張麗

摘 要：近幾年，我國的國有企業(yè)在經(jīng)濟市場的舞臺上占據(jù)的地位越來越重要，不僅創(chuàng)造了很大比例的財政稅收收入，也解決了一大批人的就業(yè)問題，對我國整個國民經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大貢獻。資金是一個國有企業(yè)的“鮮血”，對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展至關(guān)重要，資金鏈是維系國有企業(yè)正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條。在國有企業(yè)管理中，由于資金鏈斷裂而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗的案例時有發(fā)生。我國許多的國有企業(yè)在經(jīng)營過程中存在不重視對資金鏈風(fēng)險的管理、資金管理模式不合理、資金鏈風(fēng)險預(yù)警機制不完善、盲目多元化擴張、融資過度、資金回收風(fēng)險控制不足等問題，這些都給國有企業(yè)集帶來很大的財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：資本周轉(zhuǎn)理論；國有企業(yè)；經(jīng)營管理

改革開放以來，我國的國有經(jīng)濟取得了很好的發(fā)展，市場慢慢放開，給民營企業(yè)創(chuàng)造了很多機會。如今，民營企業(yè)為我國的國民經(jīng)濟做出了巨大貢獻，創(chuàng)造了很大一部分國家稅收收入、出口外匯，也增加了很多的就業(yè)機會。國家也在不斷完善民營經(jīng)濟發(fā)展的一系列政策，持續(xù)關(guān)注民營企業(yè)發(fā)展狀況，希望助力民營企業(yè)取得更好的發(fā)展。

一、資本運動與自發(fā)性貨幣的影響

（1）資本周轉(zhuǎn)對貨幣存量的影響

資本周轉(zhuǎn)是指周而復(fù)始的資本循環(huán)過程，用公式表示如下：G—W…P…W—G（G=G+△g）。其中，G—W和W—G分別是購買和銷售階段，發(fā)生在流通領(lǐng)域；…P…是生產(chǎn)階段，處于生產(chǎn)過程。G—W是購買階段，企業(yè)支付貨幣購買生產(chǎn)資料和勞動力，因此購買過程也是企業(yè)向流通領(lǐng)域投入貨幣的過程，這一過程同時也是另外一個企業(yè)商品資本的實現(xiàn)過程。W—G是銷售階段，企業(yè)向市場銷售商品，收回貨幣，是企業(yè)從流通領(lǐng)域取回貨幣的過程。這一過程也是企業(yè)商品資本的實現(xiàn)過程。從資本循環(huán)看，資本運行要經(jīng)過購買階段、生產(chǎn)階段、銷售階段，那么資本由貨幣形態(tài)開始到以貨幣形態(tài)回流到企業(yè)要經(jīng)過一段時間，在這段時間中，流通中的貨幣存量發(fā)生變化。購買和生產(chǎn)期間，流通中的貨幣存量增量為△G；銷售完成后，流通中的貨幣存量增量為-△G，資本循環(huán)一次使得貨幣存量變動為△G-△G，即△g。在資本循環(huán)過程中，流通中的貨幣存量會隨著資本循環(huán)而波動。

（2）資本周轉(zhuǎn)速度對貨幣存量的影響

資本周轉(zhuǎn)速度可以用資本周轉(zhuǎn)時間來衡量，也可以用周轉(zhuǎn)次數(shù)來衡量。資本周轉(zhuǎn)時間就是資本價值周轉(zhuǎn)一次所持續(xù)時間，在數(shù)量上等于生產(chǎn)時間與流通時間之和。與資本循環(huán)各階段相對應(yīng)，生產(chǎn)時間對應(yīng)于生產(chǎn)階段，即…P…所持續(xù)的時間；流通時間對應(yīng)于購買階段與銷售階段，即G—W和W—G所持續(xù)的時間之和。資本周轉(zhuǎn)由兩部分時間構(gòu)成，因此，它的長短不僅受生產(chǎn)時間而且受流通時間的影響，兩個時間的增加或者減少必將影響資本的周轉(zhuǎn)速度。資本周轉(zhuǎn)時間的長短一方面取決于各個生產(chǎn)部門生產(chǎn)條件，生產(chǎn)條件

決定了周轉(zhuǎn)時間的長短。各個生產(chǎn)部門的具體條件不同，資本周轉(zhuǎn)時間的長短也就不同。另一方面，資本周轉(zhuǎn)時間還受流通條件的影響，主要體現(xiàn)為價值補償和物質(zhì)補償過程時間的長短，兩個補償過程影響流通時間的大小。價值補償就是指各產(chǎn)業(yè)部門的產(chǎn)品如何從商品形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)（W-G），物質(zhì)補償就是指商品形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)后，又怎樣轉(zhuǎn)化為再生產(chǎn)所需要的各種生產(chǎn)資料（G-W）。很明顯，服務(wù)行業(yè)的發(fā)展狀況、市場體系的發(fā)育程度、交通通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的完善對于兩種補償?shù)膶崿F(xiàn)有著重要作用，越發(fā)達越有利于縮短流通時間。

二、國有企業(yè)資金鏈風(fēng)險的原因

（1）缺乏以風(fēng)險為導(dǎo)向的資金鏈管控體系

在對國有企業(yè)進行調(diào)研的過程中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)上下的風(fēng)險意識整體不強，對于資金鏈的管理也僅限于表面，無法做到深入、細致。國有企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員和審計人員對風(fēng)險的整體把握不強，認為只要做好自身工作，就能夠從源頭上化解風(fēng)險，并未意識到風(fēng)險杜絕的困難性。國有企業(yè)的資金鏈管理在對應(yīng)收賬款的催收上，催收體系十分簡單，僅通過口頭通知相關(guān)業(yè)務(wù)人員，并未對后續(xù)的催收工作加以監(jiān)管，很多的財務(wù)制度流于形式，使得整個企業(yè)上下缺乏一個以風(fēng)險為導(dǎo)向的資金鏈管控體系，資金流動的全過程存在大量漏洞，資金閑置應(yīng)用不到位、資金缺乏盲目融資的現(xiàn)象時有發(fā)生，甚至?xí)瑫r出現(xiàn)于同一家子公司內(nèi)部，可見國有企業(yè)在風(fēng)險導(dǎo)向視角下的資金管理存在巨大的問題亟待解決。

（2）國有企業(yè)資金鏈風(fēng)險預(yù)警機制不夠完善

在國有企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警機制研究上，發(fā)現(xiàn)由于缺乏風(fēng)險管理意識，國有企業(yè)上下幾乎不存在有效的風(fēng)險預(yù)警機制，對于風(fēng)險的抵抗和應(yīng)對能力十分疲軟。從內(nèi)部控制大的方向上來看，國有企業(yè)首先是缺乏資金回收的能力，目前國有企業(yè)的收入已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)下降多年，從資金管理的源頭上，即增加資金流入是最主要需要解決的問題。另外，國有企業(yè)的預(yù)算體系存在較大問題，每年企業(yè)內(nèi)部的年初預(yù)算都與最終決算數(shù)差距巨大，各子公司內(nèi)部隨意調(diào)整預(yù)算，缺乏統(tǒng)一有效的審批管理，導(dǎo)致預(yù)算機制流于形式。整體來看，上述現(xiàn)象的產(chǎn)生說明國有企業(yè)缺乏有效的風(fēng)險預(yù)警機制，在風(fēng)險產(chǎn)生前期能夠予以發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)后續(xù)管理上的及時控制，長此以往，一旦出現(xiàn)資金鏈風(fēng)險，國有企業(yè)將可能陷入財務(wù)危機。也正是由于國有企業(yè)上下缺乏資金鏈風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建，使得資金流動過程中缺乏科學(xué)統(tǒng)一的管理，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

三、國有企業(yè)資金鏈風(fēng)險管理優(yōu)化方案

（1）建立基于財務(wù)共享的企業(yè)資金管理模式

目前國有企業(yè)整體缺乏資金管理意識，對于未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中資金的重要意義領(lǐng)悟不足，仍然將生產(chǎn)—經(jīng)營—銷售作為主要的努力方向。基于此，國有企業(yè)要建立資金管理共享模式，將企業(yè)整體的資金流動情況及時匯總供管理層決策使用，有效的企業(yè)資金管理模式要借助財務(wù)共享理念，實現(xiàn)財務(wù)管理的信息化。財務(wù)共享的意義在于能夠?qū)⑵髽I(yè)控制下的各分子公司財務(wù)數(shù)據(jù)整合，快速提取所需信息，在信息時代下的今天，企業(yè)管理層能夠更快速、準確地預(yù)測與監(jiān)控風(fēng)險。首先，通過財務(wù)共享的實施能夠規(guī)范各子公司的財務(wù)制度，目前國有企業(yè)的財務(wù)制度存在一定差異，在報表歸集時臨時根據(jù)所需來調(diào)整相關(guān)數(shù)據(jù)，對于資金的統(tǒng)一管理十分不便，而財務(wù)共享建設(shè)的基本條件之一就是各子公司的財務(wù)規(guī)范要保持一致，便于財務(wù)核算工作的統(tǒng)一，防止財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。其次，國有企業(yè)通過財務(wù)共享中心的建設(shè)，能夠在各子公司之間搭建信息共享的平臺，對整個企業(yè)的資金流動和風(fēng)險更加了如指掌，當(dāng)某子公司出現(xiàn)資金風(fēng)險時，可以應(yīng)用內(nèi)部資本管理理論，將各子公司的閑置資金進行整合，免去了該子公司申請銀行貸款或者向民間借貸的繁瑣過程，同時也降低了融資成本，另一方面資金閑置的子公司也無需再找投資渠道將資金加以應(yīng)用。最后，國有企業(yè)財務(wù)共享中心的構(gòu)建，能夠從根本上緩解各子公司盲目投資所帶來的風(fēng)險，通過財務(wù)共享能夠隨時對各子公司的資金流向進行管理，及時了解各子公司的投資需求，能夠站在集團整體的立場上進行閑置資金的投資和利用。

（2）完善資金鏈風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)

資金鏈風(fēng)險的管理既要保證在整個資金流動過程中對已產(chǎn)生的風(fēng)險進行化解，同時還要從風(fēng)險的預(yù)警的角度在風(fēng)險產(chǎn)生的源頭上加以控制，通過對XX集團的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析，盡早地確認可能產(chǎn)生的風(fēng)險，從風(fēng)險發(fā)生之初便加以控制，將風(fēng)險產(chǎn)生的不良影響降至最低。

企業(yè)資金的流動是一個動態(tài)、開放的環(huán)境，因此對XX集團進行資金鏈風(fēng)險分析不能夠在固定、靜止的環(huán)境之下，在對國有企業(yè)的資金流動全過程進行分析時，不能單純地依賴于財務(wù)指標，財務(wù)指標所反映的風(fēng)險表現(xiàn)具有一定的局限性，不能結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟市場環(huán)境加以調(diào)整。因此建立動態(tài)的資金鏈分析機制，借助定性和定量分析共同完成，定量分析就是通過相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)加以闡述，這一方法的風(fēng)險識別更加直觀、具體，不依賴財務(wù)人員的工作經(jīng)驗即可完成，例如資產(chǎn)負債率的持續(xù)高速增加，就表明該公司的資產(chǎn)構(gòu)成正在以不健康、不正常的方式發(fā)展。而定量分析則需要財務(wù)工作者較為豐富的工作經(jīng)驗，在日常工作中形成資金鏈風(fēng)險分析方案。定量方法能夠從表面上分析風(fēng)險的產(chǎn)生和影響程度，而定性分析能夠綜合考慮國有企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，對于資金鏈的風(fēng)險管理各有優(yōu)勢，國有企業(yè)在進行資金鏈分析時可以綜合使用。整體而言，在國有企業(yè)資金鏈分析體系的構(gòu)建中，要將分析環(huán)境置于動態(tài)、可變化的狀態(tài)之下，不可對單一的財務(wù)數(shù)據(jù)和靜態(tài)的資金量進行分析。進行資金運轉(zhuǎn)監(jiān)控的人員要注意資金流動的動態(tài)變化，對于數(shù)據(jù)信息的變化要具有一定的敏銳性，從根本上注重資金流動的動態(tài)變化。

（3）做好國資金周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)風(fēng)險管控

目前國有企業(yè)的融資策略比較簡單，一種是向銀行等金融企業(yè)直接貸款，該種方法的缺點在于審查時間較長，貸款利率也相對較高；而另一種方式是民間借貸，對于一般的中小企業(yè)而言，民間借貸基本也能滿足企業(yè)所需，但是國有企業(yè)規(guī)模較大，普通的民間借貸雖然審查時間較短，但是能夠籌措的資金十分有限，而且其費用也相對較高。綜上所述，較為單一的融資模式限制了國有企業(yè)的資金來源，同時還增加了企業(yè)融資負擔(dān)，國有企業(yè)的資金鏈風(fēng)險管控必須解決融資難的問題。根據(jù)內(nèi)部資本市場理論，國有企業(yè)可以通過對各子公司的資金管控從而降低這一壓力。對國有企業(yè)的資金流動情況進行匯總分析，發(fā)現(xiàn)在同一時期經(jīng)常會出現(xiàn)部分子公司向銀行或者民間機構(gòu)進行貸款，背負較大的還款壓力，而部分子公司存在資金閑置，缺乏投資渠道的情況。上述情況的發(fā)生對于國有企業(yè)整體而言十分浪費，既增加了整體的財務(wù)費用，又造成了資金的閑置。

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