劉慧翮 余雪雪

摘 要：隨著國家醫(yī)療改革的穩(wěn)步深入，國民健康養(yǎng)生意識的不斷加強，醫(yī)藥行業(yè)保持著快增長趨勢，但是市場的不確定性和競爭壓力的日益攀升等因素，導致醫(yī)藥行業(yè)財務風險問題日趨嚴重。從經(jīng)營活動、研發(fā)活動和融資活動等方面分析了羚銳制藥公司存在的財務風險，從行業(yè)政策、價格、籌資方式、內(nèi)控建設等方面分析了財務風險的成因，從建立合理有效的風險防范機制、加強財務預警評估體系的建設、加強經(jīng)營環(huán)節(jié)成本控制、制定合理有效的營銷策略等方面提出了防范財務風險的對策。

關鍵詞：羚銳制藥;財務風險;財務風險分析

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.29.054

1 羚銳制藥公司財務風險分析

1.1 經(jīng)營活動風險

通過對羚銳制藥公司利潤表數(shù)據(jù)的分析以及各財務指標的反映，可以看出羚銳制藥公司從2016 年凈利率出現(xiàn)了下降趨勢，且幅度較大，公司的銷售費用持續(xù)增長，銷售費用與營業(yè)收入的比值也在快速增長，可以預測在2018年的費用發(fā)生中，這個比值會超過50%。公司在2016年開始加大營銷力度，加快營銷資源整合，加大營銷投入及兩票制實施導致銷售費用增長較多，公司的軟膏劑推廣費用比上年同期增長幅度較大，公司的推廣地域不斷擴大，尤其加大了在內(nèi)地山區(qū)城市的推廣，銷售人員工資的不斷上漲，這些都導致公司的銷售費用增加。如果這個趨勢一直保持下去，將會影響公司產(chǎn)品成本、定價以及投資，也會使公司的利潤率下降，影響股東的權益。

1.2 研發(fā)活動風險

公司自成立以來比較重視研發(fā)工作，研發(fā)投入比例也是行業(yè)中上水平。2017年公司加大投入，新產(chǎn)品格拉斯瓊貼片、一盤珠顆粒等產(chǎn)品均處于臨床研究階段，累計投入2899.27萬元，但是目前新藥的研究存在技術風險，國家的藥審政策也是處于不斷變化之中，公司在掌握藥品專利技術方面并不優(yōu)越，這些因素都會影響公司目前幾個研發(fā)項目的安全性，研發(fā)過程的多環(huán)節(jié)使活動還存在其他不可預測的風險。

1.3 融資活動風險

公司和同行業(yè)的云南白藥2014年到2017年的資產(chǎn)負債率的比較，可以看出公司在2014年、2015年的資產(chǎn)負債率達到36.9%和36.3%，在2014開始公司開始對診所開發(fā)和連鎖店服務營銷兩種銷售新措施進行推廣，為子公司營銷事業(yè)部的發(fā)展奠定了堅實的基礎。在開發(fā)新產(chǎn)品和技術的過程中，公司進行了大規(guī)模融資造成2014年和2015年的資產(chǎn)負債率高于平均水平?？傮w來講，相比較云南白藥，公司的資產(chǎn)負債率還是保持著較高的水平，公司的負融資渠道主要來源于銀行借款、發(fā)行股票。

2 羚銳制藥公司財務風險成因分析

2.1 行業(yè)政策變化帶來的風險

醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展雖然在政策上享受到較多好處，但是受國家及社會的監(jiān)管力度也是最大的，國家及社會群眾對醫(yī)藥安全事故一直保持著零容忍的態(tài)度。所以醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展一直受國家政策的影響和法律的監(jiān)督。醫(yī)療改革下，醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)推進供給平衡改革，新版醫(yī)改、公立醫(yī)院、醫(yī)療區(qū)域分類等多個結構性的政策都影響著國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的未來發(fā)展方向，政策的變化意味著企業(yè)將面臨風險。

2.2 價格波動帶來的風險

羚銳制藥作為主要以中草藥和中藥為原材料的藥品生產(chǎn)制造研發(fā)企業(yè)，經(jīng)營狀況、利潤水平會受到較大的波動。近年來，中藥市場受供需變化、經(jīng)濟政策、成本風險等因素的影響，價格波動幅度大，中草藥受生長環(huán)境、自然災害、規(guī)模種植技術落后等因素影響，價格居高不下。而對企業(yè)來說，原材料的質(zhì)量和價格直接關系到公司產(chǎn)品的質(zhì)量和市場，企業(yè)保證產(chǎn)品質(zhì)量也是保證公司穩(wěn)定發(fā)展的前提。

2.3 籌資方式存在單一性

羚銳制藥公司的資金主要來源于發(fā)行股票和銀行借款，公司的債務結構中，短期債務占據(jù)的比例較高。從公司的經(jīng)營戰(zhàn)略角度分析，短期負債的融資成本相比較于長期負債是更能讓企業(yè)接受的。從銀行的角度分析，銀行一般給企業(yè)提供短期貸款的可能性和比例都較高，這一方式會在很大程度上減少銀行承擔的風險。公司作為制藥企業(yè)，會將短期籌借的資金用來投資那些生產(chǎn)銷售周期較長的項目，這也意味著公司的投資回報期很長。所以短期債務一旦到期，項目收益還未實現(xiàn)，公司將可能會動用非指定資產(chǎn)進行償債，這種情況的持續(xù)會使資金難以周轉(zhuǎn)，導致公司可能無法償還債務，資金鏈和財務狀況出現(xiàn)問題，會惡化公司名譽，債權人會出現(xiàn)減少資金投入或撤資的行為，將影響公司項目研發(fā)和運營的持續(xù)性，導致公司經(jīng)營狀況的惡化，陷入財務危機。

2.4 內(nèi)控建設存在的缺陷性

從財務分析結果可以看出，羚銳制藥公司內(nèi)部管理系統(tǒng)及內(nèi)部控制建設的運行存在不足，公司的審計系統(tǒng)具體組織監(jiān)查任務并實時反映控制評估結果。根據(jù)具體情況，作出監(jiān)查業(yè)務計劃，在預算評估實施后，審計部門提交相關報告。但從財務分析結果來看，仍存在一些不足。例如，從2014年到2017年，銷售成本增長幅度很大，到分析期也保持著較高的水平。說明公司的審計部門并沒有發(fā)揮應有作用，同時也表明羚銳制藥公司在銷售策略上存在缺陷，需要改善。公司始端和終端數(shù)據(jù)信息輸送的不及時性，導致信息管理體系的存在不足。所以企業(yè)要重視加強內(nèi)部控制建設的問題。

3 羚銳制藥公司財務風險的防范對策

3.1 建立合理有效的風險防范機制

財務風險的前饋性防范意識就意味著首先要建立風險防范機制，首先是風險準備金的執(zhí)行，要確認風險準備金的執(zhí)行發(fā)生在損失前。然后要確定企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的正?；⒈O(jiān)督制度嚴格監(jiān)督資金的使用和資產(chǎn)管理，加強企業(yè)的投資和企業(yè)經(jīng)營的管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，確保并增強企業(yè)的償債能力。最后需要對長期的應收款項、存貨部分進行積極處理，最大限度的回收資金。

3.2 加強財務預警評估體系的建設

建立企業(yè)內(nèi)部管理模式下的財務風險預警機制是預防財務風險的重要措施。通過企業(yè)財務管理系統(tǒng)的密集手段尋找財務風險，并提高財務危機對應能力。這種方式幫助企業(yè)更好的建設網(wǎng)絡化運營體系，也更好的發(fā)現(xiàn)預防企業(yè)的各種危機及風險。公司要定期觀察分析財務指標是否在正常范圍內(nèi)，根據(jù)財務指標的反映適時調(diào)整公司運營方針，所以公司要格外重視財務指標在定期評價利潤情況的重要性。通過公司評估部門提交的數(shù)據(jù)分析結果及建議，管理部門必須及時改善。除此之外，公司也要注意對員工的風險教育，提高員工對財務風險的識別防范意識。

3.3 加強經(jīng)營環(huán)節(jié)成本控制

羚銳制藥在近幾年建立了產(chǎn)業(yè)工業(yè)園，也擁有了自己的生產(chǎn)基地，但是根據(jù)市場供需變化，并考慮到運輸成本，公司應該因地制宜擴大種植規(guī)模，增加種植基地的數(shù)量。形成以自主供應為主，對外采購為輔的原材料獲得格局，充分合理配置資源，從源頭控制成本問題。根據(jù)對羚銳制藥的銷售環(huán)節(jié)的分析可以看出，公司近幾年的銷售成本一直保持較高的水平，公司應著力解決如何降低銷售成本，調(diào)整銷售方式，提高效率，減少不必要的的銷售人力資源。另外，公司存在產(chǎn)線技術陳舊，效率低下的問題，導致生產(chǎn)不能發(fā)揮最大作用，所以公司要后續(xù)投入資金，進行設備維護與升級，積極引進國外先進生產(chǎn)工藝及技術?？偠灾疽浞掷卯斚沦Y源，結合網(wǎng)絡信息共享的優(yōu)越性，在生產(chǎn)、采購、營銷、銷售等環(huán)節(jié)降低成本，提高企業(yè)的利潤。

3.4 制定合理有效的營銷策略

公司在近幾年的在銷售環(huán)節(jié)做出巨大投入，但是為了進一步提高資金的投資回報率，公司應該考慮如何制定高效的營銷策略。公司應該創(chuàng)新產(chǎn)品宣傳方式，加大宣傳力度，利用新媒體、互聯(lián)網(wǎng)等方式對產(chǎn)品的功效和優(yōu)越性進行宣傳。并采取與時俱進的方式進行品牌建設，提高公司名譽。在產(chǎn)品定位上也要作出合理的改變，從價格到受眾群，進行層次性的優(yōu)化分類，提高市場滲透率，擴大市場占有率。公司旗下的經(jīng)銷子公司數(shù)量非常龐大，為了避免銷售策略執(zhí)行的低效率，公司要采取獎勵政策充分激發(fā)子公司的積極性，在銷售渠道上進一步創(chuàng)新，同時加大內(nèi)部監(jiān)督力度。

參考文獻

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