摘 要：進入互聯(lián)網(wǎng)時代，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想要在發(fā)展過程中運用好并購這一重要手段，可以向行業(yè)巨頭阿里巴巴學習經(jīng)驗。阿里的海外并購和多元化并購獨具特點，給同行企業(yè)帶來了一些啟示。

關鍵詞：阿里巴巴；跨國并購；多元化并購

一、引入

進入互聯(lián)網(wǎng)時代，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涌現(xiàn)。因為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具有高技術支持要求、強競爭壓力、業(yè)務涉及面廣等特點，企業(yè)發(fā)展過程中繞不開并購這一重要手段。身為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，阿里巴巴的并購有其特點與經(jīng)驗，其中不乏對同業(yè)者與后發(fā)者的有益啟示。本文將著重分析阿里的跨國并購與多元化并購特點。

二、阿里巴巴的跨國并購特點

隨著公司發(fā)展壯大，想要獲得更大范圍的經(jīng)濟回報，跨國并購是諸多企業(yè)躍躍欲試的方向。身為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的阿里正是如此?；仡櫚⒗锏膸状魏Ｍ獠①彛?010年6月全資收購美國電子商務服務提供商Vendio Services Inc；2010年8月收購美國電子商務公司Auctiva；2016年4月收購新加坡電商零售商Lazada；2018年5月全資收購巴基斯坦電商平臺Daraz?？v觀阿里的海外并購，可以發(fā)現(xiàn)其瞄準電商的特點明顯。阿里的海外并購并非追求多元化，而是電商老本行不斷占領高地。為什么阿里做此選擇？想必這與馬云要將阿里做成“世界最大電商”志向有很大關聯(lián)，也與阿里巴巴的愿景，即在2019年至2024年的五年里，在全球范圍內(nèi)建立起一個可以服務20億消費者和數(shù)千萬企業(yè)“全球買，全球賣”的商業(yè)生態(tài)平臺密不可分。電子商務自阿里初創(chuàng)便是核心業(yè)務之一，當時電子商務還是一個很新的概念，阿里是首批吃螃蟹的企業(yè)之一，在電子商務領域擁有難以比擬的經(jīng)驗和信譽，占據(jù)了強大的先發(fā)優(yōu)勢，所以瞄準這一核心競爭力，著力發(fā)展無疑是明智之舉。

除去自身優(yōu)勢層面的影響，企業(yè)擴張不可忽略外部環(huán)境的作用。阿里收購Daraz的例子便可說明這一點。首先是收購對象資質，Daraz于2012年在巴基斯坦創(chuàng)立，在巴基斯坦、孟加拉、緬甸、斯里蘭卡和尼泊爾運營在線市場?？梢姡珼araz是一把打開南亞電商市場的很好的鑰匙。在收購Lazada打開了東南亞市場后，進軍南亞可謂有序推進，時機正好。其次是東道國環(huán)境，一則中巴歷來關系友好奠定了中巴企業(yè)合作的良好政治基礎，這是此次收購的利好條件；二則作為“一帶一路”倡議的主要推動者之一，巴基斯坦對于深化中巴兩國經(jīng)濟合作持十分積極的態(tài)度，企業(yè)間的并購自然也受惠其中；三則巴基斯坦的零售和電子商務市場近些年迅速發(fā)展，一些企業(yè)品牌開始加大了網(wǎng)絡零售的投資和關注，巴基斯坦本身便是電商加速發(fā)展的良好陣地。此外，同在新加坡收購Lazada一樣，此次仍然是從德國電商孵化投資公司Rocket Internet手中收購股份。如此，一來之前與收購對手方有過成功交易經(jīng)歷，再次交易會更加順利；二來Daraz已受控于國外資本，阿里在收購中便可減少政治與社會輿論。

可以通過數(shù)據(jù)見證阿里此次收購帶來的財務效益：首先，從股價來看，2018年5月，阿里股價經(jīng)歷了一段顯著的增長，從不到180美元/股升至超過190美元/股，收購Daraz的消息顯然給市場帶來了信心，對股價的攀升做出了貢獻。其次，如下圖，同比看，阿里2018年二三季度的營業(yè)收入和凈利潤分別高于2017年對應值；環(huán)比看，阿里2018年第三季度的營業(yè)收入和凈利潤高于2018年第二季度的營業(yè)收入和凈利潤。由此可見，在Daraz的收購實現(xiàn)后阿里的業(yè)績確實更優(yōu)于收購之前。

三、阿里巴巴的多元化并購特點

阿里的并購目標涉及方方面面，但是研究其間聯(lián)系，可以發(fā)現(xiàn)阿里并非將充足的資金拋向分散的贏利點，追求非相關多元化。

阿里并購了流量端的新浪微博、UC瀏覽器，又并購了物流端的菜鳥物流，他們通過淘寶網(wǎng)這樣的電商平臺實現(xiàn)了聯(lián)通，或者說他們本質上都在為電商平臺服務。流量端的廣告投放吸引大量客流，電商平臺實現(xiàn)海量交易，物流端將貨品有序分送，由此達到縱向一體化。通過縱向一體化，投放廣告和第三方物流成本幾乎都可以省去，既降低交易費用，又節(jié)省談判時間。不僅如此，菜鳥在并入阿里后，也在隨著阿里的“全球買，全球賣”愿景同向推進。2018年6月，其攜手圓通快遞和中國航空有限公司投資約15億美元，旨在香港國際機場設立一個世界級的物流樞紐，屆時這里將成為全球最先進的數(shù)字物流中心之一，每年將處理的跨境電商包裹更是數(shù)以千萬計。由此可見，阿里十分注重并購后的整合工作，對購入公司的作用發(fā)揮有著高瞻遠矚的定位與按部就班的實施。

阿里收購文化中國、優(yōu)酷土豆、UC優(yōu)視，最終目的都是為了和其他自有項目共同組建“大文娛”版塊。阿里再一次表明并購是構建體系的手段。2017年阿里全資收購大麥網(wǎng)并將其并入“大文娛”版塊，接著又將其與阿里音樂打通則是一體化特點的又一例證。

阿里的多元化并購的另一個重要特點是客戶為本，這也是阿里發(fā)展緊扣“讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴”愿景的有力證明。電商本身就是為了日常商業(yè)和社交互動而存在，正所謂“相會在阿里巴巴”；2018年全資收購的北京先聲互聯(lián)科技有限公司能夠以其經(jīng)營的基礎軟件服務、應用軟件服務、數(shù)據(jù)處理等向客戶提供商業(yè)基礎設施和新技術，便利其建立業(yè)務、創(chuàng)造價值，正所謂“工作在阿里巴巴”；而餓了么之類為生活帶來極大便利的應用的納入，助推阿里巴巴成為客戶日常生活的重要部分，正所謂“生活在阿里巴巴”?？梢哉f，阿里的并購瞄準了人們賴以開展活動的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

四、總結與啟示

總結阿里的跨國并購特點，可以發(fā)現(xiàn)其堅守核心競爭力，深入分析并購對象，且認真選擇東道國。同行企業(yè)跨國并購須認清自身優(yōu)勢，忌盲目出手；尋找能切實帶來效益的并購對象；同時全面分析東道國的政治經(jīng)濟社會環(huán)境，利用利好條件，避開陷阱，如在“一帶一路”倡議下，各企業(yè)可考慮在沿線國家展開并購。

總結阿里的多元化并購經(jīng)驗，可以發(fā)現(xiàn)其注重一體化與版塊系統(tǒng)構建，妥善完成并購后整合工作，堅持客戶為本且謹遵愿景發(fā)展。同行企業(yè)應避免散點拋擲資金，重視并購項目間的聯(lián)系，力求有益于核心產(chǎn)業(yè)；在并購完成后著力促進購入公司與原業(yè)務的協(xié)同以及對戰(zhàn)略的貢獻；真正做到向客戶需要的方向發(fā)展；不忘初心，實現(xiàn)愿景。

正如阿里為自己定下的目標持續(xù)發(fā)展最少102年，其在并購之路上踏實前進，一擊必中。同行企業(yè)應積極學習經(jīng)驗，同樣將眼光放長遠，將并購的進程走得穩(wěn)而準。

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[8]阿里巴巴集團官網(wǎng).

作者簡介：王天藝（1998.02- ），女，漢族，江蘇蘇州人，在校本科生，河海大學，研究方向：公司并購