高飛 徐幗纓

據(jù)俄羅斯中央銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月1日，俄羅斯的外匯儲(chǔ)備達(dá)到5291億美元，再創(chuàng)歷史新高，其中黃金儲(chǔ)備達(dá)到2219.2噸，約合1095億美元，占俄羅斯外匯儲(chǔ)備的20.7%。這是30年來(lái)，黃金在俄羅斯外匯儲(chǔ)備中的份額首次超過20％。

俄羅斯央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，已經(jīng)連續(xù)多年成為全球最大黃金買家，最近10年俄羅斯的黃金儲(chǔ)備已增加了3倍多。俄羅斯大幅提升黃金儲(chǔ)備不是偶然的。

首先，規(guī)避國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。黃金是一種流動(dòng)性強(qiáng)但稀缺的貴金屬，具有商品屬性、貨幣屬性及投資屬性。與其他資產(chǎn)相比，作為一種“硬通貨”，黃金可以建立起一種相對(duì)安全的機(jī)制，增強(qiáng)一國(guó)抵御國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，美元作為全球貨幣的角色越來(lái)越遭到質(zhì)疑。購(gòu)買黃金成為對(duì)沖美元、豐富投資儲(chǔ)備的有效途徑。俄羅斯顯然期望通過外匯儲(chǔ)備多樣化，規(guī)避美元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。過去20年，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)的年化回報(bào)僅1%左右，而黃金回報(bào)率近8%，俄羅斯人無(wú)疑大賺了一筆。

第二，提升政治博弈能力。自2008年以來(lái)，俄羅斯與西方關(guān)系持續(xù)惡化，地緣政治日益緊張，經(jīng)濟(jì)合作嚴(yán)重倒退。面對(duì)西方制裁、石油價(jià)格波動(dòng)、盧布貶值，俄羅斯加速了去美元化的步伐。俄羅斯大幅削減美債置換黃金，是其實(shí)現(xiàn)去美元化的重要舉措。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，早在2018年5月俄羅斯就退出了美國(guó)30大國(guó)債持有者的名單，此后持續(xù)減少對(duì)美國(guó)國(guó)債的投資。到2019年7月，俄羅斯持有的美國(guó)國(guó)債僅剩85億美元。俄羅斯央行放棄美元，明顯是希望利用黃金實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多樣化，以期建立一個(gè)不依賴于美元的新金融體系，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。

第三，應(yīng)對(duì)國(guó)際秩序變局。當(dāng)今國(guó)際秩序和國(guó)家間關(guān)系正在經(jīng)歷大變革和大調(diào)整，世界面臨的不穩(wěn)定性、不確定性突出。在經(jīng)濟(jì)上，黃金回歸避險(xiǎn)本位。俄羅斯是世界老牌大國(guó)，大幅提升黃金外儲(chǔ)比例，可以窺見其對(duì)世界變局前景的憂慮。此外，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性增加，在全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期之下，增購(gòu)黃金可以被看作俄羅斯為未來(lái)投下的賭注。

相比俄羅斯，中國(guó)的黃金儲(chǔ)量并沒有“高歌猛進(jìn)”。雖然2018年12月至今，中國(guó)央行購(gòu)買了將近100噸黃金，儲(chǔ)量達(dá)到1942.4噸，但是中國(guó)黃金儲(chǔ)備仍只占外匯儲(chǔ)備的2.7%。在中國(guó)看來(lái)，黃金儲(chǔ)備是國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)投資組合多元化的重要元素，但不是外匯儲(chǔ)備的唯一替代品。不過，現(xiàn)在黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)異，未來(lái)也不排除中國(guó)效法俄羅斯增加黃金儲(chǔ)備。

當(dāng)前世界貿(mào)易局勢(shì)持續(xù)緊張，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的陰影籠罩全球，各國(guó)央行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，紛紛增持黃金。但是，當(dāng)今世界稀缺的不是黃金，而是國(guó)家間的信任和合作的信心。顯然，對(duì)于中俄兩國(guó)來(lái)說(shuō)，提升互信、深化合作比購(gòu)買黃金更為重要。2019年9月，李克強(qiáng)總理對(duì)俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)行正式訪問，中俄雙方強(qiáng)調(diào)要“推動(dòng)兩國(guó)黃金市場(chǎng)參與者間的合作，支持進(jìn)一步發(fā)展兩國(guó)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施跨境結(jié)算以及兩國(guó)托管結(jié)算機(jī)構(gòu)合作”?？陀^而言，中俄深化互信合作可以被看作中俄兩國(guó)間的相互投資，新時(shí)代的中俄全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系正在成為新型大國(guó)關(guān)系的典范，這比黃金更穩(wěn)定、更可貴?！ㄗ髡叻謩e是外交學(xué)院教授、外交學(xué)院外交系博士生）