舒紫霞

一、引言

發(fā)展迅速的國際金融市場，不斷完善的金融風險管理理念，大大加快了金融工具創(chuàng)新的步伐，金融工具從基本金融金融工具階段到衍生金融工具階段，其占領(lǐng)市場速度驚人（鄭黎陽，2018）。但是，金融工具背后的監(jiān)管制度并沒有趕上市場創(chuàng)新發(fā)展利用金融資產(chǎn)的速度，所以這就給企業(yè)帶來了利用金融資產(chǎn)獲得利益使企業(yè)“扭虧為盈”的機會。本文利用覽海投資公司作為案例研究對象，研究企業(yè)利用金融資產(chǎn)會計政策選擇與企業(yè)盈余管理之間的關(guān)系，并發(fā)現(xiàn)盈余管理的動機和由此帶來的弊端，對此提出相應(yīng)的建議。

二、金融工具會計政策的選擇與盈余管理的案例分析

1.金融資產(chǎn)初始確認盈余管理分析

我國舊版金融工具會計準則對金融資產(chǎn)的分類主要依據(jù)會計主體持有某項金融資產(chǎn)的意圖進行四分類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)以及指定為以公允價值計量且其公允價值變動計入當期損益的金融資產(chǎn)；（2）可供出售金融資產(chǎn)；（3）持有至到期投資；（4）貸款和應(yīng)收賬款。覽海投資2010年到2014年的主要金融資產(chǎn)信息如表1：

表1：覽海投資2010年到2014年的主要金融資產(chǎn)信息

《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認與計量》規(guī)定企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)公允價值變動計入當期損益，會直接影響當期的凈利潤；企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動計入“其他綜合收益”，待處置可供出售金融資產(chǎn)時，把累計產(chǎn)生的“其他綜合收益”轉(zhuǎn)入處置期損益，影響處置期的凈利潤。由于管理層在金融資產(chǎn)的初始劃分中具有較大的自主選擇權(quán)，管理當局可以在初始確認時選擇后續(xù)計量的方法，即選擇持有期間可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動損益是計入當期利潤還是計入后期利潤，使“可供出售金融資產(chǎn)”成為了公司的“蓄水池”，為上市公司提供了盈余操縱的機會。因此上市公司管理層為了進行長期盈余管理時，在初始確認時會更加偏向于把金融資產(chǎn)確認為可供出售金融資產(chǎn)，而不是交易性金融資產(chǎn)（葉建芳，周蘭，2009）。

從表1中2010年到2014年的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的數(shù)額來看，覽海投資2010年和2011年確認了交易性金融資產(chǎn)，而2010年到2014年都確認了可供出售金融資產(chǎn)；從交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的比例倍數(shù)來看，2010年可供出售金融資產(chǎn)是交易性金融資產(chǎn)的22.8倍，2011年為43.5倍；從可供出售金融資產(chǎn)的增長率來看，2011年和2013年在減少，可能由于企業(yè)管理層在利用可供出售金融資產(chǎn)進行盈余管理，同時2012年增加4.95%、2014年增加118.24%，說明管理層要保證一定數(shù)量可供出售金融資產(chǎn)為以后的盈余管理做準備。以上分析可以看出覽海投資管理層更偏向于把股票、基金等以公允價值計量的金融資產(chǎn)確認為可供出售金融資產(chǎn)，為以后進行盈余管理打下鋪墊，因為可供出售金融資產(chǎn)具有“蓄水池”的作用，在盈利情況良好的時候，不會“浪費”可供出售金融資產(chǎn)對凈利潤的提高作用，在盈余情況為負時，可以通過短期內(nèi)出售可供出售金融資產(chǎn)避免利潤的下滑。

2.金融資產(chǎn)后續(xù)處理盈余管理分析

經(jīng)過比較表2中的ROE（加權(quán)）和ROE（扣除），可以發(fā)現(xiàn)2013年兩者差別比較大，加權(quán)比例為1.24%，扣除比例為-14.85%，非經(jīng)常性損益使公司扭虧為盈，說明公司2013年存在盈余管理的可能性很大。

從表2可以看出，從2010年到2012年，營業(yè)收入持續(xù)下降，營業(yè)成本持續(xù)增加，營業(yè)利潤和凈利潤均呈下跌趨勢，且2011年和2012年的營業(yè)利潤跌為負數(shù)，2012年一度達到-2.9億，凈利潤跌到-3.68億，說明覽海投資這三年尤其是2012年的經(jīng)營狀況較差，但是2013年的凈利潤卻達到了2182.38萬元，轉(zhuǎn)變?yōu)榕ぬ潪橛?，從上表可以看?013年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-26142萬元，投資收益為29439.08萬元，說明覽海投資2013年能夠扭虧為盈的主要原因是投資收益的增加，從2012年的4487.27萬元增加到2.94億，大約增長了3倍，且為2013年營業(yè)利潤的16.42倍。進一步查看財務(wù)報告可知，2013年通過處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益為2.71億元，占總投資收益的92.15%，說明公司利用出售可供出售金融資產(chǎn)的盈余管理方式防止公司連續(xù)虧損，調(diào)節(jié)公司凈利潤使得公司扭虧為盈，提高公司盈利能力，避免出現(xiàn)出具可能被實施退市風險警示的公告。

表2：覽海投資2010年到2014年的主要收益信息

3.實施盈余管理后的市場反應(yīng)

覽海投資通過可供出售金融資產(chǎn)進行盈余管理之后，經(jīng)過盈余管理手段的財務(wù)報表是否會迷惑投資者的眼睛呢？是否會促進公司的股價上漲呢？企業(yè)的股價變動在一定程度上會反映出公司經(jīng)營業(yè)績情況，投資者可以根據(jù)股票價格和變動情況進行初步判斷。

覽海投資在2014年3月18號公布了企業(yè)2013年的財務(wù)報告，分析3月18號前后的企業(yè)股價，發(fā)現(xiàn)2014年1月1日到3月18號的平均每日開盤價為3.65元/股，最高價為3.96元/股，而3月18號到12月31號的股價持續(xù)走高，平均股價為4.28元/股，最高價為7.0元/股，在2014年股市行情整體比較低迷的情況下，覽海投資股價一路走高。

通過以上數(shù)據(jù)可知，覽海投資通過可供出售金融資產(chǎn)進行盈余管理扭轉(zhuǎn)了股價下跌的風險，可見盈余管理與公司股價之間存在既定的關(guān)系。投資者們了解公司的財務(wù)狀況經(jīng)營成果的主要途徑就是企業(yè)的財務(wù)報告，覽海投資借助對可供出售金融資產(chǎn)會計政策選擇的手段提升了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，將經(jīng)過粉飾的良好的財務(wù)信息傳達給投資者，吸引投資，抬高股價。所以企業(yè)為了吸引投資，使企業(yè)價值最大化，在必要的時候會采取各種盈余管理手段，優(yōu)化業(yè)績，粉飾報表。

覽海投資案例分析表明，投資者常常只關(guān)注公司的整體經(jīng)營業(yè)績凈利潤和凈資產(chǎn)收益率等要素，而忽略了其他影響企業(yè)業(yè)績的潛在因素，無法客觀的辨別企業(yè)是否存在盈余管理的行為，從而做出錯誤的反應(yīng)，不利于金融市場的健康發(fā)展和穩(wěn)定運行。

三、結(jié)論及建議

1.結(jié)論

（1）企業(yè)管理層在面臨困境的時候，或者為了更好穩(wěn)定的運行公司，會采取盈余管理手段，平滑收益，達到自己的目標。其中扭虧為盈的盈余管理動機最為強烈，因為連續(xù)虧損不僅會影響企業(yè)的榮譽，股價下降，蒸發(fā)市值，還會面臨退市的風險。

（2）企業(yè)管理層可以利用金融工具的分類進行盈余管理，可供出售金融資產(chǎn)作為一個補缺的賬戶，較容易與其他類別金融資產(chǎn)混淆，為企業(yè)提供盈余管理的空間，給企業(yè)粉飾報表的機會，如此不利于投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，從而容易做出錯誤的市場反饋（涂芳，2011）。

2.建議

研究金融資產(chǎn)的學者普遍認為，舊會計準則在金融工具確認和計量、減值等方面存在不少弊端，2017年3月完成了金融工具會計準則的修訂工作，這標志著我國金融工具會計的發(fā)展又取得了一個階段性的成果。

具體來說，新準則從“業(yè)務(wù)模式的目標是為取得合同現(xiàn)金流”和“合同現(xiàn)金流僅為本金和利息的支付”兩個維度，將金融資產(chǎn)具體分為三類。新準則的制定在一定程度上彌補了舊準則的缺陷。依據(jù)本文研究提出如下建議：

（1）將各種金融資產(chǎn)進行嚴格區(qū)分，對各種金融資產(chǎn)的確認條件嚴格規(guī)定，減少人為主觀判斷的可能性，因為對金融資產(chǎn)的確認會計政策的選擇主要取決于財務(wù)人員的主觀判斷，就給管理層和財務(wù)人員提供了很大的人為操作空間。

（2）加強對金融資產(chǎn)的確認、計量、報告、披露等方面的監(jiān)督管理。內(nèi)外審計部門都應(yīng)該嚴格審計金融資產(chǎn)，防止并改正惡意利用金融資產(chǎn)來進行盈余管理的現(xiàn)象。

（3）加強財務(wù)報表信息披露的規(guī)范性。企業(yè)應(yīng)自覺根據(jù)法規(guī)的要求對金融資產(chǎn)進行嚴格、充分的披露，完善報表附注中金融資產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容。