狄艷芳

[摘要]資金是企業(yè)的血液，決定企業(yè)資金鏈的順暢與安全，關系企業(yè)命運。因此，對于現(xiàn)金流量的分析意義重大。文章立足于現(xiàn)代企業(yè)，圍繞現(xiàn)金流量分析對企業(yè)財務管理的重要性展開論述，分析了當前我國大部分企業(yè)現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)狀，并提出改進建議，希望有助于我國企業(yè)財務分析的運用。

[關鍵詞]現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流量表；財務彈性；內控機制

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.31.138

1企業(yè)現(xiàn)金流量概述

當今世界，現(xiàn)金為王，現(xiàn)金充足的企業(yè)不僅能強化企業(yè)自身抗風險能力，而且可以在證券市場并購控股目標企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)現(xiàn)金流量表是專門反映企業(yè)現(xiàn)金流量的財務報表，我們通常研究企業(yè)現(xiàn)金流量是以現(xiàn)金流量表為載體而進行的。

1.1企業(yè)現(xiàn)金流量表的概念和作用

現(xiàn)金流量表是企業(yè)財務會計報告核心報表之一，也是傳統(tǒng)意義上的三大報表之一，即資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表之一，它是以收付實現(xiàn)制為基礎反映企業(yè)現(xiàn)金流入與流出信息的報表。這里的現(xiàn)金屬于廣義上的現(xiàn)金，不僅指公司的庫存現(xiàn)金，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金等。現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現(xiàn)金收支活動，以及現(xiàn)金流量凈增加額，從而有助于我們分析公司的變現(xiàn)能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發(fā)展能力和適應市場變化的能力。

1.2企業(yè)現(xiàn)金流量的內容

具體可包括：經營活動產生的現(xiàn)金流量、投資活動產生的現(xiàn)金流量、籌資活動產生的現(xiàn)金流量、非常項目產生的現(xiàn)金流量等。

2企業(yè)現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析是財務分析的重要組成內容，主要是利用財務報表數據進行，以定量分析為主，定性分析為輔，主要內容包括流動性分析，獲取現(xiàn)金能力分析，財務彈性分析，收益質量分析，現(xiàn)金流入量、流出量的結構比率分析。

2.1流動性分析

所謂流動性，是指將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金到期債務比=經營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務，該比值越大說明該公司償還到期債務的能力越強。

2.2獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力是指經營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。

營業(yè)現(xiàn)金比率=經營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入

公式中的營業(yè)收入包括會計上所謂收入和銷項稅額的二者之和。該比率反應每一元收入得到的凈現(xiàn)金，其數值越大越好。

2.3財務彈性分析

財務彈性是指公司適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。現(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應性就強。財務彈性是用經營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。

2.4收益質量分析

從現(xiàn)金流量表的角度來看，收益質量分析主要是分析會計收益與現(xiàn)金流量的比率關系，其主要的財務比率是營運指數。

營運指數=經營現(xiàn)金凈流量/經營所得現(xiàn)金

經營所得現(xiàn)金=經營凈收益+非付現(xiàn)費用=凈利潤-非經營收益+非付現(xiàn)費用

營運指數小于1，說明收益質量不夠好。首先，指數小于1說明一部分收益尚沒有取得現(xiàn)金，停留在實物或債權形態(tài)，而實物或債權資產的風險大于現(xiàn)金，應收賬款能否足額變現(xiàn)是有疑問的，存貨也有貶值的風險，所以未收現(xiàn)的收益質量低于已收現(xiàn)的收益。其次，營運指數小于1，說明營運資金增加了，反映公司為取得收益的代價增加了，所以同樣的收益代表著較差的業(yè)績。

2.5現(xiàn)金流入量、流出量的結構比率分析

這個結構比率相對簡單，結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析。不同類型的企業(yè)或者處于不同發(fā)展階段的同一類型企業(yè)，其現(xiàn)金流入、流出結構比可能大不一樣。

3現(xiàn)階段我國企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀及有效性

企業(yè)管理者當然非常重視現(xiàn)金，因為再小的企業(yè)老板也知道現(xiàn)金流通性最強，但是企業(yè)卻不重視現(xiàn)金的管理，或者無從下手對企業(yè)現(xiàn)金流進行管理，一般的財務分析都很少做，更談不上現(xiàn)金流量分析了。據相關分析，目前我國企業(yè)的現(xiàn)金流量管理主要存在下述問題。

3.1企業(yè)不重視現(xiàn)金流量分析

企業(yè)對現(xiàn)金流量管理的認知度不足，以至于不重視企業(yè)現(xiàn)金流量分析，在企業(yè)的運營中，幾乎各業(yè)務環(huán)節(jié)都會產生大量信息，也都會涉及現(xiàn)金的流入或流出。倘若企業(yè)對這些信息沒有進行有效管理，使企業(yè)的信息與數據無法聯(lián)系到一處，企業(yè)就無法把握真實的現(xiàn)金流入流出情況，從而企業(yè)的現(xiàn)金流量管理就會失效。

3.2我國企業(yè)的內控機制相對薄弱

內部控制制度是目前我國企業(yè)流行的一種內部管理機制。內部控制制度關系到企業(yè)的各個方面，并能夠影響企業(yè)的現(xiàn)金流量管理效果。然而目前，我國企業(yè)的內部控制尚存在薄弱之處，尤其表現(xiàn)在對資金的流通速度與流程的管理方面，直接影響了企業(yè)現(xiàn)金流量的管理效果。實際上，企業(yè)實施現(xiàn)金流量管理，其根本目的是為了提高資金的周轉速度，增強企業(yè)的創(chuàng)造能力。但是我國的很多企業(yè)無論是對流動資產的保管，還是對流動資產的使用過程，都沒有設定有針對性的管理措施。此外，也不重視資金流動預警機制的建立。

4當前我國企業(yè)應如何加強現(xiàn)金流量管理

4.1企業(yè)要統(tǒng)籌管理資金，既要做到安全管理，也要做到效益最大化

首先，因為資金的特殊屬性，資金崗位最容易出現(xiàn)舞弊風險，所以，要結合企業(yè)內控的建設，強化以財務風險導向為基礎的企業(yè)防火墻的建設，做到資金的絕對安全?？此破胀ê唵蔚膬却胧┛?，如一個人不能獨立辦理資金的全過程；財務專用章和法人章要分開保管；票據購買、領用都要有備查登記簿；銀行存款余額調節(jié)表不能由出納編寫，等等，如果不抓落實，而是流于形式，就會可能導致重大舞弊現(xiàn)象發(fā)生，給企業(yè)造成重大損失。所以，現(xiàn)金管理首要任務是安全管理。

其次，企業(yè)要善于利用資金周期，運用各種投資方式、各種籌資方式，利用現(xiàn)金的淡旺季節(jié)，在現(xiàn)金相對富余時，靈活對外短期投資，在確保安全的前提下，取得必要的收益。在現(xiàn)金緊缺時，靈活運用各種籌資方法、長短期債務結合，甚至通過拆借資金，解決企業(yè)資金難題。既能保證企業(yè)現(xiàn)金的使用，又能產生一些保證收益，增強企業(yè)盈利能力。

4.2企業(yè)要解決好存貨、應收賬款的管理，解決其資金占用問題

企業(yè)的存貨和應收賬款往往占用大量資金，企業(yè)必須加速其周轉速度，盡快產生大量現(xiàn)金。所以，要加強銷售力量，重視產品適銷對路、加強新產品研發(fā)，減少賒銷，從根本上加速存貨的周轉和降低應收賬款的基數。對已經產生的應收賬款，要重視催收，制定早付款有折扣，晚付款折扣低或無折扣的催收模式，對應收賬款賬齡進行分析，健全催收制度，根據賬齡不同制定不同的催收制度，必要時既要有企業(yè)法務部門或者企業(yè)委托的律師催收應收賬款，也可以委托專門的催債公司上門催收，以減少壞賬損失，增加現(xiàn)金流入量。

4.3企業(yè)應當以財務分析為基礎，建立完善企業(yè)現(xiàn)金流量預警控制系統(tǒng)

第一，企業(yè)應當選擇合適的預警指標體系，優(yōu)先考慮選擇以行業(yè)現(xiàn)金流量分析指標為基準而略加浮動得到的實用的、可操作性強的指標，當然，該指標也要符合經濟性原則；第二，這些指標應具有相當的敏感性，和企業(yè)的財務狀況線性相關，能夠起到預警作用；第三，這些指標應該具有全面性、能夠覆蓋企業(yè)的盈利能力、償債能力等多個方面，這樣就可以對企業(yè)進行全方位的監(jiān)控和預警，如文章第二大點所涉及的指標；第四，建立企業(yè)的現(xiàn)金流量分析預警模型，綜合運用定量和定性的分析方法，最好結合其他財務指標，建立一個綜合的財務風險預警模型，以便為企業(yè)順利實現(xiàn)財務戰(zhàn)略，進而實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略保駕護航。

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