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        新形勢(shì)下央企投資PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究

        2019-10-21 08:26:42李興峰
        關(guān)鍵詞:央企PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

        李興峰

        摘要:2014年以來(lái),伴隨國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委等多項(xiàng)支持政策出臺(tái),政府與社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目迎來(lái)蓬勃發(fā)展期,有力推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。但是隨著PPP項(xiàng)目的遍地開(kāi)花,諸多方面的缺陷與不足暴露出來(lái),這為投資PPP項(xiàng)目帶來(lái)許多潛在風(fēng)險(xiǎn)?;诖饲闆r下,本文主要從PPP項(xiàng)目角度了解了其發(fā)展中存在的不足與風(fēng)險(xiǎn),并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)提出了幾點(diǎn)合理化建議,以此來(lái)強(qiáng)化央企對(duì)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

        關(guān)鍵詞:新形勢(shì);央企;PPP項(xiàng)目;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策

        引言:PPP(Public-Private-Partnership)模式,即政府與社會(huì)資本合作模式。該模式的實(shí)施,不但有助于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,而且為我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的發(fā)展發(fā)揮著積極的推動(dòng)作用。但是基于諸多方面因素所影響,導(dǎo)致PPP項(xiàng)目投資仍然存在諸多方面的風(fēng)險(xiǎn),例如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等,因此央企在投資PPP項(xiàng)目時(shí),必須做好各個(gè)環(huán)節(jié)的管理,制定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施,降低PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響,進(jìn)而促進(jìn)PPP業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

        一、PPP項(xiàng)目的基本概述

        目前,政府與社會(huì)資本合作模式又被稱(chēng)之為PPP模式,當(dāng)前這種模式主要由政府和社會(huì)資本方,在公共服務(wù)以及基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建立的長(zhǎng)期合作關(guān)系[1]。在PPP模式下,社會(huì)資本主要承擔(dān)投融資、勘察設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等工作及對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),政府承擔(dān)政策、法律等風(fēng)險(xiǎn)。其投資回報(bào)機(jī)制主要通過(guò)“政府付費(fèi)”、“可行性缺口補(bǔ)助”及“使用者付費(fèi)”而實(shí)現(xiàn),總之,PPP模式發(fā)揮了政府與社會(huì)資本方的各自?xún)?yōu)勢(shì),其目標(biāo)在于提高公共服務(wù)質(zhì)量。

        二、PPP項(xiàng)目發(fā)展存在的不足與風(fēng)險(xiǎn)

        PPP業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)近幾年的粗獷發(fā)展,規(guī)模不斷擴(kuò)大(截至2019年1月31日,入庫(kù)項(xiàng)目8733個(gè),入庫(kù)項(xiàng)目金額26萬(wàn)億),央企也成為絕對(duì)主力軍。如此龐大的PPP業(yè)務(wù)規(guī)模,尤其其中不少項(xiàng)目存在諸多不規(guī)范的因素,對(duì)地方政府財(cái)政和中央企業(yè)債務(wù)都造成了很大壓力。《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》(國(guó)資發(fā)財(cái)管〔2017〕192號(hào))、《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》(財(cái)金〔2019〕10號(hào))等文件的相繼出臺(tái),為社會(huì)資本特別是央企規(guī)范發(fā)展PPP業(yè)務(wù)、有效防控PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)拉開(kāi)大幕。

        在PPP項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中存在諸多方面的問(wèn)題,其中以下幾點(diǎn)尤其值得央企高度重視:其一,部分項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作不到位,致使項(xiàng)目推進(jìn)難、入庫(kù)難或存在被退庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。其二,PPP項(xiàng)目入庫(kù)總量較大,但受融資難等影響,落地率仍較低。其三,部分地區(qū)各年度財(cái)承占比高于7%預(yù)警線,存在資金回收風(fēng)險(xiǎn)。其四,表外資產(chǎn)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

        三、新形勢(shì)下央企投資PPP項(xiàng)目的應(yīng)對(duì)策略

        (一)加強(qiáng)內(nèi)部管控

        首先,實(shí)行總量控制和資產(chǎn)負(fù)債率控制,量力而行,從嚴(yán)設(shè)定PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限。比如,累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過(guò)上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%,資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或者近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目。其次,落實(shí)國(guó)資發(fā)財(cái)管〔2017〕192號(hào)要求,加強(qiáng)央企集團(tuán)化管控,收回對(duì)下屬子企業(yè)有關(guān)PPP業(yè)務(wù)的授權(quán),收回集團(tuán)統(tǒng)一審批。最后,加強(qiáng)對(duì)PPP項(xiàng)目合規(guī)性自查,及時(shí)整改不符合條件項(xiàng)目,為后續(xù)相關(guān)部門(mén)對(duì)入庫(kù)項(xiàng)目集中清理打下良好的基礎(chǔ)。

        (二)理性投資

        為了降低PPP項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)性,必須樹(shù)立理性投資理念。首先,央企管理階層結(jié)合企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)狀,制定PPP項(xiàng)目投資計(jì)劃以及長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,統(tǒng)籌PPP長(zhǎng)期投資,實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。其次,堅(jiān)持“事前算贏”。在項(xiàng)目投資可行性研究階段,就要對(duì)項(xiàng)目的商業(yè)模式、銀行貸款和自有資金的籌措方式和來(lái)源、資金進(jìn)入和退出操作方式、回報(bào)機(jī)制、損益情況、現(xiàn)金流情況、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算,確保項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行、現(xiàn)金流合理。其三,還需要強(qiáng)化項(xiàng)目投資考核,開(kāi)展投資后評(píng)價(jià),建立投資項(xiàng)目終生責(zé)任制等。

        (三)加強(qiáng)融資管理

        通常情況下,由于央企投資的PPP項(xiàng)目兼具周期長(zhǎng)與規(guī)模大等特點(diǎn),尤其在金融嚴(yán)控的環(huán)境下,央企在進(jìn)行PPP項(xiàng)目投資時(shí),面臨著較大的資金缺口。央企要拓寬融資渠道,實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控與金融改革并行。首先,進(jìn)行投資決策的前提是落實(shí)融資,若未落實(shí)融資,嚴(yán)禁開(kāi)展PPP項(xiàng)目投資決策。其次,央企要立足于當(dāng)前企業(yè)的實(shí)際情況,加強(qiáng)與銀行、信托、證券等金融機(jī)構(gòu)的合作,通過(guò)內(nèi)部融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資等多種方式進(jìn)行融資。其三,加強(qiáng)融資管理,建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制,做好金融風(fēng)險(xiǎn)控制工作,為央企投資PPP業(yè)務(wù)營(yíng)造良好的環(huán)境。

        (四)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理

        在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域,強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)維護(hù)管理作為關(guān)鍵環(huán)節(jié),項(xiàng)目質(zhì)量與效率能否得到保障在運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)得到充分體現(xiàn)。首先,央企必須堅(jiān)持“運(yùn)營(yíng)為核心、績(jī)效為導(dǎo)向”的理念[2]。改變PPP項(xiàng)目以往運(yùn)行的模式,使其由傳統(tǒng)注重建設(shè)積極向著重視運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變,為PPP項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)行提供重要的保障。其次,實(shí)施PPP運(yùn)營(yíng)管理與項(xiàng)目建設(shè)的雙向績(jī)效考核機(jī)制。最后,央企在進(jìn)行PPP項(xiàng)目投資管理時(shí),要汲取國(guó)外先進(jìn)的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合當(dāng)前企業(yè)的現(xiàn)狀,對(duì)現(xiàn)行的管理模式進(jìn)行創(chuàng)新,確保項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量與運(yùn)營(yíng)管理水平得到全面提升。

        結(jié)束語(yǔ):綜上所述,PPP模式作為一種全新的模式,不但為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇,同時(shí)也將對(duì)央企投資造成嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。基于此情況下,央企在進(jìn)行PPP項(xiàng)目投資的過(guò)程中,要抓住機(jī)遇,應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。在保證掌握與防范各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,要樹(shù)立理性投資理念,謹(jǐn)慎選擇PPP項(xiàng)目,并且加強(qiáng)各個(gè)環(huán)節(jié)的管理,制定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施,促進(jìn)央企的可持續(xù)發(fā)展。

        參考文獻(xiàn):

        [1]王剛,何利輝.我國(guó)PPP項(xiàng)目的融資困境與對(duì)策建議[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理,2017(1).

        [2] 楊磊.我國(guó)PPP項(xiàng)目開(kāi)展中存在的問(wèn)題分析及對(duì)策研究[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2017(14).

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