石星群

摘要：隨著國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的扶持力度不斷加大，不論是在技術(shù)創(chuàng)新還是稅收優(yōu)惠等方面都給予了很多的政策支持，越來(lái)越多的高新技術(shù)企業(yè)掛牌新三板。但掛牌新三板以后，很多高新技術(shù)企業(yè)在資金管理方面出現(xiàn)了不少問(wèn)題，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)一度陷入困境。文章就新三板高新技術(shù)企業(yè)在籌資管理、投資管理和資金使用管理方面出現(xiàn)的資金管理問(wèn)題進(jìn)行分析，并結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)，針對(duì)上述問(wèn)題提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)能更好的規(guī)范資金管理，規(guī)避資金使用風(fēng)險(xiǎn)，助力企業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新三板;高新技術(shù)企業(yè);資金管理

一、新三板高新技術(shù)企業(yè)資金管理的重要性

資金管理是對(duì)資金來(lái)源和資金使用進(jìn)行計(jì)劃、控制、監(jiān)督、考核等工作的總稱(chēng)。主要包括固定資金管理、流動(dòng)資金管理和專(zhuān)項(xiàng)資金管理。近年來(lái)隨著國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的扶持力度不斷加大，不論是在研發(fā)創(chuàng)新還是在稅收優(yōu)惠等方面都給予很多的政策支持，使越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始重視并加強(qiáng)研發(fā)活動(dòng)，逐步成為高新技術(shù)企業(yè)。為了企業(yè)能有更廣闊的發(fā)展空間，很多高新技術(shù)企業(yè)選擇掛牌新三板。目前新三板高新技術(shù)企業(yè)達(dá)7214家，占掛牌公司數(shù)量的65%。但高新技術(shù)企業(yè)不同于普通經(jīng)營(yíng)性企業(yè)，其本身具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高投入的特點(diǎn)，在開(kāi)展相應(yīng)研發(fā)活動(dòng)時(shí)，需要投入大量資金，而且有很多企業(yè)在自身資金不足，又不能停止研發(fā)投入時(shí)，還需要向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款融資，都直接會(huì)加大企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以科學(xué)的資金管理對(duì)于新三板高新技術(shù)企業(yè)尤為重要，資金能健康平穩(wěn)的運(yùn)轉(zhuǎn)和循環(huán)是企業(yè)生存的根本。

二、新三板高新技術(shù)企業(yè)資金管理存在的問(wèn)題

從外部環(huán)境來(lái)看，近兩年，新三板整體發(fā)展態(tài)勢(shì)比較低迷，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性較差，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)交易準(zhǔn)入資金條件的限制也造成了企業(yè)融資較難，從而限制了企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張。從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，針對(duì)新三板高新技術(shù)企業(yè)高投資、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，企業(yè)在籌資管理、投資管理、資金使用效率方面也存在著各種各樣的問(wèn)題。

（一）籌資問(wèn)題

高新技術(shù)企業(yè)大多經(jīng)歷種子期—?jiǎng)?chuàng)業(yè)期—成長(zhǎng)期—成熟期這四個(gè)階段，能掛牌新三板的高新企業(yè)基本是進(jìn)入成長(zhǎng)期或成熟期的企業(yè)。這個(gè)時(shí)期企業(yè)對(duì)資金的需求主要用于進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)新項(xiàng)目，保持市場(chǎng)占有率。但高新企業(yè)大多是“輕資產(chǎn)”企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到貸款難的問(wèn)題，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例較小，缺乏可以用于貸款的抵押物，而傳統(tǒng)的銀行貸款通常是需要抵押物，所以難以滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)的放貸要求。并且有的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不明顯，整體利潤(rùn)不高，也從一定程度上抑制了金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿。

（二）投資問(wèn)題

新三板高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期以后，為了保持企業(yè)穩(wěn)定高速的發(fā)展，需要不斷的開(kāi)發(fā)新的研發(fā)項(xiàng)目。往往一個(gè)項(xiàng)目需要不斷的反復(fù)論證，但有的企業(yè)在缺乏系統(tǒng)的市場(chǎng)調(diào)研和技術(shù)可行性研究的情況下，就急于投資研發(fā)，后期產(chǎn)生的效益又具有很大的不確定性，缺乏系統(tǒng)的項(xiàng)目管理，在研發(fā)的過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題較多。造成企業(yè)的資金占用，資金流動(dòng)困難，加大了企業(yè)的資金管理難度，若這部分資金是融資貸款而來(lái)的，企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也隨之增加，最終會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)。

（三）資金管理水平低，使用效率差

有些企業(yè)缺乏對(duì)資金的統(tǒng)籌管理，資金管理分散，控制力不強(qiáng)，導(dǎo)致資金使用效率低下，資金流轉(zhuǎn)過(guò)程中難以形成有效的監(jiān)督，資金風(fēng)險(xiǎn)較大。主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

1. 投資項(xiàng)目資金長(zhǎng)期占用，經(jīng)營(yíng)性資金不足

高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品需要一個(gè)較漫長(zhǎng)的過(guò)程，從最初的設(shè)備、原材料投入，到整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中不斷的人力物力的投入，都需要較多資金的支持，甚至有的項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)資金長(zhǎng)期占用投入的情況。這些會(huì)引起企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)性資金的減少，再加之企業(yè)還要不斷進(jìn)行市場(chǎng)拓展，也需要大量資金支持，從而造成企業(yè)資金嚴(yán)重不足，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 應(yīng)收賬款回款不及時(shí)，資金壓力較大

很多高新企業(yè)為打開(kāi)新產(chǎn)品銷(xiāo)路，會(huì)采用賒銷(xiāo)產(chǎn)品給客戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)手段，但面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，很多應(yīng)收賬款不能及時(shí)回款，壞賬損益也逐漸增加，不僅沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)收益，而且還增加了企業(yè)的費(fèi)用和損失，給企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)嚴(yán)重的影響，甚至有的企業(yè)因?yàn)閼?yīng)收賬款問(wèn)題，造成資金鏈斷裂，最終破產(chǎn)。所以加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，進(jìn)行應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制尤為重要。

3. 資金缺乏合理的規(guī)劃和配置

企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)資金的有效管理，很關(guān)鍵的一點(diǎn)就是要對(duì)資金進(jìn)行合理的規(guī)劃、利用和配置。很多高新企業(yè)很重視融資過(guò)程，將融入的資金大量的投入到研發(fā)項(xiàng)目中，但是卻忽視了資金的整體配置，對(duì)于日常運(yùn)營(yíng)資金和其他費(fèi)用類(lèi)資金預(yù)留不足，造成企業(yè)發(fā)展受阻，運(yùn)營(yíng)不流暢。

4. 資金管理制度不完善

一些高新技術(shù)企業(yè)由于受到自身規(guī)模的限制，往往沒(méi)有建立完善的內(nèi)控機(jī)制，管理層級(jí)較少，資金審批過(guò)程過(guò)于簡(jiǎn)單，甚至有的企業(yè)資金使用決策是由實(shí)際控制人一人決定，財(cái)務(wù)人員又只能聽(tīng)命于實(shí)際控制人。所以不完善的內(nèi)控制度和資金審批制度會(huì)給企業(yè)的資金安全帶來(lái)極大的安全隱患。

三、完善新三板高新技術(shù)企業(yè)資金管理的對(duì)策

在新三板高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)資金的分配、控制和合理運(yùn)用起著至關(guān)重要的作用。資金管理不完善必然會(huì)出現(xiàn)資金問(wèn)題，針對(duì)上面出現(xiàn)的問(wèn)題，提出以下解決對(duì)策。

（一）拓寬融資渠道

針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)“輕資產(chǎn)”、貸款抵押物不足的情況，僅僅是傳統(tǒng)的銀行貸款模式已無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求，企業(yè)應(yīng)充分拓展多種融資渠道。1. 適當(dāng)引入股權(quán)融資。掛牌新三板的高新技術(shù)企業(yè)基本上處于成長(zhǎng)期或成熟期，這個(gè)階段的企業(yè)仍需要投入大量的資金進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，還要不斷的完善新產(chǎn)品的研發(fā)技術(shù)以保持市場(chǎng)占有率。企業(yè)可以通過(guò)展示自己的核心技術(shù)、核心人才提升自己的內(nèi)在價(jià)值，適當(dāng)?shù)囊胪顿Y者，以形成穩(wěn)定的資金來(lái)源。2. 憑借企業(yè)良好的征信、良好的經(jīng)營(yíng)情況，充分利用信用貸款方式?？梢岳眠B續(xù)三年A級(jí)納稅人、納稅額較高，以及具有較多質(zhì)量較高的軟件著作權(quán)和專(zhuān)利權(quán)等情況，和銀行等金融機(jī)構(gòu)充分聯(lián)系溝通，再結(jié)合應(yīng)收賬款質(zhì)押，政采貸等業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取獲得較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)較高額度的綜合授信。企業(yè)在授信期與額度范圍內(nèi)可以充分使用資金。3. 積極參與政府組織的融資會(huì)議，充分利用國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的政策支持。及時(shí)了解政府的政策導(dǎo)向，獲得政策上的相應(yīng)扶持，及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)助申報(bào)，以獲取有利的資金。

（二）謹(jǐn)慎投資、防范風(fēng)險(xiǎn)

處于成長(zhǎng)期或成熟期的高新技術(shù)企業(yè)確定研發(fā)項(xiàng)目要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的篩選和調(diào)研，要充分論證項(xiàng)目的盈利性和可行性，務(wù)必要強(qiáng)化項(xiàng)目資金管理。首先，高新技術(shù)企業(yè)有必要對(duì)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行充分的論證，驗(yàn)證其可行性和收益性，進(jìn)而制定項(xiàng)目需求計(jì)劃書(shū);其次，應(yīng)有專(zhuān)門(mén)的技術(shù)評(píng)測(cè)部門(mén)對(duì)其創(chuàng)新性進(jìn)行充分評(píng)估和深層考察，判定其是否具備研發(fā)條件和先進(jìn)技術(shù)，能否為企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益作出一定貢獻(xiàn);再次、企業(yè)對(duì)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行管理時(shí)，要不斷加強(qiáng)項(xiàng)目管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，根據(jù)研發(fā)具體情況正確合理地制定出資金規(guī)劃，對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管控，以保障項(xiàng)目順利進(jìn)行。

（三）健全資金管理體系

健全資金管理體系能使企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中提前對(duì)資金有所規(guī)劃和配置，有效應(yīng)對(duì)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止資金占用，保證資金在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中順利流轉(zhuǎn)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)能健康穩(wěn)步的發(fā)展。

1. 加強(qiáng)研發(fā)項(xiàng)目資金管理

企業(yè)在預(yù)備進(jìn)行研發(fā)項(xiàng)目投資之前，應(yīng)該充分調(diào)研各個(gè)方面的因素。應(yīng)詳細(xì)分析項(xiàng)目未來(lái)的市場(chǎng)前景，整個(gè)研發(fā)過(guò)程的投入和產(chǎn)出是否具有合理的利潤(rùn)，對(duì)項(xiàng)目研發(fā)過(guò)程中的技術(shù)可行性及風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行充分的分析，在結(jié)合考慮市場(chǎng)變化情況下制定出科學(xué)的資金投資策略。并且在項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中要根據(jù)項(xiàng)目的變化情況及時(shí)的調(diào)整投資方案。項(xiàng)目管理人員和管理層應(yīng)及時(shí)跟進(jìn)項(xiàng)目情況，掌握項(xiàng)目資金使用狀況，在保障項(xiàng)目順利進(jìn)行的同時(shí)又不影響企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，不對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流造成風(fēng)險(xiǎn)。

2. 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，完善應(yīng)收賬款管理制度

資金流是企業(yè)的命脈，企業(yè)管理層應(yīng)重視并組織完善資金管理制度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，保證資金合理并安全的運(yùn)轉(zhuǎn)，以利于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定的進(jìn)行下去。很多高新企業(yè)為了打開(kāi)市場(chǎng)局面，增加產(chǎn)品銷(xiāo)量，采購(gòu)賒銷(xiāo)的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，造成應(yīng)收賬款積累。應(yīng)收賬款作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要資金來(lái)源是資金管理的重中之重。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理應(yīng)從以下幾方面著手：（1）對(duì)下游客戶(hù)建立信用調(diào)查制度。在對(duì)新客戶(hù)進(jìn)行賒銷(xiāo)前應(yīng)調(diào)查客戶(hù)的信用情況，避免損失的發(fā)生。并且要定期復(fù)核客戶(hù)的信用狀況，有變化要及時(shí)調(diào)整，對(duì)信用好的客戶(hù)可以適當(dāng)?shù)脑黾淤~期和額度，對(duì)信用較差的客戶(hù)要進(jìn)行縮減控制。（2）完善應(yīng)收賬款責(zé)任制，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回款力度。對(duì)業(yè)務(wù)人員采用激勵(lì)制度，使業(yè)務(wù)人員業(yè)績(jī)與應(yīng)收賬款回款情況相關(guān)聯(lián)。（3）重視銷(xiāo)售過(guò)程中業(yè)務(wù)合同及單據(jù)的管理。重視銷(xiāo)售合同擬定過(guò)程中付款條例的細(xì)節(jié)，抵制霸王條款。重視出庫(kù)單、銷(xiāo)貨單、銷(xiāo)售發(fā)票等單據(jù)的客戶(hù)簽收情況，并整理留存，為以后應(yīng)收賬款催收打好基礎(chǔ)。（4）對(duì)于長(zhǎng)期應(yīng)收賬款在與客戶(hù)溝通無(wú)果，或者客戶(hù)采用非正常手段拒付時(shí)，有必要采用法制手段保護(hù)自己的合法權(quán)益，盡量減少壞賬損失的發(fā)生。（5）制定應(yīng)收賬款交接制度。在業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)人員離崗變動(dòng)情況時(shí)，必須要與接手人做好應(yīng)收賬款交接，詳細(xì)說(shuō)明所有情況，以便接手人后續(xù)開(kāi)展催款工作。

3. 資金進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃管理，完善預(yù)算體制

高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)情況和項(xiàng)目研發(fā)情況制定完備的年度和月度資金使用計(jì)劃。根據(jù)預(yù)算情況對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，制定好收入、支出計(jì)劃，使有限的現(xiàn)金流能最大的發(fā)揮效用，保證資金流入、流出的及時(shí)性和穩(wěn)定性，用預(yù)算制度控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金安排，以保障企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。

4. 強(qiáng)化資金安全意識(shí)，建立預(yù)警機(jī)制

通過(guò)內(nèi)部審計(jì)檢查及時(shí)發(fā)現(xiàn)資金管理中的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，嚴(yán)格監(jiān)督各個(gè)環(huán)節(jié)中資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況。根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況建立資金預(yù)警機(jī)制，根據(jù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。應(yīng)完善資金管理逐級(jí)審批制度，做好資金支付控制。對(duì)于貨物采購(gòu)，費(fèi)用支出等資金支出可以設(shè)定不同金額范圍由不同的級(jí)別審批，并且嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)人員的工作行為，以防止資金占用等風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

四、新三板高新技術(shù)企業(yè)資金管理的未來(lái)展望

現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，新三板高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)高度重視資金管理問(wèn)題，及時(shí)發(fā)現(xiàn)資金管理中的漏洞，及早控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。根據(jù)企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)情況，及時(shí)調(diào)整資金管理策略，使資金管理符合企業(yè)發(fā)展步伐。同時(shí)管理層要不斷學(xué)習(xí)，加強(qiáng)資金管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促成建立完善的資金管理制度，提高資金使用效率。可以結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展情況選擇合適的資金管理模式，比如拔付備用金模式、統(tǒng)收統(tǒng)支模式、結(jié)算中心模式等，也可以建立專(zhuān)業(yè)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，完善內(nèi)控機(jī)制，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)信息的實(shí)時(shí)監(jiān)控完成資金管理的目標(biāo)，以使企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)能順利實(shí)現(xiàn)并進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

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（作者單位：天津市均巖科技股份有限公司）