王小平

隨著經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展，我國經(jīng)濟早已進入新常態(tài)，對現(xiàn)代化企業(yè)提出了新的機遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)融資是亟待解決的問題，關乎著企業(yè)的興衰成敗。本文通過分析經(jīng)濟新常態(tài)下企業(yè)融資中存在的問題，并針對性的提出若干應對融資問題的策略措施，意在推動企業(yè)高效健康的發(fā)展。

一、經(jīng)濟新常態(tài)下企業(yè)融資中存在的問題分析

（一）融資渠道單一

經(jīng)濟新常態(tài)下，不少企業(yè)在這一時期面臨轉(zhuǎn)型升級，這將會加大企業(yè)的資金需求，由于信貸融資成本較低，而且能夠發(fā)揮稅盾作用，目前我國企業(yè)在外部融資時更傾向于信貸資金，但是信貸市場的資金有限，各金融機構為了保證資金能夠回收，在向企業(yè)發(fā)放貸款時會提出更嚴格的信用政策，甚至還要求企業(yè)提供資產(chǎn)抵押，這將會加大企業(yè)的借款成本。此外，信貸融資還會提高企業(yè)的資產(chǎn)負債率，會使企業(yè)資金結構失衡，加大財務風險，而且企業(yè)借入信貸資金時，需要定期還本付息，又會加大企業(yè)的財務壓力。

（二）企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境不佳，加大了外部融資難度

企業(yè)的治理水平較低時，不僅會降低企業(yè)的經(jīng)營管理效率，還會加劇內(nèi)外部的信息不對稱程度。當企業(yè)信息不對稱程度較高時，外部投資者很難了解企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展前景，為了降低風險會減少投資力度。目前我國企業(yè)尤其是一些中小型企業(yè)，內(nèi)部治理環(huán)境欠缺，會計制度不完善，經(jīng)常會出現(xiàn)財務信息造假或者不透明等現(xiàn)象，這樣將會加劇企業(yè)的外部融資約束。

（三）企業(yè)的資金結構嚴重失衡

我國企業(yè)在融資時常常會出現(xiàn)兩種極端，一種是利用信貸融資，雖然保證企業(yè)有足夠的財務控制權，但是財務報表中的資產(chǎn)負債率極高，嚴重影響企業(yè)的再融資能力，還會加大企業(yè)的財務風險;另一種是股權融資，利用所有者權益進行投資、經(jīng)營活動，雖然降低了資產(chǎn)負債率，但是分散了企業(yè)的控制權，不利于企業(yè)經(jīng)營管理決策的執(zhí)行。綜合來看，股權融資和信貸融資各有利弊，企業(yè)需要在融資時根據(jù)自身經(jīng)營管理需求做出合理的選擇，否則會使得企業(yè)資產(chǎn)結構嚴重的失衡，加大資本成本。

（四）融資擔保措施較少

企業(yè)要想在外部資本市場中進行籌資，不僅要擁有較高的信用等級、較強的抵御風險能力和穩(wěn)定的盈利能力，還需要對籌資金額進行擔保。但隨著經(jīng)濟新常態(tài)的到來，各行業(yè)企業(yè)都在進行轉(zhuǎn)型升級，尤其是對一些傳統(tǒng)的行業(yè)來說，開始向輕資產(chǎn)化發(fā)展，由于輕資產(chǎn)的價值較少，因此這些輕資產(chǎn)企業(yè)在沒有相應的抵押物進行抵押的情況下，很難獲得銀行信貸資金的支持。

（五）缺乏融資風險管控

在經(jīng)濟新常態(tài)下，市場經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，使得企業(yè)在外部融資時面臨著較大的不確定性。一是國家經(jīng)濟政策造成的企業(yè)借貸風險加大，為了穩(wěn)定市場經(jīng)濟，國家需要通過資本市場對市場經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，進而會影響市場資金供應量，尤其是在資金收縮時期，企業(yè)的外部融資難度增加，很可能籌集不到足夠的資金，最終造成企業(yè)錯失良好的投資機會。二是企業(yè)盈利能力下降導致的融資違約風險加大，經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，行業(yè)競爭加劇使得企業(yè)在市場中的盈利能力有所下降，一旦企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時，將難以到期還本付息，會帶來破產(chǎn)威脅。三是企業(yè)管理不善造成的融資風險，在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中需要通過合理規(guī)劃內(nèi)部資金來緩解外部融資壓力和融資風險，但是目前很多企業(yè)沒有意識到內(nèi)部資金管控的重要性，不關注資金的預算管理，無法合理預估資金需求量，所以在外部籌資時常常出現(xiàn)融資不足或者融資過度的現(xiàn)象，給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失。

二、經(jīng)濟新常態(tài)下現(xiàn)代企業(yè)融資的優(yōu)化策略

（一）完善內(nèi)部管理制度，提升資金的使用效率

在經(jīng)濟新常態(tài)下，市場經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，資本市場將會受到不同程度的影響，進而加大了企業(yè)外部融資難度，所以企業(yè)需要通過加強內(nèi)部資金管理來緩解外部融資壓力。首先，企業(yè)應該加強營運資金的管理，因為當營運資金周轉(zhuǎn)較快時，企業(yè)的外部資金缺口較小，會降低外部融資壓力。其次，企業(yè)需要保證營運資金的安全，因為營運資金的流動性極強，并且流轉(zhuǎn)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營流程中，容易被挪為他用，且不易被察覺，所以企業(yè)要想提高營運資金的使用效率，必須加強內(nèi)部管理和監(jiān)督，保證營運資金的安全性。最后，企業(yè)需要做好資金預算管理，通過分析預算執(zhí)行情況找出不合理的資金使用情況，并進行相應的調(diào)整減少資金的浪費，并且通過資金預算還能預測下一期間的資金需求量，提前做好融資安排，緩解融資約束程度。

（二）降低企業(yè)的信息不對稱程度

當企業(yè)的信息不對稱程度較高時，潛在投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理情況不了解，為了降低投資風險，潛在投資者將會要求企業(yè)給予更高的資本回報，所以會加大企業(yè)的投資成本，當信息不對稱程度過高時還會造成企業(yè)的融資約束，使企業(yè)錯失良好的投資機會。因此在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，企業(yè)需要加強信息管理，保證財務信息的真實可靠，并及時向外界傳遞相關信息以降低內(nèi)外部的信息不對稱程度。

（三）拓寬外部融資渠道，實現(xiàn)多元化融資

企業(yè)多元化融資不僅可以優(yōu)化資金結構，降低企業(yè)的融資成本，還能提高企業(yè)的融資能力，滿足外部融資需求，所以企業(yè)需要積拓寬外部融資渠道。具體而言，企業(yè)應該做到：1.建立良好的銀企關系。銀行等金融機構能夠為企業(yè)帶來信貸資金，當企業(yè)與銀行建立良好的關系時，該企業(yè)能夠以優(yōu)惠的條件獲得一定的資金，不僅提升了企業(yè)的融資能力，還會降低融資成本;2.發(fā)展供應鏈融資，在經(jīng)濟新常態(tài)下，企業(yè)都在進行轉(zhuǎn)型升級，而且企業(yè)間的聯(lián)系加深，為了解決上下游企業(yè)融資難、融資成本高的現(xiàn)象，企業(yè)可以聯(lián)合上下游企業(yè)發(fā)展供應鏈融資，不僅能提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競爭力，還可以解決企業(yè)的融資問題;3.一些中小型企業(yè)可以發(fā)展融資租賃業(yè)務，目前我國很多中小企業(yè)設備落后、技術水平較低，而在經(jīng)濟新常態(tài)下，市場競爭日趨激烈，進行設備更新和改造尤為重要，這需要大量的資金投入，但是由于這類企業(yè)規(guī)模小、信用等級低，為了獲得足夠的資金，企業(yè)可以發(fā)展融資租賃業(yè)務，通過租借設備的方式來維持生產(chǎn)或擴大發(fā)展。

（四）加強財務風險管理意識

首先，企業(yè)的管理層應該樹立風險意識，只有企業(yè)管理層在思想上重視融資風險，才會自覺完善風險管理平臺，改變原有的經(jīng)營管理理念，加強對員工的風險意識培訓，并引導財務人員正確認識并提前防范融資風險。其次，企業(yè)需要根據(jù)自身經(jīng)營管理需要建立風險預警機制，如設定合適的資產(chǎn)負債率，一旦超過該指標，企業(yè)需要控制負債額度，降低資產(chǎn)負債率。最后，企業(yè)要制定完善的融資風險的內(nèi)部控制制度，全方位地控制融資風險，并且企業(yè)在選擇融資方式時也要根據(jù)自身的財務經(jīng)營狀況來選擇適合自己的融資方式，將風險降至可接受的范圍內(nèi)。

三、結語

經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，企業(yè)為了提升自身競爭力，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，必須要抓住市場機會及時投資，而如何融資一直是企業(yè)投資活動中需要解決的首要任務。因此，企業(yè)需要加強內(nèi)部資金管理，通過提高營運資金的周轉(zhuǎn)效率來降低企業(yè)的資金缺口，此外，企業(yè)還需要降低內(nèi)外部信息不對稱程度，拓寬外部融資渠道，當企業(yè)有資金需求時能夠以較低的成本籌集到足夠的資金。而外部融資是存在一定的風險的，當企業(yè)無法按時還本付息時，將會帶來破產(chǎn)威脅，因此，企業(yè)在融資時還需要考慮各種融資方式的利與弊，合理規(guī)劃資本結構，并樹立風險意識，將融資風險降至可接受的范圍內(nèi)。（作者單位：廈門海滄投資集團有限公司）