姚翀

近一個(gè)月來(lái)，刷遍家電行業(yè)乃至上市公司“圈子”的“大事件”，無(wú)疑是TCL集團(tuán)的重組事項(xiàng)。隨著股東大會(huì)的表決通過(guò)，TCL的重組計(jì)劃也幾乎塵埃落定。而這一切，也幾乎是在中小股民的質(zhì)疑和反對(duì)聲中步步演進(jìn)而來(lái)。

對(duì)于此次重組，TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生稱，剝離有助于讓TCL集團(tuán)轉(zhuǎn)型走向科技企業(yè)。不過(guò)，大批中小股民顯然對(duì)此說(shuō)法并不買賬。近期，在TCL集團(tuán)股吧中，眾多“小散”聲音空前一致——關(guān)鍵時(shí)刻行使自己的反對(duì)票或棄權(quán)票，“狙擊”TCL重組方案。

多數(shù)股民質(zhì)疑此次重組方案的點(diǎn)包括家電資產(chǎn)僅作價(jià)48億元疑似“賤賣”、價(jià)值不菲的品牌名稱對(duì)于華星光電毫無(wú)意義、接受出售資產(chǎn)的企業(yè)實(shí)控人為TCL集團(tuán)大股東將涉“利益輸送”之嫌等，可以說(shuō)，此次重組的質(zhì)疑點(diǎn)并不少，而深交所31問(wèn)也一度成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。不過(guò)，拋除此番種種，回到TCL集團(tuán)通過(guò)重組轉(zhuǎn)型科技企業(yè)的說(shuō)法，筆者認(rèn)為，此“宣言”也有失偏頗。

此前，李東生曾在多種場(chǎng)合表示，表現(xiàn)不好的業(yè)務(wù)板塊拖累了整個(gè)TCL集團(tuán)的估值，導(dǎo)致股價(jià)低迷。但實(shí)際上，對(duì)比中外市場(chǎng)，類似三星、LG這樣的企業(yè)，其業(yè)務(wù)涉及面之廣，幾乎無(wú)人不知，但其公司市值也并未因此而長(zhǎng)期低迷。即使放眼國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，為大家所熟悉的家電龍頭股美的，正是因?yàn)槠涠嘣?jīng)營(yíng)，而被資本看好。

更應(yīng)值得注意的是，即使剝離了家電這樣看起來(lái)已經(jīng)較為成熟資產(chǎn)，華星光電本身的成長(zhǎng)是否能支撐起期望，也是令人懷疑的。客觀來(lái)看，華星光電的實(shí)力仍不如國(guó)內(nèi)第一大面板企業(yè)京東方。而作為面板制造龍頭，京東方在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也并非令人振奮，去年全年更可以說(shuō)較為低迷。以此為參考，假若對(duì)于華星光電抱有過(guò)高期望，有可能最終還是收獲更多失望。