當(dāng)我們談財(cái)富管理的時(shí)候，不再以資產(chǎn)管理的邏輯，而是以理財(cái)者個(gè)人、家庭為中心的，以理財(cái)者需求為核心的、以資產(chǎn)配置為核心的邏輯。

財(cái)富管理行業(yè)主要面向兩大群體。一個(gè)是高凈值，超高凈值人群，有200萬(wàn)客戶擁有將近100萬(wàn)億元的客戶資產(chǎn)。第二個(gè)是中產(chǎn)大眾階層，這個(gè)群體至少有2000萬(wàn)人，也擁有100萬(wàn)億元的資產(chǎn)，由于他們的可投資資產(chǎn)量有數(shù)量級(jí)的不同，所以對(duì)應(yīng)產(chǎn)品服務(wù)解決方案也非常不同，我主要想探討的是面向高凈值和超高凈值群體的財(cái)富管理。

第一個(gè)關(guān)鍵詞：資產(chǎn)配置

當(dāng)談到投資時(shí)，我們到底在說(shuō)些什么？這個(gè)答案在中國(guó)和美國(guó)截然不同。在中國(guó)談投資，通常投資者想到的是一個(gè)產(chǎn)品、一個(gè)機(jī)會(huì)。一說(shuō)投資，便是“你在說(shuō)哪個(gè)產(chǎn)品呢？你要給我推薦什么機(jī)會(huì)呢？”

但在歐美國(guó)家談到投資時(shí)，歐美理財(cái)者首先想到的是資產(chǎn)組合，是1億元乃至10億元的可投資資產(chǎn)將怎么構(gòu)建成投資組合？其中有多少是短期流動(dòng)性強(qiáng)的、現(xiàn)金管理類(lèi)的、固定收入類(lèi)的？有多少是中長(zhǎng)期投資？例如—級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)投資，其中有多少是保障類(lèi)的？萬(wàn)一有特殊情況怎么提供保障？

這是非常大的不同。如果中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展得好，談投資時(shí)，中國(guó)的理財(cái)者應(yīng)該首先會(huì)想到資產(chǎn)組合、資產(chǎn)配置、各大資產(chǎn)類(lèi)別都占多少比例、這期間具有什么樣的相關(guān)性。

以資產(chǎn)配置為核心的財(cái)富管理時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。當(dāng)我們談財(cái)富管理的時(shí)候，不再以資產(chǎn)管理的邏輯，而是以理財(cái)者個(gè)人、家庭為中心的，以理財(cái)者需求為核心的、以資產(chǎn)配置為核心的邏輯。

第二個(gè)關(guān)鍵詞：母基金

與歐美投資理財(cái)?shù)那闆r不同，歐美地區(qū)的財(cái)富管理大都服務(wù)到高凈值、超高凈值人士的第五代、第六代、第七代了，f電們對(duì)回報(bào)的需求沒(méi)有那么重視，并且他們不希望自己從事價(jià)值制造、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，沒(méi)有這種責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

但是宜信財(cái)富服務(wù)的中國(guó)高凈值、超高凈值人士大多是創(chuàng)一代。他們的下一代是創(chuàng)二代，仍舊活躍在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)，仍然要追求回報(bào)。如何獲得回報(bào)？就是投資新經(jīng)濟(jì)，怎么投資新經(jīng)濟(jì)呢？投資單一企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)太大了。高凈值、超高凈值人士認(rèn)為自己在某個(gè)行業(yè)做得不錯(cuò)，就可以點(diǎn)石成金，投入到其它領(lǐng)域卻經(jīng)常出現(xiàn)血本無(wú)歸的情況。如果他們投到單一基金、單一企業(yè)中，風(fēng)險(xiǎn)太高。

母基金會(huì)做什么？把3000萬(wàn)元投入到10億元的母基金中，母基金再投新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的頭部基金之中，這些頭部基金再去投新經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)軍企業(yè)。這樣的邏輯可以讓高凈值人士將風(fēng)險(xiǎn)分散地去做高風(fēng)險(xiǎn)投資，以求擁抱資產(chǎn)類(lèi)別帶來(lái)的高回報(bào)，可以很好地把風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避住。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于單一基金、單一企業(yè)的投資。

母基金的一邊是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)贏家，他們擁有改革開(kāi)放四十年創(chuàng)造的巨大財(cái)富，另—邊是新經(jīng)濟(jì)在嗷嗷待哺，需要長(zhǎng)期的、耐心的資金來(lái)支持新經(jīng)濟(jì)的研發(fā)和創(chuàng)業(yè)。母基金就是其中的一個(gè)黏合劑。母基金的運(yùn)營(yíng)者也要做好投資者教育，明確告訴理財(cái)者要等上10年，不能期待短期回報(bào)，因?yàn)槭昴ヒ粍Σ拍艹删蛢?yōu)秀母基金。中國(guó)錢(qián)多，但是長(zhǎng)錢(qián)非常少，10年以上的錢(qián)非常少，所以要不斷地對(duì)中國(guó)高凈值、超高凈值的人士講，投資新經(jīng)濟(jì)，擁抱新經(jīng)濟(jì)的最好方式是通過(guò)母基金的方式。

第三個(gè)關(guān)鍵詞：家族傳承

家族傳承問(wèn)題對(duì)于我國(guó)的富一代、創(chuàng)一代來(lái)講，它的重要性甚至大于財(cái)富保值增值問(wèn)題。因?yàn)橹袊?guó)的富—代已經(jīng)到快60歲的年齡，二代也成長(zhǎng)起來(lái)了，無(wú)論是傳錢(qián)、傳企，還是傳價(jià)值觀，接班是一個(gè)已經(jīng)提到議事日程上的事情。然而我國(guó)的富一代對(duì)于如何做傳承并不清楚。如何能把100萬(wàn)億元安安全全、踏踏實(shí)實(shí)地傳下去，這既是商業(yè)問(wèn)題，又是社會(huì)問(wèn)題。如果中國(guó)的傳承問(wèn)題解決不好，將會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的大規(guī)模異動(dòng)。因?yàn)檫@么多錢(qián)如果不能很好做資產(chǎn)配置，不能很好做長(zhǎng)期投資，反而去房市炒房，到幣市炒幣，大量的錢(qián)會(huì)被浪費(fèi)掉。

對(duì)于中國(guó)高凈值、超高凈值人群來(lái)說(shuō)，財(cái)富管理行業(yè)要解決的根本問(wèn)題，一個(gè)是投資問(wèn)題，一個(gè)是傳承問(wèn)題。通過(guò)建立家族辦公室，通過(guò)家族信托的方式讓富一代把后代的傳承問(wèn)題解決好;通過(guò)現(xiàn)代企業(yè)治理制度，把家族企業(yè)的傳承解決好;通過(guò)公益慈善方面的解決方案，兩代人一起做好事，把價(jià)值觀傳下去……這些課題是擺在所有財(cái)富管理行業(yè)從業(yè)者、客戶乃至監(jiān)管者面前實(shí)打?qū)嵉膯?wèn)題，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)是進(jìn)行時(shí)。