楊柳青

摘要：經(jīng)過對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力比率的分析，可以較為精準(zhǔn)的判別企業(yè)不斷經(jīng)營的水平和公司資產(chǎn)的運(yùn)用效率，為企業(yè)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益指明方向，從而加大公司經(jīng)營管理的水平。公司的營運(yùn)能力是公司利用各類資產(chǎn)來獲取盈利的一個(gè)指標(biāo)，企業(yè)營運(yùn)能力越強(qiáng)，就越能在激烈的市場競爭中奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，取得較好的優(yōu)勢。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的主體是流動(dòng)資產(chǎn)。所以，營運(yùn)能力的分析主要是計(jì)算并詳細(xì)的分析流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。此篇文章即運(yùn)用一般反應(yīng)公司營運(yùn)能力的指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等四個(gè)比率對(duì)宇通公司的運(yùn)營能力進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：營運(yùn)能力;財(cái)務(wù)分析;指標(biāo);宇通公司

一、宇通有限公司的背景和研究意義

（1）宇通公司的背景

鄭州宇通集團(tuán)股份有限公司（簡稱宇通集團(tuán)）最開始要從以前的鄭州輕工機(jī)械廠說起，那時(shí)公司的關(guān)鍵產(chǎn)品只有輕工類機(jī)械、五金電料這兩種，企業(yè)的占地面積也比較小，慢慢地公司的經(jīng)營項(xiàng)目發(fā)展到了客車修配，將其公司名稱改為鄭州客車修配廠。公司又拓展了線裝客車和零部件加工的業(yè)務(wù)，公司名字而后修改為鄭州客車廠。銷售大中型客車、工程機(jī)械、專用車55456臺(tái)，相比較2011年的52316臺(tái)提升了3140臺(tái)，增幅6%，共實(shí)現(xiàn)銷售額302.88億元，比2011年的258.58億元增加44.3億元，增幅17.1%。經(jīng)綜合評(píng)定，宇通成功入選“中國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)樣本企業(yè)”。

（2）宇通公司的營運(yùn)能力分析的研究意義

在現(xiàn)代社會(huì)當(dāng)中，公司的營運(yùn)能力的剖析與識(shí)牙占對(duì)公司來講愈發(fā)的重要，關(guān)鍵表現(xiàn)在以下這幾點(diǎn)：

1.可以優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即：公司進(jìn)行投資中各類資產(chǎn)的配比關(guān)系。因?yàn)閷?duì)于企業(yè)經(jīng)營的各種資產(chǎn)會(huì)有不一樣的影響。

2.能夠改變并提升公司的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。企業(yè)若想獲取收益，獲取利潤，那么其基礎(chǔ)就是在某一時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)。

3.幫助當(dāng)局進(jìn)行投資的決策。存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度如果較高則，其獲利能力越高，便會(huì)得到越高的收益率。企業(yè)未來收益的能力往往由企業(yè)優(yōu)良的資本比例和經(jīng)營管理水平所體現(xiàn)。

二、營運(yùn)能力分析的理論

（1）營運(yùn)能力分析的定義

營運(yùn)能力是指分析公司生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)所體現(xiàn)出來的企業(yè)資金使用的的效率。它說明公司高層人員生產(chǎn)經(jīng)營管理、調(diào)配企業(yè)可使用資源充分發(fā)揮各類資源并使現(xiàn)金有效快速的運(yùn)轉(zhuǎn)。這一指標(biāo)的高低非常能夠體現(xiàn)公司的獲取利潤能力和償還債款能力。

（2）營運(yùn)能力的具體分析

1.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=銷售收入的凈額/平均應(yīng)收賬款的余額

銷售收入凈額=上期銷售凈收入-當(dāng)期現(xiàn)銷收入

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

某一期間內(nèi)如果應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，則說明應(yīng)收回款項(xiàng)的資金回流速度快，則越能說明公司具有較高的管理能力。這不但有助于企業(yè)應(yīng)收賬款的快速回收，還可以縮小或防止產(chǎn)生壞帳損失的可能性。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/存貨平均余額

存貨的平均余額=（期初的存貨十期末的存貨）：2，

存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨的周轉(zhuǎn)率

通常狀態(tài)下，如果存貨的周轉(zhuǎn)率越大那就證明企業(yè)越好。平均來說在存貨某.水平狀態(tài)下，存貨的周轉(zhuǎn)率越大，說明其賒銷成本的數(shù)額提高，所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售件數(shù)上升，公司的銷售水平就會(huì)提升。公司的產(chǎn)品銷售件數(shù)如果想要提高，銷售水平就需要加大。

3.流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額（產(chǎn)品銷售收入）/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額*計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額（產(chǎn)品銷售收入）

如果想用這一比率來反應(yīng)公司流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，那就應(yīng)該使用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該比率指在某一特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)額與平均流動(dòng)資產(chǎn)的占用額的比值。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越大，闡明該部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好。

三、宇通公司營運(yùn)能力進(jìn)行比較詳細(xì)的分析

（1）流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式：

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=銷售收入的凈額/平均應(yīng)收賬款余額

銷售收入的凈額=上期銷售凈收入-當(dāng)期現(xiàn)銷收入

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率

根據(jù)宇通公司的數(shù)據(jù)

2015年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=19，763，459，199.02/（1，661，258，652.25+3，115，571，858.28）/2=8.27

同上2016年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率為6.06=22，093，826，571.04/（3，115，571，858.28+4，175，354，300.18）/2=6.06

同上2017年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率為4.03

2012年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/8.27=43.51

2013年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.06=59.40

2014年的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4.03=89.33

計(jì)算得出：宇通股份有限公司在2015至2017年期間的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）變化呈下降的走勢，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率由8.27逐年下降到4.03。可以看出企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是由43.51上升到89.33。公司不斷上升的實(shí)際收回賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，說明債務(wù)人拖欠債務(wù)的時(shí)間比較長，企業(yè)壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)增加;同時(shí)在一定程度上也表明公司沒有積極的催收賬款，從而使債權(quán)形成了呆賬，這非常不利于企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營管理活動(dòng)。

2.存貨周準(zhǔn)率公式

2015年存貨周轉(zhuǎn)率=15，817，656，983.84/（1，121，597，023.29+1，258，328，500.93）/22=13.29

2016年存貨周轉(zhuǎn)率=17，794，266，439.00/（1，258，328，500.93+1，400，658，822.60）/2=13.38

同上2017年存貨周轉(zhuǎn)率為15.22

2015年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/13.29=27.08

2016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/13.38=26.90

2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15.22=23.65

計(jì)算得出：宇通公司連續(xù)3年存貨的周轉(zhuǎn)率變化呈上升趨勢，由2015年的13.29上升至15.22。因而，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多就會(huì)越好。宇通公司存貨的周轉(zhuǎn)率逐年呈穩(wěn)步上升的趨勢，說明企業(yè)的管理水平較好。

3.流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率公式

2015年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=19，763，459，199.02/（5，478，693，286.42+10，016，428，078.03）/2=2.55

2016年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=22，093，826，571.04/（10，016，428，078.03+11，753，018，039.93）/2=2.03

同上2017年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率為1.78

2015年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.55=141.13

2016年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.03=177.36

2017年的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.78=202.25

計(jì)算得出：宇通公司2015年至2017年流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率呈降低的趨勢，在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)如果越大，那么等量的流動(dòng)資本所創(chuàng)造的周轉(zhuǎn)數(shù)額就越大，則企業(yè)將該部分流動(dòng)資產(chǎn)使用的比較好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如果用周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示則更能完整地反應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有利于對(duì)比不相同會(huì)計(jì)朔間流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率的大小。

（2）總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=19，763，459，199.02/（7，860，071，148.16+14，279，110，141.06）/2=1.79

2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=22，093，826，571.04/（14，279，110，141.06+16，197，573，484.10）/2=1.45

同上2017年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.29

2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.79=201.64

2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.45=248.29

2017年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.29=279.07

計(jì)算得出：宇通公司從2015年至2017年連續(xù)3年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化呈下降趨勢，該指標(biāo)數(shù)值越大，則越能表明公司生產(chǎn)管理期間內(nèi)所有資產(chǎn)從投進(jìn)到產(chǎn)品生產(chǎn)出的流通速度越快。宇通公司卻出現(xiàn)了逐年遞減的趨勢，公司資金的周轉(zhuǎn)率變低，公司經(jīng)營的所有資產(chǎn)的成效也就會(huì)降低。

四、宇通公司營運(yùn)能力存在的問題及相關(guān)的建議

（1）宇通公司存在的問題

1.應(yīng)收賬款回收緩慢

宇通公司自2015年至2017年連續(xù)3年的應(yīng)收賬款數(shù)額在逐漸的上升，但應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）卻逐漸降低，由8.27下降到4.03?？梢娪钔ü臼召~速度慢，應(yīng)收賬款的年數(shù)比較長;公司的應(yīng)收款項(xiàng)實(shí)際收回的天數(shù)每年都在上升，加大了產(chǎn)生壞帳損失的危險(xiǎn)

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降

宇通公司3年來的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)降低的趨勢，由2012年的2.55下降至2014年的1.78.表明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn);利用效率較差，流動(dòng)資產(chǎn)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)各過程中占據(jù)的時(shí)間比較長。

3.總資產(chǎn)流動(dòng)逐年變緩

宇通公司連續(xù)3年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1.79下降到1.29。說明企業(yè)經(jīng)營管理期間所有資產(chǎn)自投放到形成產(chǎn)品的流通速度較慢，企業(yè)所有資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營的管理水平和使用效率上存在由定的問題。

（2）對(duì)宇通公司財(cái)務(wù)情況具體的建議

1.及時(shí)收回應(yīng)收賬款

宇通公司連續(xù)3年的應(yīng)收賬款周準(zhǔn)次數(shù)變化呈下降趨勢，即使公司的應(yīng)收賬款每一年都有所提高，然而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由8.27逐年下降到4.03。首先我們可以采取營銷策略，采取現(xiàn)金銷售的模式，一手交錢一手交貨。第二，我們也可以制定合理的資金收回計(jì)劃，完善激勵(lì)和約束機(jī)制。

2.提升流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性

宇通公司自2015至2017年連續(xù)3年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化出現(xiàn)降低的趨勢，說明流動(dòng)性資產(chǎn)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)與銷售環(huán)節(jié)兩個(gè)環(huán)節(jié)中占據(jù)的工夫相對(duì)來說比較長，周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間較慢。倘若想要讓該指標(biāo)向更好的方向開展，那么主營業(yè)務(wù)收入的提高程度要高于流動(dòng)資產(chǎn)的提升程度。

五、結(jié)語

從企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)的對(duì)比剖析來看，如果想要其分析成果對(duì)增大公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等有利”就要適當(dāng)?shù)母淖兇尕浿苻D(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比例關(guān)系。因此公司應(yīng)該提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)），增大應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，便于快速的收回應(yīng)收賬款;同時(shí)也要加強(qiáng)公司催收賬款的力度，盡量減少壞賬。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)從更深的層次來對(duì)比分析各個(gè)組成因素，來更好的發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的的緣由。與此同時(shí)也要踴躍的呼應(yīng)我國在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面的實(shí)施決策，為公司將來的發(fā)展。

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