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        家族企業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出
        ——權(quán)利結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用

        2019-11-01 03:17:56瑩1鄺明明夏丹莉
        新營銷 2019年4期
        關(guān)鍵詞:結(jié)構(gòu)影響模型

        □ 劉 瑩1 鄺明明 夏丹莉

        (1.湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院 湖南 長沙 410000;2.湘潭大學(xué) 湖南 湘潭 411100)

        一、引言

        在國家大力倡導(dǎo)“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造”的濃厚氛圍下,企業(yè)創(chuàng)新意識不斷提升,日益成為創(chuàng)新活動的推動者。對作為高技術(shù)民營企業(yè)重要組成部分的家族企業(yè)而言,創(chuàng)新更是其持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重要驅(qū)動力。已有大量的研究表明家族企業(yè)獨(dú)有的家族管理、財富集中等特點對其創(chuàng)新有著顯著的影響。同時其內(nèi)在的保守主義和財富集中等特點,對不同類型的創(chuàng)新影響也不相同。但這些研究集中于家族企業(yè)對創(chuàng)新投入或創(chuàng)新產(chǎn)出的影響,且結(jié)論大都相左。此外,由于家族企業(yè)的權(quán)利結(jié)構(gòu)不同,其在追求非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上自主權(quán)會存在差異,這影響著整個企業(yè)的人才選拔和人員監(jiān)管,從而對整個創(chuàng)新投入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化過程產(chǎn)生影響。因此,探索權(quán)利結(jié)構(gòu)對企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)出關(guān)系的影響有著重要的理論與實踐意義。

        二、理論與假設(shè)

        (一)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出

        創(chuàng)新投入是企業(yè)開展創(chuàng)新活動的基石,大量的創(chuàng)新投入能促使企業(yè)創(chuàng)新活動高效有序地進(jìn)行,并帶來創(chuàng)新活動不可或缺的資源,如技術(shù)、財務(wù)和社會資源(Sirmon & Hitt,2003)[1]。同時,創(chuàng)新投入可以提高企業(yè)自身現(xiàn)有知識識別、吸收和使用外部新知識的能力(Cohen & Levinthal,1990)[2],有利于創(chuàng)新成果的形成。此外,有關(guān)創(chuàng)新投入與企業(yè)二元創(chuàng)新產(chǎn)出方面的研究表明,企業(yè)加大研發(fā)投入有利于對當(dāng)前已有的科技成果、服務(wù)或程序的深入探索,增強(qiáng)了既定組織潛在的開發(fā)能力,有利于企業(yè)漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出。此外,企業(yè)投入大量創(chuàng)新資源進(jìn)行研發(fā),有利于獲取新技術(shù)、新思想,審視不斷變化的客戶偏好,瞄準(zhǔn)有前途的市場,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出。因此提出如下假設(shè):

        假設(shè)1:企業(yè)的創(chuàng)新投入對創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著正向影響。

        假設(shè)1a:企業(yè)的創(chuàng)新投入對激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著正向影響。

        假設(shè)1b:企業(yè)的創(chuàng)新投入對漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著正向影響。

        (二)權(quán)利結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用

        控制權(quán)理論表明,權(quán)利結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)決策和行動的重要因素。家族企業(yè)所有者權(quán)力越集中越容易使“無才”的家族成員受益以確保家族成員占據(jù)企業(yè)核心地位,導(dǎo)致企業(yè)雇用能力較弱和技能較低的管理人員。優(yōu)質(zhì)人力資源的缺乏削弱了將創(chuàng)新投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果的相對能力,使創(chuàng)新效率惡化。同時,家族企業(yè)所有者權(quán)力過于集中也會抑制與外界的技術(shù)合作,且裙帶關(guān)系會阻礙非家族成員之間分享知識(Chirico,2008)[3],而高效的創(chuàng)新投入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化過程主要依賴于有效的知識共享、吸收和組合。因此,由于外部人才的缺乏、管理激勵不足使研發(fā)資源的配置與利用低效,會導(dǎo)致低水平的投入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化率。因此提出如下假設(shè):

        假設(shè)2:權(quán)利結(jié)構(gòu)負(fù)向調(diào)節(jié)企業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系,在權(quán)利結(jié)構(gòu)高集中度的情境下,企業(yè)的創(chuàng)新投入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化率較低。

        假設(shè)2a:權(quán)利結(jié)構(gòu)負(fù)向調(diào)節(jié)企業(yè)創(chuàng)新投入與漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出之間的關(guān)系,在權(quán)利結(jié)構(gòu)高集中度的情境下,企業(yè)創(chuàng)新投入與漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出轉(zhuǎn)化率越低。

        假設(shè)2b:權(quán)利結(jié)構(gòu)負(fù)向調(diào)節(jié)企業(yè)創(chuàng)新投入與激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出之間的關(guān)系,在權(quán)利結(jié)構(gòu)高集中度的情境下,企業(yè)創(chuàng)新投入與激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出轉(zhuǎn)化率越低。

        三、研究設(shè)計與變量測量

        (一)樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

        研究選取2013—2016年中國高技術(shù)四大行業(yè)中的所有民營上市企業(yè)作為我們的樣本。數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、企業(yè)年報和國家知識產(chǎn)權(quán)局。

        (二)變量測量

        1.自變量

        創(chuàng)新投入(RD)。通過企業(yè)年報實際披露的研發(fā)投入金額來衡量創(chuàng)新投入。

        2.因變量

        創(chuàng)新產(chǎn)出(INV)。選用樣本公司的專利申請滯后一年的數(shù)據(jù)來衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出,并進(jìn)一步通過發(fā)明專利申請數(shù)測量企業(yè)的激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出,用實用新型專利和外觀設(shè)計專利申請數(shù)衡量漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出。

        3.調(diào)節(jié)變量

        權(quán)利結(jié)構(gòu)(PS)。用家族所有權(quán)與管理權(quán)的平均值測量家族企業(yè)對公司治理模式(權(quán)利結(jié)構(gòu))的偏好。數(shù)值越高說明權(quán)利越集中。其中,家族所有權(quán)以家族成員的持股比例之和衡量,家族管理權(quán)以家族成員占高管總?cè)藬?shù)的比例衡量。

        4.控制變量

        控制了企業(yè)償債能力(Debt)、企業(yè)盈利能力(ROA)、企業(yè)發(fā)展能力(TA)、企業(yè)的知識存量(PAT)、企業(yè)規(guī)模(Size)、企業(yè)年齡(Age)、董事長類型(CIR)和政府補(bǔ)貼(Gov)對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

        (三)模型構(gòu)建

        我們通過分層回歸方法來構(gòu)建我們的研究模型,具體如下:

        INV(RIN/CIN)=β0+β1RD+β2Debt+β3ROA+β4TA+β5PAT+β6Age+β7Size+β8Gov+ε1

        (1)

        INV(RIN/CIN)=β0+β1RD+β2MD+β3RD*SP+β4Debt+β5ROA+β6TA+β7PAT+β8Size+β9Age+β10Gov+β11CIR+ε2

        (2)

        四、實證結(jié)果分析

        (一)創(chuàng)新投入與企業(yè)二元創(chuàng)新產(chǎn)出的回歸分析

        首先檢驗企業(yè)創(chuàng)新投入對創(chuàng)新產(chǎn)出、二元創(chuàng)新產(chǎn)出的影響,回歸結(jié)果如表1所示。模型1中創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出之間呈正向且顯著的關(guān)系;模型2中創(chuàng)新投入與激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出之間呈正向且顯著的關(guān)系;模型3中創(chuàng)新投入與漸進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出之間呈正向且顯著的關(guān)系。因此,假設(shè)1、假設(shè)1a、假設(shè)1b得到支持。

        表1 創(chuàng)新投入與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的回歸結(jié)果

        注:z-statistics in parentheses;***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1。

        (二)權(quán)利結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用分析

        根據(jù)研究構(gòu)建的調(diào)節(jié)模型,對自變量創(chuàng)新投入、調(diào)節(jié)變量權(quán)利結(jié)構(gòu)以及自變量和調(diào)節(jié)變量的交互項(RD*SP)進(jìn)行了中心化,然后進(jìn)行回歸分析,結(jié)果如表2。

        表2 權(quán)利結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果

        注:z-statistics in parentheses;***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1。

        模型2顯示創(chuàng)新投入和權(quán)利結(jié)構(gòu)的交互項與創(chuàng)新產(chǎn)出負(fù)相關(guān),驗證了假設(shè)2;模型3表明創(chuàng)新投入和權(quán)利結(jié)構(gòu)的交互項與激進(jìn)式創(chuàng)新產(chǎn)出負(fù)相關(guān),驗證了假設(shè)2a;模型4中創(chuàng)新投入和權(quán)利結(jié)構(gòu)的交互項與漸進(jìn)式創(chuàng)新負(fù)相關(guān),但并不顯著,假設(shè)2b沒有得到支持。

        五、結(jié)論及討論

        本文立足于前人的研究成果,使用2013—2016年中國115家滬深高技術(shù)民營上市公司的面板數(shù)據(jù),探討了權(quán)利結(jié)構(gòu)對企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出(激進(jìn)式創(chuàng)新和漸進(jìn)式創(chuàng)新)轉(zhuǎn)化過程的重要影響。結(jié)合前面的理論研究與實證分析結(jié)果,我們得到以下啟示:家族企業(yè)帶來低水平的轉(zhuǎn)化率和更低的創(chuàng)新產(chǎn)出的影響機(jī)制并不是一個“家族非家族的問題”,歸根結(jié)底是其權(quán)利結(jié)構(gòu)特征的問題。家族控制和家族涉入使企業(yè)管理層大多源于家族內(nèi)部的聘任和選拔,同時對于社會情感財富等非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的追求使家族企業(yè)管理結(jié)構(gòu)單一、治理效率低下。

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