陳詠姮

摘要：經(jīng)濟快速發(fā)展促使企業(yè)加快資產結構的轉型，現(xiàn)有市場發(fā)展格局下企業(yè)的升級轉型已經(jīng)步入關鍵期，企業(yè)為謀求市場發(fā)展空間，應切實提高企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的長效競爭實力。其中，資產價值管理水平和效益的提升必然成為企業(yè)突破現(xiàn)有發(fā)展格局的節(jié)點。同時，企業(yè)還要加強資產的規(guī)劃化、規(guī)范化、合理化管理，減少企業(yè)資本的流失。本文重點分析了企業(yè)資產管理的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出提升企業(yè)資產價值管理效益最大化的有效路徑。

關鍵詞：企業(yè)資產價值管理;效益最大化;路徑分析

企業(yè)資產價值管理是保障企業(yè)生產經(jīng)營管理的必備內容，同時也會影響企業(yè)的經(jīng)營效益和資產價值關系。就目前市場環(huán)境來說，市場同質企業(yè)的競爭沖擊，使得企業(yè)財務管理的影響范圍越來越大，對企業(yè)資產管理的優(yōu)化調整提出了更高的要求。因此，探究企業(yè)資產價值管理的效益最大化對優(yōu)化資產結構有著非常重要的意義。

一、企業(yè)資產價值管理結構優(yōu)化的意義

（一）切實保障財務價值管理目標的可行性

市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，為保障企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營管理，需要不斷優(yōu)化與改革企業(yè)資本結構。相比較市場同質企業(yè)經(jīng)營收益率，企業(yè)資產價值管理收益率較低時，則必然暴露出企業(yè)經(jīng)營管理的制約性問題，同時也促使企業(yè)為提供市場競爭力而采取相應的優(yōu)化改革措施。通過企業(yè)資產結構的優(yōu)化管理實現(xiàn)投資價值和競爭力的有效提升，在企業(yè)價值、資本和管理三者之間謀求生產管理的平衡性，進而才能實現(xiàn)企業(yè)資產管理的效益最大化。改進企業(yè)財務管理方式和資本運作模式非常必要。隨著企業(yè)管理水平的不斷提升，企業(yè)經(jīng)營價值和產出效益也會發(fā)生相應的改變，在資本結構的改革優(yōu)化中，建立健全經(jīng)營管理制度與相關體系內容，才能實現(xiàn)企業(yè)資產價值管理效益最大化。同樣也說明，企業(yè)財務目標、財務資產管理與資產結構三者之間的相互制約和相互影響是最根本的內容。

（二）財務管理實現(xiàn)資本優(yōu)化的最佳路徑

現(xiàn)代化企業(yè)資產價值管理的不斷升級，財務管理目標和實現(xiàn)路徑也隨之在改變。穩(wěn)定的財務管理模式轉變?yōu)檫m應企業(yè)和市場經(jīng)濟發(fā)展的價值化財務管理運作模式，其中充分體現(xiàn)了企業(yè)對經(jīng)濟利益與長效經(jīng)營的訴求。在優(yōu)化調整企業(yè)成本、收益、資產運作方式和資產結構等，應將財務管理作為基礎性內容進行優(yōu)化調整，凸顯企業(yè)資產價值管理的效益最大化，進而促使企業(yè)的資本結構符合企業(yè)的短期或長期經(jīng)營需求。除此之外，企業(yè)資產結構的調整也會隨著內外部其他因素的變動而產生的一定的調整，例如：資產價值管理目標和資本結構，其可以被規(guī)劃到企業(yè)經(jīng)營管理的動態(tài)性優(yōu)化過程中。

二、企業(yè)資產管理的發(fā)展現(xiàn)狀

資產管理可以有效促進企業(yè)的生產經(jīng)營價值，從不同維度提升企業(yè)資產管理水平和產出效應。雖然企業(yè)生產經(jīng)營存在很大的過程差異，企業(yè)內部不同資產之間也存在很大的經(jīng)營管理等弊端，例如：實物與價值管理不相契合，資產間的相互占用等也容易困擾著企業(yè)規(guī)?；l(fā)展進程。與此同時，企業(yè)內部的無效資產過多的占用資本空間，也加重了企業(yè)財務經(jīng)營管理負擔。

（一）流動資產的管理現(xiàn)狀

第一，流動資產效用最大化程度沒有達到目標。對于生產經(jīng)營特殊產品的企業(yè)來說，應收賬款項目值沒有充分實現(xiàn)有效閉環(huán)，會嚴重影響企業(yè)資金流轉速度和質量。第二，存貨效用沒有落實到實處。例如：水電企業(yè)在日常運作中，電網(wǎng)和開機停時的時間長短會影響電能的質量考核，日常更換設備配件或檢修保修過程中，需要切實提高設備穩(wěn)定性和運行水平，這種固定資本的設備周轉率相比較其他生產資產而言效率較低，其功能價值與其作用效果不成正比。因此，流動資產管理的弊端會逐漸暴露在資產轉移、更換或新購的不同環(huán)節(jié)中。

（二）固定資產的管理現(xiàn)狀

企業(yè)項目實施的時間差異會對資產產生不同的折舊影響。技術改造工程設計新設備的采購與技術安裝，企業(yè)在設備設施安裝后采取的竣工質量驗收進行的資產結轉，其經(jīng)營轉責是在構建活動實體完成相關的構建活動支出，但是支出很少或不繼續(xù)的情況下進行結轉，在此過程中，企業(yè)資產管理的執(zhí)行會出現(xiàn)目標偏差，資產折舊對此也會受到影響。

（三）未全面落實信息化管理

企業(yè)資產管理的執(zhí)行效率直接受限于資產管理水平。但是多數(shù)企業(yè)的低水平管理主要是由于經(jīng)營決策判斷失誤導致的，例如：企業(yè)領導者的權利集中化，領導有時沒有按照既定經(jīng)營目標設置計劃，或者是決定企業(yè)資產流動或投資方向，企業(yè)在資產管理上容易出現(xiàn)盲目投資或復建問題，企業(yè)因此也會造成不同程度的損失。隨著科學技術的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營管理逐漸滲透信息化建設，電子通訊技術和網(wǎng)絡信息化發(fā)展已逐級融入企業(yè)經(jīng)營管理中，企業(yè)要想在市場競爭中獲得穩(wěn)定生存的發(fā)展空間，就要重視企業(yè)的信息化管理。但是有些企業(yè)內部的部門之間猶豫協(xié)調不通暢問題，企業(yè)資產經(jīng)營的全過程沒有實時錄入到信息化管理系統(tǒng)中，信息的不健全使得財務管理核算缺少充足的信息數(shù)據(jù)，財務管理人員無法準確管控和固化企業(yè)資產的全部信息流程。進而會影響到企業(yè)財務管理人員統(tǒng)計、整理和分析工作的科學性和準確性，才能準確掌握企業(yè)資產管理的項目與資金流向。

三、實現(xiàn)企業(yè)資產價值管理效益最大化的路徑

（一）債務價值管理效益最大化

相對于某些企業(yè)來說，在某些情況下企業(yè)提升負債程度可以獲得短期經(jīng)濟效益，而債務所占企業(yè)資本結構占比不斷增多，經(jīng)濟效益自然會隨之增長。在這種假設情況下，企業(yè)特殊時期或采取的特殊經(jīng)營方式，并不是所有企業(yè)都會采取的方式。多數(shù)企業(yè)會盡量避免使用債務比例增加的方式調整資產價值管理，因為其產生的弊端使企業(yè)成本管理會增加，財務需要過度拮據(jù)，也會影響企業(yè)的健康發(fā)展。因此，采取債務價值觀里的效益最大化，需要瞄準特殊的環(huán)境發(fā)展周期、市場環(huán)境與社會經(jīng)濟條件。

（二）價值最大化資本結構的優(yōu)化

從多數(shù)企業(yè)資本管理結構角度來說，股權籌資與債務籌資相結合開展，其中某一項籌資的價值最大化無法切實實現(xiàn)企業(yè)總體價值的最大化。因此，只有和諧分配股權籌資與應用債務籌資比例才能保障企業(yè)資產價值管理的效益最大化。企業(yè)在階段化發(fā)展過程中，股權籌資或債務籌資都可為企業(yè)提供不同的價值管理效果。但是，在企業(yè)實際經(jīng)營管理過程中，不同時期不同生產經(jīng)營性質的企業(yè)，股權錢籌資與債務籌資分配比例會有所不同，例如：企業(yè)發(fā)展初期企業(yè)資本結構中會增加一定比例的債務，會提升企業(yè)的價值，當債務比例逐漸增加的過程中，財務管理拮據(jù)與代理成本也會相應的增加，企業(yè)財務管理風險會隨之減少。應用債務籌資中，降低企業(yè)財務管理費風險，其最直接的管理方式是謀求短期貸款行為。企業(yè)債務比例攀升到一定比例后，企業(yè)價值也會相應地發(fā)生變化，如果企業(yè)價值因此產生下降趨勢，應立即調整企業(yè)資本的債務結構。為提升企業(yè)股權的籌資效益，應切實調整財務資產管理的杠桿利益效益。

（三）股權價值管理的效益最大化

企業(yè)資本管理分為兩部分，一部分是股權資本，另一部分是負債資本。企業(yè)資產價值管理效益最大化應切實保障二者之間的協(xié)調性，進而實現(xiàn)企業(yè)財務管理符合發(fā)展目標。強調企業(yè)股權價值，應建立在企業(yè)資本結構的優(yōu)化上，綜合性評價企業(yè)財務風險管理，統(tǒng)籌企業(yè)債務管理業(yè)務，優(yōu)化企業(yè)資本成本。并且，企業(yè)在資產價值管理中，也可以分析企業(yè)股權利潤，明確調整資本結構，差異對比息稅前后間的利益差，選擇合理的企業(yè)籌資管理方式。按照這一管理目標可從資本結構的優(yōu)化調整上，保障企業(yè)股權的價值管理最大化，但是其并不意味著企業(yè)債務價值的最大化，其會影響債券價值的相對減少，進而使企業(yè)資產價值管理與資本結構相適宜。因此，企業(yè)應按照實際經(jīng)營管理現(xiàn)狀，選擇適宜資本結構的股權價值管理的效益最大化途徑。

四、結語

總之，企業(yè)資產管理是一項系統(tǒng)性、綜合性的內容，需要加強企業(yè)資產價值管理效益。企業(yè)資產管理應該重視資產管理的優(yōu)化與調整路徑，協(xié)調資產結構和財務管理間的動態(tài)過程，進而全面提升企業(yè)現(xiàn)代化管理水平，促進企業(yè)形成良好的資產經(jīng)營環(huán)境，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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