宓慧超

摘要：隨著網(wǎng)絡信息技術在金融領域的不斷普及與開發(fā)，已經(jīng)涌現(xiàn)出了越來越多的新型金融工具與模式，如何應用與管理這些金融創(chuàng)新工具與模式是維護金融市場健康發(fā)展必須要回答的重要問題。在這種背景下，本文首先概述了網(wǎng)絡與平臺金融服務創(chuàng)新的發(fā)展趨勢，進而分析了網(wǎng)絡與平臺金融服務創(chuàng)新的發(fā)展現(xiàn)狀，最后給出了促進我國網(wǎng)絡與平臺金融創(chuàng)新健康發(fā)展的建議。

關鍵詞：平臺經(jīng)濟;金融創(chuàng)新;趨勢;現(xiàn)狀;措施

一、網(wǎng)絡與平臺金融服務創(chuàng)新的發(fā)展趨勢

人類的生活、行為與思考模式隨著網(wǎng)絡的普及而改變，近年更因信息科技的快速發(fā)展，衍生出諸多新形態(tài)的金融服務模式.FinTech成為金融創(chuàng)新領域里的熱門關鍵詞。在創(chuàng)新思維的帶領下，憑借多元科技應用，開發(fā)前所未有的數(shù)字金融服務。而這些新興金融模式打破了傳統(tǒng)金融的壁壘，使資本市場的營運模式出現(xiàn)革命性的變化。

近年來金融創(chuàng)新模式的發(fā)展可區(qū)分為直接投融資、間接投融資、營銷渠道與金融工具等四大類別。在直接投融資的范疇，群眾募資平臺的崛起給予了中小微型企業(yè)與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者新興融資與籌資渠道。反饋型群募平臺利用網(wǎng)絡平臺快速散播計劃內容或創(chuàng)意作品信息，獲得眾多支持者的資金，實踐計劃或完成作品，反饋支持者產(chǎn)品或服務。私營的股權型群募平臺則是通過在線平臺使企業(yè)可藉由股權交易的方式募得資金，投資者則通過公司股權獲利。債權型的募資渠道，一般也稱為P2P網(wǎng)絡貸款，則是讓有閑置資金者通過第三方網(wǎng)絡平臺的媒合，借給資金需求者，以獲得利息報酬。

電商小貸及網(wǎng)絡銀行則是在間接金融領域中迅速發(fā)展，其中螞蟻小貸（前身為阿里小貸）通過淘寶與天貓等電商平臺的信息，針對網(wǎng)站商戶與消費者建立B2B與B2C的小額貸款模式，不論是在其金融版圖的規(guī)?；驍?shù)據(jù)應用上，均具有指標性意義。在營銷渠道上，金融服務也出現(xiàn)了許多新的樣態(tài)，以定制化的服務內容，滿足多樣化消費者的金融需求，如網(wǎng)絡基金與保險。

除此之外，在金融工具上也有諸多的創(chuàng)新模式，第三方支付作為買賣雙方的中立支付平臺，提供資金代收轉付服務，使交易更有保障與安全。行動支付則是提供消費者便捷的行動交易服務，進而創(chuàng)造出許多行動商業(yè)模式的創(chuàng)新。另外，網(wǎng)絡征信利用大數(shù)據(jù)運算與分析，為不易從傳統(tǒng)金融機構獲得貸款資格的個人建立信用基礎，強化授信機制的支持服務。

盡管FinTech成為創(chuàng)業(yè)投資熱點，并且也成功地創(chuàng)造了新的金融營運模式，我國創(chuàng)新金融發(fā)展仍備受市場的考驗。創(chuàng)新金融模式的目標是以傳統(tǒng)金融無法觸及的市場為主，其勢必要從國內跨向海外，擴大利基市場，找尋適合成長的獲利空間。而金融與信息科技的結合，客戶數(shù)據(jù)的應用與商機發(fā)掘，則是開發(fā)藍海市場的關鍵。金融商品與服務的創(chuàng)新朝向定制化邁進，更將進一步提升對風險管控的要求與難度。因此，“跨境”與“跨領域”將左右未來金融創(chuàng)新商業(yè)模式的發(fā)展，客戶加上數(shù)據(jù)才能真正創(chuàng)造價值。對政府而言，如何在提升資金效率與市場秩序之間尋求良性金融發(fā)展機制，也考驗著主管機關的政策評估與決斷。

二、網(wǎng)絡與平臺金融創(chuàng)新的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）P2P（ Peer-to-Peer Lending）網(wǎng)絡借貸平臺

P2P網(wǎng)絡借貸方面，由于貸款是非常本地化的服務，每個國家的政策與貸款文化大不相同。觀察國內的借貸市場，受到銀行眾多、消費金融業(yè)務發(fā)達、信用貸款利率低等因素影響，對于客戶挑選也相對嚴格、產(chǎn)品透明度有待提升。因此非銀行的目標客戶、新創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)主，或無抵押品、沒有穩(wěn)定財力證明之客戶，不僅難以向銀行進行貸款，也必須面臨額度、利率、還款條件等的高門檻。而這群被銀行拒絕的“貸款弱勢族群”，可能會通過高手續(xù)費的代辦公司或利率不明的民間借款協(xié)助申請貸款.這使得P2P網(wǎng)絡借貸很有可能成為國內此類市場受歡迎的方案之一。

P2P網(wǎng)絡借貸目前在國際上發(fā)展已相當蓬勃。例如，英國P2P網(wǎng)絡借貸已發(fā)展成為中小企業(yè)及小型借款人獲取金融服務的主要渠道之一，也擁有全球第一部P2P借貸行業(yè)專門的監(jiān)管法規(guī)——《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》。英國政府更宣布從2016年11月起，投資者可以在節(jié)稅個人儲蓄賬戶（ IndividualSaving Accounts，ISA）中，投資來自P2P和眾籌平臺的債券及其他債務證券，意味著P2P借貸業(yè)務將會享受到新的稅收減免政策。我國于2016年8月發(fā)布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)設定監(jiān)管框架，以各類強制性規(guī)定降低投資者與網(wǎng)貸平臺之間信息不對稱的問題。未來，如果能在P2P網(wǎng)絡借貸市場發(fā)展出一套更為完善的模式，最后必然可朝向將相關經(jīng)驗整套輸出，成為金融科技輸出的重點國家之一。

（二）區(qū)塊鏈的發(fā)展

區(qū)塊鏈發(fā)展方面，英國《經(jīng)濟學人》曾指出，區(qū)塊鏈是“建立信任的機器”（ Trust Machine），是一種分布式、多中心的資料庫，小至企業(yè)內各部門的聯(lián)通、不同公司間的資產(chǎn)交換，大到本地甚至全球的股票、債券市場交易，運用區(qū)塊鏈都能比目前更快速地流通。區(qū)塊鏈技術最大特性就是不可變更，任何記錄都會永遠留存。目前，國內已有許多大學與研究機構建立了金融科技與區(qū)塊鏈研究中心，對區(qū)塊鏈進行研究，相關運用區(qū)塊鏈新創(chuàng)業(yè)者，也大多是運用區(qū)塊鏈技術提供電子貨幣買賣交易、建立農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)履歷等服務的新創(chuàng)公司。

相較于國際市場，我國區(qū)塊鏈的發(fā)展及政府的關注程度仍待加強，主要面臨的挑戰(zhàn)包括：（1）在技術發(fā)展上，我國廠商在規(guī)模與資源均較國際大廠差之甚遠，在底層技術發(fā)展上僅能追隨其后：（2）在政策法規(guī)方面，區(qū)塊鏈技術的各項應用服務中，有相當大的比例需要針對現(xiàn)有的法律法規(guī)進行調整、甚至重建;（3）由國際近50家跨國機構成立的R3聯(lián)盟，或我國近期自主建立金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟可發(fā)現(xiàn)，在競爭激烈的環(huán)境下，相互合作有助建立主導地位，因而改善金融環(huán)境也勢在必行。

依據(jù)研究資料發(fā)現(xiàn)，未來我國發(fā)展區(qū)塊鏈的契機方向包括：發(fā)展具有本地特色的應用服務，如政府社會福利移轉或醫(yī)療保健記錄，及打造內嵌應用服務的物聯(lián)網(wǎng)裝置等。若能運用區(qū)塊鏈技術發(fā)行虛擬的社保福利貨幣，可取代直接給予現(xiàn)金的方式，不但可對其交易設限，也可確認及追蹤資金運用。在醫(yī)療保健記錄方面，有關個人在各級院所的病歷資料互通非常有限，若能運用區(qū)塊鏈技術，將醫(yī)療保健信息、病歷履歷乃至于個人生物特征信息整合，不但可提高個人移動就醫(yī)意愿，避免小病仍找大醫(yī)院，降低相關費用支出，長久而言更有機會推廣本土生技醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、促進我國網(wǎng)絡與平臺金融創(chuàng)新健康發(fā)展的建議

整體來說，相較于國際此波金融創(chuàng)新浪潮，為避免機會丟失，增加未來發(fā)展的機會成本，應加速啟動金融科技在金融服務、創(chuàng)新研發(fā)、人才培育、風險管理與基礎建設等五項發(fā)展。本文提出建議如下。

第一，加快開放金融魔方監(jiān)理機制，并開放給金融業(yè)者及非金融業(yè)者，以帶動創(chuàng)新能量及刺激投資。對于金融魔方監(jiān)理機制，可規(guī)定在符合制度要求中注冊的金融科技公司，可于事先報備下從事和目前法律法規(guī)有所沖突的業(yè)務，即使之后被官方終止相關業(yè)務，也不會追究其相關的法律責任，使企業(yè)得以暫時豁免相關法規(guī)的限制，降低法令遵循風險。由于金融在各國大多為特許并受到高度監(jiān)理的產(chǎn)業(yè)，當金融與科技要結合時，就可能需要給予一個空間進行實驗。實行監(jiān)理魔方制度的好處包括：（1）可縮短新創(chuàng)業(yè)者進入市場的時間并降低成本;（2）融資取得容易;（3）消除法規(guī)的不確定性，促使更多元或在初期被放棄或未經(jīng)測試的產(chǎn)品或商業(yè)模式進入市場。

第二，監(jiān)理與發(fā)展機構權限脫鉤，成立獨立、跨部會的金融科技發(fā)展單位，以及與金融科技新創(chuàng)公司相對應的監(jiān)管單位。在網(wǎng)絡與平臺金融朝向金融與科技結合的趨勢下，鼓勵相關金融科技發(fā)展及創(chuàng)新將是未來各國金融發(fā)展的重點。新加坡金融管理局（ Monetary Authority ofSingapore，MAS）于2016年5月成立在線FinTech Office，就是一個跨部會的金融科技發(fā)展辦公室。而英國也早已成立“金融科技咨詢小組”（ FinTech Advisory Group），成員包括政府、監(jiān)理機關、行業(yè)協(xié)會、學術界及業(yè)者代表，提供中性的對話平臺，由政府或成員間互相挑戰(zhàn)，由學界或業(yè)者來響應，以整合各方意見。雖然我國也早已成立金融科技管理辦公室，讓政府及業(yè)界在第三方支付、虛擬世界法規(guī)調適上具備對話與發(fā)展的基礎，然而跨部門整合性的平臺及相關促進發(fā)展單位仍需加強。此外，在現(xiàn)行法規(guī)之下，由于金融科技新創(chuàng)公司不屬金融機構，尚不受金融監(jiān)管機構管轄，容易導致新創(chuàng)業(yè)者無所適從，因此未來成立相對應的監(jiān)管機關將很有必要。

第三，建立跨產(chǎn)業(yè)領域合作機制，建構金融科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。受限于國內監(jiān)管單位與法規(guī)條件限制，國內網(wǎng)絡金融整體發(fā)展相對于其他主要發(fā)達國家起步較晚。然而，網(wǎng)絡與平臺金融發(fā)展所牽涉的產(chǎn)業(yè)（如金融業(yè)、電商業(yè)、軟件業(yè)等）與層面（如相關法規(guī)、消費者偏好等）相當廣泛，且相關金融服務領域的創(chuàng)新對于其他領域，包括零售、電信及制造等產(chǎn)業(yè)的跨業(yè)整合商業(yè)模式的影響也不容小覷，故建立跨產(chǎn)業(yè)領域合作機制有其必要性。尤其在金融與科技兩大產(chǎn)業(yè)的結合上，如何持續(xù)提供一個對話平臺，拉近兩個產(chǎn)業(yè)在科技的供給面與需求面的距離相當重要。將傳統(tǒng)銀行和以科技驅動的金融科技公司的力量相加乘，是我國推動金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵。預期，通過跨產(chǎn)業(yè)領域合作機制，進一步搭配法規(guī)松綁及租稅減免等相關措施，可鼓勵新創(chuàng)公司聚焦金融科技生態(tài)系統(tǒng)，整合金融機構、新創(chuàng)公司、數(shù)據(jù)擁有者，與IT服務業(yè)者等的優(yōu)勢。促進彼此合作，集中各方優(yōu)勢資源，加速研發(fā)與創(chuàng)新服務，將可協(xié)助我國優(yōu)秀金融科技新創(chuàng)業(yè)者爭取國際商機。

參考文獻：

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