張昌華

在年初開始的反彈行情中，筆者堅持“安全第一、盈利第二”的操作原則，手中持有的股票解套盈利多數(shù)落袋為安，新建倉買入的股票在上漲的過程中分批賣出鎖定盈利，改變了去年因市場大幅下跌出現(xiàn)賬面浮虧的情況，實現(xiàn)了總體上的扭虧為盈。目前手中仍持有一定倉位，均衡配置了滬、深兩市市值，雖然在前期大幅回調(diào)中浮盈有比較大的縮水，但股市上漲手中有股，股市下跌手中有現(xiàn)金可以補倉，可以說是進退自如心態(tài)平穩(wěn)。在當(dāng)前市場已經(jīng)調(diào)整相當(dāng)長一段時間、不少個股又進入估值比較合理相對比較安全區(qū)間的時候，筆者打算采取“堅定信心、逢低加倉、適度做多”的投資策略。

一、堅定信心。我們應(yīng)對中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展充滿信心。從中國經(jīng)濟基本面來分析：1.從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，一季度GDP增長6.4%，呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的特征;2.國家一方面加大力度支持新經(jīng)濟、新模式、新業(yè)態(tài)，培育新動能，另一方面實施更高層次上的包括制造業(yè)、金融業(yè)的進一步擴大開放，促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展;3.國家一方面加大力度支持高速鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過互聯(lián)網(wǎng)+等支持消費升級，提升消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟增長中的比重，培育形成強大的國內(nèi)市場，另一方面推進“一帶一路”建設(shè)，構(gòu)建人類命運共同體，拓展市場實現(xiàn)共同發(fā)展互助共贏。雖然特朗普政府出爾反爾背信棄義升級中美貿(mào)易摩擦，中美貿(mào)易摩擦打打談?wù)勀芊襁_成雙方共贏的協(xié)議存在較大的不確定性，會給中美兩國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟帶來一定的負面影響，但中國是一個擁有14億人口的大國，只要我們集中精力辦好自己的事，促進消費升級形成強大的國內(nèi)市場，同時堅定不移地推進“一帶一路”廣交朋友，中國經(jīng)濟必將在高質(zhì)量發(fā)展的軌道上不斷前行，對此，我們應(yīng)當(dāng)充滿信心。

二、逢低加倉。要堅持價值投資的理念，堅持安全第一的原則，逢低擇股加倉。當(dāng)前，從4月8日高點算起，到5月31日周五收盤，經(jīng)過一個多月的調(diào)整，不少股票的估值進入到安全邊際比較高的合理區(qū)間，無論市場內(nèi)外部條件如何變化，經(jīng)得起檢驗的決定性因素永遠是價格合乎估值，在回調(diào)的過程中分批買入優(yōu)質(zhì)股應(yīng)當(dāng)是一個不錯的選擇。筆者認為當(dāng)前選股應(yīng)堅持四個原則：1.行業(yè)選擇原則，行業(yè)要符合國家產(chǎn)業(yè)政策，要有可持續(xù)增長潛力;2.低價原則，股價低同時市盈率、市凈率低;3.凈資產(chǎn)收益率和現(xiàn)金分紅原則，企業(yè)對股東負責(zé)意識強，連續(xù)幾年現(xiàn)金分紅率高于銀行定存最好是高于理財收益水平;4.全流通原則，股份已經(jīng)全流通，沒有低成本股份解禁壓力。再結(jié)合主營業(yè)務(wù)收入占比大、每股現(xiàn)金流大和個股技術(shù)走勢上處于底部區(qū)間等因素綜合考慮，這樣篩選的個股抗風(fēng)險能力較強。

三、適度做多。在市場尚未形成趨勢性上漲行情的情況下，要堅持底線思維防范風(fēng)險，樹立價值投資理念，在控制倉位的前提下適度做多。逢漲分批賣出鎖定利潤，逢低分批買入攤薄成本，把階段性操作和中長期投資結(jié)合起來，爭取獲得較好的投資收益。