李軼彤 史玉光

按照CAS20，類(lèi)似權(quán)益結(jié)合法下，將企業(yè)合并看作是兩個(gè)或多個(gè)參與合并企業(yè)權(quán)益的重新整合，從終極控股股東的角度，同一控制下的企業(yè)合并一定程度上并不會(huì)造成構(gòu)成企業(yè)集團(tuán)整體的經(jīng)濟(jì)利益流入和流出，終極控股股東在合并前后實(shí)際控制的經(jīng)濟(jì)資源并沒(méi)有發(fā)生變化，有關(guān)交易事項(xiàng)不作為出售或購(gòu)買(mǎi)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2010）》，同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理原則包括以下幾方面：

（1）購(gòu)并方在合并中確認(rèn)取得被購(gòu)并方的資產(chǎn)、負(fù)債僅限于被購(gòu)并方賬面上原已確認(rèn)的資產(chǎn)和負(fù)債，合并中不產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負(fù)債。

（2）購(gòu)并方在合并中取得的被購(gòu)并方各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債維持其在被購(gòu)并方的原賬面價(jià)值不變，包括終極控股股東以前年度從第三方收購(gòu)來(lái)的被購(gòu)并方。

（3）購(gòu)并方在合并中取得的凈資產(chǎn)的入賬價(jià)值和支付合并對(duì)價(jià)的賬面價(jià)值之間的差額，應(yīng)調(diào)整所有者權(quán)益相關(guān)項(xiàng)目，不計(jì)入企業(yè)合并當(dāng)期損益。

（4）同一控制下的控股合并，視同合并后形成的報(bào)告主體自終極控股股東開(kāi)始實(shí)施控制時(shí)一直是一體化存續(xù)下來(lái)的，體現(xiàn)在其合并財(cái)務(wù)報(bào)表上。

CAS20的上述規(guī)定在實(shí)務(wù)中存在以下問(wèn)題：賬面價(jià)值不能反映被購(gòu)并方資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值；會(huì)計(jì)信息背離了可靠性；全額并入被購(gòu)并方合并前的利潤(rùn)不合理；調(diào)整后的比較報(bào)表可能不具有可比性。

一、賬面價(jià)值不能反映被購(gòu)并方資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值

CAS20的規(guī)定主要是考慮技術(shù)層面：同一控制下企業(yè)合并的參與各方受控于終極控股股東，在合并中無(wú)決策權(quán)，即使支付了合并對(duì)價(jià)，并入被購(gòu)并方凈資產(chǎn)的價(jià)值能否得以真實(shí)地表達(dá)也會(huì)遭到質(zhì)疑，因此采用賬面價(jià)值計(jì)量。這樣一來(lái)，同一控制下企業(yè)合并會(huì)計(jì)方法的選擇建立在公允價(jià)值是否容易取得以及被操縱可能性大小的基礎(chǔ)上，而不是建立在反映同一控制下企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的基礎(chǔ)上。這在實(shí)務(wù)中會(huì)存在以下兩方面問(wèn)題。

一方面，上市公司發(fā)生的同一控制下的企業(yè)合并往往通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作。例如，購(gòu)并方向終極控股股東定向增發(fā)股份，以完成同一控制下的企業(yè)合并。在理論上，以被購(gòu)并資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值為交易價(jià)格，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具了被購(gòu)并資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告，評(píng)估結(jié)論獨(dú)立、客觀、公正。購(gòu)并方董事會(huì)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性、評(píng)估方法與評(píng)估目的的相關(guān)性以及評(píng)估定價(jià)的公允性發(fā)表了明確意見(jiàn)，獨(dú)立董事也對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性和評(píng)估定價(jià)的公允性發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。此時(shí)，交易價(jià)格真實(shí)反映了資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。因此，在市場(chǎng)條件下按公允價(jià)值交易的同一控制下企業(yè)合并，應(yīng)以合并日公允價(jià)值作為計(jì)量基礎(chǔ)，如實(shí)反映企業(yè)合并的交易情況。

另一方面，如果被購(gòu)并方的資產(chǎn)的公允價(jià)值（合并對(duì)價(jià)）高于賬面價(jià)值，兩者之間的差額（合并溢價(jià)）就可能會(huì)成為一種秘密儲(chǔ)備。購(gòu)并方若出售該資產(chǎn)即可獲得投資收益，增加當(dāng)期利潤(rùn)，提升了出售當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。亦即，由于同一控制下的企業(yè)合并在合并日對(duì)被購(gòu)并方采用賬面價(jià)值計(jì)量，因此被購(gòu)并方的公允價(jià)值并未反映出來(lái)，可能在未來(lái)若干個(gè)會(huì)計(jì)年度來(lái)實(shí)現(xiàn)，增加了購(gòu)并方的未來(lái)收益。例如，甲公司和乙公司屬于同一控制下的兩家公司，乙公司合并甲公司，甲公司的公允價(jià)值為3000萬(wàn)元，賬面價(jià)值為2500萬(wàn)元，乙公司就可能會(huì)擁有500萬(wàn)元的儲(chǔ)備。當(dāng)乙公司出售甲公司的相關(guān)資產(chǎn)，就會(huì)提高乙公司賬面績(jī)效。如果以公允價(jià)值3000萬(wàn)元出售，乙公司就會(huì)獲得500萬(wàn)元的投資收益。不言而喻，這500萬(wàn)元是通過(guò)現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法在合并時(shí)儲(chǔ)備下來(lái)的。如果乙公司以2800萬(wàn)元出售甲公司的相關(guān)資產(chǎn)，乙公司就會(huì)獲得300萬(wàn)元的投資收益。這樣一來(lái)，購(gòu)并方通過(guò)同一控制下企業(yè)合并獲得資產(chǎn)后，原先合并差價(jià)沖減的資本公積在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中逐步確認(rèn)收益，形成經(jīng)常性損益。之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的會(huì)計(jì)結(jié)果，原因在于類(lèi)似權(quán)益結(jié)合法沒(méi)有反映被購(gòu)并方的資產(chǎn)價(jià)值。這樣的會(huì)計(jì)結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致的會(huì)計(jì)后果：資產(chǎn)的公允價(jià)值高于賬面價(jià)值時(shí)，原本可以直接購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)，改為以同一控制下的公司為載體合并資產(chǎn)，提升公司績(jī)效。對(duì)于直接購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)，資產(chǎn)按公允價(jià)值（即評(píng)估價(jià)值）入賬，評(píng)估增值已將資產(chǎn)未來(lái)的盈利計(jì)算在內(nèi)，如果評(píng)估增值與資產(chǎn)的實(shí)際增值相符，那么該資產(chǎn)對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)為零，亦即，不影響公司的凈資產(chǎn)；對(duì)于以同一控制下的公司為載體合并該資產(chǎn)，資產(chǎn)以賬面價(jià)值入賬，公司支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)和長(zhǎng)期股權(quán)投資的入賬價(jià)值之間的差額沖減資本公積，同時(shí)資產(chǎn)對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)為價(jià)值評(píng)估的增值部分，亦即，對(duì)凈資產(chǎn)的影響數(shù)同為零，而利潤(rùn)卻增加了。

二、會(huì)計(jì)信息背離了可靠性

從終極控股股東的角度來(lái)說(shuō)，CAS20規(guī)定的同一控制下企業(yè)合并會(huì)計(jì)方法是適宜的，但對(duì)合并雙方而言則不盡合適，合并后提供的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可能會(huì)違背可靠性要求。例如某集團(tuán)公司甲下屬有兩家子公司乙和丙，現(xiàn)在乙公司合并丙公司70%股權(quán)。假設(shè)合并日丙公司70%股權(quán)的公允價(jià)值為20億元（賬面價(jià)值為15億元，差額5億元為無(wú)形資產(chǎn)增值），現(xiàn)在乙公司支付現(xiàn)金20億元合并丙公司70%股權(quán)。按CAS20的規(guī)定，合并后乙公司的會(huì)計(jì)報(bào)表反映的當(dāng)期凈資產(chǎn)就減少了5億元。合并完成后的會(huì)計(jì)結(jié)果是：乙公司（購(gòu)并方）利潤(rùn)增加，資本公積減少，不僅粉飾了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還優(yōu)化了一些跟凈資產(chǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如凈資產(chǎn)收益率。

合并丙公司后，乙公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，以丙公司的賬面價(jià)值計(jì)量而非以公允價(jià)值計(jì)量，會(huì)造成乙公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表在以后年度利潤(rùn)虛高，因?yàn)楸咀鳛橐夜緢?bào)表合并的主體之一，在以后年度還是按原來(lái)的賬面價(jià)值計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)額低于乙公司按購(gòu)買(mǎi)時(shí)公允價(jià)值計(jì)提的攤銷(xiāo)額，這樣導(dǎo)致丙公司以后年度的利潤(rùn)虛高，從而也虛增了乙公司的利潤(rùn)。因此，現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法提供的會(huì)計(jì)信息背離了可靠性。

此外，合并對(duì)價(jià)大于被購(gòu)并方凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值，沖減了購(gòu)并方的所有者權(quán)益，而這些所有者權(quán)益應(yīng)由股東共同享有，但現(xiàn)在卻因終極控股股東股東主導(dǎo)的同一控制企業(yè)合并形成了權(quán)益損失，需要中小股東承擔(dān)，有失公允。

三、全額并入被購(gòu)并方合并前的利潤(rùn)不合理

CAS20規(guī)定，同一控制下企業(yè)合并的購(gòu)并方在合并當(dāng)期編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，將被購(gòu)并方自合并當(dāng)期期初至合并日所發(fā)生的利潤(rùn)、現(xiàn)金流量納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表，并且要求調(diào)整期初數(shù)和比較報(bào)表，是基于“合并后形成的報(bào)告主體一直存在”的假設(shè)，但實(shí)務(wù)中發(fā)生的同一控制下企業(yè)合并并不一定適用這一假設(shè)。

例如，P公司擁有甲、乙兩家子公司，分別持有其60%的控制權(quán)；丙公司為甲公司的子公司（甲持股70%），丁公司為乙公司的子公司（乙持股100%），假設(shè)發(fā)生同一控制下的企業(yè)合并，而且終極控股股東和購(gòu)并方不一致。2018年7月1日，甲公司合并乙公司所持有的丁公司全部股份，直接控制丁公司。P公司為終極控股股東，甲公司為購(gòu)并方。股權(quán)結(jié)構(gòu)變化如圖1所示。

圖1 股份轉(zhuǎn)讓后的股權(quán)結(jié)構(gòu)（終極控股股東和購(gòu)并方不一致）

根據(jù)CAS20，對(duì)于同一控制下的合并合并，應(yīng)視同合并后形成的報(bào)告主體自終極控股股東開(kāi)始實(shí)施控制時(shí)一直是一體化存續(xù)下來(lái)的；同一控制下企業(yè)合并增加的子公司，視同該子公司從設(shè)立起就被母公司控制。這樣的規(guī)定對(duì)于終極控股股東和購(gòu)并方不一致的同一控制下企業(yè)合并來(lái)說(shuō)是不合理的。

首先，購(gòu)并方的合并財(cái)務(wù)報(bào)表不能如實(shí)反映其自身控制范圍的變化。甲公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)告主體均為購(gòu)并方甲公司而非終極控股股東P公司。作為不同的報(bào)告主體，P公司和甲公司對(duì)丁公司實(shí)施控制的起始點(diǎn)是不同的。P公司作為甲公司的終極控股股東，所控制的子公司未發(fā)生變化，但作為購(gòu)并方的甲公司，其實(shí)際控制范圍從2018年7月1日起發(fā)生了變化，在合并之前沒(méi)有控制丁公司的經(jīng)濟(jì)資源、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策，自2018年7月1日起才實(shí)施控制。不同層次、不同報(bào)告主體的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，應(yīng)當(dāng)分別反映其實(shí)際控制范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)資源和績(jī)效，否則報(bào)表使用者難以理解所披露的會(huì)計(jì)信息。

其次，購(gòu)并方的合并財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的會(huì)計(jì)信息可能不相關(guān)。甲公司的中小股東關(guān)注的是甲公司層面的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。甲公司依據(jù)自P公司對(duì)丁公司實(shí)施控制起也同時(shí)控制丁公司的假設(shè)所編制的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，不能只考慮終極控股股東P公司而忽視中小股東的信息需求，否則不符合會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性要求。

最后，被購(gòu)并方在合并前的利潤(rùn)和現(xiàn)金流量被重復(fù)列報(bào)。按照CAS20和CAS33的規(guī)定，丁公司2018年上半年的利潤(rùn)及現(xiàn)金流量同時(shí)納入購(gòu)并方甲公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表和乙公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，有失偏頗。終極控股股東P公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，如果不進(jìn)行調(diào)整會(huì)導(dǎo)致丁公司上半年的利潤(rùn)及現(xiàn)金流量等指標(biāo)的重復(fù)列報(bào)問(wèn)題。因此，將被購(gòu)并方丁公司在被合并之前的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量納入購(gòu)并方甲公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致合并日與納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)點(diǎn)發(fā)生不一致，違背會(huì)計(jì)信息的可靠性要求，即使將被購(gòu)并方在合并前實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在合并利潤(rùn)表中單列項(xiàng)目反映，也會(huì)被一些企業(yè)利用來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

而且，按照CAS20的規(guī)定將被購(gòu)并方自合并當(dāng)期期初至合并日所發(fā)生的利潤(rùn)納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)操縱。有些虧損的上市公司，通過(guò)合并同終極控股股東持有的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的其他公司來(lái)提升合并績(jī)效，規(guī)避上市公司因連續(xù)虧損而退市的風(fēng)險(xiǎn)。例如，甲公司為一家上市公司，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，第三年預(yù)期仍然虧損，此時(shí)，甲公司合并終極控股股東持有的乙公司，乙公司的盈利金額超過(guò)甲公司的虧損額度。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法，在第三年度，甲公司不論哪個(gè)月份合并了乙公司，合并后都會(huì)扭虧為盈。再如，在本文統(tǒng)計(jì)同一控制下企業(yè)合并的148家自然人民營(yíng)上市公司中，有5家公司沒(méi)有披露發(fā)生同一控制下企業(yè)合并當(dāng)年被購(gòu)并方貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)，其他143家公司企業(yè)合并當(dāng)年的被購(gòu)并方貢獻(xiàn)的利潤(rùn)情況如表1所示。

表1 企業(yè)合并當(dāng)年的被購(gòu)并方貢獻(xiàn)的利潤(rùn)情況

由表1可知，在這143家公司中，近七成的被購(gòu)并方在合并當(dāng)年為購(gòu)并方的賬面業(yè)績(jī)做了貢獻(xiàn)。換言之，近七成的購(gòu)并方合并被購(gòu)并方之后，提升了合并績(jī)效。

四、調(diào)整后的比較報(bào)表可能不具有可比性

根據(jù)CAS20，同一控制下的企業(yè)合并，在編制合并當(dāng)期期末的比較報(bào)表時(shí)，應(yīng)視同參與合并各方在最終控制方開(kāi)始實(shí)施控制時(shí)即以目前的狀態(tài)存在。提供比較報(bào)表時(shí)，應(yīng)對(duì)前期比較報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。因企業(yè)合并實(shí)際發(fā)生在當(dāng)期，以前期間合并方賬面上并不存在對(duì)被合并方的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在編制比較報(bào)表時(shí)，應(yīng)將被合并方的有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債并入后，因合并而增加的凈資產(chǎn)在比較報(bào)表中調(diào)整所有者權(quán)益項(xiàng)下的資本公積。

例如，某集團(tuán)公司甲有兩家子公司乙和丙，其中乙公司為上市公司，在合并前一會(huì)計(jì)期間凈資產(chǎn)為25億元，現(xiàn)在乙公司合并丙公司80%股權(quán)。假設(shè)合并日丙公司80%股權(quán)的公允價(jià)值為15億元（賬面價(jià)值為10億元，差額5億元為無(wú)形資產(chǎn)增值），乙公司支付現(xiàn)金15億元合并之。

按CAS20的規(guī)定，乙公司在合并丙公司后，提供比較會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，按合并情況調(diào)整其前期編制的報(bào)表，調(diào)整后乙公司合并前一期間的凈資產(chǎn)為35億元（不僅包含乙公司的凈資產(chǎn)25億元，還包括被購(gòu)并方丙公司的凈資產(chǎn)10億元），而合并后乙公司提供的會(huì)計(jì)報(bào)表的凈資產(chǎn)為其真實(shí)數(shù)20億元（乙公司合并前凈資產(chǎn)為25億元，合并過(guò)程中支付了現(xiàn)金15億元，而計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值金額為10億元，差額調(diào)減所有者權(quán)益）。這樣導(dǎo)致了乙公司在其合并前比較期間期末的凈資產(chǎn)與合并后（當(dāng)期）期末的凈資產(chǎn)無(wú)法比較。原因在于合并前比較期間每期末的凈資產(chǎn)除了乙公司本身的凈資產(chǎn)外還包括丙公司的凈資產(chǎn)數(shù)額，而在合并后期末則為乙公司真實(shí)的凈資產(chǎn)數(shù)。CAS20和修訂后的CAS33對(duì)比較報(bào)表調(diào)整的規(guī)定，是從終極控股股東的角度考慮的。從購(gòu)并方來(lái)看，此法下購(gòu)并方編制的合并前后期的比較會(huì)計(jì)報(bào)表不具有可比性，報(bào)表使用者不容易理解。除此之外，按此方法計(jì)算合并前后期間比較財(cái)務(wù)指標(biāo)（尤其是跟凈資產(chǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如凈資產(chǎn)收益率等）時(shí)，由于前后期間凈資產(chǎn)的差異，計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)有很大差異，也不具有可比性。

綜上所述，現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法沒(méi)有完全反映同一控制下企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，而且產(chǎn)生一系列經(jīng)濟(jì)后果，如合并溢價(jià)會(huì)成為一種秘密儲(chǔ)備，提高了跟凈資產(chǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，提升了合并績(jī)效，等等。這些經(jīng)濟(jì)后果不僅是會(huì)計(jì)方法選擇的后果，還會(huì)成為會(huì)計(jì)方法選擇的誘因。