摘 要：隨著我國社會的進(jìn)步和市場的不斷完善，極大地促進(jìn)了我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是同時也加劇了市場經(jīng)濟(jì)的競爭，給金融市場帶來了新的挑戰(zhàn)。要在激烈的競爭中脫穎而出，商業(yè)銀行就需要不斷提升自身的競爭力，完善金融產(chǎn)品的定價以及加強(qiáng)對利率風(fēng)險的管理。本文主要研究分析了目前商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品定價中存在的問題、商業(yè)銀行利率風(fēng)險的現(xiàn)狀，最后對于商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價及風(fēng)險提出管理策略。以期為提高商業(yè)銀行的競爭力，促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展提供一些思考借鑒。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融產(chǎn)品定價；利率風(fēng)險管理

當(dāng)前，我國金融市場競爭激烈，商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品的定價以及利率風(fēng)險的管理方面還存在很多的問題，只有解決這些問題才能不斷促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展，因此對其進(jìn)行研究具有一定的意義。

一、目前商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價中存在的問題

1.金融產(chǎn)品定價管理體系欠缺

商業(yè)銀行對于金融產(chǎn)品的定價管理來說，通常都包括匯率、利率以及費(fèi)率的管理，通過對這些指標(biāo)的管理可以實(shí)現(xiàn)對負(fù)債、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品以及對外幣價格的全面管理。當(dāng)前，我國商業(yè)銀行的管理體系大體上可以分為兩種模式，分別為以大型國有商業(yè)銀行為主的大中型商業(yè)銀行和小型的商業(yè)銀行。對于國有商業(yè)銀行來說，例如農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等等，基本上都實(shí)現(xiàn)了全面管理?；灸Ｊ骄褪怯煽傂兄贫ńy(tǒng)一的價格管理政策，然后再根據(jù)各級部門不同的特點(diǎn)，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行逐級的授權(quán)管理。但是這種管理模式中也存在問題，因此總行和分行的機(jī)構(gòu)之間并沒有形成完全的對應(yīng)，雖然形式上實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一的管理，但是實(shí)質(zhì)上還沒有實(shí)現(xiàn)真正的統(tǒng)一管理，還存在外幣和本幣的管理相分離、中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)相分離的現(xiàn)狀。因此商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的定價管理體系還不夠完善。

2.缺少科學(xué)的定價依據(jù)

商業(yè)銀行進(jìn)行金融產(chǎn)品的定價是一項極其復(fù)雜而又系統(tǒng)的工程。尤其是目前我國商業(yè)銀行對于金融產(chǎn)品的定價還沒有建立一套完整的以產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、客戶等為基礎(chǔ)的預(yù)算核算體系，再加上我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理也存在缺陷，這就導(dǎo)致金融產(chǎn)品的定價面臨著很大的風(fēng)險。此外，由于信用風(fēng)險的定價不能合理化，導(dǎo)致行業(yè)的風(fēng)險溢價存在一定的難度，例如成本分?jǐn)傠y、難以引入資本經(jīng)濟(jì)預(yù)算等等。雖然商業(yè)銀行都在極力地采取措施解決這些問題，但是效果不夠顯著。

二、目前我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的現(xiàn)狀

目前，我國商業(yè)銀行面臨利率風(fēng)險的種類有很多，根據(jù)《利率風(fēng)險管理與監(jiān)督原則》，可以將我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險分為四類，具體分析如下：

1.重訂價風(fēng)險

重訂價風(fēng)險是利率風(fēng)險中最基本的一種，其產(chǎn)生的原因就是資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與總量不匹配。例如，負(fù)債與資產(chǎn)之間的比例嚴(yán)重失衡、通過短期的存款來維護(hù)長期貸款的結(jié)構(gòu)不合理以及在利率市場化的條件下，存貸之間的利差異樣等等，這都屬于重訂價風(fēng)險。

2.基差風(fēng)險

所謂基差就是指現(xiàn)貨市場和期貨市場上的利率或者價格差。通常來說，產(chǎn)生基差的風(fēng)險主要有三個原因，首先是影響持有成本因素的變化導(dǎo)致基差風(fēng)險的產(chǎn)生；其次是由于現(xiàn)貨基差水平的變動引起的基差風(fēng)險；最后就是由于現(xiàn)貨的價格以及期貨的價格的隨機(jī)波動引起的基差風(fēng)險。但是由于我國的商業(yè)銀行都是根據(jù)人民銀行發(fā)布的利率來執(zhí)行，因此，產(chǎn)生基差風(fēng)險的概率是比較小的，但是隨著利率市場化的發(fā)展，這種風(fēng)險產(chǎn)生的幾率可能會加大，還是應(yīng)該在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時注意防范基差風(fēng)險。

3.收益曲線風(fēng)險

所謂收益曲線風(fēng)險是指由于收益曲線斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債權(quán)的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。收益曲線風(fēng)險的發(fā)生會直接影響商業(yè)銀行的收益，任何偏離收益曲線的移動都會產(chǎn)生收益曲線風(fēng)險。

4.期權(quán)性風(fēng)險

期權(quán)性風(fēng)險主要是由于商業(yè)銀行中的期權(quán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的。期權(quán)是一種獨(dú)立的金融工具，例如存款、債券的提前兌付等等，在我國商業(yè)銀行中，期權(quán)風(fēng)險主要表現(xiàn)為借款人提前還款帶來的風(fēng)險和核心存款賬戶隨時取走存款的風(fēng)險。

三、關(guān)于我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價及利率風(fēng)險管理策略

1.建立專業(yè)化利率管理體系

首先，要建立一套專業(yè)的、規(guī)范的更市場化的利率管理體系，要將財務(wù)的成本管理、組織框架以及資金轉(zhuǎn)移納入其中。同時還應(yīng)該設(shè)立專門的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，并且還應(yīng)該將原來管理比較分散的部分進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，不斷完善利率管理體系。

2.全面提高金融產(chǎn)品的定價能力

目前，商業(yè)銀行中最具有定價主動權(quán)的就是對貸款的定價。商業(yè)銀行對貸款的定價主要是通過以下幾種方式，第一種的貸款定價是以違約產(chǎn)生的損失為基礎(chǔ)的；第二種就是運(yùn)用成本加成定價的方式；第三種就是運(yùn)用價格領(lǐng)導(dǎo)的定價模式；第四種是以客戶盈利為導(dǎo)向的定價模式。通常來說，運(yùn)用客戶盈利為導(dǎo)向方式來進(jìn)行貸款的定價更加具有綜合性、全面性。這種方式就是以客戶的貸款為基礎(chǔ)，通過銀行與客戶之間利益的往來對貸款進(jìn)行重新定價，這種方式主要適用于國有的大型商業(yè)銀行。

四、商業(yè)銀行對利率風(fēng)險的控制分析

1.實(shí)行全面資產(chǎn)負(fù)債管理

目前，利率市場化的不斷推進(jìn)與發(fā)展，加快了利率波動的頻率與幅度。為了穩(wěn)定利率的發(fā)展，降低利率波動帶來的影響，就必須要實(shí)現(xiàn)對資產(chǎn)和負(fù)債的全面管理，提高管理的精細(xì)化水平。對于如何實(shí)現(xiàn)對資產(chǎn)的全面管理，提出了以下具體的方法。

（1）加強(qiáng)數(shù)據(jù)監(jiān)測與分析

數(shù)據(jù)是進(jìn)行管理的基礎(chǔ)，因此首先要對數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、匯總、分析，從而才能夠給管理提供依據(jù)，為其提供方向。這些數(shù)據(jù)要包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融政策、金融相關(guān)指標(biāo)的變動以及同業(yè)的經(jīng)營情況，還有將客戶的信息、貸款情況等納入到數(shù)據(jù)的監(jiān)測和分析之中，從而加強(qiáng)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。

（2）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的管理

對于一些發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行在應(yīng)對利率風(fēng)險時，要以保證流動性為基礎(chǔ)，不斷加強(qiáng)對利率的預(yù)測，從而根據(jù)預(yù)測的結(jié)果不斷調(diào)整資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)，主要是要降低負(fù)債成本以及提高日均存款余額，加強(qiáng)市場的細(xì)分，提高對貸款的管理能力、強(qiáng)化對金融產(chǎn)品定價和風(fēng)險把控的能力。最大限度地降低利率風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行利潤的最大化，我國商業(yè)銀行也可以根據(jù)國外先進(jìn)的經(jīng)驗，再結(jié)合我國的實(shí)際國情，不斷加強(qiáng)對資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整與管理。

（3）完善FTP定價管理

完善FTP定價管理，就是要根據(jù)產(chǎn)品利率的特性建立FTP 定價管理。FTP定價要根據(jù)部門之間資金的來源與運(yùn)用來講制分配的比例，同時還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素對FTP定價進(jìn)行不斷的調(diào)整與完善，形成有效的資本金分配機(jī)制。

2.加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部約束和對風(fēng)險控制

商業(yè)銀行在經(jīng)營管理過程中會面臨很多的風(fēng)險，尤其是利率市場化的不斷推進(jìn)，更加劇了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。此時就應(yīng)該加強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)部約束，提高商業(yè)銀行對風(fēng)險的反應(yīng)速度，同時還應(yīng)該加強(qiáng)對風(fēng)險的控制，能夠在預(yù)測到風(fēng)險時并及時制定出相關(guān)的政策來應(yīng)對，降低風(fēng)險對商業(yè)銀行影響。

3.努力開拓中間業(yè)務(wù)，創(chuàng)新盈利模式

目前，金融市場上競爭激烈，為了提高商業(yè)銀行的競爭力，就要不斷開拓中間業(yè)務(wù)，同時根據(jù)各網(wǎng)點(diǎn)的發(fā)展?fàn)顩r以及未來市場的需求，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，才能保證商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。

五、總結(jié)

綜上所述，目前，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展面臨著很大的挑戰(zhàn)，尤其是對于金融產(chǎn)品定價和應(yīng)對利率風(fēng)險方面還比較弱，需要正視自身存在的問題，加強(qiáng)并完善對金融產(chǎn)品定價的制度與體系，加強(qiáng)應(yīng)對利率風(fēng)險的能力，才能促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展。

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作者簡介：胡睿智（1991.11- ），碩士研究生，研究方向：蒙特卡洛分析對金融產(chǎn)品的定價研究與分析