劉自強，樊俊穎

（北方民族大學經(jīng)濟學院，國家民委經(jīng)濟管理綜合重點開放實驗室，寧夏 銀川 750021）

農(nóng)村金融作為現(xiàn)代金融的一項重要內(nèi)容，為我國鄉(xiāng)村發(fā)展及農(nóng)民增收提供了重要的資金支持。然而，由于長久以來我國信貸資源的不平衡流通以及農(nóng)業(yè)本身的不確定性，使得農(nóng)戶始終面臨貸款難、貸款貴的困境。雖然政府部門出臺多種政策解決這一難題，但農(nóng)戶的信貸約束問題仍未得到根本性解決，這也成為阻礙我國實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的一個重要因素。因此，探究如何降低農(nóng)戶的正規(guī)信貸約束、提高農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得水平對促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展、提高農(nóng)民的收入具有重要意義。

正規(guī)信貸獲得是由供給與需求共同作用與決定的[1]。農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低，一方面由于正規(guī)金融機構發(fā)放涉農(nóng)貸款的交易成本高、風險防控難、批量化的貸款程序難以形成，導致較多農(nóng)戶被排除在正規(guī)信貸的門檻之外，從而形成“供給型信貸約束”；另一方面，由于農(nóng)戶對正規(guī)信貸的交易成本、風險成本的考量以及對正規(guī)金融機構的貸款產(chǎn)品、申請程序等缺乏認知或存在認知偏差等，使得農(nóng)戶主動放棄申請貸款的機會，從而形成“需求型信貸約束”。回顧以往文獻可以發(fā)現(xiàn)，關于農(nóng)戶正規(guī)信貸約束問題的研究也主要基于這兩個層面。易小蘭和蔡榮[2]、何廣文等[3]認為我國農(nóng)戶受到的正規(guī)信貸約束主要由于金融機構對農(nóng)戶的正規(guī)信貸供給不足導致的。但也有一些學者從需求角度探究了農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得度低的原因。Kochar[4]發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低的一個重要原因是農(nóng)戶對正規(guī)信貸的需求不足，一部分農(nóng)戶確實對正規(guī)信貸沒有需求；吳雨等[5]通過分析我國農(nóng)戶的信貸獲得也支持這一觀點，其認為在受到需求型信貸約束的農(nóng)戶中，存在大量因?qū)φ?guī)金融機構貸款產(chǎn)品或申請程序的不了解及認知偏差等原因而使農(nóng)戶受到“潛在需求型信貸約束”。近年來，我國農(nóng)村金融改革將重點置于金融供給層面，如倡導建立新型金融機構、鼓勵增加支農(nóng)貸款的比例等，雖然農(nóng)戶信貸約束有所減輕但也未得到根本解決。因此，農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求是否決定其受到信貸約束？農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的內(nèi)在機制是什么？如何從根本上解決農(nóng)戶的正規(guī)信貸約束問題？對這些問題做出科學合理的解釋既有利于糾正農(nóng)戶在貸款行為上的偏差，又能為各部門制定農(nóng)村金融改革措施提供參考。

已有關于正規(guī)信貸獲得影響因素的研究主要集中于農(nóng)戶的個體特征[6-7]、家庭結(jié)構特征[8-10]、社會資本[11-13]等方面。隨著金融市場的發(fā)展與完善，人們逐漸認識到借貸主體的金融認知對正規(guī)信貸獲得的影響。尹志超等[14]通過將家庭借貸行為與風險態(tài)度作為研究金融知識與家庭創(chuàng)業(yè)之間關系的中介因素，研究發(fā)現(xiàn)，金融知識可以顯著提高家庭的正規(guī)信貸需求與獲得情況；王晶等[15]研究發(fā)現(xiàn)，借貸主體對貸款產(chǎn)品、信貸政策、貸款手續(xù)等的不了解以及對正規(guī)信貸的認知偏差而導致行為上的偏差是農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束的重要原因；Beck等[16]研究指出，若人們對金融產(chǎn)品不了解或不熟悉，也就不會對其有需求；而人們的金融素養(yǎng)水平會顯著影響其對金融產(chǎn)品及服務的運用[17]。

通過對已有文獻的梳理可以發(fā)現(xiàn)，學者對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得問題的研究雖已關注信貸需求對正規(guī)信貸約束的作用，但關注的重點大多是實際正規(guī)信貸需求或有效正規(guī)信貸需求，而對潛在正規(guī)信貸需求的關注不足。其次，在已有研究農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得和正規(guī)信貸需求的文獻中，雖有部分文獻關注潛在正規(guī)信貸需求，但同時從有效正規(guī)信貸需求與潛在正規(guī)信貸需求的角度分析正規(guī)信貸獲得及其內(nèi)在影響機制的文獻較少。在農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的影響因素方面，已有文獻對農(nóng)戶個人特征、家庭特征和社會資本等影響因素的研究已經(jīng)較為全面，從金融素養(yǎng)的角度對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的研究還相對欠缺，且對其衡量的方法較為單一，多用農(nóng)戶對金融知識或貸款了解程度等主觀評價?；诖?，本文基于較金融認知或金融知識更全面的角度，從有效正規(guī)信貸需求與潛在正規(guī)信貸需求的路徑出發(fā)，利用中國家庭金融調(diào)查2013年農(nóng)戶層面的數(shù)據(jù)，采用Probit模型和Ivprobit模型，分析我國農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得與金融素養(yǎng)之間的關系，探討農(nóng)戶正規(guī)信貸約束在需求層面的內(nèi)在機制，以期為糾正農(nóng)戶在貸款行為上的偏差、緩解農(nóng)戶的信貸約束提供理論支持與決策參考。

1 理論分析與研究假說

金融素養(yǎng)（ fi nancial literacy）最早是由Noctor等[18]提出，并將金融素養(yǎng)定義為人們在管理財富中可以使其做出正確判斷并采取有效措施的技能?，F(xiàn)有文獻對金融素養(yǎng)的定義不盡相同，其中被廣泛接受的定義是由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD INFE）[19]提出的：金融素養(yǎng)是能夠促使人們做出合理的財務決策并實現(xiàn)金融福利的必要知識、意識、態(tài)度、技術和行為的聯(lián)系。在該定義中將“知識”理解為人們對金融問題的理解能力，“技術”理解為人們對金融知識的現(xiàn)實運用能力，參照這一概念本文將金融素養(yǎng)概括為借貸主體對金融知識的理解與應用。

1.1 金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸需求的影響

關于金融素養(yǎng)對正規(guī)信貸需求的影響可以追溯到家庭負債層面，Lusardi和Tufano[20]通過測算受訪者的金融素養(yǎng)與債務狀況發(fā)現(xiàn)，金融素養(yǎng)水平越低的居民，對自身債務狀況的認知越差，易導致對借貸方式和借貸成本的選擇出現(xiàn)偏差。Disney和Gathergood[21]證明了金融素養(yǎng)可以顯著影響居民對自身債務需求狀況的認知，金融素養(yǎng)越高的家庭對債務的成本及價值的了解越多，有助于降低家庭的負債成本。吳衛(wèi)星等[22]指出金融素養(yǎng)高的居民更可能通過負債來平滑消費，并且更偏好通過正規(guī)渠道貸款。Akudugu等[23]研究發(fā)現(xiàn)，居民金融素養(yǎng)水平的提高可以促使人們主動了解正規(guī)信貸政策及貸款程序，降低對正規(guī)信貸的認知偏差，進而增加對正規(guī)信貸的需求。Kon和Storey[24]認為，金融素養(yǎng)水平低的借貸需求者因?qū)φ?guī)金融機構的貸款產(chǎn)品或政策缺乏認識，使其認為申請也得不到貸款而主動放棄貸款申請。

基于以上分析，本文認為農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平越高，其對金融信息的掌握越全面，從而有助于農(nóng)戶對貸款政策、程序、成本等信息的理解，進而改善農(nóng)戶的借貸渠道偏好，增加對正規(guī)信貸的需求；同時農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平的提高可以降低農(nóng)戶因不知道如何申請貸款或因認知偏差而未申請貸款的可能性，促進有信貸需求的農(nóng)戶向銀行申請貸款，推動潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求的轉(zhuǎn)化。

1.2 金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的影響

金融素養(yǎng)作為一種特殊的人力資本[25]，對正規(guī)信貸獲得可以產(chǎn)生直接與間接的影響。Jappelli 和Padula[26]認為居民金融素養(yǎng)水平的提高可以使居民對收集到的金融信息進行有效地篩選與分析，并促使其做出明智的金融決策，同時居民對金融信息越了解其獲得貸款的可能性越大[23]。Lusardi等[27]認為金融素養(yǎng)可以反映個人的信用水平，金融素養(yǎng)水平越高的居民越容易通過金融機構貸款資質(zhì)的核查，越可能從正規(guī)金融機構獲得貸款。另外，金融素養(yǎng)可以推動居民參與金融市場[28]，促進家庭進行理財規(guī)劃[29]、家庭創(chuàng)業(yè)[14]等，進而提高家庭財富水平、增強還款能力，更容易獲得貸款。綜合以上分析，本文認為農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平越高，對家庭正規(guī)信貸產(chǎn)生的直接與間接效應越強，獲得正規(guī)信貸的可能性越大。

2 研究方法

2.1 數(shù)據(jù)來源

本文使用的數(shù)據(jù)為西南財經(jīng)大學2013年對中國微觀家庭進行的調(diào)查數(shù)據(jù)。此項調(diào)查采用三階段分層抽樣及人口規(guī)模成比例的科學抽樣方法，樣本分布于29個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）、262個縣（區(qū)、市）、1 048個村（社區(qū)），共獲得28142戶樣本。該調(diào)查涵蓋了家庭的資產(chǎn)與負債、保險與保障、收入與支出以及家庭人口特征、就業(yè)與態(tài)度等方面的信息，在我國家庭金融微觀信息層面具有較高的代表性。在樣本結(jié)構中，農(nóng)村樣本數(shù)為8932戶，為本文對農(nóng)村信貸市場的研究提供了數(shù)據(jù)支持。本研究的金融素養(yǎng)水平僅指受訪者為戶主或戶主配偶的金融素養(yǎng)水平，因此需要剔除受訪者為其他家庭成員等不符合條件的樣本，最終保留8284份樣本數(shù)據(jù)。

2.2 概念界定

為了進一步分析，本文將農(nóng)戶信貸需求劃分為正規(guī)信貸需求和非正規(guī)信貸需求，其中正規(guī)信貸需求劃分為有效正規(guī)信貸需求和潛在正規(guī)信貸需求。中國家庭金融調(diào)查的數(shù)據(jù)涉及了農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工商業(yè)經(jīng)營、住房購置與修建、汽車購置、教育等方面的正規(guī)信貸獲得和非正規(guī)信貸獲得情況。該調(diào)查詳細詢問了農(nóng)戶在這幾方面是否有銀行貸款，并對沒有銀行貸款的農(nóng)戶進一步詢問其原因，具體包括：不需要；需要但未申請；申請過但被拒絕；曾經(jīng)有貸款現(xiàn)已還清。借鑒劉西川等[30]的做法，將獲得銀行貸款、需要銀行貸款但未申請和申請過被拒絕視為有正規(guī)信貸需求，將獲得銀行貸款和申請貸款被拒的情況視為有效正規(guī)信貸需求，將需要銀行貸款但未申請的情況視為有潛在正規(guī)信貸需求，將有非正規(guī)信貸的農(nóng)戶定義為有非正規(guī)信貸需求。

2.3 變量選擇

1）金融素養(yǎng)。本文的核心解釋變量是農(nóng)戶的金融素養(yǎng)，在測量方法上有客觀金融素養(yǎng)測評法和主觀金融素養(yǎng)測評法，目前被廣泛認可的測量方法仍是客觀金融素養(yǎng)測評法，因此采用因子分析法構建金融素養(yǎng)指標。根據(jù)已有文獻采用利率、通貨膨脹、股票、基金等指標對金融素養(yǎng)變量的衡量[5,14]以及對農(nóng)戶平均金融素養(yǎng)的考慮，本文選擇了利率計算、通貨膨脹理解和投資風險理解3個問題衡量農(nóng)戶的金融素養(yǎng)。對于回答不知道或算不出來的農(nóng)戶可能不明白問題關鍵詞的意思，所反映的是農(nóng)戶缺乏對該問題基本金融概念的認識，其代表的金融素養(yǎng)水平與回答錯誤的水平是不同的。因此本文借鑒尹志超等[14]的做法，將每個問題的回答情況構建兩個啞變量，第一個啞變量為各問題是否回答正確，回答正確記為1，否則記為0；第二個啞變量為各問題是否直接回答，直接回答（包括回答正確或錯誤）記為1，間接回答（包括回答不知道或算不出來）記為0。因此，根據(jù)3個問題6個變量運用迭代因子分析法進行因子分析。總樣本的KMO檢驗值為0.6063，并且Bartlett球形檢驗的P值為0，說明樣本適合做因子分析。因子分析結(jié)果中，根據(jù)特征值大于1的原則提取前兩個因子構建金融素養(yǎng)指標，其累計方差貢獻率達到84.34%。

2）其他控制變量。借鑒了已有相關文獻的做法，最終將戶主個體特征變量（戶主年齡、戶主身體狀況）、家庭結(jié)構特征變量（家庭人口規(guī)模、家庭勞動力人口數(shù)量、黨員數(shù)量、戶主及配偶的兄弟姐妹數(shù)量）、家庭經(jīng)濟活動特征變量（家庭耕地面積、家庭人均工資收入）和地區(qū)變量（東部、中部）設置為影響農(nóng)戶正規(guī)信貸行為的控制變量（表1）。

戶主年齡：中國家庭金融調(diào)查問卷中涉及了農(nóng)戶出生年的問題，戶主年齡由調(diào)查年“2013”減農(nóng)戶出生年所得。戶主身體狀況：問卷中關于戶主身體狀況變量的問題為“與同齡人相比，您現(xiàn)在的身體狀況如何？”其選項為1～5級量表選項，1為非常好，5為不好。

家庭規(guī)模：以居住在一起或者不居住在一起但與家庭有經(jīng)濟聯(lián)系的成員為依據(jù)。家庭勞動力人口數(shù)量：按照國際慣例，將15～64歲人口定義為勞動人口，該變量用來反映農(nóng)戶家庭的生產(chǎn)能力。家庭黨員數(shù)量：用以衡量農(nóng)戶家庭的政治資本狀況。戶主及配偶的兄弟姐妹數(shù)量：該變量以戶主及配偶的親兄弟姐妹數(shù)量的總和為依據(jù)，用來反映農(nóng)戶的社會資本狀況。

家庭耕地面積：以農(nóng)戶家庭實際耕地總面積為依據(jù)，反映農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上的正規(guī)信貸需求。家庭人均工資收入：以農(nóng)戶家庭成員的稅后實收工資收入為依據(jù)計算所得，考察農(nóng)戶家庭經(jīng)濟特征對農(nóng)戶正規(guī)信貸活動的影響。

地區(qū)變量中以西部地區(qū)為對照組。

表1 變量描述性統(tǒng)計Table 1 Descriptive statistics of variables

2.4 模型選取

因農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、有效正規(guī)信貸需求、潛在正規(guī)信貸需求、是否因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求均為（0, 1）虛擬變量，故本文采用Probit模型驗證金融素養(yǎng)對農(nóng)戶家庭正規(guī)信貸行為的影響。模型為：

式中：Yi表示正規(guī)信貸獲得、有效正規(guī)信貸需求、潛在正規(guī)信貸需求、是否因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求，F(xiàn)Li為金融素養(yǎng)變量是本文重點關注的變量，Xi為模型的控制變量，εi為殘差項。

3 結(jié)果與分析

3.1 農(nóng)村借貸市場表征分析

1）樣本農(nóng)戶信貸獲得與信貸需求的整體情況分析。對我國農(nóng)戶的信貸需求與信貸獲得情況按地區(qū)進行劃分，以分析樣本農(nóng)村信貸市場的總體特征。從信貸獲得情況來看，全國樣本中有信貸需求的比例為54.7%，獲得正規(guī)信貸的比例為14.6%；而獲得非正規(guī)信貸的占比高達45.5%（表2），占有信貸需求樣本數(shù)的83.2%?？梢钥闯觯瑯颖巨r(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的總體水平偏低且農(nóng)戶的融資渠道仍然以非正規(guī)渠道為主。另外，通過對比全國樣本的獲得信貸、獲得正規(guī)與非正規(guī)信貸情況可以發(fā)現(xiàn)，有9.5%的農(nóng)戶既獲得正規(guī)信貸也獲得非正規(guī)信貸，說明正規(guī)信貸規(guī)模并不能完全滿足農(nóng)戶的借貸需求額度。從信貸需求情況來看，全國樣本中有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶占31.1%，而在有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶中僅有46.9%的農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸，說明53.1%的樣本農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束。分地區(qū)來看，西部地區(qū)樣本農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求最高，有37.0%，并且在有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶中獲得正規(guī)信貸的比例為57.0%，比東部和中部地區(qū)更高，說明我國西部地區(qū)樣本農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求程度最高且受到的正規(guī)信貸約束程度最低。

表2 各地區(qū)農(nóng)戶信貸獲得與信貸需求情況（%）Table 2 Farmers' credit acquisition and credit demand by region (%)

2）不同用途下樣本農(nóng)戶信貸獲得與信貸需求情況分析。為了分析樣本農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低及正規(guī)信貸約束嚴重的原因，本文將農(nóng)戶借貸情況按用途分類。農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與房屋購建用途上獲得正規(guī)信貸的占比較高，而在工商業(yè)經(jīng)營和汽車購置用途上占比較低，分別占總樣本的5.6%、4.9%、1.1%和0.9%（表3）。在有正規(guī)信貸需求的樣本中，用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和房屋購建的正規(guī)信貸獲得程度最低，而用于工商業(yè)經(jīng)營與汽車購置的正規(guī)信貸獲得程度相對較高，分別占有正規(guī)信貸需求的33.1%、26.8%、44.0%和47.4%，可以看出用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與房屋購建的正規(guī)信貸約束程度更高。進一步分析正規(guī)信貸約束程度高的原因，將有效正規(guī)信貸需求與潛在正規(guī)信貸需求納入其中。

通過對比農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工商業(yè)經(jīng)營、房屋購建和汽車購置各項用途的潛在正規(guī)信貸需求與正規(guī)信貸需求的比值可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和房屋購建之所以受到的正規(guī)信貸約束程度最高是由于農(nóng)戶在該用途的有正規(guī)信貸需求中未向銀行申請貸款的比例非常高，分別占有正規(guī)信貸需求的53.3%和63.9%，而用于工商業(yè)經(jīng)營和汽車購置的潛在正規(guī)信貸需求雖較農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和房屋購建低，但仍然分別占有正規(guī)信貸需求的40.0%和47.4%。

根據(jù)表3數(shù)據(jù)分析進一步顯示，在各用途的有正規(guī)信貸需求的樣本中，向銀行申請信貸的比例均較低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工商業(yè)經(jīng)營、房屋購建和汽車購置分別為47.3%、56.0%、36.1%和52.6%；而在申請貸款的樣本中，獲得正規(guī)信貸的比例并不低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工商業(yè)經(jīng)營、房屋購建和汽車購置分別占70.0%、78.6%、74.2%和90.0%。通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，在有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶中，有潛在正規(guī)信貸需求的比例過高，農(nóng)戶在需求層面受到的信貸約束程度較大，且潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求的轉(zhuǎn)化較低，而有效正規(guī)信貸需求向正規(guī)信貸獲得的轉(zhuǎn)化較高。

對農(nóng)戶存在潛在正規(guī)信貸需求的原因進行分析顯示，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上有正規(guī)信貸需求但未申請的原因中，有18.2%的農(nóng)戶因不知道如何申請貸款而未向銀行申請貸款，同時因估計貸款申請不會被批準而未向銀行申請貸款的比例高達48.3%；工商業(yè)經(jīng)營上有正規(guī)信貸需求但未申請的原因中，不知道如何申請貸款和估計貸款申請不會被批準的比例雖較農(nóng)業(yè)生產(chǎn)低，但也分別達到11.3%和38.1%（表4）。這應該與農(nóng)戶對正規(guī)金融貸款程序、條件及貸款政策的認識不足或認知偏差有關。

表3 不同用途下農(nóng)戶信貸情況（%）Table 3 Farmers' credit situation under different uses (%)

通過以上分析可以發(fā)現(xiàn)，首先，樣本農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低，農(nóng)戶受到的正規(guī)信貸約束程度較大；其次，在有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶中有潛在正規(guī)信貸需求的比例過高，且潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求的轉(zhuǎn)化較低，而有效正規(guī)信貸需求向正規(guī)信貸獲得的轉(zhuǎn)化并不低；另外，農(nóng)戶的潛在正規(guī)信貸需求與不知道如何申請貸款和對正規(guī)信貸的認知偏差有關。為了深入研究農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低的原因，引入金融素養(yǎng)變量，并進行實證分析。

表4 有正規(guī)信貸需求但未申請的原因（%）Table 4 Reasons for farmers with formal credit demands not applying for loans (%)

3.2 金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的影響

表5報告了影響農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得因素的模型估計結(jié)果，該模型以有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶為樣本。模型一報告的是不含金融素養(yǎng)變量的估計結(jié)果，戶主身體狀況、家庭勞動力數(shù)量、家庭黨員數(shù)量、戶主及其配偶的兄弟姐妹數(shù)量、家庭耕地面積可以顯著影響農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得情況。戶主身體狀況越差越不易獲得正規(guī)信貸；家庭勞動力數(shù)量、家庭黨員數(shù)量、戶主及其配偶的兄弟姐妹數(shù)量越多越有可能獲得正規(guī)信貸；家庭耕地面積越多更有可能獲得正規(guī)信貸。

模型二報告的是加入金融素養(yǎng)變量并控制原有變量后的估計結(jié)果。加入金融素養(yǎng)變量后原有變量對正規(guī)信貸獲得的影響效果變化很小。同時，金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得有顯著的正向影響，邊際效應為0.027，并在10%的水平下顯著。這說明，金融素養(yǎng)水平越高，農(nóng)戶越容易獲得正規(guī)信貸。

表5 農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的模型估計結(jié)果Table 5 Estimation results of farmers' formal credit acquisition

3.3 金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得內(nèi)在機制的影響

為了分析農(nóng)戶金融素養(yǎng)對正規(guī)信貸獲得內(nèi)在機制的影響，進一步分析了農(nóng)戶金融素養(yǎng)對有效正規(guī)信貸需求、潛在正規(guī)信貸需求和不知道如何申請或貸款認知偏差的影響（表6）。

模型三、模型四報告了農(nóng)戶有效正規(guī)信貸需求的估計結(jié)果。模型三是不包含金融素養(yǎng)變量的估計結(jié)果，家庭黨員數(shù)量、家庭耕地面積與農(nóng)戶有效正規(guī)信貸需求顯著正相關，這說明家庭黨員數(shù)量越多、家庭實際耕地面積越大，農(nóng)戶更易采取有效行動將正規(guī)信貸需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行д?guī)信貸需求；戶主身體狀況越好越有可能向銀行申請貸款；另外東部和中部地區(qū)的農(nóng)戶相對西部地區(qū)的農(nóng)戶有效正規(guī)信貸需求更低。模型四加入金融素養(yǎng)變量后顯示，原有變量均未發(fā)生明顯變化，并且在10%的水平下對有效正規(guī)信貸需求有顯著正向影響，其邊際效應為0.029。這說明，金融素養(yǎng)水平的提高可以顯著提高農(nóng)戶有正規(guī)信貸需求并提出申請的可能性。

表6 農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得內(nèi)在機制的估計結(jié)果Table 6 Estimation results of internal mechanism of farmers' formal credit acquisition

模型五、模型六報告的是潛在正規(guī)信貸需求的估計結(jié)果。模型五顯示，家庭勞動力數(shù)量越多、黨員數(shù)量越多、家庭實際耕地面積越大，農(nóng)戶有潛在正規(guī)信貸需求的可能性越?。粦糁鞯纳眢w狀況越差，越有可能產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求，這可能與農(nóng)戶對未來還款時的擔憂有關；家庭人口規(guī)模越大農(nóng)戶越有可能產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求。模型六為加入金融素養(yǎng)變量的估計結(jié)果。加入金融素養(yǎng)變量未對原有變量產(chǎn)生較大影響，并且在5%的顯著性水平下對潛在正規(guī)信貸需求有負向影響，即金融素養(yǎng)水平越高，農(nóng)戶有貸款需求但未申請的可能性越小。

為了進一步驗證農(nóng)戶存在潛在正規(guī)信貸需求的原因，模型七、模型八估計了不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差的估計結(jié)果。模型七為不含金融素養(yǎng)變量的估計結(jié)果，戶主年齡在10%的水平下對不知道如何申請或?qū)J款存在認知偏差具有顯著負向影響，其邊際效應為0.018，而戶主年齡的二次項在5%的顯著性水平下對不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差有顯著正向影響，且其邊際效應為0.020，因此可以得出農(nóng)戶因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求的概率與戶主年齡呈“U”型關系，并在45歲時達到最低；家庭勞動力數(shù)量越多、黨員數(shù)量越多、家庭人均工資收入越高，農(nóng)戶因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求的可能性越低。模型八加入金融素養(yǎng)變量后未對原變量的估計結(jié)果產(chǎn)生顯著影響，并且金融素養(yǎng)水平的提高可以顯著降低農(nóng)戶因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求的可能性，其邊際效應為-0.040，在5%的水平下顯著。說明農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平低可能是農(nóng)戶存在潛在正規(guī)信貸需求的深層次原因，而金融素養(yǎng)水平的提高可以有效促進潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求的轉(zhuǎn)化。

3.4 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗

在解釋金融素養(yǎng)對正規(guī)信貸獲得與需求的影響時，要避免模型存在的內(nèi)生性問題對估計結(jié)果產(chǎn)生偏差。首先，農(nóng)戶在貸款申請過程中會了解更多的金融知識從而提高自身的金融素養(yǎng)水平，使模型產(chǎn)生反向因果效應，會在一定程度上高估了金融素養(yǎng)對正規(guī)信貸獲得及需求的影響。其次，金融素養(yǎng)的評估可能存在一定偏差，也會使模型產(chǎn)生內(nèi)生性問題。為了確保模型的準確性，本文使用工具變量法做進一步檢驗。目前有較多學者用父母的最高受教育水平作為金融素養(yǎng)的工具變量[31-32]，本文同樣采用受訪者的父母中最高受教育水平作為金融素養(yǎng)的工具變量。Wald內(nèi)生性檢驗的P值顯示金融素養(yǎng)為內(nèi)生變量。另外，一階段的工具變量在1%水平下顯著，且F值大于10（表7），說明不存在弱工具變量的問題。檢驗結(jié)果顯示，金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得有正向影響，并且對潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求轉(zhuǎn)化有顯著的促進作用。

表7 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗Table 7 Endogeneity and robustness tests

為了進一步檢驗上述結(jié)果的穩(wěn)健性，采用樣本農(nóng)戶對3個問題的回答得分加總代替金融素養(yǎng)指標，分別對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、有效正規(guī)信貸需求、潛在正規(guī)信貸需求作回歸。金融素養(yǎng)（評分加總）指標均在10%的顯著性水平下顯著（表7），基本與上述結(jié)果相一致。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

研究表明，農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得程度低，受到的正規(guī)信貸約束較大。有正規(guī)信貸需求的農(nóng)戶中存在潛在正規(guī)信貸需求的比例過高，農(nóng)戶在需求層面受到的信貸約束程度較大，且潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求的轉(zhuǎn)化較低，而有效正規(guī)信貸需求向正規(guī)信貸獲得的轉(zhuǎn)化較高，促進農(nóng)戶的潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求轉(zhuǎn)化進而提高正規(guī)信貸獲得水平是關鍵。金融素養(yǎng)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得及需求具有重要影響。金融素養(yǎng)對農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸具有顯著的正向影響，其中，農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平的提高可以降低農(nóng)戶因不知道如何申請貸款或?qū)J款存在認知偏差而產(chǎn)生的潛在正規(guī)信貸需求的可能性，同時可以顯著促進農(nóng)戶的潛在正規(guī)信貸需求向有效正規(guī)信貸需求轉(zhuǎn)化。因此，在降低農(nóng)戶正規(guī)信貸約束過程中應關注金融素養(yǎng)的重要性，發(fā)揮金融素養(yǎng)在正規(guī)信貸獲得中的作用。

戶主身體狀況、家庭勞動力數(shù)量、家庭黨員數(shù)量、戶主及其配偶的兄弟姐妹數(shù)量、家庭耕地面積均對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得產(chǎn)生影響。其中，戶主身體狀況對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得有顯著負向影響，而家庭勞動力數(shù)量、家庭黨員數(shù)量、戶主及其配偶的兄弟姐妹數(shù)量、家庭耕地面積對農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸有顯著的正向影響。其中值得注意的是，戶主年齡與因不知道如何申請貸款或?qū)φ?guī)信貸存在認知偏差而產(chǎn)生潛在正規(guī)信貸需求的概率呈“U”型關系，并在45歲時最低。

4.2 建議

1）提高農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平，充分發(fā)揮金融素養(yǎng)在農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得中的作用。首先，在實施農(nóng)村金融改革過程中，相關部門在考慮如何降低金融機構對農(nóng)戶的服務門檻的同時，應加大對農(nóng)戶金融知識的普及力度，可以通過多種渠道對農(nóng)戶開展金融知識普及活動，如通過基層政府或金融機構定期組織“金融知識下鄉(xiāng)”的講座，對農(nóng)戶開展金融教育并提供金融信息咨詢服務，也可利用農(nóng)村金融機構或政府機關單位的微信公眾號或官方微博，定期推送簡單易懂且有趣的科普性金融知識或金融案例，提高農(nóng)戶對金融知識學習的興趣，擴大農(nóng)戶對金融知識的獲取途徑。其次，在開展金融教育時要注意農(nóng)戶間的示范作用，可以在村級設置金融模范人物，充分發(fā)揮模范帶頭作用。另外，在開展金融知識普及的同時，應注重農(nóng)戶對金融知識的理解和應用的結(jié)合，促進農(nóng)戶將知識轉(zhuǎn)化為內(nèi)在素養(yǎng)，從而真正對農(nóng)戶的“懼貸”與“盲貸”心理起到緩解作用，解決農(nóng)戶在需求層面產(chǎn)生的信貸約束。

2）發(fā)揮農(nóng)戶社會資本對信息不對稱的緩解作用。首先，金融機構可以通過建立完善的信用評價體系，將農(nóng)戶的社會資本狀況納入到農(nóng)戶的信用評價體系當中，從而更好的測量貸款者的信用指標，可以降低貸款者違約的風險，也可以降低農(nóng)戶受到的信貸約束。其次，有關部門可以建立村級或鄉(xiāng)鎮(zhèn)級的公共社會網(wǎng)絡平臺，如互助社、合作社等，有利于擴大農(nóng)戶的有效社會網(wǎng)絡、提高農(nóng)戶社會資本的質(zhì)量。

3）切實完善和實施土地流轉(zhuǎn)政策，激發(fā)農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求。土地流轉(zhuǎn)政策的實施可以擴大農(nóng)戶的生產(chǎn)規(guī)模，提高農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上的正規(guī)信貸需求，進一步提高農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得水平，降低其受到的正規(guī)信貸約束。

致謝：感謝西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查與研究中心在數(shù)據(jù)上的支持，感謝匿名評審專家對本文提出的寶貴意見。