盛華娟

摘要：盈余作為現(xiàn)階段分析評(píng)估上市公司發(fā)展質(zhì)效的關(guān)鍵性指標(biāo)，對(duì)融資能力以及經(jīng)營決策產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。為保證上市公司盈余的持續(xù)性，管理者轉(zhuǎn)變思路，投入大量資源發(fā)掘無形資產(chǎn)，增加無形資產(chǎn)占比，以期借助于無形資產(chǎn)，提升盈余水平，并逐步形成可持續(xù)的盈利機(jī)制，在激烈的市場競爭中占據(jù)更多的優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞：上市公司：無形資產(chǎn)：盈余持續(xù)性：影響

社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的日益完善，使得上市公司的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了深刻變化，公司在發(fā)展的過程中，對(duì)于智力資本、無形資產(chǎn)等依賴程度逐步加深。通過對(duì)無形資產(chǎn)的管控，上市公司的盈利能力得到提升，對(duì)投資者的吸引力得到提升，融資能力得到保障，因此得以在激烈的市場競爭之中，占據(jù)更多的主動(dòng)權(quán)。為了更好地發(fā)揮無形資產(chǎn)在上市公司經(jīng)營管理環(huán)節(jié)的作用，厘清無形資產(chǎn)與公司盈余之問的關(guān)系，文章立足于實(shí)際，全面梳理無形資產(chǎn)對(duì)盈余持續(xù)性的影響程度與深度，在思維層面形成正確的認(rèn)知，為后續(xù)相關(guān)研究工作的開展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

一、無形資產(chǎn)與盈余持續(xù)性概述

為確保研究的準(zhǔn)確性以及實(shí)用性，滿足現(xiàn)階段上市公司無形資產(chǎn)管理以及盈利能力提升的客觀要求，相關(guān)工作人員在工作開展之前，有必要對(duì)無形資產(chǎn)概念、無形資產(chǎn)特點(diǎn)進(jìn)行理順，確保研究的針對(duì)性。

（一）無形資產(chǎn)概念

在新形勢下，專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)給上市公司帶來了豐厚的經(jīng)濟(jì)收益，逐步成為現(xiàn)階段上市公司資源管理的重點(diǎn)。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將無形資產(chǎn)定義為沒有實(shí)質(zhì)形態(tài)、可辨別的非貨幣資產(chǎn)，進(jìn)一步突出，無形資產(chǎn)的可辨別性。2006年我國財(cái)政部門頒布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)》文件，明確提出無形資產(chǎn)是企業(yè)擁有的沒有實(shí)質(zhì)形態(tài)的可辨別的非貨幣資產(chǎn)。從無形資產(chǎn)的概念中不難看出，與貨物、資金等有形資產(chǎn)不同，無形資產(chǎn)具有較強(qiáng)的辨識(shí)性，其可以從企業(yè)劃撥出來，單獨(dú)與相關(guān)合同、債務(wù)結(jié)合，用于轉(zhuǎn)移、支付或者租賃。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的完善，上市公司無形資產(chǎn)的體量日益擴(kuò)大，產(chǎn)生的利潤逐步豐厚，逐步成為影響上市公司盈余能力的重要因素。

（二）無形資產(chǎn)特點(diǎn)

從過往情況來看，上市公司無形資產(chǎn)具有一定的不對(duì)稱性。從無形資產(chǎn)的含義來看，無形資產(chǎn)的價(jià)值在于其內(nèi)含的各類信息，在市場交易過程中，無形資產(chǎn)的所有者不可能較為系統(tǒng)地對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，否則將會(huì)大大影響無形資產(chǎn)市場價(jià)值。而購買方在沒有全面獲得無形資產(chǎn)整體情況的前提下，也無法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)佶。這種信息的不對(duì)稱性，無形之中增加了無形資產(chǎn)交易的難度，供應(yīng)方以及購買方在短時(shí)間內(nèi)無法就無形資產(chǎn)的價(jià)格達(dá)成一致。同時(shí)由于無形資產(chǎn)沒有具體的形態(tài)，因此風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。國內(nèi)外專家學(xué)者對(duì)于無形資產(chǎn)的特點(diǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)化分析，從研究結(jié)果來看，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司經(jīng)營方式的多元化，無形資產(chǎn)在上市公司盈余中占比日益增加，而投資者對(duì)于無形資產(chǎn)的關(guān)注度逐步提高，在這種情況下，提出了無形資產(chǎn)信息披露的要求。根據(jù)美國一家調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)歐盟、美國25家大型投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，68%，的受訪者認(rèn)為，無形資產(chǎn)信息對(duì)于自身的投資行為有著重大的參考作用，但是實(shí)際情況來看，大約只有8%的上市公司會(huì)在公司財(cái)務(wù)報(bào)告中體現(xiàn)無形資產(chǎn)的相關(guān)信息。這是由于從上市公司的角度來看，無形資產(chǎn)作為自身收益的重要組成部分，一旦披露，勢必加劇市場信息的不對(duì)稱性，上市公司的收益無法得到有效保障。在我國無形資產(chǎn)信息不對(duì)稱的情況較為嚴(yán)重，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的框架下，上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)無形資產(chǎn)的類別進(jìn)行劃分，并將無形資產(chǎn)的余額、累積銷售額、使用周期以及損失金額進(jìn)行呈現(xiàn)，但是從實(shí)際情況來看，多數(shù)上市公司沒有根據(jù)相關(guān)要求進(jìn)行無形資產(chǎn)信息的披露。

二、上市公司盈余持續(xù)性概述

為提升研究成果的實(shí)用性，為上市公司的發(fā)展提供理論支持，滿足現(xiàn)階段上市公司盈利能力提升的客觀要求，相關(guān)工作人員在研究過程之中，有必要對(duì)盈余持續(xù)性的概念、盈余持續(xù)性的特點(diǎn)進(jìn)行理順，劃定研究框架。

（一）盈余持續(xù)性概念

盈余作為上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的重要組成，對(duì)于投資者以及資本運(yùn)營有著最為直接的影響。以上市公司的盈余為切入點(diǎn)，初步實(shí)現(xiàn)了對(duì)其未來發(fā)展趨勢的系統(tǒng)化預(yù)測，從而確保投資收益，而盈余持續(xù)性作為投資者評(píng)估上市公司的重要指標(biāo)，成為現(xiàn)階段財(cái)務(wù)工作的重點(diǎn)。上市公司的盈余持續(xù)性主要體現(xiàn)在整體盈利能力以及盈利的連續(xù)能力上，例如美國學(xué)者Choi認(rèn)為盈余持續(xù)性是企業(yè)當(dāng)前盈利在未來持續(xù)或者增長的可能性，英國學(xué)者Sun指出盈余持續(xù)性是對(duì)未來盈余的一種修正。盡管表述有所不同，但是不難發(fā)現(xiàn)，盈余持續(xù)性是對(duì)企業(yè)未來一段時(shí)問內(nèi)盈利能力的一種預(yù)期。

（二）盈余持續(xù)性重要性

盈余作為上市公司一定時(shí)問范圍內(nèi)經(jīng)營管理質(zhì)效的表現(xiàn)，對(duì)于上市公司的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。受到多種因素的影響，上市公司盈利能力有所差異，同時(shí)發(fā)展前景的不同，也會(huì)使得預(yù)期盈余水平發(fā)生波動(dòng)。在這種情況下，盈余持續(xù)性則能夠從上市公司盈余質(zhì)量以及股票定價(jià)等層面出發(fā)，幫助上市公司以及投資者明確公司的發(fā)展趨勢，為相關(guān)決策的制定與執(zhí)行提供了必要的依據(jù)。從上市公司會(huì)計(jì)盈余的角度來看，可以將盈余持續(xù)性劃分為三類，一類為永久性會(huì)計(jì)盈余，這種盈余集中反映公司的營業(yè)利潤，是公司年度利潤增長的直接體現(xiàn)。另一類為暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈余，這種盈余較多體現(xiàn)為一次性的交易活動(dòng)，例如上市公司對(duì)同定資產(chǎn)的處理。最后一類為與價(jià)格無關(guān)的會(huì)計(jì)盈余，其既不會(huì)影響上市公司當(dāng)前的營業(yè)額度，也不會(huì)對(duì)后續(xù)年度營業(yè)利潤產(chǎn)生影響。通過會(huì)計(jì)盈余的科學(xué)劃分，上市公司管理者能夠較為直觀、明確地開展相關(guān)經(jīng)營管理活動(dòng)，同時(shí)較為準(zhǔn)確地進(jìn)行上市公司發(fā)展趨勢的探討，在此基礎(chǔ)上，制定針對(duì)性的管理策略，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)上市公司的健康快速發(fā)展。

（三）無形資產(chǎn)對(duì)上市公司盈余持續(xù)性的影響分析

無形資產(chǎn)對(duì)上市公司盈余持續(xù)性的影響是多方面的，在上市公司實(shí)際的運(yùn)行環(huán)節(jié)，上市公司需要結(jié)合實(shí)際，立足于無形資產(chǎn)的概念以及信息不對(duì)稱特征，明確盈余持續(xù)性的重要性，在此基礎(chǔ)上，全面梳理無形資產(chǎn)對(duì)盈余持續(xù)性的影響方面，進(jìn)而為后續(xù)無形資產(chǎn)管控以及會(huì)計(jì)盈余計(jì)算等工作的開展提供便利。

無形資產(chǎn)有效提升了上市公司的盈余能力，并且在盈余環(huán)節(jié)，無形資產(chǎn)自身不會(huì)發(fā)生損耗。因此在大型上市公司中，無形資產(chǎn)的價(jià)值要大大超過上市公司有形資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤。無形資產(chǎn)的作用就在于，從持續(xù)性的角度出發(fā)，不斷提升上市公司的收益，擴(kuò)大盈利空間，為上市公司的發(fā)展提供新的動(dòng)力。無形資產(chǎn)能夠有效改善上市公司的成本組成、運(yùn)行效率以及資金流，在上市公司內(nèi)部形成一個(gè)超額收益，從而對(duì)盈余持續(xù)性產(chǎn)生積極作用，確保上市公司的整體盈利在未來一段時(shí)問內(nèi)始終保持在合理的區(qū)問。具體來看，無形資產(chǎn)主要通過有形資產(chǎn)來調(diào)控上市公司的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性的影響。從實(shí)際情況來看，無形資產(chǎn)可以單獨(dú)用于投資或者轉(zhuǎn)讓，但是從上市公司自身發(fā)展的角度來看，無形資產(chǎn)的主要作用在于通過合理調(diào)配各項(xiàng)資源，確保公司有形資產(chǎn)的收益。例如無形資產(chǎn)可以全面作用于上市公司整改生產(chǎn)、經(jīng)營以及管理環(huán)節(jié)，使得物質(zhì)資本的運(yùn)行方式發(fā)生深刻變化。尤其在供應(yīng)階段，上市公司可以對(duì)部分原材料進(jìn)行控制，以降低成本，保障收益。在新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)，上市公司可以根據(jù)用戶的需求，增加新的功能或者服務(wù)。整個(gè)材料供應(yīng)以及研發(fā)環(huán)節(jié)，無形資產(chǎn)的作用在上市公司與供應(yīng)商之問的關(guān)系以及技術(shù)、產(chǎn)品專利等。無形資產(chǎn)的杠桿作用，使得上市公司的有形資產(chǎn)的作用得以進(jìn)一步發(fā)揮，在減少公司現(xiàn)金流出的情況下，創(chuàng)造更多的現(xiàn)金流入，從而增加企業(yè)收益，為上市公司帶來更多的盈余。無形資產(chǎn)也能夠直接改變上市公司的現(xiàn)金流。上市公司在運(yùn)營發(fā)展的過程中，為了提升收益，擴(kuò)大市場份額，需要進(jìn)行銷售規(guī)模的擴(kuò)大，以此來攤派成本。同時(shí)還需要投入足夠的資金用于產(chǎn)品的研發(fā)以及技術(shù)創(chuàng)新，逐步樹立起上市公司的品牌，提升競爭優(yōu)勢。同時(shí)借助于人力資源的管控，提升上市公司的經(jīng)營管理水平，降低成本。作為無形資產(chǎn)的組成部分，上市公司通過關(guān)系資本，建立起與供應(yīng)商、目標(biāo)客戶、金融機(jī)構(gòu)以及管理機(jī)構(gòu)部門的穩(wěn)定聯(lián)系，以阿里巴巴與蘋果為例，兩家大型上市公司在日常運(yùn)行過程中，十分重視關(guān)系資本的積累，為自身的發(fā)展?fàn)I造出良好的商業(yè)美系以及社會(huì)關(guān)系，從上市公司內(nèi)部，提升企業(yè)的凝聚力、管理水平。在這種情況下，借助于無形資產(chǎn)，上市公司能夠?qū)χ攸c(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)管控，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，去除不良資產(chǎn)，使得上市公司的現(xiàn)金流得以充分利用，進(jìn)而降低了企業(yè)成本以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)上市公司的壽命也與無形資產(chǎn)組合較為密切的聯(lián)系，上市公司的形象、聲譽(yù)等，逐步形成上市公司存在的基礎(chǔ)，無形之中，延長了上市公司的壽命。無形資產(chǎn)之問的相互作用，對(duì)于上市公司的盈余持續(xù)性也產(chǎn)生了作用。無形資產(chǎn)之問相互作用，相互支撐，為上市公司的發(fā)展?fàn)I造出良好的內(nèi)外部環(huán)境。無形資產(chǎn)在轉(zhuǎn)化的過程中，以人力資源為核心，將其作為平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及調(diào)整，在上市公司內(nèi)部，形成一個(gè)良好的運(yùn)行機(jī)制，穩(wěn)步推動(dòng)上市公司服務(wù)水平的提升以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

三、結(jié)語

上市公司無形資產(chǎn)對(duì)于盈余持續(xù)性產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，為確保上市公司的持續(xù)盈利能力，提振投資者的投資信心。文章在全面分析無形資產(chǎn)含義以及特點(diǎn)的基礎(chǔ)，結(jié)合盈余持續(xù)性的特征，全面梳理無形資產(chǎn)對(duì)上市公司盈余持續(xù)的影響性，在思維層面形成正確的認(rèn)知，為后續(xù)相關(guān)實(shí)踐工作的開展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫光國，郭睿.無形資產(chǎn)降低了年度盈余的持續(xù)性嗎？一來自我國A股非金融上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].預(yù)測，2016（ 10）：99-101.

[2]黃懿.機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國上市公司盈余持續(xù)性的影響研究[J].遼寧經(jīng)濟(jì)，2017（5）：37-39.

[3]宮義飛，謝元芳.內(nèi)部控制缺陷及整改對(duì)盈余持續(xù)性的應(yīng)用研究一來自A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2018（5）：77-78.

[4]郝燕.機(jī)構(gòu)投資者持股比例對(duì)上市公司盈余持續(xù)性影響研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2018（7）：127-128.

[5]楊栩.內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)盈余持續(xù)性的影響研究[J].商場現(xiàn)代化，2017（8）：31-33.