林堯
(廣東翔龍會計師事務所(普通合伙),廣東 河源 517000)
現(xiàn)金流,即現(xiàn)金流量,是指公司在一定的時間段內在生產經營過程中產生的現(xiàn)金流入和流出金額。通過對現(xiàn)金流的具體評估,可以直接發(fā)現(xiàn)企業(yè)經營中的具體收益情況。
現(xiàn)金流管理是通過采取一系列合理措施實現(xiàn)現(xiàn)金流與物流、業(yè)務流及信息流等資源之間的最佳整合,優(yōu)化企業(yè)資金使用管理,從而實現(xiàn)企業(yè)資金的有效運作,規(guī)避企業(yè)財務風險。
企業(yè)現(xiàn)金流管理,涉及企業(yè)經營多個項目,諸如運營計劃、組織實施、控制執(zhí)行等。因此財務管理者在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時必須結合現(xiàn)金流量表,對每個環(huán)節(jié)資金加以分析,深入發(fā)掘資金流動中潛在的風險,制定科學的預防措施,提高企業(yè)現(xiàn)金管理水平,最大化企業(yè)利潤,促進企業(yè)管理水平的提高。
1、結構性分析:它指的是經營者對現(xiàn)金流量表的結構化分析。通過分析,財務管理者可以清晰地了解企業(yè)現(xiàn)金的流向,從而更加科學的規(guī)劃企業(yè)資金去向。
2、現(xiàn)金流量結構分析的主要形式
(1)總體結構分析。通過分析企業(yè)在業(yè)務活動中的現(xiàn)金凈流量占全部現(xiàn)金凈流量的百分比,從而幫助經營者獲知現(xiàn)金流量的性質及來源,并分析公司資金未來的流動方向。
(2)收入、支出、結余等部分占現(xiàn)金凈流量的百分比分析。即通過研究分析企業(yè)收入、支出等在現(xiàn)金使用方面的百分比,分析師可以了解企業(yè)經營戰(zhàn)略,評估企業(yè)未來的償債能力及了解其他資金流量的評估情況。
現(xiàn)金流動負債比率=年經營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%。
該指標指的是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)的實際償債能力進行考察,并對本期經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量與流動負債的抵付倍數(shù)進行反映。因為凈利潤與經營活動產生的現(xiàn)金凈流量會產生背離表現(xiàn),有例如潤的年份現(xiàn)金償債并不一定足夠,因此收付實現(xiàn)制的現(xiàn)金流動負債比率指標,能夠將企業(yè)經營活動所產生的現(xiàn)金流進行充分體現(xiàn),直觀地反映企業(yè)的流動負債償還能力。
盈利現(xiàn)金比率:=經營現(xiàn)金凈流量 / 凈利潤。
一般來說,企業(yè)的盈利現(xiàn)金比率越大,企業(yè)的應力能力越強,若比率<1這說明企業(yè)本期凈利潤中存在未實現(xiàn)的現(xiàn)金收入,即使賬面表現(xiàn)盈利,但也可能存在現(xiàn)金短缺的問題,嚴重的時候會給企業(yè)造成嚴重的虧損。一般來說企業(yè)的應力現(xiàn)金比率>1很難以實現(xiàn),在當前經濟環(huán)境下,一般實體企業(yè)的盈利現(xiàn)金比率0.87~0.98之間。
青島海信電器股份有限公司四川長虹電器股份有限公司行業(yè)平均青島海爾股份有限公司廣東科龍電器股份有限公司盈利現(xiàn)金比率 0.78 0.97 0.89 1.04 0.86現(xiàn)金流動負債比率-0.14 0.01 0.19 17.48 4.39
結合市場大環(huán)境我們可以看得出,目前長虹電器隨著其電氣下鄉(xiāng)的快速開展盈利現(xiàn)金比率領先了海爾和海信兩家公司,但科龍作為中下層消費者的首選電氣產品其產品變現(xiàn)速度更快。從流動負債比率來看,科龍近年來不斷地進行廠房的擴張和員工的增加,整體規(guī)模變化較大,其各方面水平也穩(wěn)步提升。
企業(yè)在生產經營過程中,必須要保證留有足夠且適量的資金,避免因緊急情況下,財務賬戶上資金的短缺給企業(yè)帶來經營的風險及誠信的缺失。但是,目前國內相當多的一些企業(yè),尤其是中小企業(yè),在現(xiàn)金流管理意識上缺乏足夠的重視,甚至部分公司還沒有建立現(xiàn)金流預算管理系統(tǒng),這就造成在企業(yè)風險發(fā)生前監(jiān)督不嚴、風險爆發(fā)時控制不力,風險發(fā)生后審計效果不佳。既造成企業(yè)產生不必要的利息支出和機會成本,又降低了資金的利用效率。
在企業(yè)的生產經營過程中,應保留適當?shù)馁Y金,有效應對企業(yè)交易動機、預防動機和投資動機等現(xiàn)金支出,維護企業(yè)的正常運轉?,F(xiàn)金過少,容易導致企業(yè)在發(fā)生現(xiàn)金短缺時,無法按時完成交易,造成企業(yè)誠信的缺失,影響企業(yè)信譽;預備金留存過多,企業(yè)多余的預備金就只能依靠銀行微薄的利息運轉,進而導致企業(yè)利潤不佳,現(xiàn)金流管理效率低下。
部分公司特別是中小企業(yè),財會體系不完善,或為節(jié)約人力資源成本,公司在材料采購、產品銷售環(huán)節(jié)中,往往是由一人兼任多職,在這過程中若缺乏監(jiān)管,勢必會造成部分員工監(jiān)守自盜、營私而肥,為暗箱操作提供了犯罪的溫床,造成現(xiàn)金被盜或挪用的情況。
企業(yè)投資的實質就是公司將賬戶中閑置的資金投入到其他項目中以擴大企業(yè)利潤,達到資產升值的目的。其中尤以房地產公司最為明顯,房地產公司制定企業(yè)財務戰(zhàn)略管理首先要考慮的就是企業(yè)現(xiàn)金流狀況,通過對現(xiàn)金流的分析,將盈余的現(xiàn)金投入到其他項目進行資金的增值,在企業(yè)現(xiàn)金短缺時及時回籠資金,規(guī)避企業(yè)經營風險。
企業(yè)進行融資是企業(yè)為了提升競爭力,在這會上進行公開籌資,從而獲得可靠的現(xiàn)金流支持,融資的多少將直接關系到企業(yè)的資產水平。通過分析企業(yè)現(xiàn)金的流動情況,幫助企業(yè)在融資前,科學地分析行業(yè)整體走勢,維持公司的生產運營、員工待遇、投資活動等方面的資金需求,確保企業(yè)資產結構達到最優(yōu),提高企業(yè)融資利潤,控制企業(yè)運營中總的風險。
公司股利戰(zhàn)略是公司經營者依據企業(yè)的財務狀況及盈利情況,對企業(yè)股權進行合理地分配以配合企業(yè)總戰(zhàn)略的實施。企業(yè)合理利用現(xiàn)金流管理,可以有效保障企業(yè)股東利益的最大化,平衡股東之間利益分配,為公司的可持續(xù)經營提供了有力的保障。
優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流的管理,對于企業(yè)制定合理的財務戰(zhàn)略有著極為重要的作用,因此在制定企業(yè)現(xiàn)金流管理過程中,要加強對現(xiàn)金流量的科學分析,加強對企業(yè)投資項目的科學判斷,完善企業(yè)的財務管理及監(jiān)督,編制有效的現(xiàn)金流預算體系以提升企業(yè)抗風險能力。
鑒于部分企業(yè)不注重現(xiàn)金流管理而造成的嚴重損失,一個優(yōu)秀的經營者必須要為企業(yè)量身定做科學、合理的現(xiàn)金流管理制度,實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。企業(yè)可以采取加速收款、延遲付款,避免積壓等措施,盡量縮短企業(yè)的存貨周轉期和應收賬款周轉期,適當延長應付周轉期,以提高現(xiàn)金的周轉速度。同時制定恰當?shù)默F(xiàn)金控制模式,在投資前對投資項目進行科學的分析與判斷,并根據現(xiàn)金流表的信息,制定合理的資金流監(jiān)管體系,做到時時有監(jiān)管、事事有監(jiān)管。
為防止公司出現(xiàn)現(xiàn)金短缺和資金鏈條斷裂,企業(yè)必須制定現(xiàn)金風險預警體系。在企業(yè)現(xiàn)金流偏離正常狀態(tài),財務專員能夠及時發(fā)現(xiàn)危機,并通過分析現(xiàn)金流偏離軌跡的原因,及時采取行之有效的信息規(guī)避經營風險。現(xiàn)金流風險預警體系要通過現(xiàn)金流的組成及結構,現(xiàn)金流總量與企業(yè)經營規(guī)模等多個不同的維度去進行構建。同時風險預警系統(tǒng)一般應成立專門的辦事機構,通過專業(yè)的人才進行分析,并配以合理的長傳機制進行。
一個健全的企業(yè)財務體系,通過加強對企業(yè)現(xiàn)金的流入、流出的控制,可以幫助企業(yè)規(guī)避風險,防范化解資金短缺的危機,幫助企業(yè)獲取更多的利潤。嚴格把關企業(yè)在銷售、經營活動中的現(xiàn)金流入,同時嚴格控制企業(yè)生產、投資部門對于投資、成本支出方面中現(xiàn)金的流出,避免一人獨自掌管整條現(xiàn)金流入與流出的生產線,避免發(fā)生營私而肥、監(jiān)守自盜的情況。
總之,做好現(xiàn)金流管理對于企業(yè)的轉型升級、持續(xù)發(fā)展具有重大而深遠的意義,企業(yè)經營者必須對現(xiàn)金流管理充分重視,相關工作人員在制定財務戰(zhàn)略時也一定要以企業(yè)現(xiàn)金流為依據,規(guī)避運營風險。