李 丹，孟德鋒

（南京審計(jì)大學(xué) 金融學(xué)院，江蘇 南京 211815）

一、引言

黨的十九大報(bào)告中提出要實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，解決我國(guó)的“三農(nóng)”問(wèn)題。融資難問(wèn)題一直是制約農(nóng)村地區(qū)發(fā)展的一個(gè)障礙。為了解決農(nóng)戶融資難的問(wèn)題，2004—2018年中央“一號(hào)文件”都強(qiáng)調(diào)農(nóng)村金融問(wèn)題，提出要加快農(nóng)村金融改革和創(chuàng)新，改善農(nóng)村金融服務(wù)。2006年底原中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)頒布了放寬農(nóng)村金融市場(chǎng)準(zhǔn)入的政策，村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、小貸公司等新型金融機(jī)構(gòu)紛紛在農(nóng)村設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末全國(guó)共設(shè)立1601家村鎮(zhèn)銀行，其中中西部地區(qū)村鎮(zhèn)銀行數(shù)占總數(shù)的65%；全國(guó)共擁有8551家小額貸款公司，共提供貸款9799.49億元①數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立為農(nóng)戶提供了新的融資渠道，但是由于不同類型金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)、管理方式、市場(chǎng)定位、風(fēng)險(xiǎn)控制方式等不同，新型金融機(jī)構(gòu)與原有金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)上是否存在差異？新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，對(duì)于原有金融機(jī)構(gòu)有什么影響？同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，當(dāng)前農(nóng)戶已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義的小農(nóng)，農(nóng)戶出現(xiàn)了異質(zhì)性，不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、不同類型農(nóng)戶的信貸需求不同，那么這些新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與原有金融機(jī)構(gòu)對(duì)于異質(zhì)性農(nóng)戶是如何定位的？新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入是否改變了農(nóng)戶的融資渠道？即不同類型金融機(jī)構(gòu)對(duì)于異質(zhì)性農(nóng)戶的信貸需求是如何定位的？在當(dāng)前鄉(xiāng)村戰(zhàn)略實(shí)施背景下，對(duì)于這些問(wèn)題的回答有助于更好地評(píng)價(jià)完善當(dāng)前的農(nóng)村金融體系，并從農(nóng)村金融改革方面為鄉(xiāng)村振興提供更好的政策建議。

二、理論分析

一方面，由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性，容易遭受自然和市場(chǎng)兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，而農(nóng)民又缺乏抵押品，農(nóng)村地區(qū)中低收入人群的信貸需求一直得不到滿足，作為以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，也不愿意覆蓋這部分群體的信貸需求。另一方面，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不同地區(qū)不同收入水平農(nóng)戶的信貸需求出現(xiàn)了異質(zhì)性[1]，農(nóng)村地區(qū)有信貸需求的農(nóng)戶主要集中在個(gè)體經(jīng)營(yíng)以及種養(yǎng)殖大戶，這些市場(chǎng)型農(nóng)戶對(duì)資金的需求旺盛，而又沒(méi)有過(guò)多的資金積累，只能通過(guò)外部融資。由于親朋好友之間的借貸雖然不收取利息，但是要承擔(dān)一定的人情成本，對(duì)于資金需求量較大的農(nóng)戶還是傾向于選擇向金融機(jī)構(gòu)貸款。趙雯等（2013）的研究表明家庭經(jīng)營(yíng)土地面積越多的農(nóng)戶向新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款的意愿越強(qiáng)烈，這主要是由于這些農(nóng)戶愿意通過(guò)各種正規(guī)金融途徑獲得貸款從而來(lái)提升土地的經(jīng)營(yíng)效率[2]。

農(nóng)村地區(qū)“貸款難”主要表現(xiàn)在低端市場(chǎng)的供給空白以及中端市場(chǎng)的供給不足，而新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)不僅提高了農(nóng)村金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，緩解了低收入農(nóng)戶的信貸約束，而且為市場(chǎng)型農(nóng)戶提供了一條新的借款渠道。馮詩(shī)杰等（2010）發(fā)現(xiàn)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)大多數(shù)設(shè)立在欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，這些地區(qū)基本上以傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)為主，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立滿足了該地區(qū)農(nóng)戶的信貸需求[3]。程昆等（2009）認(rèn)為村鎮(zhèn)銀行的建立增加了中端市場(chǎng)的供給，能夠滿足小微企業(yè)以及市場(chǎng)型農(nóng)戶的信貸需求[4]。

農(nóng)村信用社作為原有為農(nóng)戶提供貸款的主要金融機(jī)構(gòu)，以前是不愿意為小農(nóng)戶提供貸款的，但是隨著新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，農(nóng)村金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的提高，農(nóng)村信用社也改變了自身的經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)始向農(nóng)戶以及中小企業(yè)提供貸款[5]。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，自放開(kāi)農(nóng)村金融市場(chǎng)后，農(nóng)村信用社向農(nóng)戶貸款的意愿也在提高，而且進(jìn)行了多方面的信息技術(shù)創(chuàng)新，這在一定程度上減少了金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的信息不對(duì)稱程度。Dell’Ariccia等（2004）的研究也表明競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇會(huì)促使銀行向小額的、信息不透明的借款者放貸，而且競(jìng)爭(zhēng)越激烈，該部分借款者的信貸可得性越強(qiáng)[6]。

2007年底開(kāi)始設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行服務(wù)目標(biāo)主要集中在專業(yè)農(nóng)戶以及小微企業(yè)貸款，同時(shí)對(duì)農(nóng)戶貸款進(jìn)行了很多有益的探索，如針對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)特色創(chuàng)新的農(nóng)戶貸款，有利于滿足這些農(nóng)戶的貸款需求。李向（2012）的研究表明村鎮(zhèn)銀行服務(wù)對(duì)象定位在農(nóng)戶、以工商業(yè)為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶以及農(nóng)村的小微企業(yè)[7]。專業(yè)農(nóng)戶以及以工商經(jīng)營(yíng)為主的農(nóng)戶收入水平處于中等及以上水平，具有很強(qiáng)烈的致富意愿，而且具有償還能力[8]。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，1601家村鎮(zhèn)銀行有65%位于中西部地區(qū)，而且縣域覆蓋率高達(dá)68%，為農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款占總貸款的92%，同時(shí)堅(jiān)持按照小額分散的原則進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)。這說(shuō)明村鎮(zhèn)銀行堅(jiān)持服務(wù)當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村建設(shè)，同時(shí)，帶動(dòng)原有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改變服務(wù)理念，讓農(nóng)村地區(qū)農(nóng)戶享受到競(jìng)爭(zhēng)紅利，有利于農(nóng)村地區(qū)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

農(nóng)村資金互助社內(nèi)生于農(nóng)村地區(qū)，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)專業(yè)化程度逐漸加強(qiáng)，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)過(guò)渡時(shí)期，農(nóng)村資金互助社的出現(xiàn)為農(nóng)戶提供了更多可供選擇的融資渠道[9]。農(nóng)村資金互助社是以信用為紐帶形成的社區(qū)性金融，可以充分利用熟人機(jī)制和懲罰機(jī)制來(lái)進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制，這比原有的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)具有更低的準(zhǔn)入門檻和市場(chǎng)交易費(fèi)用?；ブ再|(zhì)的農(nóng)村資金互助社體現(xiàn)的是一種“公平分享低利率貸款額度”的方式[10]，這有利于滿足農(nóng)村貧困地區(qū)農(nóng)戶的信貸需求。蘇欣（2017）通過(guò)對(duì)四川省588家農(nóng)村資金互助社的分析研究發(fā)現(xiàn)貧困村資金互助社在緩解農(nóng)戶生產(chǎn)發(fā)展中出現(xiàn)的資金短缺方面具有重要的作用[11]。

小貸公司由于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，政府干預(yù)程度較少，利率市場(chǎng)化程度較高，小貸公司以“小額、便捷、優(yōu)惠、靈活”為服務(wù)特色，積極主動(dòng)為小微企業(yè)和農(nóng)戶服務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)持續(xù)目標(biāo)和支農(nóng)目標(biāo)相兼容[12-13]。同時(shí)，小貸公司利用“熟人機(jī)制”注重調(diào)查貸款來(lái)源，貸前調(diào)查“三三制”，不僅看“三品”（人品、產(chǎn)品以及抵押品），還查“三表”（電表、水表以及煤氣表），同時(shí)核對(duì)“三單”（稅單、銀行對(duì)賬單以及貨運(yùn)單），有效地保證了貸款的穩(wěn)定性和可靠性。小貸公司不僅與原有金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，還為那些不能從原有金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的農(nóng)戶提供金融服務(wù)，創(chuàng)新小額循環(huán)、浮動(dòng)抵押等多種貸款方式，有效地為農(nóng)戶提供了金融服務(wù)。

通過(guò)以上理論分析得出以下研究假說(shuō)：

假說(shuō)一：從金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入有利于提高農(nóng)村金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，刺激原有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息技術(shù)創(chuàng)新，繼續(xù)“支農(nóng)支小”，產(chǎn)生“鯰魚效應(yīng)”。

假說(shuō)二：從市場(chǎng)定位來(lái)看，新型金融機(jī)構(gòu)既服務(wù)于中等收入的個(gè)體工商經(jīng)營(yíng)農(nóng)戶，也服務(wù)于種養(yǎng)殖戶、中端農(nóng)戶以及貧困農(nóng)戶，新型金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入有利于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施。

假說(shuō)三：從風(fēng)險(xiǎn)控制方面看，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以信用為紐帶，利用熟人機(jī)制和懲罰機(jī)制來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，有利于保證貸款質(zhì)量，促進(jìn)新型金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。

三、不同類型金融機(jī)構(gòu)信貸行為對(duì)異質(zhì)性農(nóng)戶融資渠道選擇的影響

一般來(lái)說(shuō)，農(nóng)村金融市場(chǎng)上農(nóng)戶面臨兩個(gè)融資渠道，一個(gè)是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，另外一種就是親朋好友之間的零息非正規(guī)金融借貸，而正規(guī)金融借貸又分為原有金融機(jī)構(gòu)借款和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借貸兩種。前面的分析表明，農(nóng)村金融市場(chǎng)供給增加后拓寬了農(nóng)戶的融資渠道，那么新增加的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象是否與原有金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象一致？對(duì)于不同收入水平不同類型的農(nóng)戶融資渠道選擇是否一致？本文采用多項(xiàng)Logit模型來(lái)分析不同類型金融機(jī)構(gòu)信貸行為對(duì)異質(zhì)性農(nóng)戶融資渠道選擇的影響。

（一）模型設(shè)定與變量選取

本文采用多項(xiàng)Logit模型，將每一筆借貸作為一個(gè)樣本進(jìn)行分析，把農(nóng)戶融資途徑分為三種，一是原有的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款，主要是當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)信社（包括已經(jīng)股改的農(nóng)商行、農(nóng)村合作銀行）、國(guó)有商業(yè)銀行等2007年之前在該地區(qū)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)；二是零息的親朋好友借款；三是新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借款，由于本文關(guān)注的是放寬農(nóng)村地區(qū)市場(chǎng)準(zhǔn)入后的變化，因此文中的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是指2007年之后新設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行、小貸公司以及農(nóng)村資金互助社。農(nóng)戶i從融資途徑k獲得貸款j的概率可以表示為：

10月1日晚，歡度國(guó)慶的熱鬧氛圍揮灑在中華大地上，貴州省大方縣慕俄格酒店宴會(huì)廳內(nèi)，人頭攢動(dòng)，柔美的燈光伴著輕柔的音樂(lè)，三對(duì)新人在現(xiàn)場(chǎng)近千人的祝福聲中許下誓言，喜結(jié)連理。此刻，對(duì)于仿佛置身童話世界的酒店工作人員而言，這樣的場(chǎng)景時(shí)時(shí)上演，卻常見(jiàn)常新，每一位員工都用自己的努力為來(lái)到酒店結(jié)婚的新人奉上最難忘的回憶。作為婚宴舉辦地，慕俄格酒店在國(guó)慶期間以每天3對(duì)，每次接待近千人的容納量為新人們提供新婚場(chǎng)地。營(yíng)業(yè)兩年來(lái)，慕俄格酒店已經(jīng)形成集住宿、餐飲、會(huì)議接待等為一體的酒店服務(wù)綜合體，誠(chéng)摯服務(wù)四方賓客。

其中，yij表示農(nóng)戶i選擇的融資途徑，農(nóng)戶有三種途徑可以選擇，即原有金融機(jī)構(gòu)借款、零息的親朋好友借款以及新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借款；Xi表示農(nóng)戶的特征向量；Zj表示金融市場(chǎng)的特征向量。此外，為了說(shuō)明不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間的地區(qū)差異，該模型增加了地區(qū)虛擬變量Ds，即蘇南、蘇中和蘇北地區(qū)。

同時(shí)，考慮到隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同，同一地區(qū)農(nóng)戶出現(xiàn)了異質(zhì)性，本文用農(nóng)戶家庭主要收入來(lái)源來(lái)區(qū)分異質(zhì)性農(nóng)戶，將農(nóng)戶分為五類：以種養(yǎng)殖業(yè)收入為家庭主要收入來(lái)源的農(nóng)戶，以外出打工收入為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶，以工資性收入為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶，以個(gè)體經(jīng)商為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶和其他收入來(lái)源的農(nóng)戶。

（二）相關(guān)變量描述

為了準(zhǔn)確分析影響農(nóng)戶融資途徑的因素，本文將變量類型分為農(nóng)戶特征變量（其中將農(nóng)戶異質(zhì)性變量單獨(dú)分析）、金融市場(chǎng)特征變量和地區(qū)虛擬變量。金融市場(chǎng)特征變量主要考慮農(nóng)戶所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)、農(nóng)戶離最近金融機(jī)構(gòu)的距離。一般來(lái)說(shuō)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)個(gè)數(shù)增加，會(huì)活躍農(nóng)村金融市場(chǎng)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度，前面的分析也得出當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)度在不斷提高。此外由于交易費(fèi)用及借款時(shí)滯的影響，農(nóng)戶離最近金融機(jī)構(gòu)的距離也會(huì)影響到農(nóng)戶的融資途徑選擇。表1是各變量的說(shuō)明和統(tǒng)計(jì)描述。

表1 變量描述與統(tǒng)計(jì)特征

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源

數(shù)據(jù)來(lái)自2013和2014年實(shí)地調(diào)研的江蘇省8個(gè)市，41個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，82個(gè)村莊的農(nóng)戶，共收回有效問(wèn)卷1102份。本次調(diào)研問(wèn)卷的編制過(guò)程聽(tīng)取了多方面的意見(jiàn)，首先在一個(gè)市進(jìn)行了試調(diào)研，后聽(tīng)取了專家意見(jiàn)進(jìn)行了進(jìn)一步修改，調(diào)研問(wèn)卷的內(nèi)容包括農(nóng)戶家庭基本情況，農(nóng)戶家庭各類收入、支出以及資產(chǎn)情況，并詳細(xì)詢問(wèn)了農(nóng)戶近3年的融資情況（包括融資渠道、融資成本、還款率等多方面），同時(shí)，問(wèn)卷調(diào)研采取隨機(jī)抽樣的方式，這些都有效保證了調(diào)研數(shù)據(jù)的可靠性。

本文抽樣采用分層抽樣的方法，具體如下：首先，由于江蘇省存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異很大的蘇南、蘇中和蘇北三個(gè)地區(qū)，分別從這三個(gè)地區(qū)抽取樣本，共抽取11個(gè)縣為樣本；其次，根據(jù)每個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異選擇能夠代表當(dāng)?shù)匕l(fā)展水平的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果該縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異越大，選擇該縣的鎮(zhèn)的數(shù)目就會(huì)越多；然后根據(jù)同樣的方法，從每個(gè)鎮(zhèn)上選擇具有代表性的村莊；最后根據(jù)村干部提供的信息，將每個(gè)樣本村農(nóng)戶按照水平差異進(jìn)行分組，每組隨機(jī)抽取若干農(nóng)戶作為樣本。

（四）異質(zhì)性農(nóng)戶與不同類型金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象分析

首先，不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下農(nóng)戶的異質(zhì)性差異，從表2可以看出，蘇北地區(qū)農(nóng)戶的主要收入來(lái)源是外出打工，該比例占65.15%，其次是個(gè)體經(jīng)商以及種養(yǎng)殖業(yè)；蘇中地區(qū)與蘇北地區(qū)的差異主要表現(xiàn)在打工收入比例的下降，以及工資性收入的上升；蘇南地區(qū)也延續(xù)了該變化，但是蘇南地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，以種養(yǎng)殖業(yè)為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶數(shù)僅為0.19%。

表2 不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下農(nóng)戶的異質(zhì)性差異 （%）

收入水平不同會(huì)導(dǎo)致農(nóng)戶受到的信貸約束程度不同，一般來(lái)說(shuō)，收入水平越高其能夠提供的抵押品就越多，農(nóng)戶受到的信貸約束程度也越低。從不同金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象來(lái)看（見(jiàn)表3），原有金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象主要集中在以個(gè)體經(jīng)商為主的農(nóng)戶以及以種養(yǎng)殖業(yè)為主要收入來(lái)源的家庭，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象與其基本相似。這主要是由于在農(nóng)村地區(qū)具有融資需求的農(nóng)戶主要集中在這兩類人群中，該兩類農(nóng)戶有發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和進(jìn)行非農(nóng)生產(chǎn)的融資需求，而以打工收入和固定工資收入為家庭主要來(lái)源的農(nóng)戶收入較穩(wěn)定，能夠維持基本的生產(chǎn)和生活需求。零息的親朋好友借款集中在以種養(yǎng)殖業(yè)為主的家庭，該比例達(dá)到了59.86%，而以打工收入、固定工資收入和以個(gè)體經(jīng)商為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶所占比重相差不大。

表3 不同金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象分析 （%）

四、實(shí)證結(jié)果與分析

本文運(yùn)用多項(xiàng)Logit模型對(duì)農(nóng)戶融資途徑的選擇進(jìn)行了分析，將零息的親朋好友借貸作為參照類別。在模型估計(jì)前通過(guò)Hausman檢驗(yàn)表明該模型符合“獨(dú)立于無(wú)關(guān)類型”假設(shè)，說(shuō)明使用多項(xiàng)Logit模型是合理的。模型估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表4。

從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，可以得到以下結(jié)論：

第一，從農(nóng)戶的特征變量可以看出，相對(duì)于零息的親朋好友之間的借款，有技能、家里有人是鄉(xiāng)干部或者有親戚朋友在銀行工作的農(nóng)戶更容易從原有金融機(jī)構(gòu)借款，而新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款并不看重這些因素。這說(shuō)明關(guān)系對(duì)于新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的影響不顯著，新型金融機(jī)構(gòu)在審核貸款時(shí)利用熟人機(jī)制和懲罰機(jī)制來(lái)提高貸款的質(zhì)量。此外，擁有存款越多的農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的機(jī)會(huì)越高。

第二，從農(nóng)戶異質(zhì)性變量來(lái)看，原有金融機(jī)構(gòu)主要服務(wù)于以個(gè)體經(jīng)商為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶，而新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不僅服務(wù)于該類型家庭，還服務(wù)于以種養(yǎng)殖為家庭主要收入來(lái)源的農(nóng)戶。這說(shuō)明新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立擴(kuò)大了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍，提高了這部分農(nóng)戶的金融服務(wù)可及性和信貸可獲性。新型金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，與原有金融機(jī)構(gòu)在中端市場(chǎng)形成競(jìng)爭(zhēng)，有利于原有金融機(jī)構(gòu)通過(guò)信息技術(shù)創(chuàng)新改變借貸雙方的信息不對(duì)稱程度，緩解農(nóng)戶的信貸約束。

表4 多項(xiàng)Logit模型估計(jì)結(jié)果

第三，從金融市場(chǎng)特征變量來(lái)看，由于交易費(fèi)用和借款時(shí)滯方面的原因，農(nóng)戶離金融機(jī)構(gòu)越遠(yuǎn)，越偏好于零息的親朋好友借貸；而該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量越多，農(nóng)戶從原有金融機(jī)構(gòu)借款的概率越高，當(dāng)該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)目增多，競(jìng)爭(zhēng)增加時(shí)，農(nóng)信社會(huì)調(diào)整貸款組合，向農(nóng)戶貸款傾斜。從地區(qū)虛擬變量來(lái)看，相對(duì)于蘇中地區(qū)，蘇南地區(qū)的農(nóng)戶更偏好于向新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借款。

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)健性，考慮到蘇北地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)比重較高，以種養(yǎng)殖業(yè)為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶主要集中在蘇北地區(qū)，因此加入蘇北地區(qū)和以種養(yǎng)殖為主要收入來(lái)源農(nóng)戶的交互項(xiàng)進(jìn)一步檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果如表5所示，由于控制變量結(jié)果與表4基本一致，本文只報(bào)告了關(guān)鍵變量的回歸結(jié)果。實(shí)證結(jié)果表明農(nóng)戶異質(zhì)性變量顯著，這表明新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)確實(shí)提高了這部分農(nóng)戶的金融服務(wù)可得性，拓展了這部分農(nóng)戶的融資渠道，尤其是對(duì)于蘇北這類第一產(chǎn)業(yè)占比較高的地區(qū)。

表5 多項(xiàng)Probit模型的實(shí)證結(jié)果

由以上分析可知，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，擴(kuò)大了金融市場(chǎng)服務(wù)范圍，同時(shí)對(duì)原有金融機(jī)構(gòu)的貸款組合造成了一定的影響。在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，從新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的時(shí)間平均為4.46天，最短的僅需半天，而從原有金融機(jī)構(gòu)借款，從申請(qǐng)到獲得貸款的平均時(shí)間為14.45天。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)，活躍了當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)，同時(shí)對(duì)原有的民間高息借款造成了一定的沖擊，對(duì)其具有一定的替代作用。

五、主要結(jié)論與對(duì)策建議

本文運(yùn)用江蘇省1102戶農(nóng)戶調(diào)研數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)對(duì)農(nóng)戶融資渠道的選擇，分析了不同類型金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位與服務(wù)對(duì)象，得出以下研究結(jié)論：

第一，原有金融機(jī)構(gòu)主要服務(wù)于以個(gè)體經(jīng)商為主要收入來(lái)源的農(nóng)戶，而新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不僅服務(wù)于該類型家庭，還服務(wù)于以種養(yǎng)殖為家庭主要來(lái)源的農(nóng)戶。這說(shuō)明新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，給原有金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)壓力，一方面促進(jìn)原有金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)“支農(nóng)支小”，另一方面擴(kuò)大了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍，提高了中端農(nóng)戶和貧困農(nóng)戶的金融服務(wù)可及性和信貸可獲性。

第二，由于交易費(fèi)用和借款時(shí)滯方面的原因，農(nóng)戶離金融機(jī)構(gòu)越遠(yuǎn)，越偏好于零息的親朋好友借貸，而該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量越多，農(nóng)戶從原有金融機(jī)構(gòu)借款的概率越高。研究結(jié)果表明，隨著農(nóng)村金融市場(chǎng)的放開(kāi)，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為市場(chǎng)化農(nóng)戶提供了一條新的融資渠道，同時(shí)提高了種養(yǎng)殖農(nóng)戶的信貸可得性。

第三，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展改變了農(nóng)村地區(qū)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高了農(nóng)村金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。一方面促使原有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息技術(shù)創(chuàng)新，降低了借貸雙方的信息不對(duì)稱程度；另一方面，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以自己的優(yōu)勢(shì)，為中端農(nóng)戶以及原有的金融服務(wù)空白地區(qū)提供金融服務(wù)，為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的順利實(shí)施提供了資金支持。

因此，本文提出以下政策建議：

首先，政府部門應(yīng)該在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，根據(jù)不同地區(qū)的發(fā)展情況，適當(dāng)降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)設(shè)立門檻，鼓勵(lì)不同類型資本繼續(xù)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)設(shè)立金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，要將新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與原有金融機(jī)構(gòu)一視同仁，享受政策優(yōu)惠待遇，對(duì)于涉農(nóng)貸款或農(nóng)戶貸款達(dá)到一定比例的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)加大政策優(yōu)惠，幫助其降低成本，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

其次，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)守初心，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中，聚焦服務(wù)對(duì)象，明確其市場(chǎng)定位，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，使農(nóng)村金融市場(chǎng)形成有效的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。農(nóng)村資金互助社可以發(fā)揮其信息方面的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)為村莊貧困農(nóng)戶提供金融服務(wù)，而村鎮(zhèn)銀行、小貸公司可以發(fā)揮其效率優(yōu)勢(shì)為那些急需資金的農(nóng)戶提供信貸服務(wù)。同時(shí)可以借鑒原有金融機(jī)構(gòu)成功的經(jīng)驗(yàn)，可以更好地扎根農(nóng)村地區(qū)，為農(nóng)戶提供信貸服務(wù)以及促進(jìn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

最后，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持創(chuàng)新，提高服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的效率。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)，為其發(fā)展提供了機(jī)遇。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要結(jié)合金融科技創(chuàng)新，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和信息系統(tǒng)的服務(wù)能力，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化“支農(nóng)支小”服務(wù)能力，提高服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的效率。

總之，各種不同類型的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，提高了異質(zhì)性農(nóng)戶的信貸可獲性，為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施提供了有利支持。