劉力

摘要：租賃作為一種經(jīng)濟行為，給企業(yè)融資帶來了更多可能，本文以新租賃準則出臺為背景，分析了適用新租賃準則對企業(yè)財務狀況和融資能力的影響，進而從商業(yè)銀行視角分析如何應對這一變化，并提出意見建議。

關鍵詞：新租賃準則;企業(yè)融資;資產(chǎn)負債率

一、新租賃準則介紹

（一）新租賃準則出臺的背景及主要變化

1.背景介紹

自2016年企業(yè)會計準則實施以來至今，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大變化，市場中租賃的交易也日趨復雜，為了適應經(jīng)濟活動的變化且與國際會計準則趨同，2018年12月7日，財政部會計司發(fā)布了新修訂的第21號租賃準則（以下簡稱“新租賃準則”），要求在境內外同時上市的企業(yè)于2019年1月1日實施，其他企業(yè)于2021年1月1日實施。

2.主要變化

對租賃資產(chǎn)承租方，在原租賃準則下，承租方需要將一項租賃區(qū)分為經(jīng)營租賃和融資租賃，判斷的依據(jù)是涉及租賃期、租賃最低付款額、租賃選擇權等一系列主觀因素，資產(chǎn)負債表中需要列報融資租賃業(yè)務相關要素，而經(jīng)營租賃業(yè)務要素在資產(chǎn)負債表中無須列報。在新租賃準則下，除了價值較低的租賃和期限較短的租賃，承租方需要將其他所有租賃在資產(chǎn)負債表中予以反應。

其他重大變化之處在于披露。原租賃準則對出租人的經(jīng)營租賃僅要求披露其經(jīng)營租出資產(chǎn)的基本信息，而在新租賃準則下，出租人還需要披露相關未來收款信息。

（二）新租賃準則對企業(yè)財務狀況的影響

因新租賃準則對承租方的影響較大，因此本文主要分析新租賃準則對承租方財務狀況的影響。

1.對資產(chǎn)負債表的影響

在新租賃準則下，承租方需要將一項租賃同時確認一項資產(chǎn)和負債。在其他事項不變的情況下，如確認前企業(yè)資產(chǎn)負債率為60%（6/10），若適用新租賃準則將使得資產(chǎn)和負債同時增加1，則企業(yè)新的資產(chǎn)負債率將變?yōu)?4%（7/11）。企業(yè)擁有的經(jīng)營租賃業(yè)務越多，對資產(chǎn)負債率受到的影響越大。

2.對利潤表和現(xiàn)金流量表的影響

新租賃準則下，承租方將需要在利潤表中同時確認折舊和利息費用，將影響承租方的利潤水平，加大承租方的會計核算成本和時間。新租賃準則下，承租方需要將支付的租金列為籌資活動的現(xiàn)金支出，將增加承租方經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，減少籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。

二、新租賃準則對若干行業(yè)融資能力的影響分析

本文選取航空運輸業(yè)、零售業(yè)和中小企業(yè)為例，通過實例分析新租賃準則對企業(yè)財務狀況的影響，進而分析對其融資能力的影響。

（一）對航空運輸業(yè)的影響分析——以南方航空為例

1.南方航空經(jīng)營租賃概述

作為一家航空運輸企業(yè)，南方航空2018年末資產(chǎn)總額為2467億元，其中固定資產(chǎn)1700億元，占總資產(chǎn)的68.91%;固定資產(chǎn)中飛機為1485億元，占固定資產(chǎn)的87.35%;自購飛機為597億元，融資租賃租入的飛機888億元。2018年當年，南方航空共引入104架飛機，其中經(jīng)營租賃58架、融資租賃29架、自購17架，經(jīng)營租賃占比近56%。截至2018年，南方航空共有各型號飛機840架，其中經(jīng)營租賃326架、融資租賃232架、自購282架，經(jīng)營租賃占比近39%?？梢?，經(jīng)營租賃飛機為南方航空中獲取資產(chǎn)使用較為主要的形式之一，新租賃準則的適用將會對其產(chǎn)生較大影響。

2.適用新租賃準則對資產(chǎn)負債率的影響

南方航空披露的2018年經(jīng)營租賃最低租賃付款額承諾事項如下表。根據(jù)中國人民銀行制定的貸款基準利率，本文假設折現(xiàn)率為6%。

假設2018年末南方航空即適用新準則，則經(jīng)營租賃事項對該公司資產(chǎn)負債率的影響如下。

3.影響及對策分析

如上表所示，適用新租賃準則增加經(jīng)營租賃數(shù)據(jù)后，南方航空2018年模擬資產(chǎn)負債率將從68.30%上升6.43%，上升至74.73%。資產(chǎn)負債率的增加在一定程度上削弱南方航空的長期償債能力和議價能力，減少公司未來以租賃形式租入飛機的方式，更多的以自由資金購買飛機的形式將加大公司的資金壓力。公司可加強與飛機租賃商的溝通，在為其提供租賃時弱化資產(chǎn)負債率等長期償債能力的分析，更關注其未來營運能力的分析。

（二）對零售業(yè)的影響分析——以蘇寧易購為例

1.蘇寧易購經(jīng)營租賃概述

作為一家零售企業(yè)，門店在企業(yè)產(chǎn)品的展示、品牌形象的樹立方面發(fā)揮了很大作用。2018年末蘇寧易購合計擁有各類自營店面8，881家，公司自營店面面積670.57萬平方米，租賃面積約564萬平方米，租賃面積占總面積的45.68%。2018年銷售前十名門店合計面積11.56萬平方米，其中租賃面積為7.45萬平方米，占64.47%。

2.適用新租賃準則對資產(chǎn)負債率的影響

蘇寧易購披露的2018年經(jīng)營租賃最低租賃付款額承諾事項如下表。根據(jù)中國人民銀行制定的貸款基準利率，本文假設折現(xiàn)率為6%。

假設2018年末蘇寧易購即適用新準則，則經(jīng)營租賃事項對該公司資產(chǎn)負債率的影響如下。

3.影響及對策分析

如上表所示，適用新租賃準則增加經(jīng)營租賃數(shù)據(jù)后，蘇寧易購2018年模擬資產(chǎn)負債率將從55.78%上升7.09%，上升至62.87%。作為一家零售企業(yè)，需要大量的門店以支撐起規(guī)模和銷售的擴張，將大量經(jīng)營租賃納入表內會減緩其規(guī)模的擴張。如下表所示，蘇寧易購線上業(yè)務發(fā)展迅速，占總收入比重三年來從54%上升至85%，同比增長均超過55%。與線下業(yè)務相比，線上業(yè)務需要較少的固定資產(chǎn)投資，在一定程度上優(yōu)化了資產(chǎn)質量。

（三）對中小企業(yè)的影響

中小企業(yè)為促進商品流通、豐富人民選擇、提供就業(yè)等方面起到了很大作用。但同時，中小企業(yè)融資難融資貴的問題依然存在。為此，國務院還專門印發(fā)了《促進中小企業(yè)健康發(fā)展》的指導意見。中小企業(yè)經(jīng)營租賃現(xiàn)象很普遍，在中小企業(yè)適用新租賃準則后，將經(jīng)營租賃納入表內核算將加大其核算成本，提高其資產(chǎn)負債率，加劇其融資難度。為此，中小可以選擇短期租賃的形式規(guī)避上述問題。

三、商業(yè)銀行如何應對

針對上述分析，現(xiàn)從商業(yè)銀行即資金的供給方視角分析如何應對新租賃準則的適用給銀行客戶的識別和風險控制提供思路。

（一）了解客戶，關注新租賃準則對其的影響

根據(jù)客戶行業(yè)的不同，逐一對行業(yè)進行分析，涉及財務狀況將受到較大影響的行業(yè)客戶，密切關注資產(chǎn)負債率等償債指標的變化對其后續(xù)融資能力的影響，進而關注其長期營運能力的變化趨勢。

（二）針對行業(yè)不同，調整風控措施

新租賃準則將會普遍提高相關行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率指標，但同時又會增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等指標。因此，商業(yè)銀行風控部門應收集行業(yè)數(shù)據(jù)，針對行業(yè)的不同，有側重地對指標進行分析，分析應用新租賃準則前后的變化情況。

（三）開發(fā)適合的新產(chǎn)品

對受影響較大的行業(yè)客戶，開發(fā)相適應的產(chǎn)品，在滿足企業(yè)的融資需求的情況下，同時也提高商業(yè)銀行貸款的安全。

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