李晨暉

近年來各大商業(yè)銀行不良貸款頻發(fā)，對銀行的穩(wěn)健發(fā)展造成了較大的影響，故在信貸審批過程中摸清企業(yè)真實情況對降低不良率至關(guān)重要。特別是非上市企業(yè)，因內(nèi)部管理不規(guī)范，缺乏外部監(jiān)管及財務(wù)審計等原因，用于信貸審批的財務(wù)數(shù)據(jù)普遍存在問題，甚至存在虛構(gòu)財務(wù)數(shù)據(jù)用于騙貸的情況。銀行信貸審核過程除了運用傳統(tǒng)財務(wù)分析的方法之外，還應(yīng)結(jié)合授信企業(yè)自身情況及所屬行業(yè)特征，深度挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)所折射的信息，發(fā)現(xiàn)風險點，提高審批的準確性。

一、引言

相較于上市公司而言，非上市企業(yè)因管理不規(guī)范，缺乏內(nèi)外部監(jiān)管，違約風險較高，故銀行對此類企業(yè)的授信審批應(yīng)更為嚴謹、全面。財務(wù)分析是銀行信貸審批的重要依據(jù)，傳統(tǒng)銀行業(yè)的授信審批基本依靠信貸人員主觀判斷，審貸過程多以簡單套用公式、羅列財務(wù)數(shù)據(jù)為主。審批的準確性易受信貸人員個人主觀想法限制，方式過于單一，較難挖掘出數(shù)據(jù)背后的風險點。本文主要研究商業(yè)銀行審貸過程中的財務(wù)分析方法，通過分析C企業(yè)申請商業(yè)銀行貸款被拒這一案例的原因發(fā)現(xiàn)：基于非上市企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差的特征，銀行對此類企業(yè)的財務(wù)分析不應(yīng)浮于數(shù)據(jù)表面，而應(yīng)結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)特點1，挖掘非上市企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)背后所隱藏的真實信息。

二、銀行授信評審中財務(wù)分析方法

（一）傳統(tǒng)財務(wù)分析方法

傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法多以計算某些特定財務(wù)指標，分析各數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系為主，主要包括：比率分析法、比較分析法、趨勢分析法及因素分析法等。各方法簡介可見表一：

目前我國商業(yè)銀行對大中型企業(yè)授信多采用傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法2，通過企業(yè)以及相關(guān)聯(lián)系主體的財務(wù)狀況進行分析，該方法具有數(shù)據(jù)獲取方便、分析方方及內(nèi)容較為固定、操作流程模式化等優(yōu)點。

（二）非上市企業(yè)常用授信評審財務(wù)分析方法

非上市企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差，數(shù)據(jù)完整度不高，財務(wù)分析容易脫離行業(yè)特點?；谝陨咸攸c，商業(yè)銀行在對非上市企業(yè)進行財務(wù)分析時應(yīng)做出相應(yīng)的調(diào)整，利用數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系以及實地調(diào)查取證等方法獲取企業(yè)的真實情況，商業(yè)銀行對非上市企業(yè)進行授信審批財務(wù)分析常用的幾個方法有：

1.交叉檢驗法

該方法要求信貸評審人員從不同渠道獲取同一方面的數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)間的勾稽關(guān)系檢驗?zāi)繕似髽I(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)的完整性、真實性和準確性3。 例如可以通對比上下游企業(yè)的往來賬戶流水信息確認企業(yè)的銷售情況，從而摸清企業(yè)的真實經(jīng)營狀況;還可通過參考同行業(yè)其他企業(yè)的經(jīng)營信息來分析目標企業(yè)數(shù)據(jù)的真實性與合理性，從中發(fā)現(xiàn)風險點。非上市企業(yè)的財務(wù)信息不規(guī)范，不全面，質(zhì)量差，交叉檢驗法可以幫助銀行解決信息不對稱的問題，減少授信風險。

2.報表還原法

報表還原法要求授信人員通過實地考察獲得目標企業(yè)的相關(guān)信息，根據(jù)掌握的信息對非上市企業(yè)的財務(wù)報表進行還原。報表還原法在很大程度上考慮了企業(yè)所處的行業(yè)背景、經(jīng)營情況以及發(fā)展趨勢，分析結(jié)果較為客觀公正，能更準確及時的掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況，做出理性的信貸決策4。非上市企業(yè)存在管理不夠健全，財務(wù)報表編制混亂的現(xiàn)象，報表還原法可以彌補這一缺陷。

三、C企業(yè)銀行貸款授信案例分析

此節(jié)以某C企業(yè)向某銀行申請授信被拒為例進行案例分析，采用財務(wù)分析方法試圖找出其被拒原因。授信的C企業(yè)注冊地為杭州，主要從事軟件研發(fā)等業(yè)務(wù)。旗下有兩家子公司，分別為A公司與B公司。A公司主要生產(chǎn)電纜傳輸設(shè)備，月產(chǎn)能達7萬套，外包比例達60%，與B公司共用廠房;B公司主要生產(chǎn)機頂盒等電視機配件，月產(chǎn)能約20萬臺，50%外包生產(chǎn)。下游客戶主要為直銷及各類傳媒公司。公司所提供的部分財務(wù)數(shù)據(jù)可見表二：

從表中各指標數(shù)據(jù)看出，C企業(yè)的流動資產(chǎn)充足，2016年流動比率為1.27，2017年為1.048，2018年3月為1.26，短期償債能力尚可;從營運角度觀察，C企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，從2016年的0.781上漲至2017年的1.12，營運能力向好;從盈利角度分析，2017年凈利潤增長率為112.5%，根據(jù)18年1-3月的利潤表數(shù)據(jù)預(yù)測，當年凈利潤也將有大額提升。從傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標來看，C企業(yè)的流動性、營運方面均不存在明顯問題，盈利能力提升迅速，是一家發(fā)展勢頭極強的企業(yè)。然而C企業(yè)申請商業(yè)銀行貸款卻被拒，通過仔細剖析財務(wù)數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)多處數(shù)據(jù)漏洞。

企業(yè)的合并報表中銀行融資大幅增加，同時銷售收入也從2016年的6億元增加到2017年的15億元，此外根據(jù)2018年1-3月企業(yè)的銷售收入為6億元估算，18年全年的銷售收入將突破20億元，銷售收入近兩年增速均高于80%。然而觀察資產(chǎn)端，企業(yè)的貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)以及對外投資等數(shù)據(jù)并無明顯變動。再結(jié)合企業(yè)行業(yè)特點，制造業(yè)企業(yè)在這些科目上無明顯變動，可以判斷企業(yè)產(chǎn)能未出現(xiàn)明顯擴大。那么企業(yè)在產(chǎn)能未擴大的情況下實現(xiàn)銷售收入的大幅增長就明顯不符合邏輯，存在疑點。此外，筆者參考了同行業(yè)的上市公司，機頂盒傳輸線等業(yè)務(wù)的銷售增長率最高未超過25%，那么一個普通的制造業(yè)企業(yè)卻在產(chǎn)能無明顯變化的情況下，創(chuàng)利增速遠超上市公司，這一情況不符合行業(yè)特點及常理，在很大程度上可以懷疑C企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)存在造假嫌疑。

筆者帶著這些疑問，通過核對企業(yè)科目明細表及說明進一步發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款存在大量占用，企業(yè)銀行融資增加可能是應(yīng)收賬款等占用資金導致。順著這一思路筆者查詢了同行業(yè)的上市公司，該行業(yè)的上市企業(yè)公告顯示其銷售范圍基本覆蓋全國各地，而C企業(yè)的大部分應(yīng)收賬款均來自H省的下游企業(yè)，結(jié)構(gòu)明顯異于同行其他企業(yè)。筆者不禁懷疑C企業(yè)應(yīng)收賬款賬面存在造假行為。通過進一步查詢科目明細表發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款中金額最大的D企業(yè)名下存在大量訴訟信息，根據(jù)工商登記信息，D企業(yè)實際已多年未進行工商登記。故基本可以確認，C企業(yè)該筆應(yīng)收賬款存在造假行為，企業(yè)實際融資未流向正常生產(chǎn)經(jīng)營方向，資金去向未知，疑似被挪用他處。筆者思考正是由于此重大問題，C企業(yè)才未通過商業(yè)銀行的信貸審查。

四、結(jié)語

通過C企業(yè)商業(yè)銀行信貸審查被拒的案例可以看出，非上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)存在不全面、不規(guī)范的情況。在對非上市公司進行貸前財務(wù)分析時，不可僅拘泥于數(shù)據(jù)表面以及部分指數(shù)的好壞來進行判斷，而應(yīng)切實了解企業(yè)情況，對企業(yè)的上下游，產(chǎn)能供應(yīng)，市場需求等全方面進行分析。結(jié)合公司本身實際情況和行業(yè)背景，尊重常識和常理，堅持追更溯源。必要時還需利用納稅記錄，銀行流水，交易單據(jù)等材料佐證判斷，分析數(shù)據(jù)背后的邏輯性與真實性，盡可能還原企業(yè)的真實狀態(tài)，從而有效的規(guī)避風險。（作者單位：浙江同濟科技職業(yè)學院）