張鈞 張曉初 胡彎

每一個家族、每一個機構(gòu)、每一個專業(yè)人士都有自身的家族（企業(yè)）財富管理邏輯，恰恰是這種差異讓財富管理市場充滿了活力，精彩繽紛。但是，在家族（企業(yè)）頂層機構(gòu)設(shè)計已經(jīng)成為家族（企業(yè)）及私人財富管理領(lǐng)域核心業(yè)務(wù)的當(dāng)下，進一步明確其基礎(chǔ)邏輯，達成共識，找到恰當(dāng)?shù)牧鏊?，這也是至關(guān)重要的。

我們總結(jié)了7個家族（企業(yè)）頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計的基礎(chǔ)邏輯，同時也特別強調(diào)了一個根本立場：

頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計必不可少的7個基礎(chǔ)性邏輯

下面的7個基礎(chǔ)邏輯都是至關(guān)重要的頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計邏輯，無論是機構(gòu)還是家族，都應(yīng)當(dāng)熟知與把握。

邏輯一：不是財富傳承，而是財富的保護、管理與傳承

“不是財富傳承，而是財富的保護、管理與傳承”這是首先必須要明確的。財富傳承的訴求與目標(biāo)確實激發(fā)了本輪財富管理的浪潮，而事實證明家族財富的保護、管理和傳承這二個目標(biāo)是必須并重的，而且保護這一目標(biāo)對于當(dāng)下而言顯得更為迫切。

邏輯二：不是私人財富管理，而是家族（企業(yè)）與私人財富管理

“不是私人財富管理，而是家族（企業(yè)）與私人財富管理”這也是首先必須要厘清的核心問題。家族成員、家族及家族企業(yè)的財富管理是一個有機的統(tǒng)一體，是一個整體與局部、多層次的復(fù)合關(guān)系;不站在家族（企業(yè)）財富管理的角度妄言私人財富管理是行不通的，很有可能會誤導(dǎo)中國家族。

從家族的財富管理、家族企業(yè)的財富管理及家族成員（私人）的財富管理三個維度進行系統(tǒng)性的觀察、研究、規(guī)劃與實施，才是財富管理的正道。

邏輯三：不是一個層次，而是三個層次

“不是一個層次，而是三個層次”是我們近幾年在實踐和研究中逐步清晰化的。必須把握私人財富管理、家族（企業(yè)）頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計與家族力整體提升的三個家族（企業(yè)）財富管理層次，而不僅僅是私人財富管理層次?！凹易澹ㄆ髽I(yè)）頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計”是家族（企業(yè)）財富管理的抓手，“家族力的整體提升”事實上才是家族（企業(yè)）財富管理的本質(zhì)。

邏輯四：不是雙重規(guī)劃，而是三重規(guī)劃

邏輯五：不是單一治理，而是平行治理

“邏輯四：不是雙重規(guī)劃，而是三重規(guī)劃”與“邏輯五：不是單一治理，而是平行治理”這兩個邏輯與傳統(tǒng)觀點是有所區(qū)別的。

傳統(tǒng)觀點認(rèn)為“雙重規(guī)劃、平行治理”，具體而言就是家族規(guī)劃與家族企業(yè)規(guī)劃的雙重規(guī)劃，家族治理與企業(yè)治理的平行治理。

傳統(tǒng)研究的大邏輯我們非常認(rèn)同，我們所講的平行治理實際上與傳統(tǒng)觀點是一致的。在規(guī)劃上，我們將家族成員的規(guī)劃從家族規(guī)劃中獨立出來，形成了家族成員規(guī)劃、家族規(guī)劃及家族企業(yè)規(guī)劃的三重規(guī)劃格局。家族成員的規(guī)劃有其特定的、獨立的價值，更應(yīng)當(dāng)?shù)玫匠浞值闹匾暸c尊重，這個變化從實踐中來看是非常重要的一個價值取向！

邏輯六：不是兩項權(quán)益，而是四項權(quán)益

家族（企業(yè)）內(nèi)部存在兩類關(guān)系，其一是“人”的關(guān)系，其二是“權(quán)益”關(guān)系?！叭恕钡年P(guān)系我們通過治理的邏輯去解決，“權(quán)益”的關(guān)系我們在實踐中用所有權(quán)結(jié)構(gòu)的邏輯去把握。

通常大家更關(guān)注的是所有權(quán)及經(jīng)營權(quán)（管理權(quán)），事實上控制權(quán)與收益權(quán)也是應(yīng)當(dāng)予以足夠重視的。在家族（企業(yè)）財富管理中，要實現(xiàn)的是所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營權(quán)（管理權(quán)）及收益權(quán)的有效配置。

從四個權(quán)益出發(fā)進行權(quán)益配置在財富管理領(lǐng)域是一個非常重要的突破，不僅充分打開了解決家族（企業(yè)）財富管理中權(quán)益安排的視野，也有效拓寬了家族財富管理的實現(xiàn)路徑。

邏輯七：不是一個點子，而是一個系統(tǒng)

從家族（企業(yè)）所面對的背景和挑戰(zhàn)來看，家族（企業(yè)）的發(fā)展與傳承面臨了系統(tǒng)性的問題。很多情況下，大家可能更關(guān)注一個“好點子”，認(rèn)為好點子可以解決今天面對的所有問題。其實生活常識告訴我們，系統(tǒng)性問題不是僅僅依靠一個好主意可以解決的，系統(tǒng)性問題必須運用系統(tǒng)性方案去解決，所以“不足一個點子，而是一個系統(tǒng)”。

實際上，在家族（企業(yè)）財富管理中需要厘清、明確且堅持的邏輯是很多的，這些邏輯實際上也是存在多個層次的，上面這七個邏輯更多是從家族（企業(yè)）頂層結(jié)構(gòu)設(shè)計進行考慮的，或者說是從家族（企業(yè)）財富管理的整體考量出發(fā)的。

立場比什么都重要，家族立場才是王道

是或者非、大或者小、高或者低、遠(yuǎn)或者近，都是在確定立場后才可以作出判斷的，依據(jù)不同的立場作出的判斷是不同的。這是我們?nèi)粘Ｉ畹幕窘?jīng)驗。

進而，不同的立場，取向不同、目標(biāo)不同、選擇也是不同的。舉例而言，站在家族成員個人立場，某一個安排可能是一種當(dāng)然的選擇;而同樣一件事情，站在家族立場可能是另外一種截然不同的選擇。

就家族內(nèi)部而言，家族立場的核心關(guān)鍵是“平衡”

家族立場與家族成員個人立場是可能存在沖突的，個人立場之間也存在著巨大的差異。這里所講到的平衡是在家族優(yōu)先的前提下的家族立場與家族成員個人立場的平衡，不同的家族結(jié)構(gòu)與基因存在著不同的家族文化與價值判斷，其選擇的平衡點、甚至平衡的邏輯都是不同的，是千差萬別的，很難一概論之。

就專業(yè)財富管理機構(gòu)而言，家族立場強調(diào)的是“堅守”

家族與服務(wù)機構(gòu)都存在各自的立場，有時候在取向上可能會存在一定的差異。家族與服務(wù)機構(gòu)之間建立的應(yīng)當(dāng)是信任與同行的關(guān)系，而不是“控制”與“綁架”的關(guān)系;家族財富管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)從家族立場出發(fā)，而不應(yīng)當(dāng)從機構(gòu)自身立場出發(fā)進行相應(yīng)的規(guī)劃與安排。這是最基本的行業(yè)良心，是從業(yè)者的本份，也是我們最應(yīng)當(dāng)?shù)膱允兀?/p>

平衡與堅守，非個人立場而是家族立場，非機構(gòu)立場而是家族立場，這是家族立場要確立的兩個基點！今天看到的很多頂層機構(gòu)設(shè)計、或者家族（企業(yè)）財富管理整體解決方案的家族立場都是有所欠缺的，堅守并不容易！

循著上述7個基礎(chǔ)邏輯以及家族立場，在家族頂層機構(gòu)設(shè)計中不僅可以找到更好的起點，同時也更益于發(fā)現(xiàn)最適合的路徑。