【摘要】：選取具有代表性的股份制銀行，分析商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力與存款利率市場(chǎng)化的相關(guān)性。用我國近年社會(huì)融資數(shù)據(jù)分析現(xiàn)在的社會(huì)融資模式與利率市場(chǎng)化的關(guān)系以及探索國家政策如何引導(dǎo)畸形利率回歸正途。最后，基于自身能力提出一系列較為合理的政策建議。

【關(guān)鍵詞】：利率市場(chǎng)化 股份制銀行 社會(huì)融資模式

一、利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程

中國于1996年開始啟動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，逐步放開利率管制。我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程主要遵循“先外幣、后本幣 先貸款、后存款 先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的指導(dǎo)思路。2018年4月11日，中國人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇上表示“中國正繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，目前中國仍存在一些利率‘雙軌制’，一是在存貸款方面仍有基準(zhǔn)利率，二是貨幣市場(chǎng)利率是完全由市場(chǎng)決定的?！彼硎咀罴巡呗允亲屵@兩個(gè)軌道的利率逐漸統(tǒng)一，即利率并軌。因此，讓存貸款利率逐漸向貨幣市場(chǎng)利率靠攏是當(dāng)前最迫切的利率市場(chǎng)化任務(wù)，也是利率市場(chǎng)化改革關(guān)鍵的最后一槍。

“并軌”的主要思路是讓存貸款利率和貨幣市場(chǎng)利率逐漸靠攏。隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，我國直接融資的方式和手段越來越多樣化，因其具有良好的市場(chǎng)環(huán)境，利率信號(hào)真實(shí)的反應(yīng)了市場(chǎng)資金的供求關(guān)系，在社會(huì)融資中占據(jù)越來越大更大的比例。直接融資工具不再背負(fù)著為企業(yè)融資的使命，更多的是作為居民投資的良好工具。居民的加入，使得融資市場(chǎng)更加活躍，進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化。

二、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)狀況的研究

基于數(shù)據(jù)的可得性和代表性選取了4家全國股份制商業(yè)銀行，本文由于篇幅限制以浦發(fā)銀行為代表根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)來分析其總體經(jīng)營(yíng)狀況。

（一）衡量指標(biāo)

總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率來衡量盈利能力，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比來衡量銀行創(chuàng)新能力，凈利差和凈利息收入占比為利率市場(chǎng)化影響指標(biāo)，資本充足率和不良貸款率為銀行的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（二）總體信貸需求狀況

在利率市場(chǎng)化的改革過程中，直接融資與社會(huì)融資增量呈同步變化趨勢(shì)，但是社會(huì)融資增速反而有下降趨勢(shì)，表明社會(huì)融資乏力。

（三）銀行經(jīng)營(yíng)狀況

在資本充足率和不良貸款率沒有較大變化的情況下，從以下幾個(gè)指標(biāo)以浦發(fā)銀行為例分析其的經(jīng)營(yíng)狀況。

盈利能力方面：從總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率來看，伴隨著小幅波動(dòng)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢(shì)，這可能與我們的信貸緊縮有關(guān)。

利率市場(chǎng)化指標(biāo)：從凈利息收入占比和凈利差可以得出，該兩項(xiàng)指標(biāo)逐年下降，但在今年上半年下降最為明顯，這可能與房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管政策有關(guān)。

創(chuàng)新能力方面：從凈手續(xù)費(fèi)及傭金占比可以看出，該指標(biāo)逐年上升，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較小。這表明，上述商業(yè)銀行從自身發(fā)展角度出發(fā)，大力開發(fā)表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，不再死守存貸利差業(yè)務(wù)，對(duì)抗擊來自表內(nèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的利好作用。

（四）銀行業(yè)總體發(fā)展?fàn)顩r及展望

自2016年經(jīng)濟(jì)去杠桿、金融強(qiáng)監(jiān)管以來，各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模增速出現(xiàn)大幅下降的趨勢(shì)，告別過去的高速增長(zhǎng)狀態(tài)，2018年各類銀行規(guī)模增速穩(wěn)定在較低的水平?？傮w呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：資產(chǎn)規(guī)模增速放緩、上市銀行盈利能力增強(qiáng)、小微貸款增長(zhǎng)較快、不良率攀升。

綜上所述，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，一方面，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性總體穩(wěn)健偏松，資金面預(yù)計(jì)會(huì)在當(dāng)前利率水平上下震蕩 另一方面，去杠桿的大方向不變，雖然資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)塵埃落定，但執(zhí)行彈性有所增加，各家銀行更加明確業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)新舊規(guī)則的有序銜接。

總體來看，銀行業(yè)盈利向好的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但由于今年下半年銀行業(yè)外部環(huán)境不確定性較大，這給盈利增加變數(shù)。

三、結(jié)論及政策

利率管制不僅扭曲了價(jià)格的形成機(jī)制，而且降低了經(jīng)濟(jì)體系的融資效率，無法使資源得到最優(yōu)配置。而利率市場(chǎng)化改革改變了傳統(tǒng)的信貸融資模式，在合適的時(shí)機(jī)打響利率市場(chǎng)化的最后一槍，最終能實(shí)現(xiàn)利率作為市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)的真實(shí)資金供需反應(yīng)。在這一過程中，直接融資的工具及規(guī)模結(jié)構(gòu)將被進(jìn)一步擴(kuò)大和豐富并在在社會(huì)融資中占據(jù)更大的比重。同時(shí)，我們應(yīng)該注重（1）消除傳統(tǒng)的信貸歧視，打破中小企業(yè)融資約束（如設(shè)立科創(chuàng)板），促進(jìn)科技以及民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。（2）完善金融監(jiān)管，一方面應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行由于信貸緊縮而進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資的沖動(dòng)和中小銀行抵抗息差收窄而大部分倒閉而引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，金融監(jiān)管當(dāng)局也需給予適當(dāng)寬松的監(jiān)管政策，鍛煉出能夠真正抗擊市場(chǎng)波動(dòng)的自負(fù)盈虧，自主經(jīng)營(yíng)的銀行和企業(yè)。

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作者簡(jiǎn)介：杜佳靜（1998—11月—10日） 女，漢族，河北邢臺(tái)人，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2016級(jí)本科生，研究方向：金融學(xué)