李國放 武奕杉

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依附于互聯(lián)網(wǎng)進行日常經(jīng)營與財務(wù)管理，與傳統(tǒng)企業(yè)相比具有很多不同之處。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是典型的以“用戶”為核心的產(chǎn)業(yè)，具有用戶產(chǎn)生現(xiàn)金流的特征，其產(chǎn)品依附于互聯(lián)網(wǎng)售賣，營銷成本低，價格更便宜，這就需要更多用戶來保證銷售額?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)屬于典型的輕資產(chǎn)型企業(yè)，現(xiàn)金較多，無形資產(chǎn)占比也比較高，主要以提供服務(wù)為主，這就意味著，企業(yè)無法通過變賣固定資產(chǎn)的方式來解決財務(wù)危機，且輕資產(chǎn)的模式也使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在銀行貸款方面具有一定的難度，股東以及核心員工以權(quán)益形式入股成為企業(yè)的主要融資形式。高費用是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的另一大特點，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)屬于知識密集型產(chǎn)業(yè)，需要專業(yè)的高精尖人才，這使得人工成本很高，且互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，會產(chǎn)生大量的研發(fā)費用，而公司線上線下推廣產(chǎn)品，也會產(chǎn)生大量的銷售費用?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)對資本的需求非常巨大。一方面，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品更迭速度快要求企業(yè)投入大量研發(fā)資金;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為搶占市場擴張產(chǎn)業(yè)范圍，多元化、跨行工業(yè)發(fā)展，沒有巨額的資金支持難以實現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容也更加豐富，要面臨技術(shù)更迭、產(chǎn)品創(chuàng)新、信息安全等導致的財務(wù)風險，這些都增加了財務(wù)管理的內(nèi)容。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨哪些財務(wù)風險

（一）盈利模式較為傳統(tǒng)單一

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利模式一般不同于其他傳統(tǒng)企業(yè)。其通常分為兩種盈利模式免費與付費。大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采取前期免費的盈利模式迅速擴大占領(lǐng)市場，但一直免費的方式無法使公司取得長足的發(fā)展，一般在中期公司會改為付費方式。但隨之而來的問題是，一般客戶很難接受由免費變?yōu)楦顿M的產(chǎn)品變化，容易造成客戶大面積流失。公司不得以會用各種促銷及宣傳手段來挽留客戶，這無形之中會增加企業(yè)的資金支出，帶來一定的財務(wù)風險。此外若公司采用付費的盈利模式，其產(chǎn)品必須注重客戶的產(chǎn)品體驗與服務(wù)，企業(yè)需要不斷的推進和更新產(chǎn)品服務(wù)。否則就有可能失去已有市場和客戶，企業(yè)經(jīng)濟效益嚴重下降。

（二）眾籌、風投籌資方式風險大

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往在成立之初需要大量的資金支持，規(guī)模較小的公司很難獲得銀行的資金支持。其資金受限將很大程度影響公司的擴張發(fā)展，所以大部分企業(yè)會選擇風投或眾籌進行融資。風投雖然能使初創(chuàng)企業(yè)快速獲取融資，但也面臨著公司創(chuàng)始管理人與風投人股權(quán)占比問題。公司管理者如果較依賴風投的融資方式很可能將公司的大部分股權(quán)落入風投家手中。因為在企業(yè)經(jīng)營過程中，風投往往關(guān)注的是企業(yè)能否快速成長，所以在公司管理問題上管理層可能會與風投家產(chǎn)生意見分歧處，由于管理層占股比例較少并不能完全對公司實施把控，可能會喪失一定的控制權(quán)，不能完全實行自己的管理措施，影響資金的利用效率。而眾籌的方式由于在國內(nèi)的發(fā)展時間較短，行業(yè)制度還不規(guī)范，相關(guān)法律法規(guī)還不完善缺乏監(jiān)管機構(gòu)的管理，面臨著許多法律風險。眾籌準入的門檻低，出資金額較少，在國內(nèi)迅速興起，但據(jù)不完全統(tǒng)計自興起開始截至18年年底，已有上百家眾籌機構(gòu)“跑路”。如果企業(yè)沒有及時保持資金流動周轉(zhuǎn)，則會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，使企業(yè)陷入到財務(wù)危機的惡性循環(huán)當中去。

（三）“燒錢”模式容易造成企業(yè)投資與收入不成正比

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展往往伴隨著技術(shù)創(chuàng)新，其產(chǎn)品及服務(wù)更新?lián)Q代非?？臁９居年P(guān)鍵條件之一就是“客源”?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在成立之初需要不斷的進行投資來盡可能吸引客源占領(lǐng)市場份額。不斷投資雖會引起企業(yè)前期經(jīng)營的巨大虧損， 但若能占領(lǐng)較大市場份額， 企業(yè)在后期經(jīng)營當中仍可彌補損失并盈利。為此， 多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不惜在前期經(jīng)營時不斷“燒錢”。 但并不是所有的企業(yè)通過前期的投入就可以取得對等的回報。大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在比拼“燒錢”的過程中失去理智，盲目跟從，最終走向破產(chǎn)的道路?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)成立之初頂著虧損的帽子發(fā)展，投資與收入無法成正比會給企業(yè)財務(wù)造成巨大的壓力。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風險問題的預防對策

（一）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)單一的盈利模式

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利模式往往只依靠較為單一的模式，如果沒有積極創(chuàng)新優(yōu)化原有的盈利模式，往往會被同類競爭者所取代，企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險的概率也會增加。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以摒棄傳統(tǒng)單一的盈利模式，可以采用多種模式相結(jié)合的方式。如可通過前期廣告盈利方式與付費方式相結(jié)合的辦法。以廣告為依托吸引客源，二者相互結(jié)合起到互補的作用。付費方式可以讓企業(yè)獲得更多的現(xiàn)金流，而廣告的方式則可讓企業(yè)獲得較高的市場占有率。當企業(yè)有一定數(shù)量穩(wěn)定客源后，又可通過受理廣告業(yè)務(wù)來增加企業(yè)的現(xiàn)金流。從而實現(xiàn)良性循環(huán)。此外企業(yè)也應(yīng)注重研發(fā)方面的投入，雖然企業(yè)在研發(fā)方面的投入無法立刻為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益，但研發(fā)創(chuàng)新是企業(yè)的一項無形資產(chǎn)，企業(yè)要想在如此競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)生存發(fā)展必須要不斷的進行技術(shù)創(chuàng)新。企業(yè)對于研發(fā)投入正是企業(yè)未來盈利增長的動力源泉。

（二）選取多元化的籌資方式

隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)盡可能拓寬籌資渠道，目前越來越多的投資者關(guān)注到該行業(yè)當中。企業(yè)管理者應(yīng)積極的聯(lián)系市場上可靠的投資人尋求多渠道的融資方式，謹慎選擇投資方。對于初創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)根據(jù)本公司的實際情況靈活選取融資渠道，可通過金融機構(gòu)貸款，民間機構(gòu)貸款，以及根據(jù)國家的方針政策可選擇向國家申請創(chuàng)業(yè)基金、低息貸款等方式進行組合融資，保證企業(yè)的資金穩(wěn)定。同時在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上應(yīng)控制企業(yè)資產(chǎn)負債率，使其保持在合理區(qū)間內(nèi)，這也會增加投資者對企業(yè)的信任值。同時避免外部環(huán)境給企業(yè)資金流入帶來的不確定影響，合理控制好公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不能將企業(yè)的控制權(quán)過于分散出去，確定好企業(yè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

（三）成立企業(yè)內(nèi)部風險預警部門，強化企業(yè)風險防范

成立企業(yè)財務(wù)預警風險部門目的是預警和防范企業(yè)出現(xiàn)未知的財務(wù)風險，及時有效的發(fā)現(xiàn)財務(wù)風險，并提前對風險進行化解。這就需要企業(yè)管理者加強企業(yè)財務(wù)規(guī)章制度的建設(shè)，設(shè)立完善的財務(wù)體系和實施流程，確保企業(yè)財務(wù)人員分工明確，職責明晰?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)該對自身資源進行合理的分配和跟進， 制定出全面具體的預算計劃， 嚴格執(zhí)行制定的預算編制。做到所謂的事前計劃、事中控制和事后考核一應(yīng)俱全。另一方面還應(yīng)建立風險分散機制， 如投資風險評估機制、投資期限組合策略、投資保險策略等， 調(diào)整企業(yè)投資項目及風險的比重， 針對風險較高的投資項目可選擇尋求投資伙伴的方式展開投資和經(jīng)營， 以盡量分散或轉(zhuǎn)移企業(yè)財務(wù)風險， 提高企業(yè)財務(wù)的風險抵抗能力。

（作者單位：湖南工商大學）