黃湘源

在堅(jiān)定減持格力電器之時(shí)，5月29日晚，長園集團(tuán)一紙公告表示，格力集團(tuán)已在悄然買進(jìn)長園集團(tuán)，并成功成為了其前十大股東之一，推動(dòng)其股價(jià)連續(xù)兩天強(qiáng)勢漲停。格力電器國有股減持轉(zhuǎn)讓牽動(dòng)人心，在筆者看來，接盤方的選擇上，最重要的就是要為格力當(dāng)前乃至今后的長遠(yuǎn)發(fā)展多做考慮。

格力電器國有股份大比例易手

格力電器是一家在國際上也具有相當(dāng)競爭力的知名A股上市公司?？删驮谄浣衲瓿跽匍_股東大會并改選董事會不久，作為格力電器控股股東的格力集團(tuán)就宣布了減持并轉(zhuǎn)讓其所持有的國有股，由原來的持有18.22%的股權(quán)份額驟減至3.22%，這不禁令外界對此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)未來發(fā)展走向帶來的影響充滿了關(guān)注。

董明珠自2012年起擔(dān)任格力電器董事長以來，到本次格力電器董事會成功換屆，已經(jīng)連續(xù)三屆獲任董事長。在與格力深度綁定的二十幾年里，董明珠的每一個(gè)決策都成了格力下一步能否成功的前瞻指標(biāo)。此次股東大會以及本屆董事會的選舉結(jié)果也充分證明，“沒有董明珠就沒有格力”正在成為越來越多的格力投資者的共識。

如果格力電器的國有控股股東認(rèn)為董明珠已不適合繼續(xù)留任格力電器董事長，那大可在格力電器此次換屆前就做出減持和轉(zhuǎn)讓國有股份的決定，并趁控股股東變更之機(jī)促成董事長人選的更換?？赊D(zhuǎn)讓偏偏發(fā)生在了股東大會和董事會做出讓董明珠繼續(xù)連任決定的4個(gè)多月之后，其中必定有其深意。盡管董明珠的強(qiáng)勢個(gè)性未必符合每個(gè)人的喜好，但如果沒有董明珠的敢作敢為敢擔(dān)當(dāng)，也就不可能有格力電器越是競爭激烈越是發(fā)展得更快的今天。“鐵娘子”三個(gè)字，既是董明珠性格作風(fēng)的形象概括，也是人們對其工作能力和領(lǐng)導(dǎo)水平的高度肯定。

格力集團(tuán)應(yīng)促成外來資本和格力電器管理層以GB+LP的方式聯(lián)手接下轉(zhuǎn)讓股權(quán)

“企業(yè)的發(fā)展必須要有延續(xù)性?！边@不僅是董明珠的個(gè)人看法，也是大多數(shù)關(guān)心格力電器前途命運(yùn)人們的一致共識。可誰能真正對格力電器的未來發(fā)展負(fù)責(zé)呢？這當(dāng)然不可能是董明珠一個(gè)人說了算，卻也未必是給個(gè)平臺，給個(gè)機(jī)會，創(chuàng)造個(gè)條件讓誰上誰就能輕松上得了的。用董明珠的話說，“只要把企業(yè)當(dāng)成自己的家，你就是未來的接班人”，但去哪能找到一個(gè)能像董明珠這樣把企業(yè)當(dāng)成自己的家的接班人呢？這才是擺在格力電器眼前最現(xiàn)實(shí)的問題，也應(yīng)是當(dāng)前有權(quán)決定和批準(zhǔn)格力電器國有股權(quán)轉(zhuǎn)移事宜的國資管理部門首先所必須考慮的事情。

本次以公開征集方案的方式轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，格力集團(tuán)表示，“將圍繞這次格力電器混改的目標(biāo)來確定”。這意味著本次國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，并不是簡單的國有股權(quán)劃撥。雖然25家有意向的對象中不乏國際上知名的投資機(jī)構(gòu)或資本集團(tuán)，但快人快口的董明珠公開聲稱，即使她不能再擔(dān)任董事長，“也不允許野蠻人進(jìn)來”。這里所說的“野蠻人”，在董明珠眼里，指的并不是產(chǎn)業(yè)投資者，而是那些不把實(shí)業(yè)放在心上的資本投機(jī)客。正如董明珠說的那樣，“如果真正是投資者，是誰都沒有關(guān)系”。唯一的條件，就是“不要破壞中國制造，成為社會的罪人”。

格力電器15%的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)逾480億元，格力集團(tuán)既然選擇了大比例退出，即使還保留了3.22%的股份，并承諾在本次轉(zhuǎn)讓完成后，身為上市公司的股東，將根據(jù)法律法規(guī)的要求繼續(xù)支持上市公司的健康發(fā)展，可如果同股同權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不會有什么改變，作為一家昔日的大股東，又憑什么保證其在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后不會發(fā)生一些可能有悖于公司根本利益的問題呢？至于收購方，之所以愿意斥巨資當(dāng)然也是為了利益。就目前的情況而言，真正有可能同格力電器心往一處想，勁往一處使的也許就只有以董明珠為首的格力電器管理層了。以格力電器管理層目前的狀況而論，也許未必能有與群雄必至的眾多外資一爭高下的能力。但倘若格力集團(tuán)能夠趁其現(xiàn)在仍然還沒有失去控股股東地位的時(shí)候表現(xiàn)得更積極熱心一點(diǎn)，也并不是沒有促成外來資本和格力電器管理層以GB+LP的方式聯(lián)手接下格力集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓股份的可能性。這一關(guān)鍵性選擇的要點(diǎn)就在于既體現(xiàn)了混改目標(biāo)和企業(yè)發(fā)展方向的一致性，又合乎市場行為的邏輯。