王晨夢

資產(chǎn)證券化作為新階段最主要的金融創(chuàng)新目標(biāo)和傳入中國的新概念之一，可以豐富商業(yè)的融資手段，增加銀行資本的流動性，很好的避免和轉(zhuǎn)移商業(yè)銀行風(fēng)險的目標(biāo)，降低信用客戶的風(fēng)險，保證商業(yè)銀行的資本充足有著深遠(yuǎn)的意義。但是由于資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)紛繁和復(fù)雜，市場參與主體的增加也會使得資產(chǎn)證券化給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險。值得一提的是，近年來金融危機(jī)的爆發(fā)使得資產(chǎn)證券化在發(fā)展的過程中出現(xiàn)了很多的問題，在某種程度上，資產(chǎn)證券化給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行和國家金融體系的收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其帶來的風(fēng)險的。商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化在中國的起步比較緩慢，但是隨著中小銀行越來越多的參與其中，資產(chǎn)證券化引起了越來越多的關(guān)注。

一、資產(chǎn)證券化的含義與意義

資產(chǎn)證券化的含義資產(chǎn)證券化是指未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)的證券化，是指基礎(chǔ)資產(chǎn)在未來的時間段產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持償付，通過商業(yè)銀行來進(jìn)行設(shè)計資產(chǎn)信用等級，在以上行為后發(fā)行資產(chǎn)證券的過程。資產(chǎn)證券化它是以固定的資產(chǎn)和特定的現(xiàn)金流，商業(yè)銀行發(fā)行證券的新型融資模式。20世紀(jì)以來，資產(chǎn)證券化起源于美國，由美國政府首次發(fā)行的抵押貸款的組合，其中基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押來用來房貸轉(zhuǎn)付抵押證券，成為全球首筆資產(chǎn)證券化的交易。自從資產(chǎn)證券化交易發(fā)生以來，隨著時間的推移，資產(chǎn)證券化慢慢演變成新型金融工具。自21世紀(jì)以來更是發(fā)展迅猛。并且，在這個基礎(chǔ)上又再度衍生出很多證券化產(chǎn)品，如：風(fēng)險證券化、資產(chǎn)證券化等。在資產(chǎn)證券化的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行作為其中重要的載體，對其發(fā)展起著不可估量的作用。商業(yè)銀行與資產(chǎn)證券互相影響著，資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行帶來降低資產(chǎn)風(fēng)險、提高盈利有著積極作用。商業(yè)銀行在發(fā)展中，去實踐資產(chǎn)證券化所帶來的模式，從而使得商業(yè)銀行自身有著長足的發(fā)展。資產(chǎn)證券化對于商業(yè)銀行的重要意義表現(xiàn)在以下情況：

（一）資產(chǎn)流動性壓力得以緩解。中國的大多數(shù)企業(yè)的行情仍然是企業(yè)的發(fā)展還依賴傾向于商業(yè)銀行的貸款，而現(xiàn)今社會提出的“鼓勵消費”使得居民的存款儲蓄卻呈現(xiàn)出減緩的趨勢，造成了儲蓄時間短借款時間長的現(xiàn)象，這樣一來就使得商業(yè)銀行的資本流動性風(fēng)險急劇上升。而資產(chǎn)證券化在不增加負(fù)債的前提下，能夠使商業(yè)銀行有效緩解了流動性壓力，從而達(dá)到“普惠金融”的目的。

（二）財務(wù)狀況得以改善。資產(chǎn)證券戶可以提前收回現(xiàn)金，能夠讓商業(yè)銀行有足夠的現(xiàn)金流，可以降低負(fù)責(zé)，發(fā)放更多的貸款，從而達(dá)到商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化儲蓄借貸雙向流通的目標(biāo)。

（三）不良資產(chǎn)得以化解。銀行系統(tǒng)的巨額不良資產(chǎn)一直是金融界的難題，不良資產(chǎn)對銀行來說是個一直是個金融隱患，這一隱患對商業(yè)銀行提出了更加急切的調(diào)整。資產(chǎn)證券化可以將不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)換，重新激活部分資產(chǎn)的流動性，從而促使銀行“雞蛋沒有放在同一個籠子里”，將銀行資產(chǎn)潛在的風(fēng)險轉(zhuǎn)移和降低。07年一來中國工商銀行采取資產(chǎn)證券化方式處理不良資產(chǎn)，引導(dǎo)了商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的先河，取得巨大的成功。

（四）盈利能力的提高。商業(yè)銀設(shè)計破產(chǎn)機(jī)制的隔離，再運用信用増級等技術(shù)，很大程度上提升了證券的信用分級，這樣對投資者的要求必然是回報率的降低，這樣融資門檻就會降低，成本相對就會減少。從某種程度上說，商業(yè)銀行作為證券化的主要服務(wù)對象，可以通過付費服務(wù)等等來達(dá)到增加盈利的目的。

二、資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行個體風(fēng)險的影響

大多數(shù)學(xué)者研究的方向和視角有著根本的不同，這會導(dǎo)致相關(guān)資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險產(chǎn)生不同的結(jié)論。從商業(yè)銀行的風(fēng)險性轉(zhuǎn)移來看，資產(chǎn)證券化無疑可以讓商業(yè)銀行的風(fēng)險降低，在轉(zhuǎn)移自身風(fēng)險的同時，也能為商業(yè)銀行內(nèi)部設(shè)立自己的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，在有限時間，如何保證資產(chǎn)的有效性和價值性，能夠確實的為一部分客戶帶來便利，成為眾多學(xué)者研究的話題。資產(chǎn)的多元化管理不能一刀切，否則的話對銀行來說也是一種傷害資產(chǎn)管理的多元化積極的為商業(yè)銀行的資產(chǎn)劃分提供了良好的借鑒。

而與之相反的部分學(xué)者研究則認(rèn)為資產(chǎn)證券化必然會帶來商業(yè)銀行的風(fēng)險增加。銀行通過證券化確實消化和轉(zhuǎn)移了很多風(fēng)險，但商業(yè)銀行本身還是承擔(dān)著資產(chǎn)無論正面還是負(fù)面的信貸風(fēng)險。所以資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行風(fēng)險的影響是不明確的。在商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化過程中，一旦信用風(fēng)險從發(fā)起商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債上表轉(zhuǎn)移出去，借款銀行就無法繼續(xù)對借款人進(jìn)行分析和控制。所以在特定程度下，銀行通過資產(chǎn)證券化進(jìn)行信用轉(zhuǎn)移的風(fēng)險是有限的，無論從那個方面來講，資產(chǎn)證券化都對商業(yè)銀行的發(fā)展有著重要意義。商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的典型代表，無論是從發(fā)展歷程還是速度來講都是其最好的實踐對象，如何去處理他就像一把“雙刃劍”，關(guān)鍵還是在運用上。

三、商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化操作風(fēng)險的解決方案

（一）調(diào)整整體的社會經(jīng)濟(jì)制度

商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題涉及到很多方面例如：銀行內(nèi)部的員工素質(zhì)問題和銀行本身的系統(tǒng)問題，對于不良資產(chǎn)的優(yōu)化能否合理安排是商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的重中之重。只有內(nèi)部人員的努力認(rèn)真工作才能最大限度地降低資產(chǎn)證券化的風(fēng)險，提高員工內(nèi)部人員的素質(zhì)成為了勢在必行的事情，在現(xiàn)有的社會環(huán)境下，國有化資本，和新時期改革開放的大前提下，在不大修大改的前提下，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立良好并行的經(jīng)濟(jì)制度，商業(yè)銀行在良好的軌道上運行。這樣的話才能保證資產(chǎn)證券化更好的為商業(yè)銀行能夠解決更多的問題。也針對企業(yè)的內(nèi)部員工做好針對性的培訓(xùn)，為商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化提供良好的專業(yè)基礎(chǔ)。

（二）針對企業(yè)方面處理的對策

在商業(yè)銀行做資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時，要對發(fā)生資產(chǎn)證券化交易的對象企業(yè)要進(jìn)行調(diào)查研究，要系統(tǒng)去分析和了解，這樣才能降低資產(chǎn)證券化帶來風(fēng)險。作為銀行的內(nèi)部員工，可以積極去與企業(yè)老板進(jìn)行面對面溝通，重點溝通是企業(yè)的誠信度以及資產(chǎn)評級等。企業(yè)的發(fā)展同時也必須去積極的和銀行去溝通，達(dá)到雙方互相了解的程度，這樣一來能夠達(dá)到雙方的互相平衡。

（三）銀行方面的對策

商業(yè)銀行本身要積極控制風(fēng)險的同時也要保證自己的營收，如何優(yōu)化自身的資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)，從而降低風(fēng)險。在風(fēng)險發(fā)生之前，應(yīng)當(dāng)積極把去發(fā)現(xiàn)問題，解決問題。通過自身的把控能夠在貸款業(yè)務(wù)的安全性方面、不良資產(chǎn)的降低方面進(jìn)行把控，在自身良性發(fā)展的前提下，打好基礎(chǔ)建立良好的以及完善的資產(chǎn)證券化的操作管理風(fēng)險機(jī)制，充分研究資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)的安全性，如：資產(chǎn)的信用評級、企業(yè)的資產(chǎn)評級等等，做好評估的同時，如果發(fā)現(xiàn)問題，積極想好解決方案，能夠有效處理資產(chǎn)證券化所帶來的一些影響。

四、結(jié)語

商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券的風(fēng)險管理是銀行管控風(fēng)險極其重要的一環(huán)。社會在發(fā)展，時代在進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化以及改革開放的進(jìn)一步發(fā)展也飛快的提高商業(yè)銀行的發(fā)展，伴隨著飛速發(fā)展的同時也帶來很多的弊端。如何把握資產(chǎn)證券化的操作質(zhì)量是當(dāng)前商業(yè)銀行必須考慮的問題，不能讓資產(chǎn)證券化的操作質(zhì)量低成為我國商業(yè)銀行發(fā)展的“攔路虎”。（作者單位：鄭州財稅金融職業(yè)學(xué)院）