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        基于價值創(chuàng)造的施工企業(yè)現(xiàn)金流量表分析

        2019-05-15 06:17:08李密福
        市場觀察 2019年3期
        關鍵詞:現(xiàn)金流量表原則意義

        李密福

        摘要:財務報表是反映企業(yè)在一定時期內資金、利潤情況的會計報表,主要包括了資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。當前大多數(shù)企業(yè)中對于資產負債表和利潤表的分析應用已較為成熟,但是對于現(xiàn)金流量表的分析應用還不夠重視。本文闡述了深入分析現(xiàn)金流量表的重要意義和應當把握的原則,探究了在企業(yè)業(yè)務管理活動中現(xiàn)金流量表的分析重點,深入挖掘了現(xiàn)金流量表中更多有價值的財務信息,為企業(yè)提升現(xiàn)金流量表分析質量,加強企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力提供一定的思路。

        關鍵詞:現(xiàn)金流量表;意義;原則

        資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表是企業(yè)最重要的三張財務報表。三張報表從不同的角度揭示了企業(yè)的財務狀況、經營成果、現(xiàn)金流量情況。在實際工作中,人們對資產負債表、利潤表的分析運用最廣泛、最成熟,但對現(xiàn)金流量表的分析則比較粗淺,沒有更深入地揭示出現(xiàn)金流量表中蘊含的有用信息。公司的目標是提升公司價值,公司現(xiàn)金創(chuàng)造力是公司價值的重要體現(xiàn)。全面深入地分析、運用現(xiàn)金流量表,對提升公司價值具有重要的意義。本文結合工作實際,從公司價值創(chuàng)造的角度,就建筑企業(yè)在經濟活動分析中如何做好現(xiàn)金流量表分析作些探討。

        一、現(xiàn)金流量表分析要把握的幾個原則

        1、現(xiàn)金流量表分析要圍繞提升公司價值這一目標來開展。公司只有持續(xù)創(chuàng)造價值才能長期生存,財務報表分析只有為提升公司價值服務,才能實現(xiàn)其指導實際工作的作用。作為企業(yè)的經營管理者,不僅要通過現(xiàn)金流量表分析企業(yè)各類經營管理活動現(xiàn)金流入、流出的情況,分析企業(yè)的資金狀況,更要通過現(xiàn)金流量表來分析企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力,來剖析企業(yè)資金管理中存在的問題,從而提升公司價值創(chuàng)造能力。

        2、現(xiàn)金流量表分析要注重與公司戰(zhàn)略的結合。公司戰(zhàn)略決定公司的發(fā)展方向,決定公司的經營發(fā)展模式。財務戰(zhàn)略要服從于公司戰(zhàn)略,只有為實現(xiàn)公司戰(zhàn)略提供支撐的財務才是合格的財務。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不同、經營發(fā)展模式不同,企業(yè)的財務會計報表就會有不同的特征。所以分析評價一個企業(yè)現(xiàn)金流量,必須要深入分析公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經營發(fā)展模式,分析公司面臨的商業(yè)環(huán)境,不能簡單地用行業(yè)標準值去評判一個公司現(xiàn)金流的好壞,不能簡單地用現(xiàn)金流是正向流動、逆向流動來評價企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的高低。

        3、現(xiàn)金流量表分析要注重與其他財務報表的結合?,F(xiàn)金流量表只能反映企業(yè)一定時期內經營活動、投資活動、融資活動現(xiàn)金流入、流出等信息,自身反映出的信息有限。要想深入分析企業(yè)收益質量,剖析影響現(xiàn)金凈流量的因素,解釋資產、負債變動的原因,挖掘更多的財務分析信息,就必須充分利用其他財務報表的有用信息,特別是要利用好資產負債表和利潤表有關信息。要通過現(xiàn)金流量表有關信息和其他財務報表信息的有機結合,多維度、多角度反映企業(yè)資金管理運用情況,揭示企業(yè)資金管理中存在的問題。

        二、不同業(yè)務管理活動現(xiàn)金流分析的重點

        1、經營活動現(xiàn)金流分析重點是判斷企業(yè)現(xiàn)金流狀況

        對多數(shù)建筑企業(yè)而言,經營活動是企業(yè)最主要的活動。經營性現(xiàn)金凈流量越大,表明企業(yè)資金充裕,償還到期債務能力強,創(chuàng)造現(xiàn)金能力強。在常規(guī)的經營活動現(xiàn)金流分析中,通過經營性現(xiàn)金凈流與有關財務指標的對比分析,可以分析企業(yè)的償債能力,可以進一步評價企業(yè)的盈余質量;通過對企業(yè)經營活動現(xiàn)金流結構進行分析,我們可以了解各類業(yè)務活動現(xiàn)金流入、流出的占比,分析各類業(yè)務活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。特別是通過經營活動產生的現(xiàn)金凈流量和非付現(xiàn)成本的對比,可以進一步分析公司現(xiàn)金流量的運轉狀況。如果公司經營活動產生的現(xiàn)金流量大于零,并能補償當期的非付現(xiàn)成本,這說明公司剛能維持公司經營活動現(xiàn)金的“簡單再生產”,已經擺脫了在經營活動現(xiàn)金流量方面的壓力。如果公司經營活動產生的現(xiàn)金流量在補償當期非付現(xiàn)成本后仍有剩余,這說明公司經營活動產生的現(xiàn)金流是充裕的,這種狀況持續(xù)的話,將會給公司今后投資擴張帶來很大的促進作用。我們要重視經營活動現(xiàn)金流分析,不斷挖掘經營活動現(xiàn)金流中蘊含的重要信息,為企業(yè)經營管理服務。

        2、投資活動現(xiàn)金流分析重點是判斷投資活動的合理性

        公司戰(zhàn)略決定公司的投資方向和投資活動。在投資活動的現(xiàn)金流中體現(xiàn)公司戰(zhàn)略執(zhí)行的主要是長期資產的購建。公司處在什么行業(yè),就必須具備與該行業(yè)相匹配的長期資產。在建筑行業(yè)發(fā)展的不同階段,施工環(huán)境、施工技術變化了,要求企業(yè)配置的長期資產也會有很大差異。比如,在注重安全質量環(huán)保、強調工期效率的今天,機械化、工廠化施工程度越來越高,特別是在隧道、盾構施工中,要求配備的施工設備越來越多。在這種背景下,要想保持公司的競爭優(yōu)勢,實現(xiàn)公司差異化發(fā)展戰(zhàn)略,就必須加大長期資產的投入。所以對投資活動現(xiàn)金流的分析,更多的是要結合公司發(fā)展戰(zhàn)略來分析公司經營規(guī)模和生產能力的擴張程度。我們可以對近年來公司投資活動現(xiàn)金流出的構成進行分析,分析各類投資活動占投資支出的比重,分析投資活動的合理性。

        3、籌資活動現(xiàn)金流分析重點是關注公司的資本管理

        公司發(fā)生籌資行為,有公司經營性現(xiàn)金流短缺的原因,也有公司經營規(guī)模擴張的原因。所以,開展籌資活動現(xiàn)金流分析,要結合公司經營活動和投資活動進行綜合判斷。首先要對公司籌資的原因進行分析。如果是由于經營性現(xiàn)金流短缺發(fā)生了融資,那就要重點關注公司的經營狀況,重點分析公司現(xiàn)金流短缺的原因,并要拿出改善公司現(xiàn)金流狀況的具體措施。如果是由于投資行為造成公司現(xiàn)金流短缺,那就要重點分析公司的投資行為是否符合公司的投資戰(zhàn)略。其次,籌資活動現(xiàn)金流分析要重點關注公司的資金成本。籌資成本受資金來源、資本結構、籌資期限、籌資時機等多方面的影響。通過對本單位籌資活動現(xiàn)金流構成的分析,通過對本單位籌資活動各個重點環(huán)節(jié)的梳理,可以分析出公司資本管理中存在的一些問題,為公司進一步提高資本運作水平提供借鑒。

        三、深入挖掘經營性現(xiàn)金流中蘊含的更有價值的信息

        1、通過動態(tài)分析正確評價企業(yè)現(xiàn)金流狀況。一個單位現(xiàn)金流狀況的好壞,不能僅憑年末的數(shù)字來判斷,需要結合往年情況、各季度情況進行綜合分析。例如:某企業(yè)2016、2017年度現(xiàn)金流量情況如下表:

        從上表可看出,該企業(yè)2016年、2017年現(xiàn)金流都實現(xiàn)了正向流動。從現(xiàn)金流總體構成來看,該公司經營活動現(xiàn)金流較上年增長幅度較大,公司對外投資有所增加,對外籌資總額有所回落,日常經營活動支出、購建固定資產及其他投資支出、分配股利及償付利息等資金都來自于經營活動,公司經營活動創(chuàng)現(xiàn)能力明顯增強。但通過分析該單位近兩年各季度經營性現(xiàn)金流量情況會發(fā)現(xiàn),該公司經營性現(xiàn)金流還是階段性的正向流動,特別是一季度經營性現(xiàn)金流反向流動較大。如果再進一步分析該公司財務狀況,會發(fā)現(xiàn)該公司年末及一季度末債務增減變化情況較大,這說明該公司經營性現(xiàn)金流受債務管控政策影響較大。

        2017年,該公司營業(yè)收入較上年增加8.6億元,增長23.3%;該公司主營業(yè)務收到的現(xiàn)金較往年增加3.4億元,增長11.4%。通過主營業(yè)務收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入對比分析可看出,2017年該公司主營業(yè)務收到的現(xiàn)金占營業(yè)收入的比重較去年下降7.54個百分點,這說明該公司營業(yè)收入的增長并沒有帶來更多的現(xiàn)金流入。通過進一步分析可看出,該公司2017年應收賬款較上年增加了5.16億元,存貨中的已完工未結算款較上年增加了5.93億元,應收賬款和已完工未結算款(兩金)增長的幅度遠遠超過了營業(yè)收入的增長幅度。這揭示出該公司資金回收率、收入確認程度有待進一步提高,清收清欠工作有待進一步加強。

        3、通過專項分析剖析公司債務管控水平。從上表還可看出,2017年,該公司經營活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流入的比重較去年降低了7.75個百分點,在現(xiàn)金流入沒有顯著增長的情況下,該公司通過控制債務支付比例、采用商業(yè)票據(jù)結算等方式,加強債務籌劃,延緩資金支付,實現(xiàn)經營活動現(xiàn)金凈流量大幅增加。所以通過對該公司債務規(guī)模、債務支付情況進行專項分析,可以發(fā)現(xiàn):該公司2017年經營性現(xiàn)金流有較大增長的主要原因是強化了債務集中管理。強化債務管理,可以暫時緩解公司資金緊張狀況,但這種做法是不持續(xù)的,不能從根本上改變公司資金狀況。所以我們不能因為該公司經營性現(xiàn)金流正向流動這一假象而忽略了公司經營管理中存在的問題。

        參考文獻:

        [1]夏青.現(xiàn)金流量表在企業(yè)財務管理中的地位及應用[J].財經界(學術版),2017(23):68-69.

        [2]任穎.談小企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制[J].時代金融,2014(17):239-240.

        [3]樂正俊.建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流量管理的問題及對策[J].現(xiàn)代商業(yè),2011(09):250-251.

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