高雪梅 李秋言

【摘 要】資產(chǎn)證券化作為經(jīng)濟領(lǐng)域涉及范圍最廣泛和發(fā)展最迅猛的金融工具，對我們國家金融領(lǐng)域的進一步成長有積極的作用，但是隨著我國的資產(chǎn)證券化，隨即暴露出一些問題。本文首先表述了什么是資產(chǎn)證券化，然后論述了資產(chǎn)證券化與我國國情發(fā)展不協(xié)調(diào)，基礎資產(chǎn)單一和人才缺乏產(chǎn)生的問題，最后對應這一系列問題提出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)證券化；基礎資產(chǎn)；措施；市場需求

資產(chǎn)證券化最早提出于上世紀七十年代的美國，包括實體資產(chǎn)證券化，信貸資產(chǎn)證券化，證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金資產(chǎn)證券化。在短短的幾十年間便變成金融市場中最主要的金融工具。在二零零五年，央行和中國銀行保險監(jiān)督委員會共同發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，隨后在我國開始首批資產(chǎn)證券化的試點。

一、什么是資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化，是指個人、企業(yè)和機構(gòu)將它們所有的基礎資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金及特定的收入等資產(chǎn)合并后再進行重新組合，通過降低風險及增強信用等環(huán)節(jié)，對基本資產(chǎn)的所有權(quán)和信用主體資產(chǎn)的所有權(quán)進行分隔。

二、我國資產(chǎn)證券化過程中的問題

1、我國的國情與發(fā)展的現(xiàn)狀不協(xié)調(diào)

第一，我國的資產(chǎn)證券化相對于其他國家來說是起步較晚的，我國的資產(chǎn)證券化源自于一九九二年：在三亞市的丹洲把八百畝的土地作為基礎的資產(chǎn)，通過土地種植農(nóng)作物在進行販賣可得作為投資人收益的基本，發(fā)行了兩個億的投資債券。我國的資產(chǎn)證券化真正實施于二零零五年十二月，但到了二零零八年我國就出現(xiàn)了首只不好的證券，建設銀行于二零零八年發(fā)布的重整資產(chǎn)的證券。

第二，我國的流動的資產(chǎn)和信用風險普遍集中在銀行業(yè)。據(jù)有效數(shù)據(jù)，大約百分之九十以上的融資來自于我國銀行，這直接堵塞了我國國內(nèi)資本主義市場直接融資的通道，并且企業(yè)通過資本主義市場直接進行融資與銀行貸款的金額相比較而言還是九牛一毛。

2、我國基礎資產(chǎn)類型單一

我國資本證券化的基礎資產(chǎn)種類比較單一的原因如下：第一，我國缺乏可以進行證券化的基本資產(chǎn)，以及市場的準入的機構(gòu)并不是很完備。比如國內(nèi)個人以及中小型機構(gòu)的不動產(chǎn)就很難通過合法的途徑進行證券化；第二，大型機構(gòu)及企業(yè)想要進行證券化的資產(chǎn)卻缺乏信用保障或者擔保方，所以導致資產(chǎn)有很大的信用風險，不經(jīng)意就會造成壞賬損失，根本就達不到資本證券化的根本標準。

3、我國缺少資產(chǎn)證券化方面技術(shù)型人才

資產(chǎn)證券化的發(fā)展需要一些技術(shù)高，能力強，并且對理論知識儲存量高的技術(shù)型人才。所以必須要有精通資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢的人才進行指導，才能領(lǐng)導我國熟練的掌握這個趨勢。但是我國對資產(chǎn)證券化精通的人才比較缺乏，在一定的方面阻礙了我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

三、資產(chǎn)證券化施行的建議

1、增強資產(chǎn)證券化的市場需求

市場的需要是資產(chǎn)證券化在我國暢通無阻通行并且發(fā)揮作用的最根本的要求，市場的需要又與社會的供給和投資者數(shù)量有關(guān)。因此，要保證我國可以成功的引進資本證券化這種金融工具，要把重點放在銀行的基礎設施上，并且要延長銀行信用貸款的期限。

2、開發(fā)基礎資產(chǎn)種類

我國應通過金融創(chuàng)新把好的基礎資產(chǎn)吸引進來，通過擴大我國的資產(chǎn)證券化市場來增加我國資產(chǎn)證券化的范圍；政府應該通過制定相關(guān)的法律法規(guī)，來保障個人以及中小型機構(gòu)缺乏的公信力，把個人及中小型機構(gòu)的不動產(chǎn)也納入基礎資產(chǎn)，來增加基礎資產(chǎn)的種類。

3、建設一支高質(zhì)量的人才隊伍

資產(chǎn)證券化涉及經(jīng)濟業(yè)、法律業(yè)、金融業(yè)、會計業(yè)和證券業(yè)等多種行業(yè)，這就需要技術(shù)人員需要有強大的理論知識支撐和長遠的眼光視野，這是一般的技術(shù)人員所做不到的，所以我國要發(fā)展資產(chǎn)證券化，就應該著重培養(yǎng)一支高素質(zhì)人才的隊伍。

四、總結(jié)

要解決我國資產(chǎn)證券化存在的問題，我國的國情與資產(chǎn)證券化在我國發(fā)展的現(xiàn)狀與我國的基礎資產(chǎn)單一以及技術(shù)性人才的匱乏等都有很大的關(guān)系。因此，我們不應該只著眼于一個小小的范圍，要縱觀全局、擴寬視野才能讓資產(chǎn)證券化深入我國內(nèi)部，為我國經(jīng)濟金融業(yè)的發(fā)展起重要作用。

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