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        基于“三維一體”分析的企業(yè)稅務(wù)籌劃研究

        2019-08-14 02:10:08劉嘯塵
        時代金融 2019年21期
        關(guān)鍵詞:三維一體現(xiàn)值籌資

        ● 蔣 蓉 劉嘯塵

        一、引言

        稅務(wù)籌劃是指納稅人在納稅行為發(fā)生之前,在不違反國家現(xiàn)行法律、法規(guī)的前提下,通過對納稅主體的經(jīng)營活動或投資行為等涉稅事項做出事先安排,以達到少繳稅或遞延納稅目標(biāo)的一系列謀劃活動。實現(xiàn)降低納稅人稅收負擔(dān),并最終使得稅后財富最大化。本文將運用系統(tǒng)的原理和方法來構(gòu)建企業(yè)“三維一體”的稅務(wù)籌劃模型,并運用相關(guān)技術(shù)知識和稅務(wù)籌劃的方法對財務(wù)活動內(nèi)容進行稅務(wù)籌劃研究,這無疑對于廣大企業(yè)提高財務(wù)管理水準(zhǔn)、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和增強市場競爭力具有很強的現(xiàn)實意義。

        二、企業(yè)稅務(wù)籌劃的系統(tǒng)模型構(gòu)建

        稅務(wù)籌劃既需要對于國家現(xiàn)行的稅法體系與征管機制很熟悉,對會計和財務(wù)管理知識精通,籌劃過程貫穿整個財務(wù)管理活動,既籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、利潤及其分配活動,需對企業(yè)經(jīng)營活動進行系統(tǒng)的分析。

        本文運用系統(tǒng)分析的原理和方法擬定了如圖1所示的“三維一體”企業(yè)稅務(wù)籌劃系統(tǒng)模型。

        圖1 “三維一體”企業(yè)稅務(wù)籌劃系統(tǒng)模型

        模型的核心是基于三維一體的企業(yè)稅務(wù)籌劃模塊,其中技術(shù)知識維表明實施稅務(wù)籌劃所需要具備的較為廣泛的相關(guān)專業(yè)知識,方法途徑維則強調(diào)了企業(yè)在稅務(wù)籌劃過程中常用的方法,財務(wù)活動維是說明在企業(yè)財務(wù)管理的各個活動都對企業(yè)的稅收負擔(dān)發(fā)生影響,都可進行必要的基于降低稅收成本的綜合設(shè)計,并最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

        三、“三維一體”稅務(wù)籌劃模型在財務(wù)管理活動中的應(yīng)用

        (一)結(jié)合財務(wù)管理知識對企業(yè)籌資活動進行稅務(wù)籌劃

        籌資是企業(yè)開展經(jīng)營活動的先決條件,企業(yè)籌資方式主要包括權(quán)益籌資和債務(wù)籌資。按我國稅法規(guī)定,負債利息是在所得稅前扣除,具有抵稅作用,而股息只能在所得稅后分配,不具有抵稅作用,但不是在所有情況下負債籌資的資本成本最低、企業(yè)收益最多,籌資活動的稅務(wù)籌劃是在節(jié)稅的同時實現(xiàn)所有者稅后收益最大化。

        例某公司因建設(shè)需要籌資資金1000萬,企業(yè)所得稅率25%,現(xiàn)有2套方案:

        方案1:發(fā)行股票1000萬股,每股1元。

        方案2:發(fā)行股票600萬股,每股1元;同時向銀行借款400萬,年息6%。

        如不考慮資金成本由于借款利息可以稅前扣除,應(yīng)選擇方案2;如考慮資金成本,利用財務(wù)管理中最佳資本結(jié)構(gòu)無差別點法,可看出并不是所有情況下方案2最優(yōu),下面通過計算說明:

        (籌資無差別點息稅前利潤-方案1年利息)×(1-稅率)/方案1普通股股數(shù)=(籌資無差別點息稅前利潤-方案2年利息)×(1-稅率)/方案2普通股股數(shù)

        (籌資無差別點息稅前利潤-0)×(1-25%)/1000=(籌資無差別點息稅前利潤-400×6%)×(1-25%)/600

        籌資無差別點息稅前利潤=60萬

        籌資無差別點每股收益=(60-0)×(1-25%)/1000=0.045(元/股)

        如圖2所示,當(dāng)息稅前利潤等于60萬時,權(quán)益籌資和負債籌資每股利潤相等;當(dāng)息稅前利潤大于60萬時,負債籌資每股收益較多;當(dāng)息稅前利潤小于60萬時,權(quán)益籌資每股收益較多。因此籌資過程的稅務(wù)籌劃不僅要考慮利息的抵稅作用,也要考慮資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)整體收益的影響。假如該企業(yè)當(dāng)息稅前利潤大于60萬時,隨著利率的增大,負債籌資每股收益并不一定比權(quán)益籌資多。下面以該企業(yè)年息稅前利潤70萬,利率加以變化后企業(yè)收益隨之改變進行研究。

        圖2 每股收益無差別示意圖

        表1 不同資本結(jié)構(gòu)方案比較

        如表1所示,該企業(yè)當(dāng)年息稅前利潤大于籌資無差別點的息稅前利潤60萬(以70萬為例),借款利率維持原來6%時的投資收益比全部權(quán)益籌資時增加;借款利率為7%時的投資收益與全部權(quán)益籌資時持平;借款利率增加為10%時的投資收益比全部權(quán)益籌資時反而減少。

        所以說雖然利息具有抵稅作用,但利息過高不僅增加財務(wù)風(fēng)險,同時在息稅前利潤一定的條件下,負債利息率過高,雖然財務(wù)杠桿作用越大,但投資資本收益率和普通股每股收益率反而降低,股東收益受影響程度也越大。因此籌資時不僅要考慮利息的節(jié)稅作用,還需同時充分考慮負債的風(fēng)險以及所有者權(quán)益的充分維護,選擇企業(yè)最優(yōu)籌資方案,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

        (二)結(jié)合稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)投資活動進行稅務(wù)籌劃

        我國為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),對符合國家政策的行業(yè)給予很大的優(yōu)惠政策,因此在投資過程中,應(yīng)盡可能的利用這些優(yōu)惠政策,如新企業(yè)所得稅對國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè),減按15%的稅率征收所得稅;企業(yè)從事符合條件的環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水項的所得,自項目取得第一筆產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅年度起,第一年至第三年免征企業(yè)得稅,第四年至第六年減半收企業(yè)所得稅。

        2019年將實施更大規(guī)模的減稅,普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉,重點降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負擔(dān)。深化增值稅改革,將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%,將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%,確保主要行業(yè)稅負明顯降低;保持6%一檔的稅率不變,但通過采取對生產(chǎn)、生活性服務(wù)業(yè)增加稅收抵扣等配套措施,確保所有行業(yè)稅負只減不增,繼續(xù)向推進稅率三檔并兩檔、稅制簡化方向邁進。

        例某企業(yè)有兩個投資項目可供選擇,兩個項目第一年初投資額均為1000萬,均為第二年初建成投產(chǎn),銀行貸款利率均為6%。項目一第二年至第六年每年末都為500萬投資收益,所得稅率為25%;項目二第二年至第六年每年末都為450萬投資收益,所得稅率為15%。兩項目其他情況相同,現(xiàn)做出投資決策。

        項目1投資凈現(xiàn)值=經(jīng)營期內(nèi)現(xiàn)金凈流量-原始投資額

        項目1投資凈現(xiàn)值率=490.23/1000=49%

        項目2投資凈現(xiàn)值=經(jīng)營期內(nèi)現(xiàn)金凈流量-原始投資額

        項目2投資凈現(xiàn)值率=520.04/1000=52%

        可以看出相同的投資額,雖然表面上看項目一的投資收益較高,但由于企業(yè)所得稅稅率的優(yōu)惠使得項目二的投資凈現(xiàn)值和投資凈現(xiàn)值率都高于前者,綜合考慮應(yīng)該選擇項目二。

        但是假如項目二其他條件相同,第二年末到第六年末的投資收益只有每年400萬,投資凈現(xiàn)值則為351.15,投資凈現(xiàn)值率則為35%,稅率的優(yōu)惠就不能抵消經(jīng)營期每年收益的減少,項目一就成為優(yōu)選。

        由此可見稅率高低是影響企業(yè)稅負的決定因素,是投資活動稅務(wù)籌劃的主要考慮問題,但投資項目的選擇還需進行財務(wù)分析,以實現(xiàn)企業(yè)收益最大化。

        (三)結(jié)合會計方法對企業(yè)經(jīng)營活動進行稅務(wù)籌劃

        企業(yè)經(jīng)營活動的稅務(wù)籌劃包括購銷活動、費用分攤、存貨計價、壞賬準(zhǔn)備和折舊計算等處理。不同的會計處理方法對納稅的影響也不同,現(xiàn)以固定資產(chǎn)為例結(jié)合會計方法的處理對企業(yè)經(jīng)營活動進行稅務(wù)籌劃。

        我國現(xiàn)行會計制度規(guī)定企業(yè)固定資產(chǎn)折舊方法有平均年限法、工作量法、年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法,企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)與固定資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益的預(yù)期實現(xiàn)方式,合理選擇折舊方法。一般情況下,在稅制稅率不變的情況下,采用加速折舊和縮短折舊年限可以獲得延緩納稅的好處,但在經(jīng)營期間前期虧損或前期享受稅收優(yōu)惠政策的情況下,并不能獲得節(jié)稅的好處。

        表2 加速折舊法對企業(yè)所得稅以及稅后利潤的影響

        例如某企業(yè)投資環(huán)境保護項目的固定資產(chǎn)200萬,投產(chǎn)當(dāng)年取得收入,享受國家“三免三減半”的稅收優(yōu)惠政策,所得稅率25%,假如企業(yè)不考慮殘值,試分析平均年限法和加速折舊發(fā)中的雙倍余額遞減法對企業(yè)所得稅和稅后利潤的影響。

        如表2所示,可以看出,在減免稅期內(nèi),企業(yè)采用加速折反而增加了稅負。縮短折舊年限或者經(jīng)營期間前期虧損的企業(yè),加速折舊對企業(yè)所得稅以及稅后利潤的影響和上述相同,不適宜采用加速折舊法以及短折舊年限這種會計處理方法。

        (四)結(jié)合會計政策對利潤及其分配活動進行稅務(wù)籌劃

        利潤及其分配活動進行稅務(wù)籌劃包括:延長申報經(jīng)營期、利用稅前利潤彌補以前年度虧損、保留在抵稅地區(qū)投資的利潤不與分配等?,F(xiàn)選擇結(jié)合會計政策對利用稅前利潤彌補以前年度虧損進行稅務(wù)籌劃研究。

        稅法規(guī)定企業(yè)發(fā)生的年度虧損,允許用下一年度的稅前利潤彌補。下一年度利潤不足彌補部分,可以逐年彌補,但不得超過5年。因此可采取以下方法進行稅務(wù)籌劃:在稅法允許的范圍內(nèi),結(jié)合會計政策規(guī)定選擇對企業(yè)有利的資產(chǎn)計價和攤銷方法、費用列支范圍和標(biāo)準(zhǔn),不少列稅前扣除項目和扣除金額,有可能在稅前利潤彌補虧損的五年到期前,企業(yè)賬面繼續(xù)虧損,延長稅前利潤補虧這一優(yōu)惠政策的期限;利用賬面有盈利的企業(yè)兼并賬面上有虧損的企業(yè),將盈余彌補虧損,免交免繳或少交企業(yè)所得稅。

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