周靈芝

近年來我國經(jīng)濟增速放緩已經(jīng)成為一種新常態(tài)，有些行業(yè)出現(xiàn)了嚴重的產(chǎn)能過剩，由于主業(yè)發(fā)展受到制約，企業(yè)必然要通過新的投資實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)多元化成為必然趨勢。為了快速發(fā)展，企業(yè)可以采取長期股權(quán)投資策略來改善資金流動，縮短財富積累，這也是企業(yè)做大做強的動力。但是，有些公司缺乏長期股權(quán)投資，缺乏股權(quán)投資方法和風(fēng)險控制經(jīng)驗，或者資本結(jié)構(gòu)不合理，容易出現(xiàn)資金鏈問題，從而產(chǎn)生風(fēng)險。因此，如果公司希望在長期投資過程中將風(fēng)險降至最低，就必須充分了解和管理股權(quán)的會計和財務(wù)狀況。通過科學(xué)分析和合理投資，消除不確定性風(fēng)險因素，將風(fēng)險降至最低水平，才能真正實現(xiàn)在復(fù)雜的市場環(huán)境下保持長期競爭優(yōu)勢。

一、引言

當(dāng)前階段，我國市場經(jīng)濟正處在快速轉(zhuǎn)型階段，各個行業(yè)都開始尋求多元化發(fā)展，并積極采用股權(quán)投資的方式擴大企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍。在全新的經(jīng)濟體制下，資本市場的發(fā)展擴大了長期股權(quán)投資的方式，但在充分的市場競爭環(huán)境下，資本市場瞬息萬變，這也導(dǎo)致長期股權(quán)投資的風(fēng)險明顯增加?；诖耍绾斡行Х婪逗涂刂崎L期股權(quán)投資風(fēng)險已成為當(dāng)前企業(yè)需要研究的重要課題。

二、依法加強股權(quán)投資監(jiān)管

在常態(tài)下，受利益趨勢，大量的資本投資違規(guī)行為開始逐漸暴露出來，國家正在逐步加強關(guān)于股權(quán)投資的法律法規(guī)建設(shè)，所以企業(yè)的長期股權(quán)投資很容易受到各種政策法規(guī)的影響。因此，在新常態(tài)下，企業(yè)的長期股權(quán)投資項目應(yīng)在國家有關(guān)法律法規(guī)的框架內(nèi)依法進行。例如，在幫助公司開展長期股權(quán)投資時，股權(quán)投資公司必須嚴格遵照長效股權(quán)投資相關(guān)法律法規(guī)和程序流程，嚴格杜絕通過欺詐或數(shù)據(jù)作假提高企業(yè)業(yè)績指標(biāo)。于此同時，企業(yè)應(yīng)建立專門的股權(quán)投資監(jiān)督管理部門，和投資審計部門，對一些可能違反相關(guān)法律法規(guī)的風(fēng)險因素做到及時發(fā)現(xiàn)，盡快解決，從而更好的控制投資風(fēng)險。

三、加強投資全過程管理

長期股權(quán)投資是一個長期的過程，因此必須在具體的風(fēng)險防范和控制中建立全流程管理模式。首先，在投資決策之前，要開展充分的市場調(diào)查工作，全面客觀的評價投資項目可能獲得的收益情況。例如，股權(quán)投資者應(yīng)該從各個方面了解所選項目的情況，并全面分析其財務(wù)數(shù)據(jù);其次，企業(yè)應(yīng)加強投資全過程的風(fēng)險防控。長期股權(quán)投資過程受多種因素影響，導(dǎo)致資本市場波動和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整等風(fēng)險增加，可能增加企業(yè)風(fēng)險。因此，長期股權(quán)投資者必須加強對各種風(fēng)險的管理。例如，長期股權(quán)投資公司應(yīng)定期，不定期地了解所選項目的運作情況，及時分析所選項目的財務(wù)狀況，保證投資項目不存在重大經(jīng)營或持有價值損失;此外，金融企業(yè)還應(yīng)依靠先進的電子信息技術(shù)實現(xiàn)長期股權(quán)投資的信息化管理。

四、建立健全退出機制

為了有效規(guī)避投資風(fēng)險，企業(yè)在獲得相應(yīng)收入或因某些因素必須退出時，需要通過科學(xué)，系統(tǒng)的機制實現(xiàn)企業(yè)的長期股權(quán)投資。根據(jù)大量的實踐經(jīng)驗，長期股權(quán)投資的退出往往是由于大股東的持續(xù)堅持，或是對退出時間的錯誤判斷以及監(jiān)管部門的緊急命令，從而導(dǎo)致長期股權(quán)投資受到損失。因此，在新常態(tài)下，企業(yè)需要不斷健全股權(quán)投資退出機制：首先，有必要合理處理長期股權(quán)的增值和保值，退出長期股權(quán)投資必須確?，F(xiàn)有資產(chǎn)的最大擴張。其次，必須選擇長期股權(quán)投資合理。長期股權(quán)投資的退出方式多種多樣，公司應(yīng)在退出時根據(jù)企業(yè)的實際情況選擇最有效的退出方式。企業(yè)可以選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲取利潤，建立股權(quán)投資責(zé)任制。長期股權(quán)投資的退出必須盡量克服人為決策失誤因素。因此，企業(yè)必須建立問責(zé)任追究制度，明確各管理職位的責(zé)任，并對長期投資者進行全面綜合績效考核，并根據(jù)考核結(jié)果對相關(guān)責(zé)任人進行合理的獎勵和懲罰。

五、是加強投資管理人員的專業(yè)能力培養(yǎng)

對于長期股權(quán)投資業(yè)務(wù)而言，必須依靠高水平的財務(wù)投資管理人才隊伍。從人才團隊及其支持組織結(jié)構(gòu)的角度來看，企業(yè)需要一個工作態(tài)度積極、專業(yè)素養(yǎng)高，經(jīng)驗豐富的長期股權(quán)投資團隊，這個團隊要熟悉金融法，熟悉行業(yè)規(guī)則和企業(yè)管理。同時，企業(yè)還需要建立良好的人才激勵和人才培訓(xùn)制度，通過嚴格的制度約束和激勵充分發(fā)揮人才的重要作用?？傊髽I(yè)應(yīng)建立針對人才培養(yǎng)的長效機制，加強長期股權(quán)投資管理團隊的專業(yè)精神和職業(yè)道德。

六、結(jié)語

綜上所述，在我國市場經(jīng)濟新常態(tài)下，利用長效股權(quán)投資的方式能夠更好的促進企業(yè)的多元化發(fā)展，為企業(yè)的升級轉(zhuǎn)型提供有效渠道。同時，企業(yè)必須對長期股權(quán)投資過程中存在的各種風(fēng)險給予高度的重視。對此，企業(yè)必須根據(jù)新常態(tài)下的資本市場特點，不斷加強風(fēng)險防控體系建設(shè)工作，從而更好的提升股權(quán)投資的收益。（作者單位：大華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）深圳分所）