劉濤

摘 要：本文主要通過資金效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)以及制度建設(shè)效應(yīng)理論分析了FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的作用機(jī)制，并從金融因素、技術(shù)因素、人力資本因素、政府因素分析了影響FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的作用機(jī)制。

關(guān)鍵詞：FDI；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)；作用機(jī)制

一、基于FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)作用機(jī)制分析

通過對(duì)已有文獻(xiàn)的研究，發(fā)現(xiàn)外國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在資本效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和制度建設(shè)效應(yīng)。

（1）資金效應(yīng)

外資流入緩解了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中資金不足的問題，彌補(bǔ)了儲(chǔ)蓄缺口，促進(jìn)了東道國(guó)國(guó)內(nèi)投資計(jì)劃；另一方面，銀行業(yè)通過資產(chǎn)出售和公開上市方式引入了大量的外資，加劇了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)的加劇降低了信貸市場(chǎng)的利率，提高了東道國(guó)中小企業(yè)融資的可能性，從而促進(jìn)了東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）技術(shù)溢出效應(yīng)

根據(jù)內(nèi)生增長(zhǎng)理論，F(xiàn)DI可以通過技術(shù)溢出促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)渠道主要通過研發(fā)和人力資本實(shí)現(xiàn)。外資進(jìn)入東道國(guó)后，研發(fā)和人力資本等因素會(huì)通過各種渠道不由自主地溢出，促進(jìn)東道國(guó)的生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（趙燕、王潔，2007）。

（3）制度建設(shè)效應(yīng)

制度建設(shè)的效果是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，制度的影響主要表現(xiàn)在政府的行為、產(chǎn)權(quán)制度、市場(chǎng)化程度和對(duì)外開放的程度上。外商直接投資將影響東道國(guó)的制度建設(shè)，進(jìn)而影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。

二、基于FDI經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的影響因素機(jī)制分析

本文在眾多學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)外商直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的影響因素主要有金融因素、技術(shù)因素、人力資本因素和政府因素幾個(gè)方面。

（1）金融因素對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響

東道國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平是影響一國(guó)或地區(qū)FDI吸引能力的關(guān)鍵因素，東道國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展情況會(huì)影響到FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的發(fā)揮。金融因素對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)效應(yīng)。東道國(guó)完善的金融體系可以為東道國(guó)企業(yè)提供融資條件，進(jìn)行技術(shù)模仿和創(chuàng)新。東道國(guó)的金融市場(chǎng)效率低下會(huì)阻礙潛在企業(yè)家的出現(xiàn)和新企業(yè)的建立，同時(shí)，外部融資可以為進(jìn)行技術(shù)模仿創(chuàng)新的企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)流動(dòng)性，這將促進(jìn)外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，進(jìn)而放大外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)。

2.人力資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，企業(yè)融資成本越低，企業(yè)家從外資企業(yè)向內(nèi)資企業(yè)轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力或自主創(chuàng)業(yè)的門檻越低，外商投資企業(yè)向內(nèi)資企業(yè)轉(zhuǎn)化和新建的可能性越大（曾慧，2009），因此，通過人力資本轉(zhuǎn)移的FDI溢出效應(yīng)越顯著，將放大FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)。

3.產(chǎn)業(yè)前后向聯(lián)系效應(yīng)。投資國(guó)的企業(yè)將與東道國(guó)的供應(yīng)商和客戶有聯(lián)系，在溝通過程中將有前后聯(lián)系，這種技術(shù)溢出效應(yīng)將促進(jìn)東道國(guó)的發(fā)展。發(fā)達(dá)高效的金融市場(chǎng)能為企業(yè)提供多種金融服務(wù)，如資金兌付、收付、轉(zhuǎn)移等，這些會(huì)增強(qiáng)投資國(guó)企業(yè)與東道國(guó)上下游企業(yè)的交互，產(chǎn)生前后向聯(lián)系，從而促進(jìn)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的發(fā)揮。

4.投資優(yōu)化效應(yīng)。Niels和Roberit（2003）指出，健全的金融體系可以將大部分外資投資于邊際產(chǎn)出較高的項(xiàng)目，從而提高資金配置和使用效率，促進(jìn)外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）技術(shù)因素對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響

東道國(guó)技術(shù)水平對(duì)FDI經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響主要體現(xiàn)在其對(duì)FDI示范模型效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)和人才培養(yǎng)流動(dòng)效應(yīng)的促進(jìn)上。

1.技術(shù)因素對(duì)FDI示范-模仿效應(yīng)的影響

示范模仿效應(yīng)，又稱傳染效應(yīng)，是指東道國(guó)通過“看中學(xué)”和“做中學(xué)”對(duì)外資企業(yè)的技術(shù)模仿和學(xué)習(xí)。東道國(guó)的技術(shù)水平將影響其對(duì)投資國(guó)技術(shù)的吸收，即東道國(guó)的技術(shù)水平將影響FDI溢出的示范模仿效應(yīng)，進(jìn)而影響FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)。

2.技術(shù)因素對(duì)FDI產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的影響

跨國(guó)公司的子公司在東道國(guó)投資時(shí)，將與國(guó)內(nèi)企業(yè)建立五條產(chǎn)業(yè)聯(lián)系。東道國(guó)技術(shù)水平如果過于薄弱，投資國(guó)很難與本地上下游企業(yè)進(jìn)行合作，弱化了產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)；相反，東道國(guó)提升自身企業(yè)技術(shù)水平，有利于東道國(guó)企業(yè)獲得更多的與投資國(guó)企業(yè)合作的機(jī)會(huì)。

3.技術(shù)因素對(duì)FDI人員流動(dòng)效應(yīng)的影響

人員流動(dòng)效應(yīng)指外資公司在對(duì)外投資的演進(jìn)中雇傭東道國(guó)的當(dāng)?shù)丶夹g(shù)人員和管理人員，并且可能對(duì)其進(jìn)行深層次的培訓(xùn)，這些技術(shù)人員如果跳槽回東道國(guó)企業(yè)或自主創(chuàng)業(yè)時(shí)，技術(shù)外溢效應(yīng)就會(huì)產(chǎn)生；另一方面，如果外資企業(yè)自身的員工跳槽到東道國(guó)企業(yè)或在東道國(guó)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，也會(huì)發(fā)生人員流動(dòng)效應(yīng)，促進(jìn)了FDI的技術(shù)外溢。

如果東道國(guó)技術(shù)水平薄弱，投資國(guó)企業(yè)較難招募合格的本地技術(shù)工人和管理人員，即使招募到了可能培訓(xùn)效果也不佳；另一方面，由于東道國(guó)技術(shù)水平薄弱、企業(yè)技術(shù)水平不高、技術(shù)環(huán)境較差，就算外企培養(yǎng)了大批本地高級(jí)技術(shù)人員，這些新培養(yǎng)出來的以及外資企業(yè)自身的高級(jí)技術(shù)工人、管理人員也很難找到本地合適的企業(yè)跳槽或者找到合適的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

（3）人力資本因素對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響

人力資本主要影響一國(guó)的技術(shù)吸收能力，從而影響FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)。就FDI技術(shù)外溢效應(yīng)中的示范-模仿效應(yīng)而言，一國(guó)人力資本的提升可以增強(qiáng)其對(duì)外企產(chǎn)品、技術(shù)和流程等的模仿和學(xué)習(xí)，而且可以在模仿學(xué)習(xí)中進(jìn)行吸收創(chuàng)新，進(jìn)而提升本國(guó)技術(shù)水平；另外，就產(chǎn)業(yè)聯(lián)系效應(yīng)而言，顯然擁有高人力資本的東道國(guó)企業(yè)更有機(jī)會(huì)和技術(shù)型外企建立合作關(guān)系；就人員流動(dòng)效應(yīng)而言，擁有更高人力資本的東道國(guó)企業(yè)更有可能吸引高技術(shù)外企人才的加盟；從競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)來看，外資進(jìn)入將加劇東道國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，迫使東道國(guó)企業(yè)加大研發(fā)投入，升級(jí)生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，完善生產(chǎn)管理流程，這些都離不開人力資本的支持。

（4）政府因素對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響

1.政府制度安排對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響。政府通過對(duì)稅收、金融、財(cái)政、貿(mào)易、貨幣、勞動(dòng)保障、產(chǎn)權(quán)等市場(chǎng)制度安排調(diào)節(jié)市場(chǎng)行為從而影響FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)。

2.政府制度安排對(duì)FDI示范-模仿效應(yīng)的影響。東道國(guó)企業(yè)對(duì)外資企業(yè)的技術(shù)模仿創(chuàng)新需要便利自由的商業(yè)制度環(huán)境、便利的金融制度環(huán)境；貿(mào)易的自由便于東道國(guó)企業(yè)接觸外國(guó)產(chǎn)品服務(wù)；但是另一方面，越完善的產(chǎn)權(quán)安排似乎越不利于東道國(guó)企業(yè)對(duì)外企的技術(shù)模仿?？梢姡?jīng)濟(jì)制度的完善對(duì)示范模仿效應(yīng)的影響是兩方面的。

3.政府制度安排對(duì)FDI競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的影響。外商直接投資的流入將對(duì)東道國(guó)企業(yè)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。外企的加入會(huì)加劇東道國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，迫使東道國(guó)企業(yè)加大研發(fā)投入，提升生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，改進(jìn)生產(chǎn)管理流程等，投資自由的安排會(huì)促進(jìn)這一效應(yīng)。

4.政府制度安排對(duì)FDI產(chǎn)業(yè)聯(lián)系效應(yīng)的影響。商業(yè)自由的安排有利于企業(yè)間產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，增強(qiáng)東道國(guó)企業(yè)與投資國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系。

5.政府支出對(duì)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)的影響。陳浪南、楊子暉（2007）指出中國(guó)政府的公共投資擠進(jìn)了私人投資，社會(huì)文教費(fèi)的支出擠出了私人投資。可見，政府支出對(duì)民間投資的影響是兩方面的，取決于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀態(tài)。通過影響民間投資，政府支出對(duì)東道國(guó)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)模仿、企業(yè)升級(jí)等的企業(yè)投資發(fā)展行為產(chǎn)生擠入或擠出的影響。擠入效應(yīng)主要體現(xiàn)在政府項(xiàng)目帶動(dòng)的民間企業(yè)的投資行為，而擠出效應(yīng)主要體現(xiàn)在對(duì)民間企業(yè)發(fā)展融資的擠占上。

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