朱 敏

一、引 言

創(chuàng)新是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本途徑，是企業(yè)生存發(fā)展的原動力。當(dāng)前國家和區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)、政治等方面合作不斷加深，文化不斷融合和碰撞，企業(yè)競爭格局不斷擴(kuò)大，競爭壓力不斷增加。為了提升國家整體綜合實(shí)力以及企業(yè)的創(chuàng)新能力，我國政府發(fā)布了一系列政策以激勵(lì)企業(yè)的研發(fā)投入和產(chǎn)出，促進(jìn)創(chuàng)新的能力進(jìn)一步提升。2006 年，國務(wù)院就發(fā)布規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)2006 年到2020 年國家全部工作的核心要務(wù)是自主創(chuàng)新能力的進(jìn)一步提升。自2014 年，我國逐步實(shí)施“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的雙創(chuàng)政策，營造了全民創(chuàng)新的社會環(huán)境。2017 年習(xí)近平在十九大報(bào)告中重申創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的動力來源，是我國現(xiàn)代化建設(shè)核心要素。創(chuàng)新已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀企業(yè)的發(fā)展命脈。

高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷指的是高層管理者具有學(xué)術(shù)研究和開發(fā)經(jīng)歷。高校教師和科研院所研究人員是走在科研創(chuàng)造、研發(fā)創(chuàng)新第一線的核心人員，是推動科技發(fā)展進(jìn)步的中堅(jiān)力量，十九大報(bào)告中提出要創(chuàng)建產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系，鼓勵(lì)高校老師和研究員創(chuàng)業(yè)或與企業(yè)合作，將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)動力。改革開放以來，我國就有一大批老師和研究員走出實(shí)驗(yàn)室，創(chuàng)業(yè)或進(jìn)入企業(yè)，形成了我國特有的“文人下海”的現(xiàn)象，涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的成功企業(yè)家，馬云、俞敏洪、羅永浩都曾是教師，柳傳志曾是中科院的研究員。

高管的學(xué)術(shù)研究經(jīng)歷會給企業(yè)帶來什么影響，是否可以提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)學(xué)術(shù)研究到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，這不僅是企業(yè)關(guān)心的問題，也是當(dāng)前校企合作熱潮下，政府和社會的關(guān)注熱點(diǎn)。本文以高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷這一特殊視角為切入點(diǎn)，以2007-2016 年A 股上市公司為樣本，研究了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷會提高企業(yè)對研發(fā)的關(guān)注度，增加研發(fā)支出，促進(jìn)研發(fā)支出向產(chǎn)品專利的轉(zhuǎn)化。在此基礎(chǔ)上，關(guān)注企業(yè)組織冗余對高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用，結(jié)果表明，組織冗余能夠正向促進(jìn)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新，且冗余類別和特點(diǎn)的不同不會影響這種作用的產(chǎn)生。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）高管背景特征與企業(yè)創(chuàng)新

高層管理者在企業(yè)中具有更高的地位和威信，掌握了企業(yè)的人力、財(cái)務(wù)等資源的流轉(zhuǎn)方向，決定了企業(yè)的發(fā)展前景，其個(gè)人特點(diǎn)會作用于企業(yè)文化和體制建設(shè)。高階理論表明，組織是高層管理者的反映物，高管的個(gè)人特征會作用于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、戰(zhàn)略制定、組織構(gòu)建等方面。

學(xué)者對高管背景與企業(yè)創(chuàng)新研究主要沿著兩條路徑進(jìn)行，第一條路徑是高管的人口特征。人口特征所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)質(zhì)是性格特征的差異化，高管性別、年齡、學(xué)歷、任期等方面的不同會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好、自信程度等方面的差異化。女性高管由于其情感偏好和為人處事的差異可以提供創(chuàng)造性的新觀點(diǎn)和新策略，提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效。潘紅波的研究表明，高管的學(xué)歷會對其開放精神、社會資本、知識儲備、風(fēng)險(xiǎn)容忍度等產(chǎn)生重要影響，高管的第一學(xué)歷越高，對企業(yè)的創(chuàng)新激勵(lì)越顯著。劉運(yùn)國和劉雯研究表明研發(fā)投入會受到高管任期的影響，在職時(shí)間越長，高管的研發(fā)動機(jī)越強(qiáng)，將離任的的高管會縮減研發(fā)支出。

第二條路徑是高管的資源效應(yīng)。高管的教育、從業(yè)等背景經(jīng)歷會形成個(gè)人特有的資源網(wǎng)絡(luò)，這種網(wǎng)絡(luò)資源會在高管任職期間對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和創(chuàng)新活動發(fā)揮作用。在制度缺失和法律不完善的社會背景下，政府常常充當(dāng)公共資源的實(shí)際分配者，高管的政治關(guān)聯(lián)可以為企業(yè)提供諸如項(xiàng)目審批、資格認(rèn)定等方面的便利，促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新績效。具有金融背景的高管是企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)建聯(lián)系的快速通道，利用高管的金融社會資本，可以影響相關(guān)信貸資源的流轉(zhuǎn)，緩解企業(yè)的創(chuàng)新投入資金不足的問題。具有海外經(jīng)歷的高管構(gòu)建的海外資源網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)的國際化創(chuàng)新活動提供了資源支持，有助于企業(yè)整合國內(nèi)外資源進(jìn)行研發(fā)和創(chuàng)造，為高層次創(chuàng)新活動輸送人力和技術(shù)資源。

（二）高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷的相關(guān)研究

學(xué)術(shù)經(jīng)歷是高管獨(dú)特的經(jīng)歷，學(xué)術(shù)生涯對于高管的性格塑造、知識儲備和人脈網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建有重大影響，然而當(dāng)前學(xué)術(shù)界對于高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷的關(guān)注仍比較少。Cho 研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)公司董事會成員中有一位教授時(shí)，企業(yè)的企業(yè)社會責(zé)任評級會更高。周楷唐發(fā)現(xiàn)學(xué)術(shù)型高管更加穩(wěn)健和保守，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷通過提高會計(jì)穩(wěn)健性和會計(jì)信息質(zhì)量降低融資成本，對于民營企業(yè)和市場化程度較低的地區(qū)，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷可以緩解企業(yè)融資難的困境。沈華玉研究表明高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷降低了操縱性應(yīng)計(jì)盈余管理，降低公司固有風(fēng)險(xiǎn)從而壓縮審計(jì)費(fèi)用。

（三）簡要述評

現(xiàn)有文獻(xiàn)從高管的人口特征和資源效應(yīng)兩條路徑對企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行了多方面多層次的研究，檢驗(yàn)了高階理論關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新的作用，也為后續(xù)研究和社會實(shí)踐提供了理論指導(dǎo)。然而，學(xué)術(shù)型高管作為當(dāng)前產(chǎn)學(xué)研深度融合這一政策下新群體，他們在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展尤其是企業(yè)創(chuàng)新活動中發(fā)揮的作用尚未得到學(xué)術(shù)界的充分關(guān)注，因此，研究高管學(xué)技術(shù)經(jīng)歷，不僅可以檢驗(yàn)當(dāng)前國家政策的正確性，還可以為企業(yè)創(chuàng)新和人才引進(jìn)提供理論支持。

三、理論假設(shè)

（一）高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新

學(xué)術(shù)研究是利用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)樣本對某一未知的規(guī)律通過實(shí)驗(yàn)或者邏輯推理的方式進(jìn)行驗(yàn)證的過程，是學(xué)者智力資源、人力資源和財(cái)力資源共同作用下的創(chuàng)新型活動。高校教師或研究員的學(xué)術(shù)經(jīng)歷會提升他們能對創(chuàng)新實(shí)施的重要性和創(chuàng)新產(chǎn)出的困難的認(rèn)知程度，當(dāng)他們進(jìn)入企業(yè)，這種思想會被應(yīng)用到企業(yè)經(jīng)營管理中，尤其在當(dāng)前不創(chuàng)新就會被淘汰的競爭激烈的產(chǎn)業(yè)背景下，學(xué)術(shù)型高管的這種創(chuàng)新意識會更加堅(jiān)定和突出。因此學(xué)術(shù)型高管會更加看重企業(yè)的創(chuàng)新能力，著力提高企業(yè)的研發(fā)投入。

從個(gè)體視角來看，學(xué)術(shù)型高管通常接受過高等教育，高等教育和學(xué)術(shù)研究經(jīng)歷使得高層管理者具備廣泛的學(xué)科基礎(chǔ)、先進(jìn)的知識和技能，同時(shí)學(xué)術(shù)型高管具有敏銳的專業(yè)洞察力，會對相關(guān)領(lǐng)域的前沿動態(tài)和技術(shù)難題持續(xù)關(guān)注，這為企業(yè)高質(zhì)量研發(fā)產(chǎn)出提供信息基礎(chǔ)。從資源角度來看，長期的學(xué)術(shù)研究和學(xué)術(shù)交流經(jīng)歷會重塑學(xué)者的人脈圈和社會資源網(wǎng)絡(luò)，并且這種社會資源會隨著學(xué)者進(jìn)入企業(yè)高級管理層而對企業(yè)的資源產(chǎn)生重大影響，學(xué)術(shù)型高管具有學(xué)術(shù)人脈，能夠吸引創(chuàng)新型人才，這為企業(yè)識別研發(fā)項(xiàng)目質(zhì)量和攻克研發(fā)技術(shù)難題提供了人力和智力支持。因此，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷會提升企業(yè)的研發(fā)產(chǎn)出。

基于以上分析,本文提出以下假設(shè):

H1：高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷會提升企業(yè)的創(chuàng)新投入。

H2：高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷會提升企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。

（二）組織冗余與創(chuàng)新研發(fā)投入

企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新具有投資大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高的特征，企業(yè)需要投入大量人力、物力、財(cái)力，但研發(fā)結(jié)果卻具有很大的不確定性，這種特性會抑制企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)活動。從這個(gè)層面講，企業(yè)研發(fā)投入的多少取決于兩個(gè)因素，一是企業(yè)高層管理者的研發(fā)意愿，高管是否愿意將資源配置在高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)活動中，第二是企業(yè)能夠用于研發(fā)的資源有多少，高管能夠?qū)⒍嗌儋Y源配置于研發(fā)活動中。根據(jù)組織理論的觀點(diǎn)，組織冗余可以促進(jìn)高管從事創(chuàng)新活動。首先，在企業(yè)資源匱乏的環(huán)境下，盡管學(xué)術(shù)型高管有創(chuàng)新意愿，也難以獲得足夠的資源支持，而組織冗余可以提供企業(yè)過剩的現(xiàn)金、存款和人力物力等資源。其次，組織冗余企業(yè)內(nèi)部更為寬松的環(huán)境可以提供“壓力緩沖器”的作用，緩解高管的業(yè)績和財(cái)務(wù)等壓力，提高高管的風(fēng)險(xiǎn)承受力，進(jìn)一步促進(jìn)學(xué)術(shù)型高管的研發(fā)動力的提升。

學(xué)者將組織冗余分為兩種類型，一類是易于識別的與企業(yè)活動尚未完全嵌合的未吸收冗余，包括存余的現(xiàn)金和存款等，一類是企業(yè)高嵌入的已吸收冗余，例如企業(yè)過高的銷售管理費(fèi)用和過剩的產(chǎn)能等。以往文獻(xiàn)多認(rèn)為，相較于已吸收冗余，未吸收冗余更加靈活和易于轉(zhuǎn)換，粘性更小，更有利于促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入的提升，本文基于學(xué)術(shù)型高管的特殊性，認(rèn)為已吸收冗余和未吸收冗余均能促進(jìn)創(chuàng)新投入。一方面，學(xué)術(shù)型高管具有更強(qiáng)的創(chuàng)新意識，會盡可能發(fā)掘企業(yè)的閑置和冗余資源以滿足研發(fā)的資源需求。另一方面，學(xué)術(shù)型高管的學(xué)科基礎(chǔ)更加廣泛，知識儲備更加豐厚，具有更強(qiáng)的能力去識別、挖掘和調(diào)配企業(yè)已吸收的冗余資源，實(shí)現(xiàn)資源的更高配置。因此，提出以下假設(shè):

H3:組織冗余對高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷和企業(yè)的創(chuàng)新投入的關(guān)系有正向調(diào)節(jié)作用。

H4:已吸收冗余和未吸收冗余對高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷和企業(yè)的創(chuàng)新投入的關(guān)系均有正向調(diào)節(jié)作用。

四、數(shù)據(jù)和研究方法

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本文選取2007-2016 年A 股上市公司為樣本，并剔除ST 和*ST 類公司，行業(yè)為金融的公司，當(dāng)年IPO 以及數(shù)據(jù)缺失和異常的公司，最終得到21267個(gè)樣本。數(shù)據(jù)均來源于CSMAR 數(shù)據(jù)庫，為消除極端值影響，對數(shù)據(jù)做1%的縮尾處理。

（二）變量設(shè)計(jì)

高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷用高管團(tuán)隊(duì)中有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的人數(shù)除以總高管人數(shù)確定，用Acaratio 表示，為確保數(shù)據(jù)的一致性，本文中高層管理者包括總裁（副），總經(jīng)理（副），財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，董秘以及其他年報(bào)中披露的高層管理者。

研發(fā)投入指標(biāo)（R&DRatio）用R&D 投入/營業(yè)收入衡量。研發(fā)產(chǎn)出（Patents）用企業(yè)當(dāng)年已申請或已獲得的專利數(shù)量加一取對數(shù)表示。未吸收冗余（Unslack）用企業(yè)的速動比率表示，表示企業(yè)無需識別轉(zhuǎn)化直接可用的冗余，已吸收冗余（Abslack）以企業(yè)的管理費(fèi)用和銷售收入比值表示，表示經(jīng)識別轉(zhuǎn)化后企業(yè)可用的冗余。組織冗余（Aveage）用未吸收冗余與已吸收冗余的均值確定。

為控制其他因素的影響，本文參考過往研究，選擇以下控制變量，具體變量定義見表1.

表1 變量定義及計(jì)算方法

（三）模型設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)假設(shè)H1、H2，建立模型（1），其中Innovation 在實(shí)驗(yàn)中分別用R&DRatio 和Patents 替代，Controls 表示控制變量。

為檢驗(yàn)假設(shè)H3、H4，建立模型（2），其中Slack在實(shí)驗(yàn)中分別用Unslack、Abslack 和Aveslack 替代，Acaratio*Slack 表示交乘項(xiàng)，為避免多重共顯性的影響，已做中心化處理，Controls 表示控制變量。

五、回歸分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2 報(bào)告了相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)，由表中數(shù)據(jù)可以看出，高管團(tuán)隊(duì)中有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的高管占比均值為1.2%，占比比較低，并且各個(gè)公司間的差異較大。研發(fā)投入占營業(yè)收入比率的均值為2.5%,研發(fā)投入總體水平比較低。未吸收冗余均值為1.825,已吸收冗余均值為0.095，總體上企業(yè)的未吸收冗余水平較高，已吸收冗余水平較低。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸分析

表3 中M1 列報(bào)告了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與研發(fā)投入的回歸結(jié)果，結(jié)果表明，在1%的水平上，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)研發(fā)投入相關(guān)（β=0.041，t=13.90），高管團(tuán)隊(duì)中學(xué)術(shù)型高管的比例越高，企業(yè)的研發(fā)投入越大，假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。M2 列匯報(bào)了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與研發(fā)產(chǎn)出的關(guān)系，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出正相關(guān)，且在1%的水平上顯著，高管團(tuán)隊(duì)中學(xué)術(shù)型高管比例的增加有助于增加研發(fā)產(chǎn)出，H2 得以驗(yàn)證。

表4 中M3、M4 與M5 列分別加入了未吸收冗余、已吸收冗余與組織平均冗余的交乘項(xiàng)，為避免出現(xiàn)多重共線性問題，先對變量進(jìn)行了中心化處理，再進(jìn)行交乘，結(jié)果如表4.未吸收冗余交乘項(xiàng)t 值為3.27，在1%的水平上顯著，已吸收冗余的交乘項(xiàng)t值為10.90，在1%的水平上顯著，組織平均冗余的t值為1.68，在5%的水平上顯著，系數(shù)均大于零，說明當(dāng)企業(yè)的冗余越大時(shí)，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)作用就越強(qiáng)，從而驗(yàn)證了H3、H4 和H5，組織冗余、未吸收冗余和已吸收冗余對高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)研發(fā)投入有正向調(diào)節(jié)作用。

在兩個(gè)表中還可以看出相關(guān)控制變量與研發(fā)投入的關(guān)系，高管團(tuán)隊(duì)的平均受教育水平的在1%的水平上顯著為正，說明受過更高教育的管理層更注重研發(fā)投入，更看重創(chuàng)新的作用，高管團(tuán)隊(duì)中女性高管的比例系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，女性高管具有更高的避險(xiǎn)意識，較難接受高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新項(xiàng)目，當(dāng)企業(yè)為非國有性質(zhì)時(shí)，企業(yè)的研發(fā)投入更高，這些結(jié)論與前人的研究一致。

表3 高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與研發(fā)投入與產(chǎn)出的回歸分析表

表4 高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷、組織冗余與研發(fā)投入的回歸結(jié)果

六、研究結(jié)論

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，為了進(jìn)一步提升核心技術(shù)創(chuàng)新能力，我國政府提出創(chuàng)建產(chǎn)學(xué)研深度融合創(chuàng)新體系，促進(jìn)高校、研究所和企業(yè)資源的交通流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置。本文以A 股上市公司的樣本研究，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)研發(fā)投入與產(chǎn)出顯著正相關(guān)，提高高管團(tuán)隊(duì)中學(xué)術(shù)型高管的比例，有利于提高企業(yè)對于創(chuàng)新的關(guān)注度，提高創(chuàng)新投入比例，促進(jìn)研發(fā)投入向?qū)嶋H產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化。組織冗余能為企業(yè)創(chuàng)新提供資源支持，提高高管風(fēng)險(xiǎn)承受力，從而加大研發(fā)投入，未吸收冗余和已吸收冗余均能正向調(diào)節(jié)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新投入的關(guān)系。

本文的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。首先，研究支持了產(chǎn)學(xué)研深度融合這一政策，高管具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠提高企業(yè)的創(chuàng)新意識，促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新能力培養(yǎng)，適當(dāng)提高高管團(tuán)隊(duì)中學(xué)術(shù)型高管的比例，有利于企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。其次，當(dāng)前，市場環(huán)境變幻莫測，企業(yè)競爭加劇，保留一定的組織冗余能夠?yàn)槠髽I(yè)提供必要的資源支持，增強(qiáng)組織的靈活性，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受力和經(jīng)營彈性。第三，組織冗余對高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新投入的關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用，要充分發(fā)揮學(xué)術(shù)型高管的創(chuàng)新方面作用，要給予相應(yīng)的資源支持和風(fēng)險(xiǎn)管控，這樣也能充分提高冗余資源的效率。