周厚永

摘 要：資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)出現(xiàn)以來(lái)，一直在不斷發(fā)展并逐步滲透到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。其中，因會(huì)計(jì)領(lǐng)域?qū)蕛r(jià)值的需求，資產(chǎn)評(píng)估在財(cái)務(wù)報(bào)告中也逐步起到了重要的作用。結(jié)合理論分析，對(duì)我國(guó)上市公司發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行研究，以供參考。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估;財(cái)務(wù)報(bào)告;公允價(jià)值

文章編號(hào)：1004-7026（2019）04-0135-02? ? ? ? ?中國(guó)圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F233 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

2006年，財(cái)政部發(fā)布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新版準(zhǔn)則規(guī)定了某些資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)使用公允價(jià)值計(jì)量。具體包括非貨幣性資產(chǎn)交換、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、金融工具和債務(wù)重組。隨著新版準(zhǔn)則的生效執(zhí)行，資產(chǎn)評(píng)估迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估委員會(huì)于2007年發(fā)布了《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估指南（試行）》，并于2017年對(duì)指南進(jìn)行了修訂并發(fā)布了正式版。在這些共同因素的作用下，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)用將會(huì)越來(lái)越廣泛。

1? 會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值和資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值

在會(huì)計(jì)中，對(duì)公允價(jià)值的表述如下，公允價(jià)值是參與市場(chǎng)的各方在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債所收到或支出的價(jià)格。在資產(chǎn)評(píng)估中，公允價(jià)值是一個(gè)相對(duì)寬泛的概念，和會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值有所區(qū)別。它是在綜合考慮各種評(píng)估條件后，對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值所得出的合理估計(jì)。在《市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值類(lèi)型指導(dǎo)意見(jiàn)》中，資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類(lèi)型分為市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值是指在交易雙方自主自愿的情況下理性行事，在評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行正常公平交易，從而得到的價(jià)值估計(jì)數(shù)額[1]。

通過(guò)上面的討論可以看出，雖然公允價(jià)值在資產(chǎn)評(píng)估中沒(méi)有十分明確的定義，但在資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估所得出的市場(chǎng)價(jià)值，就是會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值，這也是資產(chǎn)評(píng)估可以在財(cái)務(wù)報(bào)告中產(chǎn)生作用的理論基礎(chǔ)，公允價(jià)值是連接資產(chǎn)評(píng)估和會(huì)計(jì)的橋梁。

2? 資產(chǎn)評(píng)估的途徑與方法

由于不同的評(píng)估對(duì)象具有不同的特點(diǎn)、評(píng)估假設(shè)和評(píng)估條件等，所以資產(chǎn)評(píng)估也有了不同的評(píng)估途徑和方法。目前主要的資產(chǎn)評(píng)估方法有成本法、市場(chǎng)法與收益法。下面對(duì)這3種方法分別進(jìn)行討論。

2.1? 成本法

成本法是先根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)狀況得到被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后根據(jù)現(xiàn)有資產(chǎn)和全新資產(chǎn)之間的差別，主要包括成新率和技術(shù)狀況等因素造成的損耗，用重置成本扣除所發(fā)生的各項(xiàng)損耗的價(jià)值，最后得到被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。在企業(yè)的某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，就可以使用成本法進(jìn)行評(píng)估，最典型的是投資性房地產(chǎn)。雖然投資性房地產(chǎn)能為企業(yè)帶來(lái)收入，而且市場(chǎng)價(jià)值也比較容易獲得，但在某些情境下，用成本法評(píng)估房地產(chǎn)能減小誤差。另外，企業(yè)的某些非貨幣性資產(chǎn)交換也可以用成本法進(jìn)行評(píng)估。

2.2? 市場(chǎng)法

市場(chǎng)法（現(xiàn)行市價(jià)法或市場(chǎng)價(jià)格比較法）的基本原理是首先搜集可比的交易案例，獲取交易案例的交易價(jià)格、交易指標(biāo)的各種特征和參數(shù)，將其與評(píng)估資產(chǎn)的特征和參數(shù)進(jìn)行比較，然后將比較結(jié)果進(jìn)行量化，用量化的結(jié)果來(lái)調(diào)整交易案例的交易價(jià)格，從而得到評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)格。市場(chǎng)法的原理簡(jiǎn)單，能夠反映資產(chǎn)的當(dāng)前狀況。在財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)估中，金融資產(chǎn)的公允價(jià)值就可以采用市場(chǎng)法，但在評(píng)估中要特別注意金融資產(chǎn)的交易是否活躍，因?yàn)檫@對(duì)評(píng)估值會(huì)有很大的影響。另外，金融資產(chǎn)由于其價(jià)格波動(dòng)劇烈，在評(píng)估中也要予以特別的重視。

2.3? 收益法

收益法首先估計(jì)評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，這里說(shuō)的現(xiàn)金流通常都是自由現(xiàn)金流，因?yàn)樽杂涩F(xiàn)金流最能反映資產(chǎn)為所有者帶來(lái)的收益，然后再對(duì)資產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考察，得到折現(xiàn)率，將自由現(xiàn)金流用折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，從而得到資產(chǎn)的價(jià)值。從目前來(lái)看，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，因?yàn)槌杀痉ㄋ玫降闹皇瞧髽I(yè)目前的賬面價(jià)值，與企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下能帶來(lái)持續(xù)收益的情況相差較大。另外，因?yàn)槠髽I(yè)的體量較大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，應(yīng)用市場(chǎng)法時(shí)也有一定的限制。因此，收益法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用。從財(cái)務(wù)報(bào)告角度來(lái)看，企業(yè)的收購(gòu)、合并，股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)、轉(zhuǎn)移等眾多活動(dòng)都需要對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，因此在以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估中，主要運(yùn)用收益法。

從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有多樣性和復(fù)雜性，這對(duì)資產(chǎn)評(píng)估提出了新的要求。企業(yè)的活動(dòng)在整體經(jīng)濟(jì)中占有主體地位。由于企業(yè)的交易活動(dòng)產(chǎn)生了大量的資產(chǎn)評(píng)估需求，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變動(dòng)也促進(jìn)了這種需求，因此，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)應(yīng)該對(duì)這一趨勢(shì)具有充分的認(rèn)識(shí)，為企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估提供越來(lái)越專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。

3? 案例研究

選取兩份我國(guó)上市公司發(fā)布的、以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行案例研究。

3.1? 案例1

河南太龍藥業(yè)股份有限公司以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的，對(duì)桐君堂藥業(yè)有限公司所有者權(quán)益價(jià)值進(jìn)行估值項(xiàng)目報(bào)告。

估值目的：因執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，河南太龍藥業(yè)股份有限公司需以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的，對(duì)桐君堂藥業(yè)有限公司所有者權(quán)益在估值基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行估值，為委托方提供參考。

估值對(duì)象：桐君堂藥業(yè)有限公司所有者權(quán)益。

估值方法：收益法。

在本案例中，評(píng)估報(bào)告中并未明確說(shuō)明評(píng)估的具體目的，但查詢(xún)上市公司公告可知，本次評(píng)估是為公司減值測(cè)試提供判斷標(biāo)準(zhǔn)。本次評(píng)估的結(jié)果為，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，桐君堂藥業(yè)有限公司所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為47 432.83萬(wàn)元。而在上市公司所公布的由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《減值測(cè)試報(bào)告的專(zhuān)項(xiàng)審核報(bào)告》中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所采用了評(píng)估機(jī)構(gòu)所給出的評(píng)估結(jié)果，即桐君堂藥業(yè)有限公司所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為47 432.83萬(wàn)元。

由此可以看出，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)公司的公允價(jià)值所作的評(píng)估，在本次減值測(cè)試中起到了價(jià)值鑒證的作用，對(duì)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)具有重要作用。

3.2? 案例2

深圳九有股份有限公司收購(gòu)深圳博立信科技有限公司而形成的商譽(yù)減值測(cè)試項(xiàng)目的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

評(píng)估目的：深圳九有股份有限公司擬進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，為此深圳九有股份有限公司委托被評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)深圳博立信科技有限公司全部資產(chǎn)和負(fù)債所組成的資產(chǎn)組的可回收價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，為深圳九有股份有限公司管理層擬進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試提供價(jià)值參考依據(jù)。

評(píng)估對(duì)象：深圳博立信科技有限公司全部資產(chǎn)和負(fù)債組成的資產(chǎn)組可回收價(jià)值，評(píng)估范圍為深圳博立信科技有限公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債。

評(píng)估方法：收益法。

由上述案例可以看出，由于我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估主要集中在為企業(yè)的資產(chǎn)減值測(cè)試服務(wù)，用于企業(yè)在收購(gòu)中產(chǎn)生的商譽(yù)資產(chǎn)減值問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]姜楠.資產(chǎn)評(píng)估原理（第三版）[M].遼寧：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2015.