex; the PPP mode; network analysis method

2018年12月召開的中央農(nóng)村工作會(huì)議上，習(xí)近平再次提出要加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，努力實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興[1]。而田園綜合體作為鄉(xiāng)村新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的亮點(diǎn)措施和實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的一條解決路徑，2017年便被寫入中央一號(hào)文件。田園綜合體的建設(shè)可以提高中國農(nóng)民生活水平，加強(qiáng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)，縮短城鄉(xiāng)差距，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)全面發(fā)展和鄉(xiāng)村振興的偉大戰(zhàn)略。田園綜合體的建設(shè)需要大量融資，所以解決融資約束問題是田園綜合體推廣實(shí)施中至關(guān)重要的一步。

2017年6月，財(cái)政部和農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)文（財(cái)金[2017]50號(hào)），明確鼓勵(lì)田園綜合體項(xiàng)目采用PPP（Public—Private—Partnership）模式進(jìn)行發(fā)展，以解決相關(guān)融資問題。通過引入PPP模式，社會(huì)資本無疑會(huì)為田園綜合體的發(fā)展提供有力的資金支持，并帶來市場運(yùn)營模式和監(jiān)督機(jī)制。但是很多研究表明，PPP模式帶來的實(shí)際效用并不高，田園綜合體項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是社會(huì)資本投資的首要考慮因素;田園綜合體PPP項(xiàng)目投資缺乏較強(qiáng)的激勵(lì)和約束機(jī)制。因此本研究從理論和實(shí)證出發(fā)，分析投資田園綜合體PPP項(xiàng)目會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，找出影響較大的因素并給出相關(guān)對(duì)策和建議。

1 ?國內(nèi)外相關(guān)研究

PPP模式在緩解政府財(cái)政壓力、促進(jìn)民間資本投資、提高管理效率等方面具有特殊優(yōu)勢(shì)，目前，國外已有很多成功的案例。但PPP項(xiàng)目直接用于投資大型基礎(chǔ)設(shè)施具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策，帶來諸如項(xiàng)目建設(shè)失敗、行政審批不成功、環(huán)保評(píng)估不過關(guān)等一系列問題。因此，有必要建立一種機(jī)制，在通過PPP評(píng)估大型項(xiàng)目的適用性時(shí)，考慮到模糊性和人為偏見[2]。Xu等[3]開發(fā)了一種基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型（基于VBa）的決策支持工具，這將使私人和企業(yè)投資者或銀行家通過更有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，選擇更合適的PPP項(xiàng)目，也可以幫助PPP從業(yè)者識(shí)別出PPP項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)最大的領(lǐng)域，從而做出更有效的回應(yīng)。

中國在20世紀(jì)80年代開始探索在基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用事業(yè)領(lǐng)域采用BOT（建設(shè)—運(yùn)營—移交）模式進(jìn)行合作，這為PPP建設(shè)實(shí)踐中政府或“公”方引入公有或國有性質(zhì)的合作者以形成中國特色的PPP模式做了鋪墊[4]。在現(xiàn)今城鄉(xiāng)一體化格局下，田園綜合體是順應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)中國鄉(xiāng)村現(xiàn)代化、新型城鎮(zhèn)化、社會(huì)經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展的一種可持續(xù)性模式[5]。但是，如此大規(guī)模的基建工程，首先就面臨著融資難題，解決融資約束是建立田園綜合體至關(guān)重要的一步[6]。

通過分析加權(quán)超矩陣，可以發(fā)現(xiàn)哪些子元素對(duì)父元素的影響較大。例如分析矩陣第四列可以發(fā)現(xiàn)：元素1.2（特色產(chǎn)業(yè)）權(quán)重最高，其次為元素1.5（融資策略），表明這兩項(xiàng)對(duì)于田園綜合體PPP項(xiàng)目的“項(xiàng)目規(guī)劃技術(shù)”影響較大。由此得出，投資田園綜合體PPP項(xiàng)目，如果希望通過合理先進(jìn)的規(guī)劃來降低風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)注重發(fā)掘特色產(chǎn)業(yè)，并積極運(yùn)用合適的融資策略。

6.4 ?極限超矩陣與分析結(jié)果

對(duì)加權(quán)超矩陣進(jìn)行最后一步穩(wěn)定化處理，并得到極限矩陣，通過極限矩陣得到各元素整體權(quán)重，各元素對(duì)應(yīng)權(quán)重即為其對(duì)控制層總目標(biāo)的影響程度。通過對(duì)各元素的權(quán)重進(jìn)行排序，并對(duì)每一元素集內(nèi)各子元素權(quán)重進(jìn)行加總，得到元素集整體權(quán)重（表5）。

整體權(quán)重表示該元素集或子元素對(duì)項(xiàng)目整體投資風(fēng)險(xiǎn)影響力大小。從中找出影響總目標(biāo)的最重要指標(biāo)，以此做出決策指導(dǎo)。通過分析整體權(quán)重，可以看出，元素集“政府”所占整體權(quán)重最大，其次為元素集“鄉(xiāng)村發(fā)展特色與科技”和元素集“項(xiàng)目需求”等。反映出政府參與的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、鄉(xiāng)村發(fā)展特色與科技風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目需求風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)田園綜合體PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)影響較大。

政府的招商引資措施和相關(guān)監(jiān)管措施運(yùn)用得當(dāng)，對(duì)田園綜合體PPP項(xiàng)目的投資和發(fā)展可以起到非常有效的積極作用;選擇先進(jìn)的農(nóng)業(yè)技術(shù)、因地制宜建設(shè)特色產(chǎn)業(yè)、加強(qiáng)生態(tài)建設(shè)、采取先進(jìn)科學(xué)的規(guī)劃方法等相關(guān)技術(shù)措施，對(duì)于田園綜合體PPP項(xiàng)目的順利發(fā)展具有重要作用;而項(xiàng)目的需求情況直接影響到項(xiàng)目建設(shè)的可行性，自然稟賦、農(nóng)民參與意愿影響田園綜合體PPP項(xiàng)目的開發(fā)難度。這些與現(xiàn)實(shí)情況也是吻合的。

在此整體權(quán)重前提下，多次運(yùn)用相同信息數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類和處理，對(duì)收集歸類數(shù)據(jù)的4家企業(yè)投資田園綜合體PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，利用Super decision軟件得到樣本企業(yè)整體得分（表6），由表6可知，大千生態(tài)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)最大，東方園林其次，綠地控股和保利地產(chǎn)稍小。后三者反映出來的風(fēng)險(xiǎn)高低水平與投資項(xiàng)目的政府參與情況、企業(yè)自身體量和相關(guān)技術(shù)等現(xiàn)實(shí)情況相符合?？傮w來說后3家企業(yè)田園綜合體PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不相上下。

7 ? 降低田園綜合體PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

7.1 ?調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造特色產(chǎn)業(yè)

田園綜合體的投資和開發(fā)需要用鄉(xiāng)村旅游拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，逐步打造當(dāng)?shù)匦滦娃r(nóng)民和游客等各類人群形成的新興社區(qū)群落。可以按照鄉(xiāng)村特色試點(diǎn)建設(shè)一批復(fù)合自然生態(tài)型的田園綜合體，發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)，促使一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。投資方引入先進(jìn)的運(yùn)營模式和管理方法，綜合運(yùn)用先進(jìn)的農(nóng)業(yè)科技，發(fā)揮農(nóng)村的生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在夯實(shí)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)上，通過發(fā)展休閑農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村旅游、森林康養(yǎng)等產(chǎn)業(yè)，來增加農(nóng)業(yè)文旅產(chǎn)出的比重[13]。繼而進(jìn)一步在特色小鎮(zhèn)、田園綜合體的建設(shè)基礎(chǔ)上再次吸引社會(huì)融資，逐步走向項(xiàng)目的良性循環(huán)。

7.2 ?項(xiàng)目參與者優(yōu)化用地規(guī)劃，政府實(shí)施優(yōu)惠政策

根據(jù)2017年中央一號(hào)文件：“控制農(nóng)村建設(shè)用地總量、不占用永久基本農(nóng)田，盤活農(nóng)村存量建設(shè)用地”的要求，田園綜合體的建設(shè)必須科學(xué)規(guī)劃，合理布局。在不違法的前提下，通過土地指標(biāo)調(diào)整集中田園綜合體規(guī)劃范圍內(nèi)的建設(shè)用地，優(yōu)先進(jìn)行土地整理以供項(xiàng)目投資方使用;適當(dāng)放寬土地使用的限制，在充分利用土地資源的前提下，做好項(xiàng)目用地的整體規(guī)劃和布局。

為吸引社會(huì)資本來拓寬融資渠道，緩解財(cái)政壓力，政府必須給予適當(dāng)?shù)母＠答?，如提供?yōu)惠的稅收政策，適當(dāng)減免地租;減少政府股權(quán)占比以保證社會(huì)資本盈利空間;積極推進(jìn)試點(diǎn)工作，調(diào)動(dòng)項(xiàng)目相關(guān)地區(qū)村集體和村民的積極性。

7.3 ?項(xiàng)目參與者健全責(zé)權(quán)利考核和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制

由于PPP模式在鄉(xiāng)村田園綜合體較少有成功發(fā)展先例，加之田園綜合體項(xiàng)目集循環(huán)農(nóng)業(yè)、創(chuàng)意農(nóng)業(yè)、農(nóng)事體驗(yàn)各色產(chǎn)業(yè)于一體，投資涉及面廣，參與投資方眾多，有較多的經(jīng)營性項(xiàng)目或準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目，因此在項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中設(shè)置責(zé)權(quán)利考核機(jī)制非常必要。明確各投資方的責(zé)任和權(quán)利，多方共同保障項(xiàng)目的有序建設(shè)和運(yùn)營。

同時(shí)，田園綜合體項(xiàng)目至今仍處于探索階段，項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期難以確定，項(xiàng)目歷年凈現(xiàn)金流量上下波動(dòng)，社會(huì)資本面臨相當(dāng)大的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在健全責(zé)權(quán)利考核機(jī)制的基礎(chǔ)上，政府可適當(dāng)提供可行性缺口補(bǔ)助的付費(fèi)模式，用于彌補(bǔ)項(xiàng)目前期的經(jīng)營成本和難以償還的項(xiàng)目貸款。

7.4 ?項(xiàng)目長期發(fā)展規(guī)劃，收益合理分配

對(duì)于田園綜合體PPP項(xiàng)目，考慮到較長時(shí)間的資本回收期和收益期，相關(guān)項(xiàng)目的所有參與者應(yīng)具有長遠(yuǎn)眼光，短期建設(shè)和中長期規(guī)劃同步進(jìn)行。對(duì)于項(xiàng)目收益，可以部分作留存處理，以服務(wù)后續(xù)規(guī)劃發(fā)展。在項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作中可設(shè)立超額收益分成機(jī)制，具體指標(biāo)可以通過凈資產(chǎn)收益率等進(jìn)行量化考核，同時(shí)加強(qiáng)政府審計(jì)環(huán)節(jié)，確保項(xiàng)目分成機(jī)制合理實(shí)現(xiàn)。

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