北京交通大學 付國晶 魏煒

近年來，我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，躍升成為世界第二大經(jīng)濟體，GDP總量從2000年的100280億元在短短18年間增長至900309億元。地區(qū)生產(chǎn)總值在我國逐步推進地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，地區(qū)生產(chǎn)總值目標一定程度上反映了各地區(qū)政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性，因而各地級市政府促進經(jīng)濟發(fā)展的積極性對地區(qū)經(jīng)濟具有較大的刺激作用。地方經(jīng)濟發(fā)展主要需要企業(yè)的經(jīng)濟效益來推動完成，而提高企業(yè)績效通過技術創(chuàng)新、流程創(chuàng)新及市場壟斷等方式來實現(xiàn)，其中創(chuàng)新是一種提高企業(yè)績效的重要方式。對于企業(yè)而言，大力投入研發(fā)才能提高自主創(chuàng)新能力，從而提高經(jīng)濟效益。但是大部分研究主要關注政府補貼、稅收優(yōu)惠政策等對企業(yè)研發(fā)投入的影響，忽略了地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的影響。除此之外，在我國特殊的市場經(jīng)濟體制下，民營企業(yè)與國有企業(yè)具有眾多截然不同的特征，它們承擔的社會責任也有所不同，在促進地方經(jīng)濟發(fā)展的過程中所會采取的方式也會不同，那么地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對民營企業(yè)與國有企業(yè)的研發(fā)投入是否具有不同的影響？基于此，本文選擇滬深A股上市公司通過實證分析檢驗地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的影響作用，并進一步分析了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下該影響效果有何不同。

1 理論分析與研究假設

1.1 地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入

目前國家對企業(yè)研發(fā)投入大力推動，但對于國家如何推動研發(fā)投入方面的研究主要集中于政府補助以及稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)投入的影響。大部分對企業(yè)創(chuàng)新的影響的研究認為政府補助在一定程度上能對上市公司的研發(fā)投入起到促進作用，政府補助與企業(yè)研發(fā)投入呈顯著正相關(解維敏，2009；顧群，2015)。還存在很多學者研究了政府稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)研發(fā)投入的激勵作用(王蕓，2018；曹陽，2017)，但地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的影響尚屬空白。對于生產(chǎn)總值的研究多基于對國家財政收入以及稅收增長的促進作用(安福仁，2017)，很少直接與企業(yè)的經(jīng)營掛鉤。Wang和Luo(2018)提出不同的政府官員會優(yōu)先考慮不同的社會發(fā)展目標，動員公司幫助他們實現(xiàn)政府目標，縮短完成目標的時間。當然，各個地區(qū)的生產(chǎn)總值目標增長率很大程度上要依靠各地區(qū)企業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營也受到地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性的影響。Sun等(2018)通過對中國醫(yī)藥行業(yè)研究得出制度環(huán)境與研發(fā)投資之間存在顯著的正相關關系?；诖?，本文提出政府為完成政府工作報告中提出的目標，他們會通過動員企業(yè)來促進實現(xiàn)，而研發(fā)投入對于企業(yè)未來的經(jīng)濟效益具有重要作用，進而有利于政府工作目標的實現(xiàn)。因而提出如下假設：

H1：地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入顯著正相關。

1.2 地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)的研發(fā)投入

企業(yè)是推動國民經(jīng)濟增長，促進社會穩(wěn)定的重要力量，各地區(qū)生產(chǎn)總值目標的實現(xiàn)也主要依靠企業(yè)績效來實現(xiàn)。然而不同的企業(yè)受國家政策的影響也會有所不同，Sun等(2018)的研究結(jié)果表明在醫(yī)藥行業(yè)，不同所有制的企業(yè)，它們的研發(fā)支出受制度環(huán)境的影響程度也會有所不同?？梢妼τ诓煌钠髽I(yè)，其研發(fā)支出受到政府影響變動的程度不同。民營企業(yè)與國有企業(yè)二者本身存在較大差異，不同所有制的企業(yè)，它們對于政府政策的響應方式有所不同，民營企業(yè)受到政府的扶持相對較少，因而更多地依靠自己的技術創(chuàng)新來增強競爭優(yōu)勢，從而提高企業(yè)經(jīng)濟效益，對當?shù)氐慕?jīng)濟增長做出貢獻。廖開容和陳爽英(2011)提出了良好的外部制度環(huán)境能促進民營企業(yè)的研發(fā)投入，從而進一步作用于其技術創(chuàng)新活動。陸攀和朱和平(2016)基于江浙中小民營企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)證明當民營企業(yè)自身的財務狀況良好時，政府的研發(fā)補助與研發(fā)投資顯著正相關。而國有企業(yè)更多地通過創(chuàng)新以外的方式來提高企業(yè)的經(jīng)濟績效，高文亮和曾永良(2018)通過實證分析證實了國有企業(yè)創(chuàng)新真實投入水平顯著低于非國有企業(yè)。并且國有企業(yè)作為一種市場經(jīng)濟中的特殊主體，具有一些不同于一般民營企業(yè)的特征，使得國有企業(yè)較之于民營企業(yè)需要承擔更多的除創(chuàng)造經(jīng)濟價值之外的職能，要更多地承擔社會責任，所以國有企業(yè)相對來講會更少地注重經(jīng)濟效益?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O：

H2：地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與民營企業(yè)研發(fā)投入顯著正相關。

H3：地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與國有企業(yè)研發(fā)投入不顯著相關。

2 研究設計

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取我國滬深A股2013—2017年上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，為減少內(nèi)生性，自變量選取滯后一期的數(shù)據(jù)。剔除金融類和保險類公司；剔除ST、ST*的公司；剔除數(shù)據(jù)缺失的公司；最終得到424家地級市上市企業(yè)，740個樣本觀測值，其中國有企業(yè)有190家和326個樣本觀測值；民營企業(yè)有234家和414個樣本觀測值。本文對連續(xù)變量進行了上下1%的Winsorize縮尾處理。地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性來自于各地級市政府工作報告中提到的地區(qū)生產(chǎn)總值目標增長率，企業(yè)研發(fā)投入和財務指標等數(shù)據(jù)來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文在數(shù)據(jù)處理和分析中使用的是Excel2010和Stata15.0軟件。

2.2 變量定義

2.2.1 被解釋變量

研發(fā)投入：根據(jù)已有的大量研究，在進行企業(yè)創(chuàng)新能力測算時，主要包括研發(fā)投入和績效產(chǎn)出兩種指標，而研發(fā)投入一般指企業(yè)研發(fā)活動中投入的資金。本文結(jié)合前人研究選取研發(fā)投入強度即研發(fā)費用占主營業(yè)務收入比來衡量企業(yè)創(chuàng)新的資金投入(高文亮，2018)。

2.2.2 解釋變量

地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性：各地級市政府年度披露的地區(qū)生產(chǎn)總值目標增長率，從地方政府工作報告中提取，通過使用Python以及正則表達式處理得到各地方政府的生產(chǎn)總值目標增長率。

2.2.3 分組變量

產(chǎn)權(quán)性質(zhì)：民營企業(yè)取值為1，國有企業(yè)取值為0。

2.2.4 控制變量

本文控制了如下變量：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、年份。本文變量名稱及定義如表1所示。

表1 變量及說明

2.3 模型構(gòu)建

為驗證前文提出的3個假設，檢驗地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對上市公司的研發(fā)投入的影響，本文通過構(gòu)建OLS模型來檢驗二者的關系：

為了提高實證分析結(jié)果的精確性，在對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入三者之間關系作回歸分析時，本文運用模型1，采用了民營與國有上市企業(yè)數(shù)據(jù)分組進行回歸分析并兩相比較的方法，對比分析不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入之間的關系差異，從而驗證本文假設2和假設3的正確性。

3 實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計

表2為主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。從表2可知，地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性的均值為10.184，最小值為6%，最大值為16%，標準差為1.84，可以看出各地區(qū)之間在促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性方面存在較大差異。R&D的均值為3.858，介于0～125.91之間，其中民營企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入比重為4.76%，個別民營企業(yè)研發(fā)投入甚至超過當年營業(yè)收入；而國有企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入比重相對而言較低，平均僅為2.72%，最大值也僅為營業(yè)收入的20.34%，與民營企業(yè)相比之下研發(fā)投入更為保守。

表2 各變量的描述性統(tǒng)計

3.2 相關性分析

表3給出了各自變量之間的Pearson(左下角)和spearman(右上角)相關系數(shù)。各變量的相關系數(shù)較小，大部分在0.5以下，所以可以判斷本研究的解釋變量之間不存在嚴重的多重共線性。另外，表外還計算了方差膨脹因子，除控制變量中行業(yè)IND——制造業(yè)(C)的VIF為11.72，其余變量最大值為6.73，最小值為1.12，均值為2.82，均小于10，表明各解釋變量之間不存在嚴重的多重共線性。

表3 各變量的相關性分析

表4 地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對研發(fā)投入的回歸結(jié)果

3.3 回歸分析

在對假設1的回歸分析中，以全體樣本為研究對象，以研發(fā)投入為被解釋變量，以地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性為解釋變量，利用模型(1)對二者之間的關系進行多元線性回歸分析，結(jié)果如表4所示。Adj_R2值0.2393，F(xiàn)值為13.24，均符合擬合優(yōu)度的要求。企業(yè)研發(fā)投入R&D與地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性GDP之間的回歸系數(shù)為0.146，p值為0.072，通過10%水平下的顯著性檢驗，表明地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入邊緣顯著正相關，即地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性會促進企業(yè)研發(fā)投入，政府會傾向于通過激勵企業(yè)進行研發(fā)投入來促進目標的完成，且企業(yè)受政府的影響作用較為明顯。

對于民營企業(yè)而言，以740個樣本觀測值中的426個民營企業(yè)樣本觀測值為研究對象，同樣以研發(fā)投入為被解釋變量，以地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性為解釋變量進行多元線性回歸分析。在對假設2的回歸分析中，Adj_R2值0.2224，F(xiàn)值為7.95，均符合擬合優(yōu)度的要求。民營企業(yè)研發(fā)投入R&D與地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性GDP之間的回歸系數(shù)為0.313，p值為0.006，表明地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與民營企業(yè)研發(fā)投入在1%水平上顯著正相關，即地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對民營企業(yè)的促進效果較為迅速且顯著，民營企業(yè)會根據(jù)政府的政策指導很快做出反應，其研發(fā)投入受地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性影響較分組之前更為顯著。

而對于國有企業(yè)，針對假設3的回歸檢驗，其p值為0.218，即地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對研發(fā)投入的影響效果不顯著。國有企業(yè)作為我國當前國民經(jīng)濟的重要主體，在追求經(jīng)濟利益最大化的同時，還承擔著政治的、社會的、文化的重要責任和使命，且國有企業(yè)更多地通過技術創(chuàng)新以外的其他方式來促進自身發(fā)展，所以對于國有企業(yè)而言，地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對研發(fā)投入的影響效果不顯著。

4 結(jié)語

本文以2013—2017年我國滬深A股上市公司為研究對象，實證檢驗了地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的影響，同時分別就地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對其中的民營企業(yè)和國有企業(yè)的研發(fā)投入影響情況進行了分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性與企業(yè)研發(fā)投入邊緣顯著正相關，與民營企業(yè)研發(fā)投入顯著正相關，與國有企業(yè)研發(fā)投入相關性不顯著。該結(jié)論與本文提出的假設相一致，支持了地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的激勵作用；且地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對企業(yè)研發(fā)投入的這種刺激作用在民營企業(yè)中表現(xiàn)的更為明顯。

本文研究結(jié)論不僅在理論上擴展了研發(fā)投入影響因素的相關研究，同時有助于為如何影響企業(yè)研發(fā)投入提供借鑒。在此基礎上，本文提出如下建議：(1)在考慮到整個社會經(jīng)濟大環(huán)境的前提下，要注意合理提高政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性，從而促進當?shù)仄髽I(yè)的研發(fā)投入，鼓勵企業(yè)提高自主研發(fā)質(zhì)量，提升研發(fā)成果。(2)本文支持了地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性對民營企業(yè)與國有企業(yè)研發(fā)投入的刺激作用有所不同的論證，因而要注意合理提高地級市政府促進地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性，以提高民營企業(yè)的研發(fā)投入，促進民營企業(yè)的發(fā)展；而對于國有企業(yè)，則要通過其他政策措施來促進研發(fā)投入。